金融机构的风险管理与资本管

1一、构建风险与资本的关联二、经济资本管理三、以风险为核心的绩效评估第九章金融风险管理与股东价值创造2（一）不同范畴的资本概念（二）巴塞尔协议简介一、构建资本与风险的关联3•资本的作用有哪些？•对金融机构而言，资本最核心的作用是什么？•资本的职能4•资本的职能英格兰银行的观点：•作为损失的缓冲•对潜在的存款者表明股东用自己的资金来承担风险的意愿•提供无固定融资成本的资源•作为对总的经营基础投入资金的合宜形式美银行家协会的观点：•提供一个承受偶然损失的“资本缓冲器”，使存款人自始至终得到保护•为购置房屋、设备与其他营业所需的非盈利资产提供资金•满足银行管理层有关针对可能招致的风险而备足资本的要求•向公众保证即使发生贷款损失和投资损失，银行具有及时偿付债务能力，并继续为之服务资本与评级标普评级一年违约概率资本金覆盖率AAA0.01%99.99%AA0.03%99.97%A0.11%99.89%BBB0.30%99.70%BB0.81%99.19%B2.21%97.79%CCC6.00%94.00%CCC11.68%88.32%C16.29%83.71%Probability概率BBBBBA99.19%99.70%99.89%达到目标覆盖率所需要的资本金资本标准损失率覆盖率水平61、账面资本BC（权益资本/会计资本/信号资本）账面资本是指资产负债表中的总资产减去总负债后的所有者权益部分，它包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等，它可以直接从资产负债表上观察到，是股东永久性的资本投入，可反映银行的整体实力。•不同范畴下的资本概念78说明：•账面资本建立在财务会计基础上，是资本金的静态反映，是现实可用的资本金，是银行实力大小的反映。•账面资本管理的目标是维护所有者权益，内容包括资本投融资决策和资本结构安排等财务活动。•在实际中，虽然账面资本不直接与银行实际承担的风险挂钩，但银行因承担风险而遭受的损失最终反映为账面资本的减少，当银行真正面临破产时，账面资本实际承担各类损失带来的最后清偿任务。92、监管资本RC（法定资本）监管资本是监管当局要求金融机构行必须保有的最低资本量，是金融机构的法律责任。它是按监管当局的要求计算的资本，包括核心资本（一级资本）和附属资本（二级资本）。•不同范畴下的资本概念目前：要求的最低监管资本量=加权风险资产总额×8%实际持有的监管资本量=核心资本+附属资本+其它1011说明：•银行监管资本管理的主要内容是：对资本充足率进行计量、监测，并以资本充足为目标进行资本结构调整和资本融资活动。•相对于账面资本而言，监管资本的范畴更宽•监管资本是由监管当局从外部来认定的，其出发点是保障债权人的资金安全，基本不涉及银行的经营业绩和资本在银行的内部配置。•监管资本仅仅是对银行的最低资本要求，而非最佳资本要求。123、经济资本EC（风险资本）经济资本是指金融机构内部用以缓冲风险损失的权益资本。从计量角度来看，它是描述在一定的置信度水平上（如99%），一定时间内（如一年），为了弥补金融机构的非预期损失所需要的资本。•不同范畴下的资本概念要求的最低经济资本量=总的风险损失13损失概率预期损失非预期损失灾难性损失资本无力抵御资本缓冲拔备缓冲14说明：•银行经济资本管理包括两个层面：•需求管理：根据其内部需要，运用内部模型和方法计算出用于应对银行非预期损失的资本量•供给管理：根据其战略发展需要确定的应拥有的资本量，进而按一定规则将其分配给不同部门、业务或资产，用作风险缓冲准备。•经济资本是由银行管理者从内部来认定和安排缓冲，它不仅考虑风险防范的要求，同时也考虑了资本增值的要求，总体体现了股东价值最大化对银行管理的要求15比较与思考：•三种资本的区别与联系有哪些？•如何分析三种资本在数量上的关系？（＜，＞或＝）•监管资本与账面资本•经济资本与账面资本•经济资本与监管资本•商业银行资本管理的未来发展趋势如何？16•1988年：巴塞尔协议1•2004年：巴塞尔协议2•2010年：巴塞尔协议3（二）巴塞尔协议问世以来，巴塞尔协议相继发布了三个版本，对最低资本的要求始终是其核心内容。与此同时，对最低资本要求的变化体现着银行业对风险认识的不断深化。巴塞尔协议也成为国际银行界公认的风险管理原则。资本充足率资本充足率=银行持有的资本数量风险加权资产总额BaselⅠ、Ⅱ、ⅢBasel1二级资本（8%）一级资本（4%）风险加权资产第三支柱动态拨备流动性比率系统重要性银行监管金融基础设施建设预防性结构化措施跨境跨业监管等等系统重要性银行附加资本（1%）逆周期资本（如果必要，0-2.5%）储备资本（2.5%）ICCAP/SRP第二支柱二级资本（8%）杠杆率3%一级资本（6%）核心一级资本（4.5%）信用风险（资产证券化）市场风险（交易对手信用风险）操作风险ICCAP/SRP第三支柱二级资本（8%）第二支柱一级资本（4%）信用风险市场风险操作风险Basel2Basel3Basel1、2、3比较：全面金融改革19（一）概述（二）经济资本的计量（三）经济资本的配置（四）经济资本的评价二、经济资本管理20•概述•摘自工行2012年报21•资产波动法•收益波动法•同组分析法（二）经济资本的计量•克里斯.马滕，《银行资本管理：资本配置和绩效测评》•李文，《从利润管理到价值管理-商业银行资本管理探析》22（二）经济资本的计量1、资产波动法单项资产或风险头寸在给定时间内的潜在价值损失每项资产或风险头寸的资本水平总的经济资本水平测算汇总结论：经济资本的计量等同于风险值的计量232、收益波动法获取机构层面的总收益数据总收益的波动值总的经济资本水平测算给定置信水平结论：经济资本的计量等同于给定置信水平下的总收益最大不利波动值（二）经济资本的计量243、同组分析法又称“市场参考值法”，是指通过参考拥有某一信用等级的业内企业的做法，来确定为了维持这一信用等级所需要持有的资本结构和资本水平（二）经济资本的计量25经济资本的配置是指金融机构根据自身的风险偏好、实际拥有的资本水平以及内部各业务部门的风险状况，在各部门间进行经济资本限额分配，并根据风险调整后的业绩评估模型对经济资本配置进行动态调整的过程。（三）经济资本的配置•詹原瑞，《银行信用风险的现代度量与管理》26经济资本的计量与配置总行分行1分行2…支行1支行2…自下而上的EC计量：总行分行1分行2…支行1支行2…自上而下的EC配置：比较iECECiECCEC271、主要步骤：1、确定可配置的经济资本总量3、为业务单元为配置资本4、衡量资本占用绩效2、设定配置目标28（1）独立分配式不考虑业务单元之间、业务单元和机构整体之间收益的相关性，由每一业务单元的风险决定初始经济资本配置。公式为：EC总=EC1+EC2+EC3+…2、主要模式：29（2）按系数分配的模式12121221121nnnnnaa，aECaECaECaEC：、ECECaECaECaECaEC：、其中异系数法其中，等系数法2、主要模式：30（3）按边际风险贡献分配的模式某个业务单元的边际风险贡献是指增加或减少该业务单元给机构带来的风险增量或减量。ECj表示第j个业务单元的边际风险贡献，EC-j表示除j以外的其他业务单元所需经济资本，则有：ECj=EC－EC-j2、主要模式：31（4）按绝对风险贡献分配的模式定义业务单元i的绝对风险贡献度ARRi为：ECARRECii1,),cov(12niipiiARRLLARR且2、主要模式：则配置给业务单元i的经济资本为：32（5）举例假设某银行有三个业务单元A、B、C，经测算，三个业务单元的风险值分别为VaRA=80，VaRB=90，VaRC=48，已知单元A和B之间存在系数为0.2的相关，其他单元之间的相关性为0。2、主要模式：33•独立分配：按三个业务单元的风险值进行配置，即分配给单元A、B、C的经济资本分别为：ECA=80ECB=90ECC=48343.14090802.02489080222EC643578.04890803.140jECEC•按等系数分配首先运用资产组合原理求出整个银行的经济资本：则有：ECA=80×0.643578=51.49ECB=90×0.643578=57.92ECC=48×0.643578=30.89然后求出分配比例，35•按边际风险贡献分配：假设该银行按重要性考虑的业务单元顺序依次为C→B→A，不考虑A，由B和C组合的风险为：CBCBECVaR102489022则分配给单元A的经济资本为:ECA=EC-ECB+C=140.3-102=38.3接下来，考虑单元B的经济资本分配:ECB=ECB+C-ECC=102-48=54那么，分配给单元C的经济资本:ECC=4836•按绝对风险贡献分配：单元A的风险贡献为：单元B的风险贡献为：单元C的风险贡献为：3983.03.14090802.08022AARR4847.03.14080902.09022BARR1170.03.1404822cARR由此可得分配给三个单元的经济资本分别为：ECA=140.3×0.3983=55.88ECB=140.3×0.4847=68.00ECC=140.3×0.1170=16.4237结果及比较：总EC分散效应单元AVaR=80单元BVaR=90单元CVaR=48独立分配2180809048按系数分配140.377.751.4957.9230.89按边际风险贡献140.377.738.35448按绝对风险贡献140.377.755.886816.4238三、以风险核心的绩效评估（一）绩效评估与股东价值（二）风险调整后的绩效评估方法（三）RAROC模型与EVA模型（四）RAPM模型的具体应用39（一）绩效评估与股东价值•一个简单的实例分析：业务单元A•规模100万元，年利润11万元，•VaR（1年，99%）为28万元业务单元B•规模200万元，年利润10万元，•VaR（1年，99%）为19万元谁的绩效更高？利润？风险？40•引入股东价值企业当期收益的大小企业面临风险的大小发展前景：增长的速度和可持续性股东投入的规模与成本股东价值41（二）风险调整后的绩效评估方法ECVaRRRAPM或RAPM的数值越大，说明承担单位风险VaR所获得的收益R越大，绩效越好。42业务单元A•规模100万元，年利润11万元，•VaR（1年，99%）为28万元业务单元B•规模200万元，年利润10万元，•VaR（1年，99%）为19万元RAPMA=11÷28=0.3929RAPMB=10÷19=0.5263B优于A（二）风险调整后的绩效评估方法43（三）RAROC模型与EVA模型1、RAROC模型RAROC等于收益在扣除预期损失和相关费用后的净值除以所占用的经济资本后的比率。设敞口规模为A；敞口总回报率为r；债务资金成本率为i；分配的债务资金为D；经营费用率为OC；预期损失率为EL；分配的经济资本为EC。则用公式表示为：ECAELAOCDiArRAROC只要RAROC大于资本要求报酬率K，该投资就是可行的442、EVA模型EVA等于收益在扣除预期损失和相关费用后的净利润减去经济资本成本后的值，反映企业在一定时期内创造的价值超过投入资本所要求最低回报的那部分差额。则用公式表示为：EVA=NOPAT－EC×k，其中k为资本要求报酬率，NOPAT为税后净利润，公式为AELAOCDiArNOPAT只要EVA大于0，该投资就是可行的（三）RAROC模型与EVA模型45作为当前广为流传的绩效评估模型，EVA主要具有以下优势：•EVA能够真实衡量企业的价值创造能力。•EVA能够体现股东权益和股东价值最大化，使经营者与股东的利益取向相一致。•EVA作为有效的绩效评价指标，能够对企业管理者形成有效激励。（三）RAROC模型与EVA模型46（四）RAPM模型的具体应用1、绩效