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目录一、巴菲特的成长、投资历程二、巴菲特的投资理念三、经典投资案例CNBCconductedaninterviewwithMr.WarrenBuffett,theworld’ssecondwealthiestperson,totalcharitabledonationsamounttoUS$310billion.Thefollowingaresomeofhisinterestingviewsoflife.TCOH26.4.10Attheageof11,heboughthisfirststockandnowheregretsthathehasstartedtoolate.Atthattimestockwasverycheap.Encourageyourchildtoinvest.Attheageof14,heusedthemoneysavedfromhisdeliveryofnewspapersjobandboughtafarm.Onecanbuymanythingsusinghisownsavings.Encourageyourchildtostartdoingsomebusiness.Hestilllivesina3-bedroomhousebought,afterhismarriage,50yearsago.Hesaidthatthishousemeetsallofhisneeds.Thehousedoesn’thavewallsorfences.Donotbuy“MorethanWhatyouNeed”andencourageyourchildtothinkandactthesameway.Hedriveshiscareverywhere;nodriverorbodyguards.Beyourself,maintainyourownnature.Henevertravelsbyaprivatejetplaneeventhoughheownstheworld’slargestprivatejetcompany.Healwaysthinkabouthowtogetthingsdoneeconomically.Hiscompany,BerkshireHathaway)owns63companies.Eachyear,hewritesonlyonelettertohisCEOs.Givethemwiththisyear’starget.Heneverholdsregularmeetingsormakesregularphonecalls.Gettherightpersonfortherightjob.HeonlygiveshisCEOstworulesandregulations:Rule1:Don’tmakealossontheshareholder’smoney.Rule2:Don’tforgetRule1.Settargetsandensurethateverybodymustnotforgetthesetargets.Mr,WarrenBuffettdoesn’tcarryamobilephonenorhasacomputeronhisdesk.，Hedoesn’tengageinupper-classsocietyactivities.Athome,hisleisureactivitiesismakingsomepopcornandwatchingTV.Don’tshowoff,maintainyourtrueselfandenjoyeverythingyoudo.5yearsagohemetwithMr.BillGates,theworld’swealthiestperson,forthefirsttime.BillthinksthatheandWarrenaretwodifferentpeople.Therefore,thatmeetingwasplannedforhalfanhouronlyandasaresult,theychattedfor10hours.Finally,BillbecameWarren’sbeliever.Hisadvicetotheyoungpeople:Stayfarawayfromcreditcard(bankloans),investbyyourselfandrememberthefollowingfewpoints:WealthwillnotbringuppeoplebutpeoplecanbringaboutWealth.Liveasimplelife.Don’tdowhatotherssay,listenanddowhatyouthinkisright.Don’tgoafterbrandednames;wearwhatyoufeeliscomfortableforyou.Don’twastemoneyonunnecessarythings;spenditonthosepeoplewhoreallyneedit.Afterall,thisisyourownlife,whyletothersinfluenceit?Thehappiestpersondoesn’tnecessarilypossessthebestthing.Theyjustsimplycherisheverythingthatcomesalongtheirlifepath.Letusselectthiskindoflifepath!一、巴菲特的成长历程★简介：美国投资家、企业家、及慈善家，被称为股神，尊称为“奥玛哈的先知”、或“奥玛哈的圣贤”。伯克希尔·哈撒韦公司（1956年），世界著名的保险和多元化投资集团，总部在美国。公司主要通过国民保障公司和GEICO以及再保险巨头通用科隆再保险公司等附属机构从事财产/伤亡保险、再保险业务。伯克希尔哈撒韦公司在珠宝经销连锁店HelzberbDiamonds、糖果公司See'sCandies,Inc.、从事飞行培训业务的飞安国际公司、鞋业公司等拥有股份。★成长历程：•1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市•五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。•上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板，挣取外快。•1941年，刚刚跨入11周岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。•1947年，沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。一年内获得了经济学士学位。•1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。•1951年，21周岁的他获得了哥伦比亚大学经济硕士学位。毕业时，他获得最高A+。•1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。•1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。•1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。•1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安•1967年10月，掌管的资金达到6500万美元。•1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩•1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了•1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾•1970~1974年，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞涨”时期•1972年，盯上了报刊业。1973年开始，他偷偷地在股市上吞食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》•1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7%的股份•1992年中以74美元/股购下435万股美国高技术国防工业公司—通用动力公司的股票•1994年底拥有230亿美元的伯克希尔工业王国变成巴菲特的庞大的投资金融集团•从1965~1998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·琼斯指数10.1个百分点•1965~2006年的42年间，伯克希尔公司净资产年均增长率达21.46%，累计增率361156%；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长幅为6479%•巴菲特2006年6月25日宣布将捐出总价达三百多亿美元的私人财富投向慈善事业•2007年拥有约620亿美元的净资产，根据《福布斯》杂志公布的2008年度全球富豪榜，他已经超过卡洛斯·斯利姆·埃卢和比尔·盖茨成为全球首富•2010年巴菲特以净资产470亿美元位列福布斯榜第三名二、巴菲特的投资理念★巴菲特是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资，成为世界上数一数二的富翁。其招牌式策略是买下那些他认为价格远低于实际价值的大企业（如喜诗糖果），或买下企业的大量股份（如可口可乐），并“永远”拥有它们。（经营）对巴菲特来说，钱挣来了就该保存起来，永远不能失去或花掉，保住资本是他的个性和投资风格的基础。（如“省1美分等于赚1美元”、“注重税后收益”）（96、109）“这不是因为我需要钱，而是为了享受赚钱和看财富增长的那种乐趣。”★价值投资并不复杂，巴菲特将其归结为三点：1、把股票看成许多微型的商业单元；2、把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠)；3、购买股票的价格应低于你所能承受的价位。“从短期来看，市场是一架投票计算器。但从长期看，它是一架称重器”。★巴菲特法则：可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。•5项投资逻辑：1.因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。2.好的企业比好的价格更重要。3.一生追求消费垄断企业。4.最终决定公司股价的是公司的实质价值。5.没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。•12项投资要点：1.利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。2.买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。4.不在意一家公司来年可赚多少，仅有在未来5至10年能赚多少。5.只投资未来收益确定性高的企业。6.通货膨胀是投资者的最大敌人。7.价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。9.“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。10.拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。12.不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。•8项投资标准：1.必须是消费垄断企业（如有效垄断了华盛顿地区报纸的《华盛顿邮报》）。2.产品简单、易了解、前景看好（喜诗糖果）。3.有稳定的经营史。4.经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先（可口可乐）。5.财务稳健。6.经营效率高、收益好。7.资本支出少、自由现金流量充裕。8.价格合理。•2项投资方式：1.卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A.初始的权益报酬率；B.营运毛利；C.负债水准；D.资本支出；E.现金流量。2.当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。三、经典投资案例★可口可乐：投资13亿美元，盈利70亿美元120年的可口可乐成长神话，是因为可口可乐卖的不是饮料而是品牌，任何人都无法击败可口可乐。领导可口可乐的是占据全世界的天才经理人，12年回购25%股份的惊人之举，一罐只赚半美分但一天销售十亿罐，净利润7年翻一番，1美元留存收益创造9﹒51美元市值，高成长才能创造高价值。1988年，巴菲特以每股5.22美元的均价买入1.13亿股可口可乐公司的股票