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2008年经济危机后我国采取的财政政策与货币政策的分析组长：杨陈英成员：田正玲税雪花李婉平石雨分析思路•经济危机爆发的背景•我国采取的措施•作用及评价•总结•建议2007年8月美国次贷危机爆发经济危机席卷全球，全球经济形势不容乐观国际经济形势给国内带来严重影响出口减少投资放缓就业减少股市低迷背景2008年以来全球金融危机及中国政策应对•2008年3月，贝尔斯登被摩根大通以2.4亿美元低价收购，次贷危机持续加剧首次震动华尔街。7月，美联储和财政部宣布救助两大房贷融资机构房利美和房地美，美国国会批准3000亿美元住房援助议案，授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度，必要时可不定量收购其股票。9月，美国政府宣布接管“两房”；雷曼兄弟宣布申请破产保护。由此，国际金融危机达到白热化阶段，并席卷全球。许多企业纷纷宣布破产，我国也不例外。面对国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓等情况，２００８年７月至２００８年底，央行调整金融机构宏观调控措施，连续三次下调存贷款基准利率，两次下调存款准备金率，取消对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。并于２００８年１１月５日，在国务院常务会议上提出了实行“积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”。为了保持宏观经济政策的连续性和稳定性，国家高层分别于２００９年中央经济工作会议，２０１０年３月５日政府工作报告，２０１０年７月２２日中共中央政治局会议先后三次强调继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。直到２０１０年１２月１２日，中央经济工作会议提出：２０１１年我国宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，（所谓“积极稳健、审慎灵活”，就是指实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。）重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。我国的宏观经济政策方有变化。阶段财政政策货币政策2008年七月以来稳健的财政政策从紧的货币政策2008年9—12月稳健的财政政策适度宽松的货币政策2009年—2010年12月积极的财政政策适度宽松的货币政策2011年—2012年积极的财政政策稳健的货币政策2008年稳健的财政政策与适度宽松的货币政策政策措施财政政策税收改革，减少税收扩大财政支出，加强基本设施的建设货币政策下调存款准备金率，放松对商业银行信贷规则的约束2009年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策财政政策：（扩大消费需求为核心）①加大对民生的投资力度。重点解决居民的低消费问题。②优化财政支出结构改善经济结构。③积极减税，促进企业投资和居民消费。货币政策：下调中央银行再贷款、再贴现等利率。2008年---2009年IS---LM分析LM1y0r0IS1IS2y1LM2积极的财政政策使IS曲线向右上方移动，使均衡利率和国民收入都增加。因为当政府支出增加，会使国民收入增加，从而使流通中的货币需求增加，进而引起利率上升。利率上升使私人投资挤出，故辅之以宽松的货币政策。增加流通中的货币量使利率下降、以克服“挤出效应”，投资增加，通过乘数作用使国民收入增加。即LM曲线向右下方移动。因为该移动幅度未知，所以利率的升降不一定，但国民收入一定增加。2009年以来我国宏观经济指标1.经济增长持续回升2009年国内生产总值335353亿元，比上年增长8.7%，2010年国内生产总值为397983.2亿元，比上年增长10.3%，我国经济增长持续回升。2.工业生产增长强劲在实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策后，2009年工业增加值为134625亿元，比上年增长8.3%，2010年工业增加值为160030亿元，比上年增长12.1%。3.国内需求稳定增长，国外需求有所改善2009年全社会固定资产投资224846亿元，比上年增长30.1%，2010年这一数据为278140亿元及23.8%。2009年全年社会消费品零售总额125343亿元，比上年增长15.5%，2010年这一数据为278140亿元及18.3%。2009年全年累计进出口总额22073亿美元，比上年下降13.9%，出口同比下降16%，进口同比下降11.2%，贸易顺差为1960.6亿美元，比上年减少1020.7亿美元；2010年全年累计进出口总额29728亿美元，比上年增长34.7%，出口同比上升38.7%，进口同比上升31.3%，贸易顺差为1831亿美元，比上年减少129.6亿美元。4.物价全面回升2009年CPI同比在连续下降10个月后，11月份首次转为上涨变化，12月份上涨1.9%，全年下降0.7%；2010年CPI连续上涨，全年涨幅为3.3%。5.城乡居民收入稳定增长，就业趋势好于预期2009年全国城镇居民人均可支配收入17175元，比上年增长8.8%，扣除价格因素，实际增长9.8%。农村居民人均纯收入5153元，比上年增长8.2%，扣除价格因素，实际增长8.5%。2010年全国城镇居民人均可支配收入19109元，比上年增长11.3%，扣除价格因素，实际增长7.8%；农村居民人均纯收入5919元，增长14.9%，扣除价格因素，实际增长10.9%。人力资源与社会保障部统计显示，2009年城镇新增就业较2008年减少11万人，达到1102万人，远超过全年新增就业900万人的目标。2010年全国城镇新增就业1168万人，比上年增长6%，为全年目标900万人的130%。作用充分发挥财政政策在扩大内需、保持经济增长，促进结构调整、转变发展方式和改善保障民生、促进和谐社会建设方面的作用。国家降低了银行存贷款利率，刺激了国民消费，减轻了大中企业的贷款压力，保证国民经济的在生产建设，和人民的基本生活所需。评价面对严重的内需不足，外部经济不景气，双松政策可达到增加私人收入和减小企业负担，扩大内需、活跃投资的良好效果。但实施时间过长，为2010—2011年初的通货膨胀埋下了隐患。2011年货币政策由“适度宽松”---“稳健”2010年以来，许多地区“粮价，物价，住房，大豆，蒜”价持续上升，严重影响经济秩序。现阶段物价水平上升，通后膨胀有加剧的趋势。货币政策：10次上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中3次为0.25%，最后一次调整改为下调0.5%。紧缩流通中的货币量，进而导致投资减少，来控制总需求。财政政策：2011年将更加突出改善民生和结构调整，将更多的资金用于“三农”、科技、教育、文化等社会建设，加强保障性住房建设和水利设施建设，完善社会保障制度。继续实行结构性减税。如为了拉动内需，会更加注重社会成员之间收入分配差距的调节。2010年--2011年IS--LM分析IS1LM1y0r0E1IS2LM2y1r1E2LM3y2r2扩张性的财政政策和适度宽松的货币政策的混合使用，形成新的均衡点E2，使利率从r0下降到到r1，使人们的收入从y0增加到y1。从而有效地增加了商人们的投资，拉动了经济增长，提高了国民收入。E3但两松”政策的实施过程中，扩大了投资，增加了流通中的货币量，导致通货膨胀，物价上涨。政府通过实施稳健的货币政策，减少了流通中的货币量，提高了利率，形成了新的均衡点E3。相比“宽松的”货币政策而言，“稳健”的货币政策在保持经济增长的同时，在一定程度上抑制了通货膨胀。我国经济总体运行平稳，扩大了内需，财政收支形势较好，公共财政在支持经济发展和基本民生建设方面取得了显著的成效。市场中流动性货币减少，在通货膨胀预期管理取得良好成效，市场经济秩序运行较稳定。作用评价继续实行扩张的财政政策保证了经济的持续性增长，为更好更快的走出经济危机，带动世界经济复苏做出了强有力贡献。而稳健的货币政策有效抑制了国内通货膨胀，不至于引起人民生活水平下降、阻碍中国经济发展。总结我国应对此次金融危机实施的积极财政政策和适度宽松的货币政策，较快扭转了经济增速下滑的局面，率先实现了国民经济总体回升，为我国快速平稳的渡过此次金融危机起到积极作用。我国也为世界应对国际金融危机作出了应有的贡献。所以，中国连续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策符合中国国情和经济社会发展客观实际，保证了中国免受国际金融危机的强劲冲击。建议①在经济发展中，要灵活的运用两种政策，达到最优效率。②在经济繁荣过程中，货币政策的效果大于财政政策的效果。③投资具有时滞性，在经济衰退中的投资有可能会加速通货膨胀。要注意投资在经济发展中所起的作用。谢谢观赏！