分行轻资产、轻资本业务发展策略

轻资产、轻资本业务发展策略研讨投资银行部C目录ONTENTS01轻资本业务定义及发展现状02市场环境分析03轻资本项下投行业务发展策略目录1.1轻资本业务定义根据信银发【2015】304号文，轻资本业务是指受客户委托代理财富管理，资产托管，债券承销，金融市场产品及外汇交易等轻资本、轻资产型业务。2015年轻资本业务收入考核，投行项下主要有两部分：1.投资银行理财研发收入；2.债券承销业务收入。主要的业务类型为融资类理财业务和直接融资业务融资类理财业务，指以债权、股权或其他各类权益等方式直接或间接为我行对公客户提供融资的理财产品，包括但不限于信贷类、应收债权类、委托债权类、股权及权益类等理财产品。直接融资业务是指我行承销的非金融企业债券业务。主要包括超短期融资券、短期融资券、中期票据、定向债、永续债券和项目收益票据等。1.2我行轻资本业务发展现状今年新增存续期已结清合计占比支数（个）314926100%超短券103415%短券023520%中票11031454%定向债120311%规模（亿元）13.772.2191.95177.86100%超短券4.2030.935.120%短券0627.0533.0518%中票863.0434105.0460%定向债1.53.1704.672%中收（万元）274.671058.6201333.29类型客户名称融资金额（亿元）融资期限（年）成本新增广州景业投资有限公司3057.8%珠海横琴华发房地产投资有限公司31.138.25%存续期江门市土地储备中心4.447.2%结清广东粤海控股有限公司100.5合计75.5直接融资业务融资类理财业务2015年上半年，我行直接融资业务承销支数3支，规模13.7亿元，同比上升71.25%；融资类理财业务承做2笔，规模61.1亿元。1.2我行轻资本业务发展现状排名主承销商承销金额(亿)占比(%)承销只数1中国建设银行股份有限公司116.2516.32132中国农业银行股份有限公司102.2514.3583中国工商银行股份有限公司91.5012.84194中国银行股份有限公司86.0012.07115上海浦东发展银行股份有限公司66.509.33146平安银行股份有限公司42.005.8987中国民生银行股份有限公司36.005.0568兴业银行股份有限公司31.504.42109中国光大银行股份有限公司27.003.79710招商银行股份有限公司24.503.44611中国进出口银行22.503.16312交通银行股份有限公司20.002.81413中信银行股份有限公司13.701.92314国家开发银行股份有限公司13.501.89515广发银行股份有限公司9.001.26216华夏银行股份有限公司9.001.26317渤海银行股份有限公司5.000.701合计712.50100.001232015年上半年，广州地区（不含深圳）共有47家企业发行了687.5亿元各类债务融资工具，我行承销规模13.7亿元，市场占有率为1.92%，从区域市场竞争情况来看，根据Wind统计口径，2015年上半年，建行、农行、中行、工行、浦发、平安分居广东地区承销规模排名前六位。我行排名股份制银行第7，仅高于华夏和广发。在项目承揽能力，以及央企及地方国企大型超短融承销资格的营销力度仍有待加强。C目录ONTENTS01轻资本业务定义02市场环境分析03轻资本项下投行业务发展策略目录2.1债券市场持续扩容产品与制度创新推动整个债券市场容量剧增，债券市场深化发展。债券的功能从单纯的债务置换、节约成本向满足企业多元化融资需求和整体战略转型安排转变。债券发行规模及创新产品新增债券融资及社会融资占比混合资本债、分离交易转债商业银行次级债短期融资券、资产支持证券公司债中期票据超短期融资券定向债并购债永续债项目收益票据熊猫债单位：亿元2.1债券市场持续扩容2.直接融资比较优势显著。中短期债券融资便利性和融资成本方面优势显著。3.非牌照业务契机。交易所债市大发展为银行开拓非牌照业务提供新契机。1.市场环境良好。经济企稳之前，流动性充裕的局面不会发生根本改变。4.监管政策放松。交易商协会大幅放松永续债、项目收益票据等监管限制。2.1债券市场持续扩容2.直接融资比较优势显著。中短期债券融资便利性和融资成本方面优势显著。3.非牌照业务契机。交易所债市大发展为银行开拓非牌照业务提供新契机。1.市场环境良好。经济企稳之前，流动性充裕的局面不会发生根本改变。4.监管政策放松。交易商协会大幅放松永续债、项目收益票据等监管限制。2.2稳增长的政策主基调将长期持续在CPI整体增速保持低位运行的背景下，下半年货币政策空间可期。近期，财政部副部长表示，下半年要实施积极的财政政策，包括适当扩大财政赤字，下半年或将迎来第三批5000-10000亿元的置换债券。全年CPI预测（%）数据来源：中信建投、Wind数据来源：中信建投、Wind城投债发行量（亿元）2.3再融资规模稳步上升股权资本市场再融资功能不断提升，上市公司定向增发的家数和规模达到历史新高。2015年6月末上市公司再融资储备项目数据来源：WIND资讯，中金公司研究报告资本市场股权融资规模0100200300400500600700-2,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.00发审委通过证监会批准董事会预案规模（亿元）家数(右）C目录ONTENTS01轻资本业务定义02市场环境分析03轻资本项下投行业务发展策略目录截至2014年底，全行融资类理财项目期限以1-3年为主，最多不超过5年。我行融资类理财项目主要投向房地产、交通运输和公共设施管理等三大行业。3.1全行融资类理财结构分析131年以下（含）30.80%1年以上3年以下（含）40.36%3年以上5年以下（含）27.05%5年以上1.79%制造业1.74%居民服务、修理和其他服务业2.24%金融业3.30%批发和零售业3.66%电力、热力、燃气及水生产和供应业4.54%租赁和商务服务业5.30%采矿业7.48%建筑业8.75%水利、环境和公共设施管理业,11.67%交通运输、仓储和邮政业19.97%房地产业29.28%其它2.07%融资类理财业务期限分布情况融资类理财业务行业分布情况3.1.1融资类理财业务准入标准14上报至分行投资银行部履行立项流程的项目，须符合以下要求：单笔金额要求单笔上报的项目（包括融资类理财及代销类）金额不低于5亿元。期限要求融资类理财项目期限应不超过5年。代销类项目原则上期限应不超过2年,最长不超过3年。资金用途不得用于置换任何形式的银行贷款。一年期以下的融资类理财项目不得用于流动资金。资产定价要求现阶段，融资成本应不低于7.5%，且分行投资银行部将根据项目风险水平单笔确定高风险项目的资产定价标准。3.1.2融资类理财业务策略分析-房地产类15鼓励广州市核心区域优质房地产项目的土地款融资融资类理财业务与表内开发贷形成产品组合运用策略，以表外融资获取高收益，以表内投放获取存款沉淀以理财资金对优质项目非银金融机构高成本融资进行置换土地款融资开发融资经营性物业融资业务策略资金用途重点营销我行具有价格谈判地位的区域龙头企业在名单制的前提下，提升对项目本身的区位优势、销售前景、现金回笼的分析能力提高经营性物业融资的项目标准，择优支持核心城市、核心地段的优质项目，重点关注融资主体后续再融资能力加强与表内经营性物业贷款的联动，以理财提供中短期融资，以表内贷款提供中长期融资，形成产品期限组合策略3.1.2融资类理财业务策略分析-房地产类16一二线城市的优质项目二三线城市的优质主体房地产行业50强国企及央企下属房地产企业区域市场龙头企业客户标准土地款融资金额不超过拿地总成本的60%对于土地款融资项目，经营单位须以表内、外各类方式为项目提供后续开发建设融资其他要求珠海华发房地产开发综合融资60亿元2015年珠海华发注册资金1960.78万元，为上市公司珠海华发实业股份有限公司下属项目公司，于2013年11月通过挂牌方式取得位于横琴自贸区三宗地块的国有土地使用权。项目总投资103.69亿元，其中土地成本60.37亿元，后续开发投入43.32亿元；企业拟投入资本金32.34亿元，通过外部融资60亿元，并配以少量滚动开发资金。项目上报时，企业通过股东借款及他行融资已支付全部土地成本，并已取得国有土地使用权证、用地规划许可证。项目概述3.1.2房地产开发融资综合服务方案17置换高成本融资提升财务杠杆解决后续开发资金须解决的问题18融资结构高净值客户中信信诚专项资管计划珠海华发委托贷款首府花园项目他行融资31.1亿元用于项目开发28.9亿元用于偿还他行借款中信银行珠海华发实业股份有限公司保证担保商住房地产抵押销售回款账户监管重要交易条款我行60亿元融资占项目总投资的57.86%，其中31.1亿元用于项目开发，28.9亿元用于置换前期他行的高成本土地款融资。通过代销资金置换项目前期他行融资，通过理财资金解决后期开发贷需求。在项目土地、项目股权质押之外，股东以其他物业增加抵押担保。通过置换他行前期土地融资，分行取得唯一预售资金监管账户，项目回款封闭管理。经营性物业放款一年内追加经营性物业抵押项目公司股权质押3.1.2房地产开发融资综合服务方案理财投资者置换土地融资，中信银行代销，28.9亿元开发贷融资，理财募集资金，31.1亿元19重要交易条款（续）融资人前期取得土地款融资时与融资银行约定，自提款满1年后融资人方可选择提前还款。该笔融资于2014年5月19日提款，根据上述约定，我行置换该笔融资须于2015年5月19日以后操作。因此实际操作中先提用开发贷，后置换他行融资。3.1.2房地产开发融资综合服务方案担保措施他行融资担保措施我行融资担保措施（置换他行融资前）我行融资担保措施（置换他行融资后）ZHHF实业股份有限公司担保ZHHF实业股份有限公司担保ZHHF实业股份有限公司担保项目用地抵押以我行认可的其他商住房地产抵押（抵押率60%）以项目用地和在建工程抵押（抵押率60%）项目公司51%股权质押；融资银行关联方增资1000万元，持股49%。ZHHF对49%股权承担远期回购责任。项目公司全部股权质押项目公司全部股权质押首次发行之日起一年内办妥经营性物业的房产证并抵押给我行（不计入60%抵押率计算范围）首次发行之日起一年内办妥经营性物业的房产证并抵押给我行（不计入60%抵押率计算范围）该方案包含土地款融资、开发建设融资、销售按揭等，为房地产开发项目提供了一揽子综合融资方案，提升了我行综合服务价值，提高了项目综合收益。该服务方案适用于房企前期支付土地款已使用他行融资，且后期开发建设融资需求较大的房地产开发项目。置换土地款融资应不弱于前期其他机构的土地款融资担保方案，制定合理抵质押转换方案，注意操作风险。通过置换他行前期融资，确保我行为项目唯一预售资金监管银行，实现封闭管理。适用范围及项目标准203.3房地产开发融资综合服务方案项目效益通过介入前期土地融资提升项目整体收益，全部投放后每年可获得中收8000万元。留存20亿元左右的对公日均存款。通过项目配套的个人住房按揭业务我行批量获取优质零售客户。该方案在项目开发之前介入房地产企业融资，提升了我行对房地产项目的参与深度，为房企提供项目覆盖全生命周期的综合融资服务。该服务方案适用于房企前期支付土地款、置换购地股东借款、支付以获得土地开发权为目的的并购款等融资需求，应采取项目公司股权质押、母公司担保、土地第一顺位抵押（或承诺未来抵押）、其他物业抵押等风险缓释措施。涉及土地融资的项目应充分考虑未来开发贷融资需求，分行应通过表内外各种渠道向客户提供后续开发融资，且应与融资人约定未经我行同意不得使用他行开发贷。确保我行融资结清前，我行应为项目土地的唯一抵押权人及唯一预售资金监管银行。前期土地