搜索
摘要：人民币升值的问题已经引起了国内外各界的密切关注，本文就人民币升值的背景和原因作了初步阐述，并运用简单的经济模型实证分析了人民币升值对我国经济增长的影响，并提出了相应的政策建议。关键词：人民币升值汇率政策措施中国经济影响2一、引言在当前的国际形势下，迫于各方压力，人民币在对一篮子货币保此相对稳定的同时，对美元大幅度升值。而在这之前市场上以及充斥的人民币被低估的言论，使现在的中国政府不断承受着人民币升值的压力。而国内民众最普遍的是观点是人民币汇率升值将使出口企业将受到冲击，外汇储备将大幅度缩水，在升值预期之下，热钱将大量涌入扰乱国内经济，不应该升值。而学界内一些着名学者也针对是否应该升值提出了自己的观点。本人觉得人民币是否升值有必要从人民币汇率变动对我国产业的一些影响入手，综合决策。二、人民币升值的背景和原因（一）人民币升值的背景在我国传统的汇率制度越来越不适应经济发展的新形势下，人民币汇率制度改革成为舆论关注的焦点，1997年亚洲金融危机中，中国顶住压力保持人民币不贬值，为各国所称赞。2003年中国面临着更难抵御的要求人民币升值的国际压力，各国都不同程度地加入到要求人民币升值的行列，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，自2007年3月17日加息后，人民币升值压力进一步加大。近年来，关于“亚元”问题的讨论越来越热，谁能成为未来亚元的主导，已变成一个日益敏感的话题。日本由于其经济十年来的萎靡不振，日元充当亚洲货币主导的可能性日趋变小。中国由于经济高速增长，已经逐渐成为亚洲经济发展的“火车头”和世界经济发展的“引擎”，因此人民币的价值日趋明显，在中国周边国家已经开始形成一个“人民币地带”。对此日本忧心忡忡。在2002年日本对华贸易出现50亿美元顺差的背景下，日本财长盐川正十郎提出议案，提请七国集团通过“与1985年针对日元的‘广场协议’类似的文件”，逼迫人民币升值，将全球压制人民币升值的声浪推至顶峰，目的就在于想通过人民币升值，打垮人民币对日元的挑战，确保日元未来的主导地位。中国对外经济摩擦日益加剧，但更多的还仅仅局限于微观经济摩擦。加入WTO以后，中国处于制度大调整阶段，制度性因素在中国经济发展中越来越受到关注。美日欧等国施压人民币升值，使得制度性经济摩擦在中国对外经济摩擦中的份额开始加重。（二）人民币升值的原因人民币升值的原因来自中国经济体系内的动力以及外来的压力，内部因素有国际收支外汇储备状况、物价水平和通货膨胀情况以及经济增长情况和利率水平。从1994年至今，中国国际收支中的经常项目均为顺差，中国的外汇储备2002年达到2864亿美元，比1994年增长了5.55倍。从人民币购买力平价（PPP）看，中国的物价水平只相当于美国的21％（世界银行，2002）。从通货膨胀率差异看，美国自1998年以来的平均通货膨胀率为2.23％，3中国同期的平均通货膨胀率（CPI）为-0.3％，比美国低2.53％。1978—2003年，我国国内生产总值（GDP）年均增长9.3％。这25年间，我国的经济增长无疑是世界上最快的。从中美两国的利率差异看，中国同业银行拆借利率2002年底为2.7％，美国联邦基金利率为1.25％。中国的短期利率比美国利率高1.5个百分点。在国内，人民币存款利率也比美元存款利率高1.4个百分点。此外，2002年上半年开始，美元由强走弱，人民币跟着美元一起贬值，和人民币升值的趋势相背离○1。在中国相对劳动生产率快速增长的情况下（1993—1999年中国制造业劳动生产率增长速度至少比同期美国制造业高1.5个百分点），人民币反而随着美元贬值，使得贸易逆差国的贸易逆差越来越大，这些都构成了人民币升值的外部压力。三、人民币升值对我国经济增长的影响（一）人民币升值对货币结构和外汇储备的影响人民币升值后，所引发的直接影响将是结汇量的急剧增加，从而使得国内外币的资金盘子减小，这将对国内商业银行的外币业务造成冲击，并引发商业银行间外币业务竞争的加剧。但从银行业的整体来看，国外净资产还是在不断增长。（二）人民币升值对我国企业进出口的影响人民币升值对国内进出口企业的影响可谓“牵一发而动全身”，对进口企业来说影响是积极的，而出口企业则增加了压力。企业在人民币升值的开始阶段，由于国外间接投资的流入，本身的管理以及其他机制无法与国外企业媲美，曾一度下滑，然而正是由于人民币升值的压力，使得我国企业努力改进技术，发展生产力，不断提高竞争水平以适应经济全球化的步伐。产品价格以人民币结算、原材料从境外采购的造纸、汽车和机械设备行业，其生产成本因人民币升值而下降，从而提升企业利润；而产品价格以外币结算、原材料从境外采购的石油、石化、纺织和钢铁行业，却要看采购成本下降能否弥补因产品价格下降造成的损失；产品价格以外币结算、原材料从境内采购的医药、家电、化工和有色金属行业，其负面影响最大。（三）人民币升值对FDI的影响自从1992年邓小平发表南方讲话之后，中国利用外资的步伐进一步加快，仅仅在92年—02年的短短几年间，我国共利用外资5439.75亿美元，年均利用外资543.9亿美元，而占其中最主要部分的外商直接投资增长速度达到年均29.99%○3，成为中国利用外资规模扩大的最主要原因（见下表）。四、对于人民币升值的应对措施（一）我国政府和银行对人民币升值的应对措施面对国内外关於人民币升值的预期和压力,中国应保持人民币汇率基本稳定,同时,应采4取措施缓解升值压力.1、调整人民币汇率的决定基础.人民币汇率的决定基础应逐步过渡到经常专案为主兼顾其他因素特别是资本流动的情况.改进人民币汇率的形成机制.应将目前国内企业的强制结售汇制逐渐过渡到意愿结汇制,建立银行,企业间外汇市场,放开主要外贸企业进入外汇市场,扩大外汇交易主体,提高外汇交易规模,使整个外汇供求有效地出清价格,同时使价格也能灵活地引导和调节供求.增加人民币汇率的灵活性.主要包括放宽汇率波动幅度,可以考虑从目前的3‰放宽至1%的固定汇率下的波动幅度,减少中央银行在市场上的干预频率,代以其他的经济方式和手段调整汇率水平；2、掌握贸易的总量及结构性平衡.在遵守入世承诺,逐步减少对贸易的限制时,更要慎重对待主要贸易伙伴的贸易顺差问题.加强区域内多双边合作,增强防范金融风险的能力.大力发展区域经济合作,通过区域内部贸易和投资比重的增加,抵御外部市场波动可能带来的影响;积极推动亚洲区域性的货币合作机制,加强亚洲资金的自我回圈,增强抵抗金融风险能力；3、控制储备风险,加强经济安全.适当控制外汇储备的过度增长并更好地利用这些储备资源.4、增强货币政策调控能力和水平,大力发展金融外汇市场.外汇占款的大幅增长已经影响到我国货币政策的稳健性,央行对冲外汇占款的压力很大.当前,应积极研究央行资产结构调整方案,研究盘活央行某些类别资产的可能性,恢复央行资产结构的弹性,努力将基础货币增长控制在适度水平,防止商业银行贷款过快增长.同时,要著力培育人民币远期和期货交易市场,大力发展汇率风险规避工具,增加企业应对汇率波动的手段,保证对外经济贸易的持续稳定发展（二）企业对人民币升值的应对措施对我国企业出口来讲，人民币升值尚可通过内部降低成本的方式进行消化，避免出口涨价。但随着人民币的加速升值，出口退税下调，员工工资成本上调，采购成本和环保成本上升等各种因素的发生，产生的叠加效应给企业带来了巨大压力，它们被迫调整出口价格，出现了出口产品大范围涨价现象，甚至有越涨越高的发展势头。1.对人民币升值应有预见性，预测汇率等因素，制定出口成本计划。自汇改以来，人民币在30个月已累计升值超过13%，对企业来讲必须认清今后人民币是否还会升值，以及升值的幅度。综合考虑出口价格上升的各项因素制定出口成本计划，按计划采购、制定出口价格。2.在进口产品、零部件价格不变的前提下，增加进口可冲销出口汇率损失。5人民币升值将拉低以美元计价的进口产品价格，出口企业如果同时进行进口就可以部分弥补汇率损失。如果出口产品是由进口零部件组装，如加工贸易型企业，那么只需增加国际采购就可以内部化解出口损失。3.采取防范汇率风险的金融措施，比如远期结售汇、外汇掉期等手段规避汇率风险。4.增加投入，尤其是研发投入，以提升产品质量，通过提高产品附加值来提高价格。5.向制造成本更低的国家转移生产基地。现在东南亚的越南、柬埔寨等国家投资环境已有很大改善。泰国等国家的投资环境也更为规范，市场规模更大，也是不错的选择。我国企业通过本土总部接订单，进行研发、设计，并在海外成本更加低廉的地方进行生产，然后销往世界各地，这种经营方式已经成为跨国公司普遍采用的一种模式。6.通过并购，提高竞争实力。企业通过收购做大，是积极发展、提升竞争力的好机会。7.开拓新的出口市场。以中东等能源出口地区为例，由于石油价格高企，这些国家进口实力增强，开拓这些市场，是提升竞争力的重要途径。8.在周边市场以人民币计价出口。近几年来，人民币在边境地区受欢迎程度逐步提高，边境地区出口企业如果有意识地以人民币为结算货币，可以有效规避汇率风险。（三）应对外商直接投资的措施根据我国制定的第十一个五年规划，在吸收外商投资方面，未来五年要进一步优化外商产业结构，鼓励外商设立高新技术企业和研发中心，鼓励外商投资服务贸易，大力推进我国现代服务业的发展，可见，追求外资质量及外资结构的优化、实现利用外资与中国经济又好又快发展的和谐统一将是未来我国吸收外商投资的基本出发点及指导原则。未来一段时间，预计人民币仍然会持续小幅升值，为顺应这一形势，我国吸收外商投资的策略和措施可进行一定程度的调整与改进。1．完善我国的外商投资促进战略。长期以来，我国实施的是数量扩张型引资战略。人民币的持续升值，客观上要求外商投资战略的转变，即指导外商投资由规模速度型向质量效益型转变，形成布局合理、比较优势明显的外商投资新格局。2．进一步改善投资软环境。外国投资者在中国投资，更为看重的是投资“软环境”，包括稳定的政策环境，公平竞争的市场环境，创新的体制和政策环境，优越的人才环境，以及完善的法制环境等。改善投资“软环境”，是吸引外商继续加大对中国投资的重要工作。3．鼓励外商投资向中西部地区转移。人民币升值以及2008年两税合并的实行，会使外商投资的成本相对上升。中西部地区的资源优势及政策优势则可以弥补这一成本上升的问题。而外商投资中西部的增加，又可以提高中西部地区的经济水平，这一举措，实际上实现了利用外资的双赢。64．扩大服务贸易领域对外开放。利用人民币升值会促使外商投资服务业增加这一优势，着力引进国外服务业的现代理念、先进的经营管理经验、技术手段和规范的现代市场运作方式，大力改造传统服务业，培育和发展新兴服务业，推动我国服务业提高服务水平和技术含量。5．规范地方招商引资行为。目前我国各地的招商引资工作中存在着一些普遍问题，如招商方向不明确，重点不突出，片面追求引进外资数量；擅自在税收减免、土地使用、产业准入等方面出台优惠政策等。对这些问题必须予以制止和纠正，从根本上改进投资促进方式，才能使我国的吸收外资工作持续健康地发展。五、结论人民币升值恰似一把双刃剑，有利也有弊，但是，对人民币升值问题不能就事论事，应将其放在更深层次的背景上考察。进行人民币汇率形成机制改革，是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求，也是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容，符合党中央和国务院关于建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度、完善人民币汇率形成机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的要求，符合我国的长远利益和根本利益，有利于贯彻落实科学发展观，对于促进经济社会全面、协调和可持续发展具有重要意义。在综合全面考虑人民币升值对我国经济产生的所有正反两方面影响及其在我国建设有中国特色社会主义市场经济历程中的重大意义后，我国理智的对我国的汇率制度做好重大改革，综合一切因素得出结论，人民币升值对我国经济从全面，长远的角度来看是有利的积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革，积极创造