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金融風暴後台灣金融保險業之風險管理儲蓉博士新光金控風控長講授大綱金融海嘯與台灣壽險業風險管理的戰略、戰術及戰役實踐風險管理的四個支柱SolvencyII與經濟資本的概念壽險業當前風險管理的挑戰金融海嘯與台灣壽險業壽險業的資產負債表業主權益現在開始資產負債過去注重金融海嘯後，金融資產出現大幅跌價，壽險業處在極低利率、惡化的投資環境下面臨投資跌價損失、資產減損、資產投資報酬率下降…等問題招攬核保承保理賠保全再保精算…淨值大幅下降負利差結果2008年壽險業淨值大幅下降-48.7%單位：十億元222.0174.3274.5383.9433.00132639526578911041171301431561691821952082212342472602732862993123253383513643773904034164294424554684814945075205335465595725855986116246376506636766897027157287417547677807938068198328458588718848979109239369499629759881,0011,0141,0271,0401,0531,0661,0791,0921,1051,1181,1311,1441,1571,1701,1831,1961,2091,2221,2351,2481,2611,2741,2871,3001,3131,3261,3391,3521,3651,3781,3911,4041,4171,4301,4431,4561,4691,4821,4951,5081,5211,5341,5471,5601,5731,5861,5991,6121,6251,6381,6511,6641,6771,6901,7031,7161,7291,7421,7551,7681,7811,7941,8071,8201,8331,8461,8591,8721,8851,8981,9111,9241,9371,9501,9631,9761,9892,0022,0152,0282,0412,0542,0672,0802,0932,1062,1192,1322,1452,1582,1712,1842,1972,2102,2232,2362,2492,2622,2752,2882,3012,3142,3272,3402,3532,3662,3792,3922,4052,4182,4312,4442,4572,4702,4832,4962,5092,5222,5352,5482,5612,5742,5872,6002,6132,6262,6392,6522,6652,6782,6912,7042,7172,7302,7432,7562,7692,7822,7952,8082,8212,8342,8472,8602,8732,8862,8992,9122,9252,9382,9512,9642,9772,9903,0033,0163,0293,0423,0553,0683,0813,0943,1073,1203,1333,1463,1593,1723,1853,1983,2113,2243,2373,2503,2633,2763,2893,3023,3153,3283,3413,3543,3673,3803,3933,4063,4193,4323,4453,4583,4713,4843,4973,5103,5233,5363,5493,5623,5753,5883,6013,6143,6273,6403,6533,6663,6793,6923,7053,7183,7313,7443,7573,7703,7833,7963,8093,8223,8353,8483,8613,8743,8873,9003,9133,9263,9393,9523,9653,9783,9914,0044,0174,0304,0434,0564,0694,0824,0954,1084,1214,1344,1474,1604,1734,1864,1994,2124,2254,2384,2514,2644,2774,2904,3034,3164,3294,3424,3554,3684,3814,3944,4074,4204,4334,4464,4594,4724,4854,4984,5114,5244,5374,5504,5634,5764,5894,6024,6154,6284,6414,6544,6674,6804,6934,7064,7194,7324,7454,7584,7714,7844,7974,8104,8234,8364,8494,8624,8754,8884,9014,9144,9274,9404,9534,9664,9794,9925,0055,0185,0315,0445,0575,0705,0835,0965,1095,1225,1355,1485,1615,1745,1875,2005,2135,2265,2395,2525,2655,2785,2915,3045,3175,3305,3435,3565,3695,3825,3955,4085,4215,4345,4475,4605,4735,4865,4995,5125,5255,5385,5515,5645,5775,5905,6035,6165,6295,6425,6555,6685,6815,6945,7075,7205,7335,7465,7595,7725,7855,7985,8115,8245,8375,8505,8635,8765,8895,9025,9155,9285,9415,9545,9675,9805,9936,0066,0196,0326,0456,0586,0716,0846,0976,1106,1236,1366,1496,1626,1756,1886,2016,2146,2276,2406,2536,2666,2796,2926,3056,3186,3316,3446,3576,3706,3836,3966,4096,4226,4356,4486,4616,4746,4876,5004Q071Q082Q083Q084Q08台灣壽險業之整體淨值由2007年底的4,330億，降至2008底之2,220億，少了5成左右。台灣利差損嚴重外資壽險撤出主因！台灣壽險業陷入亞洲最嚴重的利差損，主要是過去20年累積了太多高利率的儲蓄型保單，外商母公司紛紛拋棄台灣據點，以免被迫進行無底洞般的連年增資！一般壽險業的3大獲利來源中，台灣業者即使努力維持每年4％投資報酬率，但在極低利率環境中，加上舊有保單沈重的高預定利率，非常明顯無法損益兩平。在台外資壽險公司部份，今年以來已連續4家業者退出台灣市場，原因均是各母公司要求藉此解除在台舊有保單的長期利率曝險包袱。短短一年內，四家外商壽險公司撤離台灣2009/11/23再傳美商大都會人壽有意出售外資壽險紛紛撤台ING安泰（荷商）富邦人壽保誠人壽（英商）中國人壽全球人壽（荷商）中瑋一公司南山人壽（美商）博智金融2008/10/202009/2/202009/10/132009/4/22售售售售宣布日期風險管理成為顯學金融海嘯再次凸顯了金融機構風險管理的重要!就壽險業而言，以往官方與業者著重負債面的風險，金融海嘯讓官方與業者皆感受到資產面（金融資產大幅下跌）風險管理的重要性！尤其過去認為：「市場機制」足以矯正市場不正常的行為，故較強調「市場自由化」，金融海嘯後，「金融高度監理」重回主流。G20也呼籲重新檢討風險管理的疏失與補強工作，風險管理一時成為顯學。Theproblemwithinvestmentbankbalancesheetisthatontheleftsidenothing'srightandontherightsidenothing'sleft.新修正之「保險業公司治理實務守則」條文重點內容第二十一條第四項董事會應認知保險業營運所面臨之風險……，確保風險管理之有效性，並負風險管理最終責任。第二十六條第一項保險業設有獨立董事者，除經主管機關核准者外，下列事項應提董事會決議通過……載明：九、財務、會計、風險管理、法令遵循及內部稽核主管之任免。第二十八條第一項保險業董事會為健全監督功能及強化管理機能，得考量董事會規模及獨立董事人數，設置審計、風險管理、提名、薪酬或其他各類功能性委員會，並明定於章程。第二十九條第一項保險業宜優先設置風險管理委員會，且應擇一設置審計委員會或監察人。第二十九條第二項風險管理委員會主要職責如下：一、訂定風險管理政策及架構，將權責委派至相關單位。二、訂定風險衡量標準。三、管理公司整體風險限額及各單位之風險限額。與風險管理有關部份新修正之「保險業公司治理實務守則」（續）條文重點內容第二十九條第三項風險管理委員會應有至少一名具有金融保險、會計或財務專業背景之獨立董事參與並擔任召集人。第三十八條第一項保險業經理人及業務人員之績效考核及酬金標準，及董事之酬金結構與制度，應依下列原則訂定之：一、保險業應依據未來風險調整後之績效，並配合公司長期整體獲利及股東利益訂定績效考核及酬金標準或結構制度。二、酬金獎勵制度不應引導董事、經理人及業務人員為追求酬金而從事逾越公司風險胃納之行為，保險業並應定期審視酬金獎勵制度與績效表現，以確保其符合公司之風險胃納。三、保險業酬金支付時間，應配合未來風險調整後之獲利，以避免保險業於支付酬金後卻蒙受損失之不當情事，酬金獎勵應有顯著比例以遞延或股權相關方式支付。四、保險業於評估董事、經理人及業務人員個人對公司獲利之貢獻時，應進行保險業之整體分析，以釐清該等獲利是否因其運用公司較低資金成本等整體優勢所致,俾有效評估屬於個人之貢獻。五、保險業與其董事、經理人及業務人員之離職金約定應依據已實現之績效予以訂定，以避免短期任職後卻領取大額離職金等不當情事。六、保險業應將前揭訂定績效考核及酬金標準或結構與制度之原則、方法及目標對股東充分揭露。與風險管理有關部份「保險業辦理國外投資管理辦法」條文修正（二）修正保險業申請提高國外投資總額至資金35%之相關資格條件（修正條文第十五條）有關風險控管相關條文修正說明如下：（一）明定保險業於10%內從事國外投資相關風險監管措施之內容及範圍（修正條文第十五條）「保險業辦理國外投資管理辦法」條文修正修正條文現行條文說明第十五條保險業已訂定國外投資相關交易處理程序及風險監控管理措施，並經董事會同意者，得在該保險業資金百分之十額度內辦理國外投資。保險業訂定前項國外投資相關交易處理程序應包括書面分析報告之製作、交付執行之紀錄與檢討報告之提交等，其相關資料應至少保存五年。第一項所稱國外投資風險監控管理措施，應包括有效執行之風險管理政策、風險管理架構及風險管理制度，其中風險管理制度應涵蓋國外投資相關風險類別之識別、衡量、監控及限額控管之執行及變更程序。第十五條保險業已訂定國外投資相關交易處理程序及風險監控管理措施，並經董事會同意者，得在該保險業資金百分之十額度內辦理國外投資。鑑於國外金融商品日趨多元，且保險業者國外投資金額佔保險業資金之比重逐年提升，推動保險業強化企業風險管理已成為全球保險業監理趨勢之發展重點，爰於本條增列第二項及第三項有關保險業從事國外投資相關風控機制之規定。與風險管理有關部份「保險業辦理國外投資管理辦法」條文修正（續）修正條文現行條文說明三、符合下列規定者，其國外投資總額得提高至其資金百分之三十五：（一）符合前款規定。（二）國外投資分類為交易目的及備供出售之部位已採用計算風險值評估風險，並每週至少控管乙次。（三）國外投資分類為無活絡市場及持有至到期日之部位，已建置適當模型分析、辨識或量化其相關風險，並至少每半年向董事會報告風險評估情形。（四）最近二年無受主管機關罰鍰處分情事，或違反情事已改正並經主管機關認可。（五）董事會下設風險管理委員會且於公司內部設風險管理部門及