飞机融资租赁风险管理研究

中国民航大学硕士学位论文飞机融资租赁风险管理研究姓名：马连锋申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：章连标20070102飞机融资租赁风险管理研究作者：马连锋学位授予单位：中国民航大学相似文献(10条)1.学位论文章春雨远东国际租赁有限公司飞机租赁业务发展战略研究2004改革开放二十多年来，我国金融服务业取得了长足的进步，成为我国增长最快的产业之一。融资租赁业在上世纪八十年代进入中国，对我国的国民经济起到过积极的促进作用。然而由于政策体制和企业自身管理等方面的问题，中国融资租赁企业在上个世纪九十年代后普遍陷入了低谷。本文对远东租赁公司的飞机租赁战略进行探讨就是希望能够为中国融资租赁界的经营管理提供一些值得借鉴的思路和方法。首先，本文简要阐述了企业战略管理的内涵，发展历程以及企业实施战略的基本过程，同时本文还对远东租赁公司的背景及其拟将开展的飞机租赁业务进行了分析，并论述了远东租赁公司选择开展飞机租赁业务的原因(收益稳定、投资安全、提高企业知名度)。然后，本文对中国飞机租赁行业的宏观环境、中观环境和微观环境进行了分析，并研究了与飞机租赁业息息相关的中国航空运输业的发展现状。近些年来中国的宏观经济形势良好，带动了航空运输业的迅速发展，进而带动了飞机租赁的巨大需求，这为远东租赁公司开展飞机租赁业务创造了良好的外部环境。同时本文还客观地分析了远东租赁公司的内部条件和能力，既肯定该公司良好的股东背景和较高的经营水平，又指出了该公司在企业规模、专业技能和经验、融资成本等方面的不足。第三，在对远东租赁公司内外部环境分析的基础上，本文为其制定了建立以差别化为基础的集中战略思路，即在树立有效满足国内航空公司飞机租赁需求的企业宗旨的基础上，确立了其以国内飞机融资租赁业务为主，积极开发飞机经营租赁，在不断降低融资成本的同时提高自身产业运作能力和专业化素质的总体战略。本文还为其构建了相关的财务管理、营销管理、风险管理、人力资源管理等职能战略。最后，本文提出了远东租赁公司的飞机租赁战略实施原则，强调公司的企业文化、组织结构、企业领导及业务操作流程等方面必须与飞机租赁战略相适应。同时本文还为远东租赁公司建立了相应的战略控制体系，明确了战略控制的方法与步骤，进而为其飞机租赁业务的未来发展提供了强有力的保证。2.期刊论文刘岚.LIULan论我国航空公司飞机租赁方式的选择-西安财经学院学报2007,20(3)飞机租赁是当今世界各国航空公司更新和扩充机队的基本手段之一.飞机租赁企业以其成本较低,灵活性较高和融资渠道多样化的特点而成为我国航空公司租赁飞机的现实选择.飞机租赁业务在我国虽然起步较晚,但发展速度很快.在飞机租赁业务的发展过程中,重要的问题就是如何在经营性租赁和融资性租赁中进行选择.文章通过对经营租赁和融资租赁方式的比较与评价,比较了我国航空公司飞机经营租赁和融资租赁方式优点,以期对我国航空公司飞机租赁业的决策提供新的思路.3.学位论文徐劲松飞机租赁：国际模式及其对我国的借鉴意义2007本文所提及的飞机租赁主要是指以大型民用客机或货机为标的资产的租赁，世界上第一例飞机融资租赁出现在美国。作为设备租赁行业中非常重要的一个品种，飞机租赁业已成为各国航空公司引进飞机的重要手段之一，包括我国的航空公司。然而中国的飞机租赁业经过二十多年的曲折发展，目前仍处于发展起步阶段，中国的飞机租赁市场仍为外资所控制。随着中国民航业的飞速发展和中国大飞机制造战略的实施，有必要借鉴发达国家飞机租赁业的经验，迅速发展我国的飞机租赁业。本文从分析国际飞机租赁模式入手，以租赁、企业资本结构和税收筹划等理论为基础，利用了对日本杠杆租赁模式和法国税务租赁模式的案例分析，剖析了国际飞机租赁业发展的动因，即租赁公司母公司的资金实力、SPC公司的资产隔离作用及杠杆融资效应、租赁公司与航空公司之间的税收优惠政策分享机制和资本市场的发达等；最后结合中国飞机租赁业发展的现状和制约因素分析，提出作者对发展中国飞机租赁业的一些政策建议。本文以国际飞机租赁模式为核心，以分析国际飞机租赁业发展动因为主线展开论述，在结构安排上共分五章。第一章，导论。主要阐述了研究飞机租赁的目的和意义、国内外文献综述、研究内容框架和研究方法概要以及主要观点。第二章，相关概念及理论评述。主要为租赁概念分析和交易形式介绍、税务筹划理论和企业资本结构理论，为分析国际飞机租赁模式作理论分析准备。第三章，飞机租赁的功能和市场地位。主要分析了航空公司引进飞机的各种融资渠道及其选择，包括对股权融资、债权融资和租赁的利弊分析，同时介绍了国际飞机租赁的产生、发展、经济功能和市场地位分析。第四章，国际飞机租赁模式发展及应用分析。主要回顾了国际飞机租赁模式发展情况，同时以日本杠杆租赁模式和法国税务租赁模式的案例分析为重点，深入分析国际飞机租赁发展的动因，其中日本杠杆租赁模式是20世纪末世界上广泛采用的飞机租赁模式，而法国税务租赁模式是目前中国航空公司主要应用的飞机租赁模式。第五章，中国飞机租赁业发展现状与前景。主要介绍了中国飞机租赁业的发展历程及现状，分析了制约中国飞机租赁业发展的因素以及未来市场发展环境，最后提出本人的政策建议。4.期刊论文敖小琴.王爱丽.罗杰飞机租赁的方式和中国租赁的现状-硅谷2008,(22)目前我国机队中的飞机绝大部分是通过租赁的形式引进的.飞机租赁按飞机租赁交易中各交易方的需要,可将飞机租赁划分为多种形式,但是基本的租赁形式是融资租赁和经营租赁,另外分析我国现在租赁业的现状,为了我国飞机租赁业的发展,有很多问题有待改进.5.学位论文吴永良我国民航业飞机租赁模式研究2007国民经济的快速发展和民航体制改制的推进以及新的行业管理体制和运行机制的逐步完善，给我国民航业注入了新的生机与活力，得到了迅速发展。随之而来的是我国民航业的飞机需求是迅猛攀升，据国内外航空界权威预测，未来20年中，中国对各种民用飞机需求量将超过3000架，总额达数千亿美元之巨。而国内的航空公司一直面临资金短缺的局面，如何有效选择融资形式，降低筹资成本，来扩大航空公司的机队，始终是航空公司需要解决的问题。飞机租赁起源于本世纪初的欧洲，而现代意义上的飞机租赁始于60年代的美国。我国在80年代初开始引入飞机租赁的概念和做法，在随后的20年里的得到了迅速发展。本文所要探讨的问题就是如何在充分有效地利用飞机租赁方式推动民航业的快速、健康发展。本文首先从租赁的基础理论入手，通过对租赁的基本概念的介绍，导入了飞机租赁的概念；通过对比分析，阐述了租赁飞机相对于购买飞机所具有的优势；并对常见的两种飞机租赁方式的优劣和特点进行比较分析。随后，叙述了我国飞机租赁市场的现状，论述了飞机租赁在我国民航发展中的广阔前景和发展飞机租赁的重大意义，并从航空公司、政府和飞机租赁公司三个角度剖析了我国飞机租赁业务迅速发展的原因。随后以x航空公司经营租赁和融资租赁的实际案例分析，说明了我国民航业飞机租赁的模式、程序与方法。本文还研究了当前飞机租赁业务中存在的主要问题和风险：加重了国内航空公司的外债负担；缺乏相关配套政策支持；飞机租赁的有关法律法规不完善；飞机租赁中还存在外汇风险、融资风险和信用风险。最后本文根据西方发达国家的经验，结合我国飞机租赁市场的具体情况，对完善和发展飞机租赁市场提出了合理的政策建议，通过降低飞机租赁成本、制定配套政策措施、健全法规体系以及防范和化解风险等多方面工作，推动我国飞机租赁业的健康、快速发展。6.学位论文牛卫东国内某租赁公司飞机融资租赁项目分析2006飞机租赁起源于本世纪初的欧洲，而现代意义上的飞机租赁始于20世纪60年代的美国，到了70年代末80年代初，飞机租赁已经为大多数航空公司所接受，并成为世界性飞机融资的基本手段之一，也是国内外各大租赁公司占领租赁市场、建立租赁地位的重要经营板块之一。开展飞机租赁业务对于一个国内租赁公司来说意义重大。航空运输业是资本推进型行业，飞机租赁业务具有风险较低、易控制的特点，是金融资产长期增值保值的重要渠道。国际上几乎所有的金融机构都参与飞机融资租赁领域，中国的飞机融资租赁领域长期以来为外国金融机构所垄断，近年来，许多国内金融机构已参与国内航空公司的飞机融资租赁业务，中国的飞机融资租赁市场面临巨大的发展机遇。论文经过大量调查与取证，利用租赁公司飞机租赁业务的评估体系，在租赁方案的基础上，对飞机租赁项目进行了全方位的评估。该评估主要从三个层面进行，即承租人所处的国家及行业环境以及承租人的行业竞争力、承租人的财务状况及经营状况评估、飞机的价值、保值、保险及二手变现能力等。论文通过一个具体项目验证了这一评估体系—国内某大型航空企业与一家中外合资租赁公司之间开展的一次融资租赁性质的售后回租赁业务。租赁项目租赁方案为租赁金额18，000万元人民币，租赁公司融资金额为14，000万元人民币（飞机的实际价值），租赁期限五年，通过内部收益率法进行效益分析，其内部收益率为8.62％。论文提出了作为承租人的航空公司是国内地方航空公司中发展较快的航空企业之一，其较低的资产负债率在中国民航企业中处于优势地位、稳定的现金流量、历年航空租赁业务中租金偿付的良好信誉、租赁物件和抵押物件的价值及变现能力以及中国民航重组给其带来的发展空间，都将更有助于防范本次租赁项目租金偿还的风险。通过调查分析指出所评估的租赁项目的风险点主要是信用风险，并针对航空运输业的特点，重点进行了以现金流为基础的资信分析评估，设计并完善了具有较强操作性的航空公司及租赁飞机的信息跟踪制度，制定了航空公司违约后的处置程序。租赁公司通过开展本次租赁项目，以期有助于租赁公司与国内大型航空公司建立长期的战略合作关系，开拓更多更佳的业务渠道，逐步向飞机租赁业务领域发展，实现租赁公司的长期战略目标。7.期刊论文吴惠祥国际飞机租赁的法律探究-中国民航学院学报2000,18(6)国际飞机租赁的快速、健康发展,有赖于国际飞机租赁立法来保障.制订国际飞机租赁的统一实体规范是必要的.从确立国际飞机租赁的两种租赁机制入手,理论上论述了确立飞机租赁当事人权利和义务的原则,国际飞机租赁的抵押担保途径及正确处理租赁飞机的留置权和抵押权等重大法律问题.8.学位论文王岚国内飞机融资租赁的模式及相关问题研究2007飞机融资租赁是国际上飞机销售的通行方式，是金融资本和航空器销售相结合的产物，也是航空公司引进飞机的主要方式。在未来20年内，中国航空运输量的持续增长，将拉动飞机需求增加。预计需引进飞机约2900架，市场价值约2800亿美元。若以发达国家租赁渗透率计算，租赁市场将达到1867亿美元。但由于法律、税收等政策不完善，无相关行业支撑等因素的制约，到目前为止，国内飞机租赁市场几乎由外资租赁公司或外资银行垄断，国内的飞机租赁业处于起步阶段，没有形成一批专业飞机租赁公司，无法独立、规范地完成飞机融资租赁业务。发展飞机融资租赁业务不仅可以促进我国航空业的发展，保证国内航空公司按期获得飞机，迅速满足国内航空市场需求，带动我国租赁业的发展。同时，也能解决目前国内银行普遍存在的资金流动性过剩，优化银行资产结构，创新金融产品，提升国内银行的竞争力，为开展多种经营(混业经营)，与外资银行展开充分竞争做好准备。并且能培养一批飞机租赁专业人才，从而扶持国内飞机制造业的快速发展。本文通过作者所在银行，近二年内参与的为航空公司及租赁公司购机而组成的银团贷款或购机贷款案例，对国外飞机融资租赁模式进行介绍，重点分析法国税务租赁模式的结构、国内租赁公司飞机融资模式等，通过对案例的描述、结构分析，将法式租赁与银行贷款相比较，分析租赁风险从而说明法式租赁的优势，从而探索国内租赁企业飞机租赁发展模式。但由于目前国内租赁业受资金、法律制度等条件约束，国内租赁公司尚未形成规模经营，无成熟经验可以借鉴，且作者专业水平有限，主要是针对平时工作中接触的案例加以分析，因此无法深入、完善地分析国内飞机融资租赁模式，本文中将存在一定的问题，希望得到学院老师的指导，并将以此为契机，在今后的工作中深入研究飞机租赁业务，在提高自己专业水平的同时促进本职工作的发展。9