风险管理和金融机构第一节

一、商业银行资本管理的内容二、监管资本、经济资本、风险资本三、绩效评价四、资本配置五、风险定价商业银行的资本管理是指通过各种资本工具和资本管理措施，使以资本为基础的财务绩效达到最优，并且保证银行总体资本水平符合一系列要求的管理。其内容有：一是外部管理：监管者对资本充足率的规定、监督、调节。二是内部管理：银行自身出于安全与盈利的要求对资本的管理：确定资本需要量，以保证银行在财务上可以抵御未预期损失，并增强股东信心。银行内部资本配置，指在理论上计算支持一项业务所需资本额，并将之分配给各业务部门的过程。银行资本结构的确定，主要是指通过制订资本计划，测算资本成本，从而确定银行债务资本和权益资本的比例，达到优化资本结构，以最低的综合资本成本实现优化价值最大化的目的。一、商业银行资本管理的内容二、监管资本、经济资本、风险资本1.经济资本：指由银行管理层内部评估而产生的、配置给资产或某项业务用以抵御风险冲击的资本。阅读材料：经济资本与账面资本、监管资本不同，它是根据资产所要承担的风险而倒算出的资本，也就是说，如果资本的功能是抵御风险的话，一项金融业务需要多少资本才能抵御风险，即用于自身保险的资本量。资本要求监管资本经济资本监管当局要求的最低资本；计量：资本充足率，其中，资本使用的是账面资本。具有主观性，是根据资产倒算出的资本期望损失极限损失损失概率预期损失：风险成本，由准备金控制。非预期损失：由股本控制极限损失：由保险控制2.设立经济资本的目的：为风险提供保护，其中，核心资本是为意外损失提供保护，准备金（附属资本）为预期损失提供保护非预期损失3.风险资本(CapitalatRisk;CaR):经济资本量的确定与破产概率相关的总经济资本的数量描述，即在给定的容忍水平下，金融机构为抵御风险所需要的资本量。关键：确定容忍水平（置信水平C），破产概率收益或损失的分布波动率乘子（资本实力值d）：标准差的倍数（分位数）dCaR损失概率01-CdELCPzVaR1市场因子的波动性资产的波动性XCz11-C市场风险信用风险所需等级破产概率正态分布T分布Aaa0.01%3.279.08Aa10.02%3.548.02Aa20.02%3.548.02Aa30.03%3.437.46A10.05%3.296.79A20.06%3.246.56A30.07%3.196.37Baa10.13%3.015.67Baa20.16%2.955.44Baa30.70%2.464.01Ba11.25%2.243.52Ba21.79%2.103.23Ba33.96%1.762.62B16.14%1.542.30置信水平的选择管理者的偏好：不易度量目标评级与破产概率波动率乘子d资本量的确定例题：假定银行损益的年标准差为10亿$，若损失的分布为正态分布，银行应该准备多少资本才能达到Aaa级的信用水平？T分布呢？dCaR亿7.321027.3正态分布下：T分布下：亿8.901008.9dCaRCaR是从银行的整体全局出发，考察银行是否有充足的资本能抵御风险，以防止破产，是资本与风险相适应的概念。VaR则适用于各种层次的风险的度量、控制和管理，既可度量客户及产品的风险水平与风险调整后的盈利水平，也适用于设置基于VaR的限制条件，它与资本无关。CaR与银行的破产概率有关，直接决定了银行的存亡，因而其置信水平要求更高；而VaR可以选择相对较低的置信水平，以获取更高的风险收益。4.CaR与VaR的区别三、绩效评价1.绩效评价的演变ROEROARAROCSVAReturnadjustedriskoncapitalShareholdervalueadded风险调整收益2.RAROC:基于资本的风险调节收益：3.SVA:股东附加值，有时也称为经济附加值（EVA)CaRRAROC资本成本预期损失净收入税收融资成本经营成本收费）净收入＝（利差一定时期内创造的、超过资本回报的价值资本成本净收入EVASVA资本成本：股东要求的最低收益）资本回报（资本资本成本rfMfrrrr将预期损失看成风险成本4.RAROC的作用：RAROC管理系统风险限额资本配置确定报酬战略管理风险定价控制风险积极的风险管理例题：某银行今年的利息收入为100，收费收入为40，运营成本为20，预期损失为30，风险资本为200，股东要求的资本回报为15％，则：期望RAROC历史RAROC%30200%15200302040100RAROC5.激励机制：奖金按净收入的20％分配：净收入CaR要求回报资本成本奖金(1)(2)(3)(4)（2）*（3）（5）交易部门102815％4.22信贷部门101915％2.852SVARAROC奖金(6)（1）-（4）（7）（5）/（2）(8)0.2*(1)交易部门5.80.2071.16信贷部门7.150.3761.43奖金按SVA的20％分配根据金融机构的风险偏好、股东目标与监管要求，确定金融机构的总体风险水平和相应的抵御风险损失的资本限额，并将风险资本在机构各层次进行合理分配和动态调整的一系列活动。四、资本配置:设置风险限额1.概念对于无法回避和转移的金融风险，金融机构只能保留和吸收。为此，金融机构及其业务部门必须按照风险资本抵御风险损失，以保证机构的正常运行。2.目的3.基础VaRCaR经济资本RAROC资本配置的目的在于实现股东价值最大化，资本配置必须体现股东价值的增长，因此，资本配置与调整的依据是各业务部门的绩效－－RAROC。例：假定某金融机构有A、B、C三个业务部门，资本配置如下业务部门风险资本风险资本比例总和2211A5123%B4620.9%C12456.1%五、风险定价1.股东要求的最低收益：资本成本税前收益：税率最低收益税前收益＝12.影响信贷资产的因素目标收益经营成本（比率）负债成本（比率）期望损失（比率）股东要求的税前收益率A:资产或风险暴露E:资本(CR或CaR)D:负债A=E+DOC:经营成本比率i:负债利率T:税率r:股东要求的最低收益a:股东要求的税前收益b:贷款利率EaDiAELAOCAbAEaADiELOCbTra1fMfrrrr例题：已知某贷款组合的数据如下表暴露负债监管资本CaROCELTr负债成本100096040602％1％40％15％5％1.按监管资本计算贷款利率2.按经济资本计算贷款利率A:资产或风险暴露E:资本(CR或CaR)D:负债A=E+DOC:经营成本比率i:负债（成本）利率T:税率r:股东要求的最低收益a:股东要求的税前收益b:贷款利率解：1.%25%401%151TraAEaADiELOCb100040%251000960%5%1%22.100060%251000960%5%1%2b%8.8%3.93.存贷利差：（2）总体风险资本（K）的确定：当金融机构的回报率小于资本（K）资产（W）比率（K/W）时机构就会陷入破产。在正态分布假设下有：WPRWdKp（3）考虑到监管要求：风险资本=min（资本充足性，内部确定的风险资本）WVaRPWVaRP/WKdp//dVaRK例题：某金融机构确定的资本实力值为3，其资产组合的价值为100，在99％的置信水平下的VaR为10，求其风险资本。解：88.1233.2103dVaRK若取资本实力值为2.33，则其确定的风险资本就是VaR值）风险资本（未预期损失净收益－预期损失＝价差＋收费－运营成本净收益预期损失＝预期违约概率×该概率下的损失例题：某银行今年的利息收入为100，收费收入为50，运营成本为10，预期损失为20，风险资本为200，则：%6200201050100RAROC(3)RAROC）风险资本（未预期损失调整后的收益RAROC（4）RAROC的其他形式夏普比ifirrsVaR调整后的收益：VaRofitRAROCPrABCDEF回报105165200500450580VaR100900250300320400RAROC1.050.1830.81.671.411.45例题例。已知资产A的回报的回报率与标准差分别为5%和0.1，资产B的分别为8%和0.2，若不引入基准组合，二者的回报风险比分别是0.5与0.4，A优于B。现假定无风险回报为3%，则二者的夏普比分别为0.2与0.25，B优于A.注：RAROC中的VaR与市场风险测量的VaR的区别在于测算的时间不同，即RAROC中的VaR是年VaR。实践中，一般是先算出月VaR，再按规则将之放大到年VaR。总之，在从利润最大化转向股东价值最大化的今天，传统的绩效评价指标如ROE与ROA已不能适应当今世界风险管理与金融机构绩效评价的标准。自从70年代由信孚银行引入RAROC概念后，RAROC很快成为绩效评价的新标准，而VaR则是计算RAROC的基础。对于无法回避和转移的金融风险，金融机构只能保留和吸收。为此，金融机构及其业务部门必须准备一部分特殊资本（风险资本）用于抵御风险损失，以保证机构的正常运行。风险资本的确定是资本配置的重要步骤，体现着最高管理层决策意图，而VaR的估计是风险资本配置的基础。1.资本配置的资本分类：资本是金融机构的稀缺资源。（1）风险资本：资本金中用于抵御风险损失的部分。（2）投资资本：资本金中用于投资的部分。2.风险资本的配置：根据金融机构的资本实力、股东目标与监管要求，确定金融机构的总体风险水平和相应的抵御风险损失的资本限额，并将风险资本在机构各层次进行合理分配和动态调整的一系列活动。1.风险资本限额的形式：头寸限额、灵敏度限额、VaR限额2.风险资本的分配：20012080400350250600VaR限额1000三、风险资本的分配与调整：资本结构管理第一，银行首先设定一个总资本比率目标。这会受许多因素的影响，如最低监管规定、风险的评估、股东的期望。第二，确定核心资本的比例。实际工作中，该步骤先于第一步。第三，通过混合型权益工具，实现一级资本中各组成部分之间的比例优化