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话说低风险投资持有封基2015年10月这次PPT编写过程中得到了LSL、钢哥、哲新雅男、alexander等众多网友的帮助，一并表示感谢！鸣谢：Contents为什么受伤的总是我浅说量化投资玩转A基套啊套如何赌懒人定投目标管理结束语为什么受伤的总是我？时间收盘收益率2006/12/292675.472007/12/285261.5696.66%2008/12/311820.81-65.39%2009/12/313277.1479.98%2010/12/312808.08-14.31%2011/12/302199.42-21.68%2012/12/312269.133.17%2013/12/312115.98-6.75%2014/12/313234.6852.87%2015/9/253092.35-4.40%累计15.58%年化1.67%从我进入股市以来上证指数近九年来：结论：整体中国股民这九年的收益还不如存银行！涨跌结果11%-1%-0.01%210%-10%-1.00%320%-20%-4.00%430%-30%-9.00%540%-40%-16.00%650%-50%-25.00%760%-60%-36.00%870%-70%-49.00%980%-80%-64.00%1090%-90%-81.00%11100%-100%-100.00%涨难跌易吴敬琏：中国股市连赌场都不如1.和能偷看底牌的对手打牌，必然是输的；2.无原则操作，必然是输的；3.不懂得仓位控制，必然是输的；4.墨守成规，不善于求变，必然是输的；5.喜欢道听途说，靠所谓消息指导操作，必然是输的；6.无风险控制，不知道如何应付下跌，必然是输的；7.利用杠杆炒股，赢了加杠杆，输了死扛，直到爆仓，必然是输的；8.盲目买低，甚至送股等玩文字游戏的事情，都会成为利好买入，必然是输的；9.把价格下跌作为补仓的理由，必然是输的；10.迷信技术，受一点挫折就觉得技术没用，灰心丧气，必然是输的。中国股民“十必输”买十送一：绝大部分中国股民是输的，如果你的想法是和绝大部分股民相同的其结果必然是输的；在中国赌场只有九个字：要么忍，要么狠，要么滚！我们怎么像狼一样狠？听消息：传到你的耳朵里，有几分是真的？基本面分析：为什么年年盈利的年年不涨，年年亏损的年年涨？技术面分析：为什么有时灵有时不灵股市是逆人性的！Contents为什么受伤的总是我浅说量化投资玩转A基套啊套如何赌懒人定投目标管理结束语我们：不听消息不看K线不顾成本只看数据只建模型只信概率量化投资比巴菲特还能赚钱的人：西蒙斯•西蒙斯的大奖章基金，1989年-2007年平均年收益率搞到35%（若考虑44%的提成，则实际基金的年收益率超过60%），同期巴菲特年华收益率是20%。•1988年到1999年10年，大奖章基金总共获得了2478.6%的净回报率，是同期的第一名；第二名是索罗斯的量子基金，1710.1%，同期标普是9.6%•2008年金融危机，大奖章的回报率居然高达80%。西蒙斯的业绩：•西蒙斯认为，市场总是存在无效的时候，也就是存在不合理的价格。•任何影响市场的因素都可以量化建立模型。•西蒙斯的员工：没有华尔街人士，全部是数学、物理学的博士•西蒙斯的工作：猜想关系，建立模型，验证结果，实战改进。西蒙斯的核心思想：美国影片《决胜21点》：本•坎贝尔超常数学运算才能进入麻省理工没多久就开始崭露头角，学院里讲授数学理论课程米基•罗萨更一眼就看中了小伙子并对其光明未来充满了信心经过短暂接触之后罗萨教授将这位数学天才介绍给精心培养另外几位数学高才生认识并邀其加入一个由罗萨领导由吉尔、费舍等数学天才共同组成“特殊团队”“21点”课题小组所谓“21点”课题其目标直指赌城拉斯维加斯！米基教授通过无懈可击计算系统化了一套精密方程式并亲自挑选了麻省理工六名最有天赋高材生对们进行一系列赌博精算训练运用们对于数学尖端认识和运算经验丰富罗萨教授指导下轻松应对“21点”游戏中可能出现各种局面最终确保高频率地取胜纪录默记暗号、察言观色、理清思绪、计算牌面...对于普通人来说纷繁复杂程序对于们来说只小菜一碟。一番精心准备和集训之后罗萨带着几个数学高才生打扮一番利用学校假期时间灯红酒绿赌城拉斯维加斯近乎疯狂地玩起了们再熟悉不过“21点”最终狂赢三百多万美金然而就年轻人们憧憬着美好未来时早就对们“连战连胜”大起疑心赌场调查人员科尔•威廉姆斯已然紧紧地盯上了们并开始了全面调查追踪。一个简单的量化投资案例：斯坦福数学教授佩尔西-戴康尼斯发现：掷硬币时，在掷硬币前那一面朝上，那么这一面朝上的概率不是50%，而是51%。序号流程1猜想哪些因素和收益率有关:哪一面朝上可能胜率高2建立和结果相关的模型，每次赌开始哪一面朝上的3验证结果是否和想象的一致4实战改进，对模型进行改进建立量化模型四步骤：名称目的1总收益率（年化收益率）估算年收益率2胜率盈利次数的比例3最大回撤最大亏损多少，给出心理预期三大关键指标：年份实盘上证指数跑赢2007年180.00%96.66%83.34%2008年-20.00%-65.39%45.39%2009年18.00%79.98%-61.98%2010年29.00%-14.31%43.31%2011年5.16%-21.68%26.84%2012年6.97%3.17%3.80%2013年9.73%-6.75%16.48%2014年72.47%52.87%19.60%2015年14.70%-5.62%20.32%八年多累计732.63%14.12%718.51%年化收益率27.42%1.52%25.90%每三年106.86%4.63%102.23%我自己07年以来量化投资的结果（截止到15年9月30日）平均每三年资产翻番！排名代码名称累计年化每三年我732.63%27.41%106.85%1000011华夏大盘精选514.55%23.07%86.39%2630002华商盛世成长348.83%18.72%67.35%3590008中邮战略新兴334.10%18.27%65.44%000001上证指数14.12%1.52%4.63%2117160640鹏华新能源分-52.02%-8.05%-22.26%2118162413华宝兴业中证-53.01%-8.27%-22.82%2119162412华宝兴业中证-54.88%-8.70%-23.88%平均36.42%3.61%11.24%从2006年12月31日起到2015年9月30日：跑赢所有的2119只基金，8年多跑赢基金华夏大盘218%Contents为什么受伤的总是我浅说量化投资玩转A基套啊套如何赌懒人定投目标管理结束语A基是什么？1为什么要买A基？2怎么买卖A基？3A基是什么？1为什么要买A基？2怎么买卖A基？3性质期限特点开放式基金和基金公司发生买卖无期限申购赎回时间长、费用高，助长助跌封闭式基金和股民发生买卖有期限费用低,到账快ETF基金两者均可交易的指数基金无期限申购、赎回为一揽子股票LOF基金两者均可交易的基金无期限成交量小分级基金有母基金和两个子基金无期限关系复杂什么是分级基金？从前有位善于理财的妈妈（母基金）她有两个双胞胎孩子老大（A份额）和老二（B份额），他们都愿意出钱给母亲代为打理可是双胞胎有着截然不同的需求……老大（A份额）老二（B份额）我要稳赚不赔！每年给我5%收益就好！A股暴跌跟我没关系A股大涨的话……我也不眼红~我要高收益！为了高收益我愿意承受风险！行情大好时我想要超越大盘的收益行情不好时我也愿意承担一定损失于是母亲说……好！那从今天起，你们每人给我100块钱，我用这200块钱去买股票，一年后不管是赢是亏，我都给老大（A份额）5块钱收益，其他收益/亏损部分都记在老二账上！好！那就这么愉快地决定了！~~~一年后，股市大涨25%期初：200元期末：250元收益：50元收益率：25%期初：100元期末：105元收益：5元收益率：5%期初：100元期末：145元收益：45元收益率：45%一年后，股市下跌10%期初：200元期末：180元收益：-20元收益率：-10%期初：100元期末：105元收益：5元收益率：5%期初：100元期末：75元收益：-25元收益率：-25%但母亲和老大说：妈妈没有现金，只有母基金，我把现在价值5元的母基金给你，你自己去市场卖了吧。如何分红：利率规律：绝大部分是在央行公布的一年期利息的基础上增加几个点：利率规律数量+1.51+359+3.25+3.535+426+4.53+52其他10A基是什么？1为什么要买A基？2怎么买卖A基？3A基是什么？1为什么要买A基？2怎么买卖A基？3购买A的六大理由：编号比较对象优势1股票透明2B基稳定3债券流动性好4银行存款收益高5理财产品变现容易6P2P安全A基是什么？1为什么要买A基？2怎么买卖A基？3A基是什么？1为什么要买A基？2怎么买卖A基？3轮动低折配套定折操作A基之四面来风：A的价值高低如何衡量呢？YTM(YieldToMaturity)即到期收益率,是指债券等有价证券在到期时持有人得到的年报酬率。准确计算YTM是一件特别复杂的事情，要用到高等数学知识，这里不展开讲了。介绍一下一个修正公式：下期利率/(A交易价格-(A净值-1)+定折剩余年限×(下期利率-本期利率))上升YTM利息价格净值跌简单轮动：仅仅选+3，按照YTM排序：相差多少需要换：YTM每相差0.1%，价格大概是相差2%，大概是20倍的关系。注意：一定要在相同利息规则下比较。考虑到每次换基至少有0.02%的佣金成本，建议至少相差0.05%。(备注：按照华泰最低佣金0.01%计算）复杂轮动：如何比较不同利息规律的：最小二乘法：1、用每个A的下期利率作为X，对应的实际ytm作为Y，用最小二乘法计算出直线的截距和斜率2、excel中有现成的最小二乘法截距和斜率函数：intercept和slope3、计算出所有利息规则下的标准YTM。4、所有A的实际YTM减去标准YTM，用这个差排序作为换基的依据。排序代码名称现价涨幅成交额昨天成交额净值折价率利率规则本期利率下期利率修正收益率下次定折最小二乘法标准差异34150169恒生A0.9680.94%120012001.0427.10%3.00%5.754.755.144%2016/1/45.05%0.089%39150259重组A0.9430.21%112911291.0126.84%3.00%5.254.755.122%2016/6/35.05%0.067%38150265一带A1.0110.30%194719471.0110.00%4.00%6.255.755.756%2015/12/155.68%0.072%43150018银华稳进0.9740.52%429242921.0436.62%3.00%5.754.755.116%2016/1/45.05%0.062%45150184环保A0.9440.43%157515751.0126.71%3.00%5.254.755.114%2016/5/305.05%0.060%48150277高铁A0.9440.53%217221721.0126.72%3.00%5.004.755.109%2016/9/15.05%0.055%51150152创业板A0.9771.45%18656186561.0062.88%3.50%6.255.255.421%2016/1/45.37%0.052%61150186军工A级0.9450.32%146214621.0096.38%3.00%5.004.755.088%2016/7/225.05%0.034%63150177证保A0.9430.53%140714071.0066.26%3.00%5.754.755.083%2016/1/45.05%0.029%64150200券商A0.9430.64%117611761.0066.26%3.00%6.004.755.083%2015/12/155.05%0.029%73