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1研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲第二讲金融风险管理PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲《风险杂志》1999年3月风险管理者——华尔街的新统治者PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲教学内容n2.1风险与收益n2.2风险的基本种类n2.3风险管理的主要策略n2.4风险管理流程PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲2.1风险与收益1.关于风险的理解——风险是指未来结果的不确定性（或任何变化）。——风险是未来损失的可能性——风险是未来结果对期望的偏离具体来说，如果某个事件的结果是固定的并已经被事先确定了下来，就不存在什么风险；若该事件结果的某种变化是可能的，不确定的，这就有风险存在。也就是说，风险是由于结果的变化造成的。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲2.风险的主要特征：第一，未来结果的不确定性。理解这一点非常重要第二，未来结果的损益性。风险发生所导致的结果可能带来某种形式的损失或收益，不要认为存在风险，就只理解为损失的可能。风险也可能带来潜在的收益，例如商业银行主动从事的中间业务及表外业务，已经成为银行利润增长的重要来源PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲2.1风险与收益第三，存在诱发风险的风险因素变化的可能性及风险事故发生的可能性。风险事故是指导致风险发生的偶然事件，是风险之所以发生的直接原因；风险因素是指引起风险事故发生或增加风险事故发生机会的因素，是引发风险事故的客观条件，所以为了控制和化解风险，其基础工作是必须准确地了解风险的各种来源，分析引起风险发生或增加风险发生机会的各种风险因素，并对风险事故发生的可能性进行度量。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲2.1风险与收益第四，风险的发生具有一定程度的扩散性。一种风险因素的变化经常可能引起其他相关风险因素的变化，一家商业银行发生的风险也可能扩散到其他商业银行，并引起类似或相关的风险，或者产生“多米诺骨牌效应”造成系统风险，甚至辐射到经济运行的各个方面。从这个角度也说明了银行监管的必要性。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲3.风险与收益风险与收益是相互影响、相互作用的，一般遵循高风险高收益、低风险低收益的基本规律。n如何在一定风险水平下使得收益最大，或者在一定收益水平下将风险控制到最小，即实现风险—收益关系的最优匹配是实现风险—收益目标的基本要求。n应该积极承担有利的风险，在合理的风险范围内创造更高的收益。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲4.风险与损失：由于金融机构的特殊性，对于风险更关注于损失的可能性。n一般来说，金融风险可能造成的损失可以分解为预期损失、非预期损失和灾难损失。n预期损失可以采用经营手段加以解决，例如商业银行通常采取提取损失准备金和冲减利润的方式来应对和吸收预期损失，但是高于预期损失的部分就需要资本金来承担，以防止产生破产危机。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲5.风险管理(Riskmanagement)风险管理是指识别、衡量、监督并动态控制各种风险的过程。n在学习各类风险管理方法中，将基本遵循风险识别、风险的评估与衡量、风险的监测与动态控制、风险资本配置等环节的过程。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲2.2风险的基本种类n不同的分类标准可以将风险划分为不同的类型。按风险发生的范围可以将风险划分为系统性风险和非系统性风险。按风险事故可以将风险划分为经济风险、政治风险、社会风险、自然风险和技术风险；参照国际惯例，按诱发风险的原因，我们将面临的金融风险划分为八大类：n信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、法律风险、战略风险。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲1.信用风险n信用风险的定义信用风险是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品的价值，从而给债权人或金融工具持有人带来损失的风险；n从定义可以看出信用风险的表现为两种情况：PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲1.信用风险n一种是传统观点上的违约风险，即因交易对手未能如期偿还其债务造成违约，造成经济损失的风险，n另一种是交易对手的信用评级的降低导致与其交易的金融产品的市场价值的降低而引起的损失的风险。所以对于银行客户的动态信用评估很重要。n信用风险通常包括违约风险、结算风险等主要形式。信用风险存在于衍生产品所有业务中。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲2.市场风险n市场风险是指由于金融市场价格变量（如利率、汇率、股价等）发生波动变化所导致的风险，它不仅包括股票市场的市场风险，而且还包括商品市场、外汇市场、存贷款市场等市场上的市场风险。n《巴塞尔协议》中定义市场风险为：由于市场价格（包括金融资产价格和商品价格）波动而导致商业银行表内、表外头寸遭受损失的风险。n市场风险分为利率风险、股票风险、汇率风险和商品风险四种。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲如果从技术层面来划分n通常有方向性风险、非方向性风险。n方向性风险是指由于基础资产的价格、指数或市场的方向的变动所产生的风险，如该类风险在股票交易中常见；n非方向性风险是指其它的市场风险，包括基差风险、波动性风险、价差风险等。——基差风险是指由于标的资产与对冲工具之间的变动所产生的风险，是从事期货交易的主要风险之一；——波动性风险是由于资产价格实际或隐含的波动性变动导致的风险，从事期权交易需要重视该类市场风险；——价差风险是指两项资产之间的价差变动产生的风险。事实上在商业银行的一项业务中，上述市场风险的类型经常是交织在一起的。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲3.操作风险n操作风险是指由于人为错误、技术缺陷或不利的外部事件所造成损失的风险。n其风险因素包括交易系统不完善、管理失误、欺诈或有问题的内部程序和控制、交易过程及结算系统的故障等。n根据《巴塞尔新资本协议》，操作风险可以分为由人员、系统、流程和外部事件所引发的四类风险，并由此分为七种表现形式：内部欺诈，外部欺诈，聘用员工做法和工作场所安全性，客户、产品及业务做法，实物资产损坏，业务中断和系统失灵执行，交割及流程管理。这七种损失事件还可进一步细化为不同的具体业务活动和操作。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲3.操作风险n需要指出的是，操作风险具有普遍性，操作风险普遍存在于业务和管理的各个方面。n此外操作风险具有非营利性，它并不能为企业带来盈利，n需要引起重视的是操作风险具有可转化性。即可能操作风险发生的同时又带来市场风险和信用风险等其它风险。n在我国商业银行风险管理中，相当一部分风险属于操作风险。需要引起特别重视。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲4.流动性风险n流动性风险是指无力为负债的减少或资产的增加提供融资而造成损失或破产的风险；n例如如果出现大量存款户的挤兑行为，商业银行就可能面临流动性风险。n流动性风险包括资产流动性风险和负债流动性风险PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲流动性风险类型n资产流动性风险是指资产到期不能如期足额收回，以满足到期负债的偿还和新的合理贷款及其它的融资需要，从而给企业带来损失的可能性；n融资流动性风险是指企业过去筹集进来的资金，特别是存款资金由于内外因素的变化，使其发生不规则波动，对其产生冲击并引发相关损失的可能性。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲5.国家风险n国家风险是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来中，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的可能性；n国家风险有两个特点：ü国家风险发生在国际经济金融活动中；ü在国际经济金融活动中，不论是政府、银行、企业还是个人、都可能遭受国家风险所带来的损失。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲6.声誉风险n声誉是企业所有的利益持有者通过持续努力、长期信任建立起来的、宝贵的无形资产。声誉风险是指由于意外事件、企业的政策调整、市场表现或日常经营活动所产生的负面结果，可能对企业的这种无形资产造成损失的风险。n商业银行通常将声誉风险看做是对其市场价值最大的威胁，因为商业银行的业务性质要求它能够维持存款人、贷款人和整个市场的信心。n因为几乎所有风险都可能影响企业的声誉，因此，没有可量化的风险管理手段来控制声誉风险，管理声誉风险的最好办法就是：强化全面风险管理和公司治理，并预先做好应对危机的准备；确保其他主要风险被正确的识别、优先排序，并得到有效管理。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲7.法律风险n企业的日常经营活动或各类交易应当遵守相关的商业准则和法律原则。在这个过程中，因为无法满足或违反法律要求，导致企业不能履行合同、发生争议/诉讼或其他法律纠纷，而可能给企业造成经济损失的风险，即为法律风险。n按照《巴塞尔新资本协议》的规定，法律风险是一种特殊类型的操作风险，它包括但不限于因监管措施和解决民商事争议而支付的罚款、罚金或者惩罚性赔偿所导致的风险敞口。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲n从狭义上讲，法律风险主要关注企业所签署的各类合同、承诺等法律文件的有效性和可执行能力。n从广义上讲，法律风险还包括外部合规风险和监管风险。n外部合规风险是指由于违反监管规定和原则，而招致法律诉讼或遭到监管机构处罚，进而产生不利于企业实现商业目的风险。n监管风险是指由于法律或监管规定的变化，可能影响企业正常运营，或削弱其竞争能力、生存能力的风险。PDF文件使用pdfFactoryPro试用版本创建研究生课程《金融产品风险管理》教学讲义第二讲8.战略风险n战略风险是指企业在追求短期商业目的和长期发展目标的系统化管理过程中，不适当的未来发展规划和战略