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来自中国最大的资料库下载張忠本聚鼎科技(股)公司董事長景碩科技(股)公司獨立董事金像電子(股)公司獨立董事智成電子(股)公司獨立董事台灣企業的經營風險来自中国最大的资料库下载學習的背景1967年政大統計系畢業1971年政大統計研究所畢業来自中国最大的资料库下载工作的經歷•中華徵信所（1年）•花旗銀行（1年）•遠東紡織（14年）•中華開發（10年）•和通創投（4.5年）•聚鼎科技（3.5年）-與中華開發、和通工作時間重置来自中国最大的资料库下载一、中華開發的投資業績在中華開發擔任投資部經理期間（1992～1997年）共投資132億元，2000年6月離職時統計創造資本利得在580億元以上。失敗投資案12億元，佔9％。其中較具代表性的有華碩資本利得相當投資成本49倍（49X)、威盛（13X)、技嘉（9X)、華宇（9X)、明碁（8X)、遠傳（7X)、國碁（6X)、耀華（5X)、藍天（5X)、台積電（4X)、聯昌（4X)、合勤（3X)、世大（3X)。来自中国最大的资料库下载二、中華開發投資績效輝煌的原因當年是時勢造英雄：1.IT產業正進入高速成長期。台灣製造優勢愈見顯著，代工業務蓬勃成長。2.台灣民營高科技產業正在快速擴散，科技專家創業風起雲湧。3.台灣創投事業在1995年以前成長平緩，競爭者少。中華開發投資業務一支獨秀。4.台灣股市繁榮，本益比高（當年平均25～40倍），資本利得報酬率高。来自中国最大的资料库下载三、和通創投的投資業績2001年-2005年6月旗下管理投資共17家，資本額合計119億元。投資83案基金，金額達54億元。每年淨利得平均IRR為8.5％。Airespace(已實現加未實現利得約5X)，晨星（4X）、南亞電（3X）、玉晶光電（2.5X）、奇景（2.5X）、川湖（2X）等高獲利公司。来自中国最大的资料库下载四、投資成功公司的條件﹕1.台灣具有競爭優勢的產業如90”年代的IC、NB、PCB、MB，2000年代的LCD、TFT-LCD、無限電訊、數位相機、被動元件、PCB軟板等。2.世界具有成長潛力之產品如80”年代的資訊，90”年代的網路與無線通訊，00”年代的光電、消費電子及IC設計。3.同業中具經營特色之公司如規模經濟、技術領先、市場地位、成本優勢等。4.經營者具專精樸實之態度例如台積電、華碩的技術本位，才能持續成長獲利。来自中国最大的资料库下载五、投資失敗公司的原因：1.技術過尖端之產品，如︰硬碟機、鎳氫電池、磁性材料。2.已成熟之產業又無特色之公司。3.經營者不務正業，過度多角化。4.誠信不良，或偏好操作財務及股票者。来自中国最大的资料库下载一.產品「高分子正溫過電流保護元件」(PPTC)二.發展歷程1.1998年後期技術團隊回國成立2.1999年彙整SMD3.2000年9月累虧歸瀰平4.2001年德國Vickman投資5.2002年6月申請上櫃創業的體驗来自、HP、Intel、日本SANOY、韓國Samsung之認證10.SMD佔台灣資訊市場六成以上11.拓展通訊市場高電壓SMD12.開發LED散熱材料創業的體驗来自中国最大的资料库下载五.生存的法則:1.「逆水行舟不進則退」2.「贏家是在每一個領域中追求第一、第二的企業」3.因應瞬息萬變的產業景氣與技術轉型。4.成本配合售價，不斷下降5.財務穩健保守。創業的體驗来自中国最大的资料库下载六.經營的策略:1.新:技術不斷創新2.速:市場反應快速3.實:品質精準實在4.簡:成本持續精簡創業的體驗来自中国最大的资料库下载企業的失敗一、產業生態改變銓腦、旭青、山汶、中強、皇旗。二、投機冒險舉債：1)房地產拖垮：台鳳、宏總、東帝士、長億等。2)炒股票套牢：桂宏、國豐、東隆、中精機、聚隆、台鳳等。来自中国最大的资料库下载企業的失敗三、背信蒙蔽違法：1)掏空銀行：東港合作社、中商銀、高企、中興銀、央票。2)侵吞公司：大中鋼鐵、美式傢俱、安峰集團、桂宏鋼鐵、長億公司。3)資產灌水：力霸集團、大穎集團、正義食品。4)虛增業績：博達、皇統、華得。四、盲目擴充投資：1)海外投資：訊碟。2)多元投資：瑞聯集團。来自中国最大的资料库下载企業的挑戰一、感嘆1.清·孔尚任「眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了」2.宋·蘇軾(赤壁懷古)「大江東去，浪淘盡，千古風流人物」「江山如畫，一時多少豪傑」3.唐·杜牧(遣懷)「落魄江湖載酒行」「十年一覺揚州夢」来自中国最大的资料库下载企業的挑戰二、企業經營的挑戰1.產業轉型的挑戰沒落的產業:光碟片(錸德、中環)監視器(中強、美格)印刷電路板(佳鼎、耀文)新興的產業:LED(億光、晶電)LCD(友達、奇美電)IC設計(聯發科、類比科)光學(佳能、華晶科、大立光)太陽能(昱晶、茂迪、益通)来自中国最大的资料库下载企業的挑戰二、企業經營的挑戰2.產品升級的挑戰成功:景碩、南電、欣興、金像電失敗:佳鼎、耀文、華通手機:宏達電vs大霸PCB来自中国最大的资料库下载企業的挑戰二、企業經營的挑戰3.領先地位的挑戰JackWelch:「贏家是在每一個領域中追求第一、第二的企業，這是生存的必要條件」主機板:華碩vs精英、梅捷…NB:仁寶、緯創、廣達vs華宇、倫飛来自中国最大的资料库下载企業的挑戰二、企業經營的挑戰4.成本精減的挑戰NB毛利率保5%之戰，電子零組件售價持續下降壓力5.投資聚焦的挑戰成功:台塑失敗:「亂箭之下，必有死兔」6.人事穩定的挑戰華宇、佳鼎、中強7.財務穩健的挑戰東帝士、宏國来自中国最大的资料库下载三、投資中體會人生1.人算不如天算華碩、威盛2.自作孽不可活聚隆、東隆五金、正義、華得3.天有不測風雲產業技術升級、生態改變、優勝劣敗銓腦、旭青、山汶、中強、皇旗4.自助者人助之菲律賓、印尼、巴拿馬企業的挑戰来自億美元，世界第四，每人平均US$12,700世界第二。2.經常帳盈餘佔GDP7.9%，亞洲次高。3.短期外債佔外匯存底比重:台灣26%、韓國102%。4.銀行貸/存款比:台灣74%、香港89%、韓國124%。台灣金融業呆帳率僅1.55%。5.儲蓄率29%，超額9%。6.企業負債率低於200%，韓國300%以上。7.產業佔GDP達28%，科技產業佔製造業60%。8.科技產業佔股市44%，競爭力世界第二。来自資料來源:主計處單位:%台灣美國日本德國英國法國韓國来自經常收支赤字嚴重國家:巴基斯坦、南非、波蘭及東歐小國。註2:短債超過外匯存底國家:南韓，印尼，南非、匈牙利。註3:銀行放款超過存款國家:南非、匈牙利及東歐小國。國家經常帳佔GDP的比率*短債佔外匯存底的比率*銀行放款佔存款的比率整體風險排名#南韓1.31021.314巴西※-1.5221.3610俄羅斯※1.5281.519印尼1.2880.626泰國0.3170.885印度※-2.490.744台灣7.9260.873馬來西亞11.3150.722中國※5.270.681*2009年預測值，※金磚四國#名次愈高，代表風險也愈大資料來源:匯豐，EIU来自年底4591112417701438788591820.82007年底85061897346627813153085261.508“漲跌(%)-46.3-40.8-48.9-48.3-42.1-65.409“漲跌(%)17.310.6-1.0-2.1-2.629.7来自中国最大的资料库下载台灣主要貿易對手國及區域匯率變動概況(1)資料來源:財訊月刊幣別07年12月底08年12月底08年升貶幅度(%)新台幣32.432.8-1.21歐元0.690.72-4.40日圓111.790.718.80人民幣7.36.836.50港幣7.87.750.60韓圜936.11259.6-34.60新加坡元1.441.430.50来自中国最大的资料库下载台灣主要貿易對手國及區域匯率變動概況(2)資料來源:Cmoney幣別2008/12/312009/3/2貶值幅度(%)韓圜1259.551570.65-24.70新加坡元1.436251.555-8.27日圓90.6197.45-7.55新台幣32.8635.174-7.04人民幣6.8236.8451-0.32港幣7.75017.7574-0.09来自新產品與新技術:EeePC、iPhone、iPAD、Netbook、LCD-PC、LCD-TV、LEDMonitor、LEDNB、GPS、WiFi。2.產業競爭力轉強:LED、LCD、太陽能、IC設計。3.製造效率:良率高、交期快成本低4.ODM兼具產品設計與製造5.創新-經營模式:台積電/IC代工-新產品:華碩/EeePC-新規格:聯發科/中國山寨機MTKinside6.縱深發展零組件，原材料自給自足。来自面板電解銅箔光碟片Source：MIC/ITIS計畫，拓墣產業研究所整理2009/1来自中国最大的资料库下载小筆電產業鏈友達、奇美顯示器:華通、欣興、金像、翰宇、楠梓電印刷電路板:新普、順達、加百裕電池:台灣大哥大通路:宏碁、華碩、微星、技嘉品牌:鴻海、廣達、仁寶製造:可成、巨騰、鴻準機殼:群光、精元、達方按鍵:正崴連接器:来自供應鏈撐起大陸國產手機產業組裝面板軟體鏡頭模組手機組裝富士康中小尺寸面板凌巨超過三成營收來自於大陸手機業者。友達奇美華映學習軟體北京金艾爾科技提供大陸手機業者英語與中學全科的學習軟體加售服務。遠見科技鏡頭模組華晶科技普立爾中國最大的國產手機晶片供應商，50%營收來自於大陸手機業者。来自立琦