偿二代技术分享及风险计量SolvencyIIandRiskMeasure

精算与风险管理部PARTIISolvencyIIandRiskMeasure仇春涓华东师范大学金融与统计学院2013年4月19日精算与风险管理部概览2精算与风险管理部何为偿付能力偿付能力定义一种：“破产”理论，认为：资产负债，公司具备偿付能力，关注“资本充足性”。一种：”流动性理论”，认为即使不能兑现所有应付的项目，只要保险公司能满足当前的责任，它就被认为具有偿付能力。3精算与风险管理部偿付能力额度偿付能力额度：是衡量企业偿付能力大小的标准。偿付能力额度一是：保险企业实际具备的偿付能力额度。二是：保险管理部门要求保险公司必须具备的昀低偿付能力额度，即法定偿付能力额度。实际偿付能力额度(ASM)=认可资产-认可负债4精算与风险管理部欧盟对偿付能力额度的界定1973年第一非寿险指令：保险公司应在满足承保负债的充足技术准备金数额上，拥有附加准备金，即偿付能力额度（Solvency Margin)，用于抵御业务波动。1979年第一寿险指令：类似于上述表述。1992年第三非寿险指令：偿付能力额度应等于扣除可预见的所有负债和无形资产后的自有资产。2002年，Solvency I非寿险和寿险指令：保险公司应在满足承保负债的充足技术准备金数额上，拥有附加准备金，即偿付能力额度，表现为自有资产，作为“缓冲器：抵御不利的业务波动。（所有时点）5精算与风险管理部偿付能力额度的基础理论（非寿险）Campagne(1957) 提交了一份关于偿付能力的报告。从风险的角度评估企业的偿付能力。保险公司三年内破产的概率应当是千分之一。假设净损失率（LR）服从BETA分布。建议保险公司的偿付能力额度设定为自留保费的25%和分出再保险费的2.5%。Pr(1)ERLRmsm6精算与风险管理部Campagne的计算结果国家平均赔付率赔付率上限费用率昀低资本丹麦51%74%35%9%法国49%97%38%35%德国44%68%35%3%英国50%72%41%13%意大利43%83%44%27%荷兰43%78%53%31%瑞典61%90%32%22%瑞士46%83%42%25%7精算与风险管理部寿险偿付能力的基础理论投资风险准备金的一定比例考虑损益（即账面损益扣减或加上未反映在账面上的浮亏或浮盈）占准备金的比例XCampagne通过构建x的概率密度函数来量化计算得出昀低偿付能力额度，x为负数表示利润，x为正数表示损失一旦x的概率密度函数确认了，我们可以用来表示损失大于责任准备金的r%时的概率是多少。8精算与风险管理部Campagne计算出的偿付能力额度额外准备金不足概率百分比x1年2年3年5年10年实际额度%计算额度%实际额度%计算额度%实际额度%计算额度%实际额度%计算额度%实际额度%计算额度%0.1%999108104123141%666757.538295%3.53.5343.5424NA310%2.52.522.522.512NA19精算与风险管理部对死亡率波动的风险－风险保额The Solvency of Life Insurance Companies（1984）认为，欧盟第一代寿险指令偿付能力额度的计算基础责任：准备金基础+风险保额基础。0.3%风险保额=保险金额‐责任准备金10精算与风险管理部Solvency I最低偿付能力（寿险）期末责任准备金×q×Max（自留比率1，85%）+风险保额×p×Max（自留比率2，50%）自留比率1：昀近财务年度总的责任准备金减去再保险分出业务的差与上述总责任准备金之比；自留比率2：昀近财务年度总的风险保额减去再保险分出业务加上再保险摊回与上述总风险保额之比。11精算与风险管理部Solvency I最低偿付能力（寿险）－续q和p的设置分别如下：与投资基金不相关的寿险与年金业务：q = 4%p = 0.1%（保险期间小于3年（含）的定期死亡业务）0.15%（保险期间为3至5年（含）的定期死亡业务）0.3%（保险期间大于5年的定期死亡业务）与投资基金相关的寿险与年金业务：q = 4%（承担投资风险）1%（不承担投资风险，且5年期及以上管理费用分摊是固定的）p = 0.3%（承担死亡风险）若此业务不承担投资风险，且5年期及以上管理费用分摊是浮动的，则上式“期末责任准备金×q×Max（自留比率1，85%）”部分，将被该业务前一财年净管理费用的25%代替；对于养老储金，其昀低偿付能力额度为养老金资产的1%。12精算与风险管理部Solvency I 最低偿付能力额度（非寿险）保费指标：(18%*第一个5000欧元毛保费＋16％*剩余毛保费）*自留比率赔付指标：为公司昀近三年（部分产险公司，如果主要承保风险为风暴、冰雹和霜冻，则其赔付指标为昀近七年）毛业务综合赔款金额3500万欧元以下部分的26％和3500万欧元以上部分的23％乘以自留比率。以上结果均需乘以Max（自留比率，50%），自留比率为昀近一年净业务综合赔款与毛业务综合赔款的比值毛业务综合赔款金额为直接与分入业务赔款支出和对应的未决赔款准备金提转差之和。13精算与风险管理部Solvency I的主要内容（保证金）设定为法定偿付能力额度的三分之一。根据业务种类的不同，昀低金额在200万－300万之间。14精算与风险管理部Solvency I的缺陷考虑的风险因素比较单一。对资产负债的评估未反映出真实的市场价值。没有充分考虑业务多元化。15精算与风险管理部Solvency II 的背景金融业逐步走向综合经营保险产品与风险管理工具不断创新BASEL II的出台偿付能力监管理论与方法的创新16精算与风险管理部SolvencyII的基本框架－三支柱统一的欧盟准则支柱1数量要求支柱2公司管理&内部监管支柱3财务披露&财务透明资产、负债的计量计算偿付能力资本要求(SCR)，基于标准模型或者监管机构批准的内部模型。最低资本要求(MCR)的计算方法，高效的风险管理系统自身风险及偿付能力评估内部监管的复查及介入要求保险公司对外公布关于其所面临风险、资本充足性及风险管理的详细信息财务透明和公开信息旨在帮助市场推进更好的行业规范精算与风险管理部支柱一：量化要求SCR/MCR可用资产技术供应所需资产市场价值资产MCR技术供应(TP)风险边际偿付资本要求（SCR）昀佳估计公允价值自由盈余精算与风险管理部支柱一：数量要求•偿付能力资本要求(SCR)–基于一年内99.5%的置信区间–持续经营的要求–可以使用标准公式计算–也可以使用内部模型，但必须经过监管机构审查批准•最低资本要求(MCR)–低于最低资本要求时，投保人面临无法接受的风险–快要低于最低资本要求时，会导致严厉的监管措施–计算方法是基于指定变量的线性公式–MCR不能低于SCR的20%，或高于SCR的50%•资产负债的评估：公允价值、市场价值额度（MVM）精算与风险管理部一个好的风险度量希望满足的性质次可加性单调性正齐次性平移不变性20精算与风险管理部常用风险度量方法标准差法VART ail‐Var指数风险度量21精算与风险管理部标准差法（SDP）1()XSDPXEXk22精算与风险管理部VAR()inf{:()}VARXxPXx23精算与风险管理部TVAR or ES(预期缺口）()[()]ESXEXXVARX24精算与风险管理部指数风险度量1()log(())XRXm25精算与风险管理部在各种风险度量下的SCR假设u为风险的昀优估计标准差下：SCR＝SDP‐uVAR下：SCR=VAR‐uTVAR:SCR=ES‐u指数风险度量：SCR＝R（X）‐u26精算与风险管理部SCR的风险模块SCRSCRMarketRiskMarketRiskDefaultRiskDefaultRisk风险类型•利率•股票基金•房地产•信用•汇率•集中风险风险类型•违约风险风险类型•死亡风险•长寿风险•失能风险•持续率•费用率•修订•巨灾NonLifeRiskNonLifeRisk风险类型•保费和准备金•巨灾风险类型•长期损失率、死亡率、退保率•保费和准备金•巨灾HealthRiskHealthRiskLifeRiskLifeRiskBSCRBSCROperationalriskOperationalriskAdjustmentAdjustment27精算与风险管理部SCR标准模型SCR = 基于五个主要风险的基础SCR（BSCR）+ 操作风险的SCR ‐调整部分,,min(,rcrcrcrcrcrcBSCRCorrSCRSCRSCRCorrSCRKCKCFDB）KC为风险转移技术对风险资本要求的影响，FDB为为未来增额红利提取的准备金28精算与风险管理部风险相关系数MarketriskDefaultriskUnderwritingrisksAggregationofrisksLifeHealthNon-LifecorrelationwithSCRmkt100%25%25%25%25%correlationwithSCRdef25%100%25%25%50%correlationwithSCRlife25%25%100%25%0%correlationwithSCRhealth25%25%25%100%25%correlationwithSCRnl25%50%0%25%100%29精算与风险管理部操作风险的标准计量0.030.020.02minmax0.0030.020.002oploadlifenlhlifenlHSCROPBSCREarnEarnEarnTPTPTP；；30精算与风险管理部其中，SCRn代表前述5大类风险对应的BSCR，SCRi与SCRj代表上述三类风险中各自所包含的子风险，Corri,j代表两种子风险之间的相关系数。31精算与风险管理部SCR的内部模型内部模型的使用必须征得监管机构的同意，保险企业必须向监管机构证明使用内部模型更好地体现了其所面临的风险.根据QIS5的报告显示，非寿险公司更有开发内部模型的压力32精算与风险管理部MCR的计算原则一年期，85％VAR？线性MCR（按业务分别计算，L、NL、NL 类似于L、L类似于NL）且必须界于基于风险计算出的偿付能力资本SCR的20％至50％之间。绝对下线：非寿险和再保1million ；寿险2million33精算与风险管理部MCR的计算MCRlinear=thelinearMCR,i.e.thesumofthelinearMCRsforeachtypeofbusinessundertakenbytheparticipant,beforeapplyinganycaporfloorMCRcombined=thecombinedMCRoftheparticipant,ascalculatedbythecombinedapproach,afterapplyingthecapandthefloor(50%and20%oftheSCRrespectively)tothelinearMCRMCR=thefinalMCRoftheparticipant,ascalculatedbyapplyingtheabsoluteminimumfloortothecombinedapproach34精算与风险管理部MCR的线性表示－以非寿险为例）LoBnameofLoBαlobβlob1A&H–workers’compensation0.130.092A&H–healthinsurance0.100.043A&H–others/default0.200.064Motor,third-partyliability0.160.125Motor,otherclasses0.090.126Marine,aviation,transport0.130.167Fireandoth