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说明在09年12月份版本上修订，主要给大家一个行业概况删除了互联网游戏的内容新增了互联网视频、电子商务内容广电网部分不做重点给大家一个行业规模的直观概念深圳盛海投资TMT（科技/传媒/电信）产业发展趋势与投资方向选择2.0深圳盛海投资公司研究部2010年10月目录TMT（科技/传媒/电信）产业链构成与发展趋势电信业3-5年发展趋势互联网3-5年发展趋势广电网3-5年发展机遇TMT产业重点关注公司类型TMT产业架构及各参与方的上下游关系电信运营商系统设备制造商语音业务数据业务芯片（器件）商视频业务内容/服务提供商广电运营商通信终端制造商通信网互联网有线电视网高通博通英特尔威盛爱立信华为思科UT诺基亚苹果LGTHOMSON新浪盛大第一视频TWITTER央视GOOGLE北京歌华深圳天威Vodafone中国移动英国电信传统语音VOIP网络游戏在线支付新闻门户搜索即时通讯电子商务社区数字电视IPTV网络视频监控固定+移动无时无刻提供元器件商模组厂家信利舜宇光讯AAC歌尔长盈昂纳TMT产业产能提供子块规模及盈利能力TMT产业产能提供子模块规模与盈利水平全球市场空间（亿美金）中国市场空间（亿人民币）标杆公司（亿美金）业界标杆公司收入毛利额运营利润通信芯片市场600-8001500-20001117737高通通信系统设备制造1500-18003000-35003098324ERICSSON通信终端制造（移动终端）1200-14001500-180047479NOKIA电信运营业18000-220008000-1000065625097VODAFONE有线电视运营商（综合业务）324198131Comcast（USA）内容/服务提供商（网络业务）800-1100700-100021813266GOOGLE•从标杆公司看，通信芯片和网络业务的毛利水平最高；•各子块业务在中国市场都有千亿元以上的空间，有充足的公司发展余地；TMT产业需求子块规模及盈利能力TMT产业链业务需求方规模与盈利水平-固定中国市场空间（亿人民币）增长速度标杆公司（亿美金）中国标杆公司对应业务收入毛利运营利润语音业务传统语音1519-1900稳定118.003.25中国电信VOIP250-32015%24.000.66中国电信数据业务网络游戏240-28030%5.233.732.11盛大在线支付3800-450030%阿里巴巴支付宝搜索64-9015%4.703.011.60BAIDU即时通讯30-4015%3.772.651.70腾讯电子商务50-6015%4.393.811.76阿里巴巴视频业务数字电视120-15015%1.040.340.10深圳天威IPTV15%上海百视通网络视频4--630%第一视频相关带动业务网络广告200-28015%2.601.600.60新浪数据接入750-100015%60.001.65中国电信宽带•传统固话话音业务萎缩且利润微薄，但市场空间仍然较大；•数据业务是未来发展方向，数据接入服务与数据内容服务市场都将快速成长；TMT产业需求子块规模及盈利能力-移动业务TMT产业链业务需求方规模与盈利水平-移动中国市场空间（亿人民币）增长速度标杆公司（亿美金）中国标杆公司对应业务收入毛利运营利润语音业务移动通信5300-660015%410142中国移动数据业务手机游戏13-2050%0.080.040.02空中网手机支付1--240%移动搜索2--340%手机GOOGLE手机即时通讯6--1040%手机QQ电子商务视频业务手机电视手机视频6--1040%相关带动业务网络广告3--540%数据接入80-12040%60.420.9中移动手机WVAS•移动话音业务市场巨大，且运营利润率高达34%，充分反映移动话音市场1股独大的业务现实；•移动数据业务规模都较小，市场处于导入期，机会点众多且发展迅速；TMT产业发展总体趋势-三网融合终端客户需求的多样性：要求一站式解决通信和网络服务网络物理层融合：电信网、互联网、电视网通过统一的IP协议互相接入，实现数据传输接口和传输标准的统一终端功能融合：手持终端是通话、上网、娱乐、音乐的综合工具；家庭接入终端整合固定通话、上网、WIFI、无线通话等功能固定与移动业务融合：固网运营商进入无线领域，移动运营商进入固网业务；提供综合的产品方案运营商业务融合：业务领域互相渗透，电信运营商与广电运营商互相进入对方领域，电信获IPTV等新媒体运营牌照，广电获得ICP和ISP牌照内容与服务和通道的融合：运营商和终端厂家、互联网厂家争夺内容提供服务的话语权目录TMT（科技/传媒/电信）产业链构成与发展趋势电信业3-5年发展趋势互联网3-5年发展趋势广电网3-5年发展机遇TMT产业重点关注公司类型电信行业的3-5年发展趋势更高宽带：固网领域光进铜退，无线领域3G/4G技术的规模商用移动标准：WCDMA成为3G标准，LTE成为未来4G方向网络融合：全IP化趋势，实现三个网络融合智能终端：3G时代智能化终端突起，体验与应用成为赢利核心电信行业的3-5年发展趋势（宽带）200020022004200620082010201210005001002410841GPRSUMTSHSPAHSPA+WIMAXLTEWIMAXADSLADSL2+VDSL2NGPONGPONADSL2固网移动带宽M年份0.6%1.3%2.0%2.3%8.8%10.7%10.8%12.4%24.3%22.3%22.0%20.5%66.3%65.7%65.2%64.8%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2005200620072008其他FTTXCABLEMODEMDSL全球宽带用户数量（亿）0.01.02.03.04.05.06.07.08.02004200520062007200820092010201120122013全球移动宽带用户数量（亿）02468101214200820092010201120122013引用自：CATR•宽带技术和宽带用户数量持续增长；•移动和固定带宽3年内仍差距较大；•预计移动宽带用户将在2013年由目前2亿增加到12亿，增长迅猛。电信行业的3-5年发展趋势（3G标准及4G方向）标准TD-SCDMAWCDMACDMA2000最新版本(最新版本：TD-HSDPA)(最新版本：HSUPA)(最新版本：EV-DORevA)速率下行2.8Mbps14.4Mbps3.1Mbps上行384kbps5.76Mbps1.8Mbps功能可视电话、高速数据上网、WAP、彩信、话音、短信可视电话、高速数据上网、WAP、彩信、话音、短信可视电话、高速数据上网、WAP、彩信、话音、短信技术演进TD-SCDMA→TD-HSDPA→TD-HSUPA→TD-HSPA+→LTETDDGSM→GPRS→EDGE→WCDMA→HSDPA→HSUPA→HSPA+→LTEFDDCDMA→CDMA1X→CDMA2000EV-DORev.0→Rev.A→LTEFDD部署国家中国；缅甸、非洲建有试验网，小规模放号100多个国家，258张网络62个国家用户数中国41万，少量国外试验用户3.2亿，全球市场占有率77%9500万，全球市场占有率23%代表运营商中国移动英国沃达丰、日本NTTDoCoMo、和记黄埔3、西班牙电信、德国电信、法国电信、意大利电信、美国AT&T、中国联通等全球绝大多数运营商美国Verizon+Alltel、Sprint、日本KDDI、中国电信、印度Reliance、Tata(注：除Sprint选择WiMAX外，其他CDMA运营商都计划转网至HSPA或LTE)主要设备商大唐移动、中兴、上海贝尔、鼎桥爱立信、华为、诺基亚西门子、中兴、阿尔卡特朗讯、摩托罗拉(OEM华为设备)阿尔卡特朗讯、北电(注：两家已在裁减CDMA部门)、中兴、华为、摩托罗拉简评中国自有3G技术，获政府支持产业链最广，全球用户最多，技术最完善本身技术优秀，但因产业链一家独占发展不乐观引用自：SINA电信行业的3-5年发展趋势（网络全IP化）解决网络能力快速发展与投资增长相对缓慢之间的矛盾—All-IP转型全球的电信运营商每年投入百亿美元用于宽带基础设施的建设，尽管如此仍然无法完全满足用户对带宽的需求。All-IP转型是提升网络能力同时降低Capex和Opex的必然选择。在固定接入领域，“大容量能力、光铜一体”的接入设备成为趋势；为提高移动网络性能和传输效率，通过移动接入IP化可大大帮助运营商降低传输成本；在传送与承载层面，IP承载是实现网络扁平化和降低运维成本的有效选择；而核心网IP化，则真正成为“云计算”的基础，实现了海量信息集中计算和处理。（引用自：Huawei）解决全业务IP网络和电信级能力之间的矛盾—TelecomIP起源于互联网的IP技术和传统电信业务的实时性需求之间存在一定差距。基于此，TelecomIP成为全业务IP网络的必然选择。另一方面，电信业务具有端到端的特性，要求IP网络能够保证端到端的带宽和性能，以及构建端到端的网络管理能力。TelecomIP把电信级的能力与IP网络的高效能力结合起来，保证端到端IP网络的可靠性、性能和可维护性，从而使IP技术和电信网络的结合成为可能。（引用自：Huawei）互联网（IP）电信网（NOTIP）有线电视网（NOTIP）互联网（IP）电信网（IP）有线电视网（IP）IP协议电信行业的3-5年发展趋势（3G智能终端）全球市场发货（亿）2007年2008年增长速度智能手机1.41.7525%非智能手机9.610.055%所有手机数量1111.87%通话工具（语音）通话与娱乐（语音/音乐/拍照）通话与娱乐（语音/上网/应用与体验）引用自：SINA2010上半年国内智能手机2400万，超过2009年全年。目录TMT（科技/传媒/电信）产业链构成与发展趋势电信业3-5年发展趋势互联网3-5年发展趋势广电网3-5年发展机遇TMT产业重点关注公司类型互联网行业的3-5年发展趋势上网形式：固定互联网用户继续增长，移动互联网崛起更多人群：互联网继续改变人类生活方式，更多业务：B2B2C、网络支付、网络娱乐、网络视频等业务，满足人类基本需求与差异化需求;业务长尾化，杀手级业务稀缺但业务应用繁多云计算：改变互联网模式的革命化端倪盈利公司特点：满足人们的基本需求，如获取信息（搜索、门户）、交流（IM/社区）、阅读（电子书）、娱乐（网游/视频），用户数量和粘性是网络公司盈利的基础。移动互联网的用户基础在迅速增加1.181.553.382.9846%40%0.00.51.01.52.02.53.03.54.0Dec-08Jun-09亿人36%38%40%42%44%46%48%手机网民全部网民手机网民占比引用自：SINA•手机网民数量增度超过总体网民的增长速度，未来手机上网在全部网民中的比例加大；•网民渗透率仍有非常大空间（中国当前3.38/14=24%,美国66%）；移动互联网2008十佳应用引用自：第三届中国移动互联网大会1.Google手机地图(手机地图——Google公司);2.Echannel(手机广告——盈泰未央(北京)传媒技术有限公司);3.贝多(手机社区——苏州广达友讯技术有限公司);4.12114信息名址(手机营销——北京华瑞网研科技有限公司);5.银信通(手机支付——北京联动优势科技有限公司);6.明复移动搜索(手机搜索——上海明复信息技术有限公司);7.TIVC移动流媒体技术(手机视频——深圳市融创天下科技发展有限公司);8.手机魔方(手机商务——上海莫名网络科技发展有限公司);9.有书(手机阅读——南京我的网网络信息有限公司);10.UCWEB(手机浏览——优视动景(北京)技术服务有限公司)。•移动互联网的应用将日趋丰富（上述仅示例，APPLESTORE中应用超过8万个）移动互联网2010十大应用引用自：G