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第6篇银行风险管理第15章流动性风险管理学习目标流动性风险是银行的主要传统风险。银行的流动性与盈利性之间的矛盾构成银行经营管理所要解决的主要问题。流动性风险并不是孤立的，它和利率风险、信贷风险等密切相关。通过对本章的学习，要求系统掌握以下几点：什么是流动性风险，它和盈利性及利率风险、信贷风险的关系如何；流动性衡量的指标有哪些？什么是流动性缺口，他们是怎么样反映流动性的；流动性风险管理的意义、目标和原则；在对流动性计划、流动性预测有初步认识的基础上，强化对流动性风险管理的认识。15.1.1流动性风险概念流动性风险是指商业银行没有足够的现金来弥补客户取款需要和未能满足客户合理的贷款需求或其它即时的现金需求而引起的风险。资产的流动性对商业银行至关重要，因为商业银行的流动性是整个金融体系乃至整个经济体系对流动性需求的保证，可以这样说，流动性是整个银行的生命线。在当前复杂多变的金融环境下，流动性风险仍然是银行的主要风险之一。15.1.2流动性需求一家经营业绩良好的银行应能随时满足存款者的提现需求和投资者的正当贷款需求，也就是说银行需要流动性来满足客户的流动性需求。银行资产的流动性综合的反映了银行的应变能力，银行资产的流动性越高，其变现能力也就越强，自然应付突发的客户提现等事件也就越强。但是，银行保持高流动性，虽然能满足客户的流动性需求，却减少了收益。银行保留的高流动性资产越多，其机会成本损失就越大。1.流动性与银行风险和收益的关系1）流动性与盈利性的关系流动性与盈利性是银行流动性风险管理首先要解决的一对矛盾，二者之间有短期的交替关系，银行的流动性越强，其它条件不变，其股本收益和资产收益越低。2）流动性风险和信贷风险利率风险的关系银行存款的大量外流经常是由于贷款出现问题或利率预测不准使银行收益下降而引起的信心不足造成的。2.银行保持流动性的途径一是银行自己在资产负债表中“存储”流动性；存储流动性就是保留一定的现金资产和信誉好、流动性强、易变现的证券，如国库券及其它的政府短期债券等。一般的中小银行多倚重此法。另一条途径就是直接在金融市场上“购买”流动性。而大银行特别是国际性大银行依靠自身的优势在金融市场上拆借资金而满足其流动性。当然，凡事不能绝对，即使是大银行，也不能保证总是能在市场上购买到流动性。15.2流动性衡量从商业银行保持流动性的方法来看，根据资产负债表中的项目来衡量流动性较为容易，而衡量银行购买流动性的能力则较难。银行能否在市场上以合理的价格获得所需的流动性不但依赖于银行自身的信誉和筹资渠道，而且依赖于当时市场的状况、国家的政策及其它相关的因素，显而易见，这些因素很难用数字来衡量。银行未来的现金流入与流出和利率变动及信用风险等因素密切相关，衡量流动性的准确程度显然受到这些因素的影响。15.2.1衡量流动性的一些具体指标1.集中于资产流动性的一些指标1)现金指标=（现金+同业存款）÷总资产该比率越高，表明银行的流动性越强。2)流动证券比率=政府债券÷总资产该比率高则流动性充足。3）无风险资产比率=(现金+同业存款+政府债券)÷总资产该比率同上两个比率一样，越高则流动性愈强。4）同业拆借净值率=（同业拆出—同业拆入）÷总资产该比率上升则流动性增强。5）流动资产比率=(现金+政府债券+同业拆借净值)÷总资产该比率越高，银行存贮的流动性越高，应付潜在的流动性需求的能力也就越强。6）能力比率=（贷款+租赁净额）÷总资产该比率实际上是一种负面的流动性指标，比重越低则流动性越强。2.集中于负债流动性的一些指标1)游动性货币率=货币市场资产÷货币市场负债该比率又称“热钱比率”。这个比率反映了银行短期资产满足短期负债的能力，比率高则流动性强。2）短期投资比率=(短期同业存款+同业拆出+短期证券)÷总资产此比率是一个正面的流动性指标，短期投资所占比重越大，则资产的流动性越强。同先进指标一样，该比率越高，则银行的机会成本越大。3）短期投资与敏感负债率=短期投资÷敏感性负债率该比率上升表明银行的流动较强。4）核心存款比率=核心存款÷总资产该比率在一定程度上反映了银行的流动性能力。对于同类银行而言，该比率高的银行的流动性能力也相应较高。5）存款结构比率=活期存款÷定期存款其中活期存款为通过开支票立即提取的存款，定期存款为在到期前如提前提取要进行罚款的存款。该比率衡量银行资金的稳定性，比率越低则稳定性越高，可减少流动性需要。3.关于流动性缺口指标流动性缺口=资金使用-资金来源若流动性缺口为负值，则表示该银行在未来一定时期内有现金流量的盈余。这种盈余虽然能较好地满足银行的流动性需要，但现金是不能创造收入的。储存过量的现金必然会加大银行的机会成本，当银行具有超额现金盈余时，银行管理者应该考虑将其应用于新的投资。若流动性缺口为正值，则表示未来一定时期内资金的使用将大于资金来源，资金需求大于供给，银行必须通过动用现金储备，变现流动资产或者在市场上购买流动性以获得新的资金来填补缺口，以避免流动性危机。要估算流动性缺口，银行应该预测未来一定时期新增贷款净值、新增存款净值以及到期的资产和负债等关键变量。显而易见的是预测的流动性缺口的绝对值过大对银行是不利的。较为理想的情况是，预测的流动性缺口以略小于银行的可立即变现的资产总额为最佳，这样银行的流动性需求就能够得到保障。15.2.2分析流动性指标应注意的一些问题各种流动性指标需要与同地区、同规模银行的平均水平相比，这些指标对于季节性和周期性的因素很敏感。在经济高涨时期，由于贷款需求旺盛，流动性指标一般是下降的，而在经济衰退时期则上升。因此银行业平均水平有时有误导作用，只有同地区和同等规模的银行才具有可比性。流动性指标的共同缺陷：他们都是存量指标而非流量指标，都只是某一时点上资产或负债的数量值；都没有考虑银行在金融市场上获得流动性的能力。因此这些指标一般不能用来比较规模不同的银行之间的流动性能力。银行的信誉也极大的影响银行的流动性能力，但是所有的数量指标都难以用来衡量银行的信誉。15.2.3值得银行监管当局注意的几个市场信号首先是“公众信心”。如果公众认为某家银行存在流动性风险，甚至认为其不能偿债，那幺必然会大量提取其存款，其结果必然是存款大量流失，“挤提”现象在所难免。其次是银行的股票价格。如果市场公众认为某银行可能会出现流动性危机，必然会大量抛售该银行的股票，股价下跌也就在所难免。再次是大额可转让定期存单或其它借款的风险溢价。当某银行只能以高于本地同等规模银行的成本进行借贷来开展业务时，很可能银行已经出现了流动性危机。四是满足对借款客户承诺的程度。如果商业银行资金来源小于资金使用，流动资金不足，流动性缺口正值较大时，银行将不得不拒绝本来可以接受的合格借款客户的要求。这样又会加速“公众信心”的丧失，进一步恶化银行的流动性危机。五是资产的损失。银行为获得所需的流动性资金将被迫以低价出售持有的资产从而造成银行的亏损。这也是银行出现流动性危机的信号之一。六是向中央银行大量借款。当银行出现流动性危机时，最后的途径便是向中央银行申请短期贷款来补充资金。15.3流动性风险管理流动性管理是商业银行日常性工作，也是商业银行实现资产负债管理目标的重要手段。西方商业银行的流动性管理围绕资产负债表上的流动性缺口展开，因此估计缺口的大小并从商业银行的最大利益出发为满足缺口的需要而筹措资金是流动性管理的全部内容。流动性风险管理对于商业银行的经营管理具有十分重要的意义。15.3.1流动性风险管理的意义、目标和原则1.流动性风险管理的意义1）流动性管理是扩大银行业务，增强银行实力的基本手段。2）足够的流动性是维护和提高银行信誉的保证3）流动性管理是避免和减少银行经营风险的重要手段4）流动性管理对于提高商业银行经营业绩将起到重要作用2.流动性风险管理的目标1）适度控制存量“适度”的存量不仅是合理的也是必要的，存量过大流动性过高的同时就意味着商业银行盈利性丧失，利润降低；反之，存量过小，流动性不足，客户合理的流动性需求的不到满足，又必然危及商业银行的正常经营，甚至使其陷入流动性危机。2）适时调节流量当资金流入量大于流出量而导致资金盈余时，需要及时调度资金头寸，扩大对盈利性资产的投入，以保持资金资产存量的适度性；当资金流入小于流出而导致资金存量不足时，就必须以较低的成本、较快的速度弥补资金缺口，以重新建立平衡。因此适时、灵活地调节流量，对于流动性风险管理来说同样十分重要。3.流动性风险管理的原则1）相机抉择原则要根据不同时期的业务经营重点权衡轻重，相机抉择，当出现流动性缺口时，银行管理者既可以通过主动负债的方式来扩大经营规模以满足流动性需求，（通常可通过发行债券、大面额存单及向金融市场拆借资金来补充流动性）也可以收缩资产规模、通过出售资产或以资产转换的方式来满足流动性需求。2）最低成本原则无论是主动负债方式筹集资金还是通过自身资产转换来满足需求，都要保证成本最低。当然，成本最低化只是相对而言的。15.3.2制定出合理的流动性计划1.概念银行的流动性计划是其总体财务计划的重要组成部分之一，一份合理的流动性计划不仅能够保证客户的需要，也能使商业银行保持良好的资产负债规模，有助于提高银行的整体效益，合理的流动性计划有助于银行总体发展目标的实现。2.银行流动性计划的主要内容1)根据各方面的信息，预测银行未来的流动性缺口。2)对成本和收益进行系统分析比较，评选出最优的获取流动性的方式。3)在对未来的流动性进行预测与流动性来源进行分析的基础之上，制定出与银行整体发展计划相符合的长期流动性计划。4)将长期的流动性计划分解成较短期的流动性计划以便于实施。5)在执行的过程中，根据经济、政策及市场的不断变化，依据实际情况对流动性计划不断加以修正。3.商业银行流动性计划的制定首先要对银行以往的资料进行系统分析，对过去的差距与不足进行详细论证，以总结经验教训；其次，要对当前的市场需求状况、银行自身的经营状况及市场上资金的供求状况进行周密的考察，以预测在不同市场环境下银行的流动性需求。最后根据预测结果制定出切实可行的流动性需求计划。值得注意的一点是流动性需求会受到许多不确定因素的影响，许多不确定性事件如客户突发的临时性贷款需求等都会加剧银行的流动性需求。在制定流动性计划时，要充分考虑到突发事件的流动性需求，对此作好充分准备。15.3.3流动性风险管理1.做好流动性预测流动性风险管理应从资金来源和资金使用两方面加以综合考虑。通过比较资金的来源和使用，银行可以预测在未来一定时期内是否有现金流量的盈余或赤字，从而得出未来的流动性缺口，而流动性缺口则反映了流动性风险的程度。银行的流动性需求和外部经济环境有关。当经济发展迅速时，流动性需求较高，银行的贷款需求会增加，而存款需求会下降，通常贷款需求的增长将快于存款的增长。反之，在经济低靡时，即处于低流动需求期间，则往往存款的增长速度会快于贷款需求的增长速度。还有一点值得我们注意，当经济运行对流动性需求增加时，银行的贷款需求增长将快于存款的增长，其流动性能力亦随之下降，在市场上获得流动性的成本也相应增加。2.流动性管理预测未来一定时期的流动性需求，做出好的流动性计划并不是银行的最终目的，这些只不过是满足流动性需求、最大限度地减少流动性风险、保证既定收益的手段。当出现流动性缺口时，银行必须综合考虑资金来源和使用方向，衡量各项来源的成本及获得的收益，最终决定是减少存贮的流动性还是在金融市场上购买流动性来填补缺口。无论是变现资产或借债，银行满足流动的能力都要受到外部经济环境的影响，所以银行不但要对流动需求做出预测，而且还要预测其获得资金的能力。银行之所以有流动风险及由此引发银行倒闭，重要原因之一就在于银行并不是总能获得足够的资金来满足流动性需求。对流动性需求做出准确的预测，未雨绸缪当然是理想的流动性风险管理策略，但是流动性及流动性需求受多方面因素的影响，流动性风险也不是孤立的。如大陆伊利诺银行的流动性危机就是由于利率风险和信用风险引发的。所以流动性风险管理也不应该是孤立的。从长远来看，银行应不断拓展业务，吸引更多的存款，特别是核心存款；提