中国生活垃圾处理产业发展监测与发展策略分析报告

请务必阅读最后一页免责声明股市有风险，入市需谨慎1商品期货周报加入全球反弹大合唱内容提要上周期货市场回顾能源市场：短期因素将继续主导短期油价，国际原油价格将进入宽幅震荡期。金属市场：基本金属大幅上涨是长时间多头被压抑的结果，是否存续还需时间的考验。农产品市场：连续几周的持续反弹后仍要关注获利回调的压力。商品视点流动危机缓解，内外因素促成商品期货市场加入全球资本市场反弹大合唱。CommodityFutureMarketWeeklyReport第12期（12.29-12.31）2009年1月5日商品综合指数CRB月表现crbindex19020021022023024012/1/200812/3/200812/5/200812/9/200812/11/200812/15/200812/17/200812/19/200812/23/200812/25/200812/29/200812/31/2008crbindex民生证券研究所行业研究部呼振翼电话：[phone]Email：[e-mail]王凤华电话：[phone]Email：[e-mail]黄玉电话：[phone]Email：[e-mail]赵若琼电话：[phone]Email：[e-mail]地址：北京市朝阳门外大街16号中国人寿大厦601B邮编：100020请务必阅读最后一页免责声明股市有风险，入市需谨慎2商品期货周报一、原油期货市场1.上周市场综述上周市场国际原油市场价格在巴以加沙地带冲突后出现大幅反弹，美纽约商业交易所原油2月期货价格1月2日收于每桶46.34美元，大涨22.88%。伦敦国际石油交易所2月原油期货收于每桶46.91美元，大涨22.25%。原油价格的大涨归结于中东产油区的巴以冲突升级和欧佩克主要产油国忠实执行减产协议。表1国际原油期货价格情况单位美元/每桶市场名称1.2收盘价周涨跌%月涨跌%今年以来涨跌%纽约商业交易所NYMEX美原油0246.3422.88%3.9%3.9%伦敦国际石油交易所IPE原油0246.9122.25%2.89%2.89%注：07年12月31日美原油收盘90.97美元;07年12月28日伦敦原油收盘91.01元数据来源：文华财经民生证券研究所2.本周重要市场消息1）综合外电1月2日报道，美国布什政府在石油价格大幅跳水及相关禁令到期的形势下，从2日开始恢复为美国的战略石油储备(StrategicPetroleumReserve,简称SPR)购买石油。美国能源部表示，已制定了一项购买1,200万桶原油的计划，来补充在2005年遭遇“卡特里娜”和“丽塔”飓风后出售的原油。并指出，美国战略石油储备将在5月之前从炼油商手中获得另外539.5万桶石油，以偿还其在08年遭遇“古斯塔夫”和“艾克”飓风后借出的原油。此外，在允许联邦政府租约下经营的原油公司用原油代替现金作为租金上缴的计划中，将新买入的石油与逾800万桶石油一起使美国战略石油储备量维持在其安全限度内。美国战略石油储备能力为7.27亿桶，布什政府当政期间战略石油储备量为5.67亿桶。在08年石油价格飙升至每桶120美元水平之上时，美国国会通过一项法案，要求政府部门停止买入石油。而石油价格在08年末时大幅降至每桶44.60美元，同时禁止买入石油的法令也将到期，布什政府希望恢复为美国战略石油储备购买石油，并以充足的国家能源储备供给结束其总统任期。美国能源部发言人HealyBaumgardner在声明中称，美国战略石油储备是美国能源与国家安全的一个关键部分。。2）据新华社1月5日报道，俄罗斯天然气工业股份公司总裁米勒3日称，公司已决定向斯德哥尔摩商会仲裁院寻求国际仲裁，以制止乌克兰方面截留俄方向欧洲提供的天然气的举动。据俄塔社报道，这一决定已得到俄罗斯总统梅德韦杰夫同意。据报道，俄方认为，由于俄乌双方2002年签署了2003年至2013年通过乌克兰向欧洲输送俄罗斯天然气的合同，因此乌方有义务确保俄方对欧洲的正常输气。另据报道，俄罗斯天然气工业股份公司已开始经由绕过乌克兰的管道，向欧洲增加天然气供应量。此外，俄罗斯天然气工业股份公司还从欧洲的部分地下储气库中抽取此前注入的天然气，以满足欧洲用户的需求。由于在2009年天然气供应价格和过境费用等问题上未能达成协议，俄罗斯天然气工业股份公司1日完全切断了对乌克兰的天然气供应。2日，俄罗斯天然气工业股份公司指责乌方截留了部分请务必阅读最后一页免责声明股市有风险，入市需谨慎3商品期货周报俄罗斯通过乌克兰输往巴尔干半岛国家的天然气。而乌克兰石油天然气公司则声称，此举是为了确保天然气管道系统的正常运营。欧盟国家约四分之一的天然气从俄罗斯进口，其中约80%经由乌克兰输送。因此，许多欧盟国家密切关注此次俄乌两国关于天然气价格和债务偿还问题的争端。2006年1月，俄罗斯曾因价格争端切断对乌天然气供应，导致一些欧盟国家的天然气供应受到影响。3）欧盟轮值主席国发言人2日称，欧盟呼吁召开特殊会议，讨论解决俄罗斯与乌克兰的天然气争端，欧洲四分之一的天然气供应需要俄罗斯经由乌克兰境内输送。一位发言人称，欧盟轮值主席国捷克呼吁5日召开特别会议，由来自27个成员方代表讨论俄罗斯与乌克兰的争端的解决办法。轮值主席国捷克的一位发言人2日称，希望在5日召开一次副大使级特别会议，天然气供应形式将被作为会议的主要议题。他称，会议的目标是，交换信息，协调欧盟对此事件的回应，并补充称目前并没有迹象显示欧洲天然气供应受到影响。欧洲所使用的天然气的大约四分之一，天然气进口超过40%，都来自于俄罗斯，俄罗斯输送天然气至欧洲大部分经过乌克兰境内的输送管道。3.未来市场走势分析短期来看，由于巴以在加沙地带的冲突升级，以色列发动地面进攻，中东局势紧张对油价有一定支撑作用。另外，俄罗斯对乌克兰停止供气也刺激了国际原油价格。美国恢复购买战略石油储备也增加了石油的需求。我们认为世界范围的金融危机是原油期货价格下跌的主要原因，短期因素将继续主导短期油价，中东局势值得重点关注。随着奥巴马上台时间的临近，国际原油价格将进入宽幅震荡期。需求仍是决定09年原油价格的最重要的因素。对相关上市公司的影响我们认为正中石化和中石油的业绩与油价正相关，油价上涨助推他们的业绩。成品油市场在上海出现价格战，两大巨头旗下加油站降价促销表明改革方案并不彻底，炼油的毛利巨大，拥有庞大炼油能力的中石化将获益，这将抵消其在采油环节的利润下滑。图1原油价格走势NYMEX美原油02走势图02040608010012014016003/10/200803/26/200804/10/200804/25/200805/12/200805/28/200806/12/200806/27/200807/15/200807/30/200808/14/200808/29/200809/15/200809/30/200810/15/200810/30/200811/14/200812/01/200812/16/200801/02/2009数据来源：文华财经民生证券研究所请务必阅读最后一页免责声明股市有风险，入市需谨慎4商品期货周报二.有色金属市场1.上周国际市场综述上周LME市场基本金属强劲反弹，期镍在年度商品指数调整前暴涨，期铜和期锡亦劲扬，而周五美元走强削弱了黄金吸引力，黄金周五收低4.80美元。美国上周公布的数据显示建筑市场继续疲弱，新屋开工11月数据同比下滑46.9%。在欧洲的建筑市场也是如此，中国的新屋开工大幅度下滑。因为建筑市场对于基本金属和黑色金属的需求占有很大比例，所以掌握民用居住及非居住住宅市场趋势就很重要。数据显示，美国建筑部门低迷时间持续之长并且跌幅之深解释了美国金属需求在过去两年半时间里为何如此疲弱，以及近期的深度恶化。11月营建许可年比下跌了48.1%至年化的61.6万套。技术上，期镍大幅反弹，三根阳线一举吞掉两个月以来的跌幅，其他基本金属也跟随其大幅上涨，这是长时间多头被空头压抑的结果，但是否能存续下去还需时间的考验。表2全球有色金属市场表现市场名称单位12.31收盘价周涨跌%月涨跌%今年以来涨跌%LME三月铜美元/吨321012.63-11.81-52.39LME三月铝美元/吨15752.27-11.02-34.54LME三月锌美元/吨112027.93-1.75-18.55LME三月铅美元/吨128011.306.67-49.84LME三月锡美元/吨1300028.715.48-6.31LME三月镍美元/吨1170018.7815.84-55.77伦敦金属交易所伦敦金美元/盎司876.750.667.715.28资料来源：文华财经民生证券研究所伦铜强劲反弹，市场信心有所恢复，不过库存仍大幅增加。伦铝上周反弹有限，空头压力仍在。伦锌反弹，不过基本面没有改观，技术性买盘推动。黄金价格小幅走强，受美元反弹压制。图2LME三月铜价格走势图3LME三月铝价格走势请务必阅读最后一页免责声明股市有风险，入市需谨慎5商品期货周报图4LME三月锌价格走势图5伦敦黄金价格走势资料来源：文华财经民生证券研究所2.上周国内市场综述上周国内市场表现强劲，主要受增值税率调整消息刺激。其中沪铜指数与上周相比上涨3.84%，至23914元/吨；沪铝指数上涨1.86%，至11574元/吨；沪锌指数大幅上涨4.04%，至10136元/吨；沪金指数上涨1.81%，收于189.22元。中国财政部周三公布，自2009年1月1日起调整矿产品增值税税率，明确将部分矿砂及精矿进口环节增值税税率由13%提高到17%，我们认为，此举有助于限制落后产能，提高企业用矿成本。表3国内有色金属期货市场表现市场名称单位12.31收盘价周涨跌%月涨跌%今年以来涨跌%沪铜指数元/吨239143.84-25.03-59.40沪铝指数元/吨115741.86-18.23-34.90沪锌指数元/吨101364.0423.53-48.40上海期货交易所沪金指数元/克189.221.8119.01-18.07资料来源：文华财经民生证券研究所国内政策面消息刺激，沪铜强劲反弹；沪铝小幅反弹，空头压力较重；沪锌小幅反弹，受相关金属上涨影响走升；沪金小幅走高，相对强势。图6沪铜走势图图7沪铝走势图请务必阅读最后一页免责声明股市有风险，入市需谨慎6商品期货周报图8沪锌走势图图9沪金走势图资料来源：文华财经民生证券研究所3.基本面信息1）欧洲低铬价格继续下滑。据报道，上周五欧洲市场低碳铬铁（0.1%C）价格进一步下滑至2.3-2.75美元/磅，低于原先的2.7-3美元/磅；低铬（0.06％C）价格由2.65-2.95美元/磅跌至2.25-2.7美元/磅。交易商称，有小批量低铬（0.1%C）成交价接近2.25美元/磅，而中国产低铬（0.1%C）价格约1.6美元/磅。目前欧洲低铬及高铬的需求都很疲软。市场人士表示，印度产高铬现货价有小幅回升，中国对铬矿的询价也有所增加，铬铁的合同谈判刚刚开始，在明年1月份首周前估计不会有合同敲定。据铬铁企业预计，明年首季度低铬合同价可能在2-3美元/磅，08年3季度曾超过4美元/磅；而高铬合同价格可能略高于1美元/磅。目前欧洲市场高铬现货价格为1-1.4美元/磅，炉料级铬铁现货价仅0.6美元/磅。2）日本2008上半财年铝加工厂开工率（4－9月）。据日本铝协报道，日本2008上半财年铝轧厂开工率再创新高，为98.9％，比去年同期增加了3.9个百分点。另一方面，由于建筑用铝需求的下降，日本铝挤压厂的开工率同比下降3.5个百分点，为81.1％。由数据显示，日本9月份铝轧厂开工率略低于08上半财年的平均开工率，而铝挤压厂开工率却略高于上半财年的平均水平。。3）俄罗斯黄金和外汇储备增加。俄罗斯央行25日称，截至12月19日当周俄罗斯黄金和外汇储备增加154亿美元至4,508亿美元。此次上升结束了近几周的下降趋势。截至12月12日当