熊晓鸽：IDG中国的财富“大管家”

中国领先的行业研究、投资咨询专业机构《熊晓鸽：IDG中国的财富“大管家”》中投顾问，让投资更安全，经营更稳健1中国领先的行业研究、投资咨询专业机构目录中投顾问点评：IDG中国喜好怎样的投资对象？........................................................................3熊晓鸽其人.......................................................................................................................................6个人简介...................................................................................................................................6事业历程...................................................................................................................................6要找的是宋江.........................................................................................................................10本性熊晓鸽.............................................................................................................................11熊晓鸽语录.............................................................................................................................11IDG中国.........................................................................................................................................14企业简介.................................................................................................................................14发展历史.................................................................................................................................14IDG投资案例.........................................................................................................................15投资教育网站.........................................................................................................................18掘金时尚市场.........................................................................................................................19注资康比特.............................................................................................................................21IDG中国经验.........................................................................................................................21中国投资咨询网产业研究中心（中投顾问）介绍.....................................................................28如果您觉得您的朋友对此文件感兴趣，点击此处本文件即可转发给他/她参考：）《熊晓鸽：IDG中国的财富“大管家”》中投顾问，让投资更安全，经营更稳健2中国领先的行业研究、投资咨询专业机构中投顾问点评：IDG中国喜好怎样的投资对象？对于投资项目麦戈文有三个要求：第一，所投资的公司成长非常快，四五年内销售额可以达到四五亿人民币，成长到这样的规模才有可能被别的大公司并购或者能够上市；第二，产品必须要有一些独特性，或者有一些独特的技术，这样不太容易被竞争对手复制；第三，团队要非常有活力，有非常大的激情，而且很能干。对于行业IDG没有特别大的限制，但生物技术是IDG今后要考虑的一个行业。中投顾问认为，IDG存在以下投资特点和喜好：第一，大多投资集中在项目初期，股东结构简单的公司，大多投资资金量比较小。在中国做风险投资，昀难的、昀好的、也是中国昀需要的，是早期天使投资，也就是在企业发展的昀初阶段（种子期）进行投资，这时候投资风险大，但是一旦成功也会有不菲的获益。IDG可能是中国惟一一家以早期为主的VC，IDG经历了真正的从零开始直到IPO的全过程。熊晓鸽说：我们昀大的优势便是对早期项目和早期创业团队的判断，在这一点上几乎没有竞争对手。不过在IDG内部，也有不同看法：实际上，IDGVC从来没说过只投早期项目。因为早期的企业拿不到别人的钱，而且他们也不需要太多的钱，IDG认为有利可图就投了。像邵亦波当年只要60万美元，多一分也不要，IDG只投了20万美元。正是这种客观现实，造成了人们的头脑里IDGVC只专注早期投资的印象。其实，这里有一个问题IDG一直没有名言，那就是在早期，IDG操作的基金数量没有多少。简单一句话，IDG没钱。由于本来钱就不多，为了降低风险，这时只好选择小额投放，而对于那些处于中后期的项目来说，小额资金肯定填不饱他们的胃口。所以IDG只好投向早期项目了。IDG投资的时候，还有一个特点，那就是基本上只愿意投资那些股东结构比较简单的公司，IDG当初准备投资起点中文，但因其有6个股东，一直比较犹豫。而在IDG犹豫过程中，盛大已经捷足先登。这里举一个例子，2006年11月，IDG技术创业投资基金投资考拉网500万元。考拉网（），专门为用户提供个性化的网络文摘，是截屏软件和博客的集合体。其开发的考拉宝工具条可以使用户自由截取页面上的任何内容，包括图片、FLASH、视频等等各种格式的文件。独有的滚动窗口截图功能和在线图片编辑功能更是令人叫绝，是近年来少有的充满创意的WEB2.0网站。相对于软银的动辄数千万美元的大把投入，从考拉网500万元人民币（折合60多万美元）投资额就可以看出，IDG是如何小额投资了。第二，喜欢投资创新领先项目。中投顾问认为，这些年来IDG在选择项目的时候，还有一大特点，就是喜欢投向那些创新型的项目，而且基本上还是技术创新的项目。比如腾讯（）、迅雷（）、考拉网（）、百度（）等都是一种在某些方面技术有明显创新的特点。这里以IDG刘中青选择的几个项目为例一种项目是IDG认为完全创新的，比如IDG当初投资迅雷，就是认为迅雷的技术创新，在市场上领先其他人。其实这就是传统行业的新产品策略（备注，其实当初迅雷在技术上耍了个手段，对外宣称自《熊晓鸽：IDG中国的财富“大管家”》中投顾问，让投资更安全，经营更稳健3中国领先的行业研究、投资咨询专业机构架构，其实当初迅雷去跟IDG洽谈时，采用的是P2S架构，也就是迅雷自己租了几个空间，弄了个多点链接下载，原理就是相当于几个网络蚂蚁同时下载，完全不具备P2SP架构，事实上P2P下载的速度本来就非常慢，直到现在迅雷在P2P方面还是不怎么样，这在当时实际上是钻了个空子）。另一种是中国大陆没有的。比如考拉网，其实考拉网借鉴的是韩国tong.nate.com网站的模式，似于新浪或者搜狐的博客频道，但不同之处在于其提供了一个方便用户保存各种格式内容的工具，可以以工具条或者客户端的方式对所看的文字、图片、FLASH甚至视频进行保存，还附带有自动抓取RSS、TAG以及社区内部短信等功能。但是这种模式在中国大陆没有，是一种创新，是以IDG就决定投资。第三，IDG投资上还有一个与众不同的特点，就是一开始投资介入的时候，不大去考虑盈利模式。可以分析IDG投资的项目，无论是QQ、迅雷、考拉网，一个共同的特点就是在投资的时候，根本没有什么商业模式。这是IDG与其他VC一个非常明显的区别，其他VC都希望有明确的盈利模式，甚至要到已经盈利才会介入，而IDG考察项目的时候是看项目是否满足了某种需要为优先。第四，IDG不是天使投资。尽管IDG大量投资初期项目，但是要特别注意IDG不是天使投资。在一次采访中，熊晓鸽在被问到有关天使投资的问题的时候，这样回答：因为做天使投资你要花很多时间做这个事情，我们现在不是不愿意也不是没兴趣，因为我们没有多的时间，因为管的项目太多了，因为每个人都有一个平等的东西是时间，如果他来找我们我们还是很欢迎，我们会给他推荐一些天使的基金等等。也可以看看有一些项目不一定是说一定要找天使投资，也许我们现有的一些项目里面，它需要同样的，他也可以充当天使投资。第五，中期介入项目投资较喜欢占大头。中投顾问认为，昀近一两年，IDG在投资策略上发生了很大的改变。IDG对投资对象的控制欲望增强，往往在中期介入的投资喜欢控股或接近控股的比例。从其昀近投资的几个项目来看，有报道就指出：无论是BLOGCN，POCO，163888，还是尚未对外宣布的西陆BBS，其占有股份都超过了60%，有的甚至接近80%。而5173，3G门户网，小爱聊天机器人等项目，IDG占有的股份也非常之高。高比例的持股比例可以保证IDG对投资公司的控制，保证它能执行IDG的战略，及时转型，典型案例就是已经在纳斯达克上市的金融界。另一个角度来说，高比例的投资也意味着更高的风险。从IDG的角度来看，一旦项目没有成功，就可能错失一个领域。中投顾问认为，同时高比例的投资的结构，对很多创业者来说就不是一个利好。高比例的投资策略会使每个创业者的股份在创业初期就过度稀释而降低创业热情，这也可能会使IDG错失多个创业者联合创业的公司。《熊晓鸽：IDG中国的财富“大管家”》中投顾问，让投资更安全，经营更稳健4中国领先的行业研究、投资咨询专业机构如果您觉得这份电子书对您的朋友或同事有用，请将书推荐给他/她参考！您可将此文件直接通过邮件发给他/她，或点击下面链接直接推荐：=144中投顾问文化服务产业研究部制作出品