金融风险及其管理概述

金融风险管理1第一节认识金融风险第二节金融风险管理的兴起与发展第三节金融风险的工程化管理第四节金融风险的外部监管与市场约束第一章金融风险及其管理概述金融风险管理2一、什么是风险？二、什么是金融风险？三、金融风险产生的机理四、金融体系的风险配置功能第一节认识金融风险金融风险管理3什么是风险？一、什么是风险？金融风险管理4不同的定义：1895年海斯首先提出，“风险是损失的可能性”1921年奈特认为，“风险是可度量的不确定性，是概率的可靠估计”1996年段开龄认为“风险为预期损失的不利偏差”1998年格利茨认为，“风险是结果的任何变化”百度百科：“风险是某一特定危险情况发生的可能性和后果的组合”维基百科：“风险指在一定条件下特定时期内，预期结果和实际结果之间的差异程度。”…………一、什么是风险？金融风险管理5一、什么是风险？相关概念：•不确定性/可能性•损失•收益•结果•偏差•波动性•……盈利亏损延伸理解：1、不确定性可度量的还是不可度量的？2、损失（包括收益、结果）过去的、现在的还是未来的？预期的、非预期的还是异常的？3、偏差（包括波动性）有利的还是不利的？金融风险管理6一、什么是风险？盈利亏损风险：不确定的损失损失的不确定性?确定不确定盈利亏损风险的二维性：金融风险管理7什么是金融风险？二、什么是金融风险？金融风险管理8金融风险是指经济主体在金融活动中面临的风险二、什么是金融风险？根据经济主体的不同，有：国家金融风险：宏观/微观企业金融风险：金融企业/非金融企业个人金融风险因此，金融风险不等于银行风险，也不等于金融危机金融风险管理9根据金融活动的不同：银行类业务风险证券类业务风险保险类业务风险信托类业务风险租赁类业务风险……根据风险形态的不同：信用风险市场风险操作风险流动性风险声誉风险……二、什么是金融风险？金融风险管理10金融风险是导致一系列重大损失的罪魁祸首•系统性的危机•1980～1993年，美国储贷协会•1990～2002年，日本•1994年，墨西哥•1997～1998年，东南亚、日韩、香港、俄罗斯•1999年，巴西•2000年，土耳其•2001年，阿根廷•2007至今的全球金融危机二、什么是金融风险？金融风险管理11•单个机构的巨额损失•AIG在2008年四季度亏损达创纪录的600亿美元•2008年，法国兴业银行：74亿美元•2002年，联合爱尔兰银行：6.9亿美元•1997年，英国国民西敏士银行：5000万英镑•1996年，日本三井住友银行：17亿美元•1995年，英国巴林银行倒闭：18亿美元•1995年，日本大和银行：11亿美元•1994年，法国里昂信贷银行：500亿法郎二、什么是金融风险？金融风险管理12定义金融：•研究在不确定环境下经济资源在时间和空间上如何合理配置的一门学科。时间上的配置（纵向）•同一主体不同生命期的配置空间上的配置（横向）•不同主体间的配置三、金融风险产生的机理•如何配置？•方式？•途径？•面临什么问题？金融风险管理13金融活动的不确定性金融市场的波动性金融体系的不稳定性因此：风险是金融的内在属性金融的核心就是管理风险三、金融风险产生的机理金融风险管理14四、金融体系的风险配置功能(一)金融风险与金融产品•金融产品是金融风险的载体：•交易金融产品实质是交易金融风险•创新金融产品实质是对风险的重新分解与组合•因此，金融产品的结构与数量关系着整个社会金融风险的配置与管理金融风险管理15四、金融体系的风险配置功能(二)金融风险与金融机构•重新定义金融机构•是金融产品的生产者和交易者•是金融风险的专业承担者和管理者•因此，金融机构的经营与管理状况关系着整个社会金融风险水平金融风险管理16四、金融体系的风险配置功能(三)金融风险与金融市场•金融市场为金融风险提供•交易场所•定价机制•管理机制•因此，金融市场的活跃度与规则关系着整个社会金融风险的管理金融风险管理17一、理解金融风险管理二、金融风险管理的发展历程第二节金融风险管理的兴起与发展金融风险管理18一、金融风险管理(一)风险管理的涵义•不同的定义表述及比较是经济单位通过对风险的辨识、分析、计量和控制，以最小代价达到最大安全保障的管理方法是企业的董事会、管理层和其他员工共同参与的一个过程，应用于企业的战略制定和企业的各个部门和各项经营活动是一门既在机构层面又在交易层面上清楚展现每项主要战略决策的风险与收益管理的学科胡宣达戴维特COSO金融风险管理19一、金融风险管理(二)金融风险管理与资产负债管理资产负债管理金融风险管理管理层面机构层面所有层面管理目标利润最大化风险与收益的最佳平衡管理对象表内业务所有业务与非业务管理内容流动性风险利率风险所有风险金融风险管理20发展历程50’s~60’s70’s~80’s90’s至今理论准备：•组合理论•CAPM•金融市场波动•债务危机•期权定价理论•电子与数理技术•一系列重大损失事件•金融机构的实践•理论与技术的发展•监管部门的推动二、金融风险管理的发展历程金融风险管理21二、金融风险管理的发展历程•前景展望•将金融风险管理置于企业管理主流之列•实施并逐步完善全面风险管理系统•在“科学性”与“艺术性”之间寻求平衡思考：本轮金融危机对金融风险管理将会带来哪些深远影响？金融风险管理22一、金融工程与风险管理二、金融工程在风险管理领域的应用三、金融工程的局限性第三节金融风险的工程化管理金融风险管理23一、金融工程与风险管理•传统风险管理手段及其弊端•资产负债管理•保险•证券投资组合•金融工程的比较优势•准确性高•时效性强•成本低•灵活性大•表外性金融风险管理24二、金融工程在风险管理领域的运用（一）金融工程是管理风险的有效方式•用确定性来代替风险•转移、分散和对冲（二）金融工程带来的变化•量化和科学化•产品化•市场化•复杂化金融风险管理25三、金融工程的局限性•对系统性风险考虑不充分•对小概率事件的重视不够•对历史数据的过度依赖•其他金融风险管理26一、外部监管二、市场约束第四节金融风险的外部监管与市场约束金融风险管理27一、外部监管（一）风险监管与金融机构的风险管理（二）风险监管的内容和要素（三）风险监管的主要措施（四）风险监管的主要规则金融风险管理28二、市场约束（一）市场约束的运行机理：利益驱动（二）市场约束的主要渠道•信息披露•外部审计金融风险管理29本章小结：1、主要概念风险、金融风险、金融风险管理2、金融风险产生的机理3、金融体系风险配置功能的实现金融产品、金融机构、金融市场4、金融风险管理的发展历程与前景展望背景、演进轨迹5、金融工程在金融风险管理领域的应用及其局限性6、外部监管与市场约束在风险管理中的作用及其途径THEEND