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《财务管理学》第1页共18页第九章营运资本投资一、单项选择题1、下列各项中，不属于营运资本决策原则的是（）。A.对风险和收益进行适当的权衡B.重视营运资本的合理配置C.加速营运资本周转，提高资本的利用效果D.营运资本周期越长对公司越有利2、下列各项中，不属于缩短营运资本周转期途径的是（）。A.缩短存货周转期B.缩短应收账款周转期C.延长应付账款周转期D.缩短应付账款周转期3、下列各项中，不属于公司的营运资本筹资决策的是（）。A.配合型筹资策略B.稳健型筹资策略C.激进型筹资策略D.滞后型筹资策略4、下列各项中，不属于公司持有一定数量现金目的的是（）。A.满足交易性需求B.满足预防性需求C.提高公司的收益水平D.满足投机性需求5、某公司预计全年需要现金10000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为5%，则该公司的最佳现金持有量为（）。A.1000元B.10000元C.100000元D.6325元6、某公司预计存货周转期为50天，应收账款周转期为20天，应付账款周转期为10天，预计全年需要现金1000万元，一年按360天计算，计算最佳现金持有量为（）万元。A.167B.200C.267D.300《财务管理学》第2页共18页7、某公司2015年的现金平均占用额为800万元，经分析，其中不合理占用额为50万元，2016年销售收入预计较上年增长20%。则2016年最佳现金持有量为（）万元。A.800B.900C.1000D.11008、公司在做好尽快收款的同时，还要采取措施有效地控制付款，尽可能延缓现金的支出速度，下列各项中，不属于该具体措施的是（）。A.合理估计现金浮游量B.延期付款C.汇票付款D.现金付款9、存货的功能是指存货在生产经营过程中的作用，下列各项中，不属于存货功能的是（）。A.储存必要的原材料和在产品B.储存必要的产成品，有利于销售C.适当储存各种存货，便于组织均衡生产，降低产品成本D.便于扩大企业的规模10、要持有一定数量的存货，必定会有一定的成本支出，下列各项中，不属于存货成本的是（）。A.取得成本B.储存成本C.缺货成本D.转换成本11、在信用条件中，“2/10，n/30”，是指（）。A.在10天之内付款，可享受2%的现金折扣；若不享受现金折扣，货款应在30天内付清B.在20天之内付款，可享受2%的现金折扣；若不享受现金折扣，货款应在30天内付清C.在30天之内付款，可享受2%的现金折扣；若不享受现金折扣，货款应在30天内付清D.在10天之内付款，可享受2%的现金折扣；若不享受现金折扣，货款应在10天内付清12、下列各项中，不属于商业信用筹资优点的是（）。A.使用方便B.成本低C.限制少D.利于公司对资本的统筹运用13、短期借款按借款利息支付方法的不同，可以分为不同的借款种类，下列各项中，不属于按借款利息支付方法分类的是（）。《财务管理学》第3页共18页A.收款法借款B.贴现法借款C.加息法借款D.抵押借款14、下列各项中，不属于短期借款信用条件的是（）。A.信贷限额B.周转信贷协定C.信贷利率D.补偿性余额15、某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。A.75B.72C.60D.5016、短期借款筹资的优点主要表现在（）。A.筹资风险较高B.与长期借款相比，筹资效率较高C.筹资成本较高D.与长期借款相比，筹资效率较低二、多项选择题1、公司加强对营运资本决策的管理有着十分重要的意义，下列各项中，属于营运资本决策意义的有（）。A.公司现金流量预测上的不确定性以及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资本成为公司生产经营活动的重要组成部分B.营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存与发展的基础C.完善的营运资本决策管理是公司生存的保障D.营运资本决策水平决定着财务报表所披露的公司形象E.营运资本决策涉及营运资本投资决策和营运资本筹资决策，是对公司长期财务活动的概括2、现金周转期大致包括的方面有（）。A.存货周转期B.应收账款周转期C.应付账款周转期D.厂房周转期E.机器设备周转期《财务管理学》第4页共18页3、流动资产投资策略主要包括（）。A.宽松型流动资产投资策略B.适中型流动资产投资策略C.紧缩型流动资产投资策略D.配合型流动资产投资策略E.稳健型流动资产投资策略4、现金预算在现金管理中的作用表现在（）。A.可以揭示现金过剩或者现金短缺的时期B.可以在实际收支实现以前了解经营计划的财务结果，预测未来时期公司对到期债务的间接支付能力C.可以对其他财务计划提出改进建议D.避免不必要的资本闲置或不足E.有利于减少机会成本5、成本分析模型下公司持有现金的有关成本包括（）。A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.转换成本E.持有成本6、现金收支时，首先要保证现金的安全完整，不出差错，为此，公司必须建立严格的内部控制制度，下列各项中，属于内部控制制度的有（）。A.明确内部牵制制度B.明确现金支出的批准界限C.现金收支应做到日清月结，定期核对有关账目D.做好收支凭证的管理，包括收据与发票的领用制度，空白凭证与使用过的凭证的管理E.制定现金预算，合理安排现金收支7、遵守现金收支结算纪律主要包括（）。A.遵守国家规定的库存现金使用范围B.核定库存现金限额C.不得坐支现金D.不能用不符合财务制度的凭证顶替库存现金E.不得出租、出借或转让银行账户给其他单位或个人使用8、应收账款延迟的部分原因是公司不能控制的，但是公司仍然可以采取一些措施加速应收账款的收回，主要包括（）。A.增加现销，减少赊销B.建立科学有效的收账政策，避免欠款逾期或出现坏账《财务管理学》第5页共18页C.采用安全快速的结算方式，加速客户汇款的速度D.收到支票后尽快处理，指定专人办理大额款项E.起诉客户9、应收账款作为公司为增加销售和盈利进行的投资，会发生一定的代价，应收账款的成本主要有（）。A.应收账款的机会成本B.应收账款的管理成本C.应收账款的坏账成本D.应收账款的短缺成本E.应收账款的转换成本10、间接调查是以被调查单位以及其他单位保存的有关原始记录和核算资料为基础，通过加工整理获得被调查单位信用资料的一种方法，这些资料主要来自（）。A.财务报表B.信用评估机构C.银行D.财税部门E.工商管理部门11、常用的信用定性分析法是5C评估法，下列各项中，属于5C评估法重点分析内容的有（）。A.品德B.能力C.资本D.抵押E.条件12、进行商业信用的定量分析可以从考察顾客的财务报表开始，通常使用比率分析法评价顾客的财务状况，比率分析法常用的指标有（）。A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.利息保障倍数E.存货周转率13、公司在收款过程中应遵循一系列特定的步骤，这些步骤取决于账款过期多久、负债的大小和其他因素，典型的收款步骤为（）。A.信函通知B.电话催收C.派员面谈D.交给收款机构《财务管理学》第6页共18页E.采取法律行动14、基本经济批量模型是假设处在一种理想的市场状况，其基本假设条件包括（）。A.能够及时补充存货，即公司在有订货需求时能够立即订购足量的存货B.所订购的存货能够一次到位，而不是陆续入库C.没有缺货成本D.没有固定订货成本和固定储存成本E.需求量稳定且能够准确预测15、短期借款按照目的和用途不同，分为（）。A.生产周转借款B.商品周转借款C.临时借款D.结算借款E.长期借款16、短期借款按银行发放贷款的具体形式，可以分为（）。A.信用借款B.经济担保借款C.抵押借款D.生产周转借款E.商品周转借款三、简答题1、简述流动资产投资策略与营运资本筹资策略的类型及特点。2、公司为什么持有现金？3、信用政策包括哪些内容？4、应收账款的成本包括哪些内容？5、存货的功能是什么？存货的成本包括哪些内容？6、简述商业信用的形式及商业信用筹资的优缺点。《财务管理学》第7页共18页四、计算题1、假设某公司持有的有价证券的年利率为12%，每次转换有价证券的固定成本为10元，公司认为无论何时现金余额都不能低于100000元，根据以往经验测算出日现金净流量的标准差为200元。一年按360天计算。试确定最佳现金持有量和现金持有量的上限。（计算结果取整数）2、某公司外购甲材料的年需求量为12000件，该材料的单位成本为100元，预计每次订货费用为18.75元，单位存货年储存成本为5元，假设1年按照360天计算，计算结果取整数。要求：（1）计算采购甲材料的经济批量、年最优订货次数、年最优订货周期、经济批量下的存货相关总成本和经济批量下存货占用资本。（2）假说该公司甲材料的订货期为9天，该材料全年的耗用情况比较稳定，公司若提前5天订货，请计算再订货点。（3）若存货陆续入库，每日供货量为40件，每日耗用量为33件，其他条件不变。请计算存货的经济批量和经济批量下的存货相关总成本。3、某公司购进材料一批，货款总计12598450元，信用条件为“3/10，n/30”。（1）如果该公司在第30天付款，请计算放弃现金折扣的机会成本。（2）该公司除了上述“3/10，n/30”的信用条件外，还有另一家供应商提供“2/20，n/50”的信用条件，请确定应当选择的供应商。五、案例分析题1、某公司全年计划赊销10000件产品，现打算将原来的30天信用期限延长到60天，预计此项措施能使赊销增加到15000件。产品单位销售价格为100元，产品单位变动成本为50元。相关数据如下表所示。信用期限变化前后对比表项目ｎ/30ｎ/60销售量（件）1000015000收账费用（元）20003000坏账损失（元）40006000假设公司管理费用和销售费用等并未随产量增加而改变。公司财务部门认为，如果此项措施可行，在应收账款上的投资至少要带来20%的收益。假设一年按360天计算。（计算结果取整数）要求：（1）公司延长信用期限是否可行？（2）假设上述30天信用期限变为60天后，因为销售量增加，年平均存货水平从3000件上升到5000件，每件存货的变动成本按4元计算，其他情况不变。公司延长信用期限是否可行？（3）若该公司提供的信用条件由原来的“n/30”，变为“2/10，n/60”，估计约有一半的客户（以销售额计）会利用现金折扣，在10天内付款。假设其他条件不变，该措施是否可行？《财务管理学》第8页共18页（4）结合本案例，请简述商业信用的形式。（5）结合本案例，请简述商业信用筹资的优缺点。答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：D【答案解析】：营运资本周期越长对公司越不利。参见教材202－203页。【答疑编号10552832】2、【正确答案】：D【答案解析】：若要加速营运资本的周转，就应缩短营运资本周转期，通常可以采用以下途径：缩短存货周转期、缩短应收账款周转期、延长应付账款周转期。在其他因素不变的情况下，加速营运资本的周转，也就相应地提高了资本的利用效果。参见教材203页。【答疑编号10552833】3、【正确答案】：D【答案解析】：公司的营运资本筹资决策就是对波动性流动资产、永久性流动资产和长期资产的来源进行管理，一般分为配合型、稳健型和激进型三种筹资策略。参见教材206页。【答疑编号10552834】4、【正确答案】：C【答案解析】：公司持有一定数量的现金，主要是为了满足交易性需求、预防性需求和投机性需求。参见教材208页。【答疑编号10552835】5、【正确答案】：D【答案解析】：该公司的最佳现金持有量＝（2×10000×100/5%）1/2＝6325（元）。参见教材211页。【答疑编号10552836】6、【正确答案】：A【答案解析】：现金周转期＝50＋20－10＝60(天），现金周转次数＝360/60＝6（次），最佳现金持有量＝1000/6＝167（万元）。参见教材212页。《财务管理学》第9页共18页【答疑编号10552837】7、【正确答案】：B【答案解析】：最佳现金持有量＝（800－50）×（1＋20%）＝900（万元）。参见教材213页。【答疑编号10552838】8、【正确答案