国都证券--环保行业XXXX年投资策略-环保行业迎来黄金发展时期

市场有风险，投资需谨慎第1页研究创造价值研究所国都证券[table_main]行业专题[table_reportdate]公用事业2010年12月23日行业研究行业专题投资评级：短期_推荐，长期_A环保行业迎来黄金发展时期——环保行业2011年投资策略核心观点行业表现对比图环保行业迎来黄金发展时期。中央政府对环保产业的重视前所未有，政策力度和执行力度不断加大，这些因素给环保产业带来良好发展机遇。2010年10月，国务院出台《加快培育和发展战略性新兴产业的决定》把节能环保产业列为七大战略性新兴产业之首；城镇化深入推进是环保产业发展的另一重要推动力。总体投资翻倍，产业规模高速增长。“十二五”期间，环境保护投资规模将达到3.1万亿元人民币，投资总额相比“十一五”期间翻倍，“十二五”期间环境保护投资的年均增速将为15%-20%左右。预计中国环保产业在未来较长时间内仍将保持年均15%-20%的增长速度，中国将成为世界最大的环保产业市场之一。细分行业精彩纷呈。固废处理行业迎来爆发式增长时期，预计“十二五”期间将新增垃圾处理场1000个以上，增幅达到170%；生活污水处理率将进一步提升，再生水利用规模将扩大，MBR技术应用范围不断扩大，污泥处理市场规模将扩大；烟气除尘力度将加大，脱硝市场将启动。投资建议：关注龙头公司。环保产业已经成为引领我国绿色产业发展的朝阳业，在政策支持和投资驱动下，环保产业将成为我国的支柱产业之一。投资策略上，我们建议买入并长期持有。在个股选择上，我们建议精选各细分行业龙头公司。固废处理领域龙头企业为桑德环境，将受益于行业爆发式增长，进入发展快车道；污水治理领域，碧水源和万邦达所在市场空间极为广阔，将凭借领先技术脱颖而出；大气治理领域中，龙源技术凭借其世界级的等离子低氮燃烧技术和强大的股东背景，预计将在未来的脱硝市场中占据优势；龙净环保和九龙电力也将受益于脱硝市场启动；环境监测领域龙头企业为先河环保，发展潜力巨大；还可关注地方水务龙头公司兴蓉投资。[table_stockTrend]2009-12-23～2010-12-22-25%-19%-13%-7%-1%5%09-1210-310-610-9沪深300公用事业[table_relation]相关报告1.《国都证券-行业研究-行业专题-公用事业:水务行业2010年中期投资策略：行业持续向好，水务公司各有千秋ppt》2010-06-282.《国都证券-行业研究-行业专题-:水务行业持续向好，水务公司各有千秋》2010-06-08[table_research研究员：巩俊杰电话：[phone]Email：[e-mail]执业证书编号：S0940208040096联系人：鲁儒敏电话：[phone]Email：[e-mail]独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。简称代码股价EPS(元)P/EP/B评级08A09E10E08A09E10E桑德环境00082634.080.350.510.7296674711.7推荐-A碧水源300070130.51.342.7318797487.1推荐-A万邦达3000551401.231.202.102021166710.5推荐-A龙源技术300105121.481.331.211.77110100696.7推荐-A龙净环保60038836.411.351.011.323036283.9推荐-A九龙电力60029221.280.150.120.40130177537.3推荐-A先河环保30013739.430.400.410.6514495615.9推荐-A行业专题市场有风险，投资需谨慎第2页研究创造价值正文目录一、2010年环境保护行业回顾.....................................................................41、市场表现：涨幅居前，逐渐成为市场热点.................................................................42、环境状况依然令人忧心，污染事件层出不穷.............................................................5二、2011年环境保护行业展望.....................................................................61、支持政策密集出台，位居七大战略性新兴产业之首.................................................62、城市化是环境保护产业发展的重要推动力.................................................................73、“十二五”环境保护投资翻倍，占GDP比重提升.....................................................8三、固废处理行业爆发式增长......................................................................91、垃圾围城并且带来二次污染.........................................................................................92、现有固废处理能力不足，固废数量保持增长...........................................................103、未来5年固废处理市场规模爆发式增长...................................................................10四、污水处理行业：市场规模继续扩大，再生水和污泥市场逐步发展..121、城镇生活污水处理率向国际水平看齐.......................................................................122、污水处理费上调利好行业发展...................................................................................133、再生水利用率提升空间巨大.......................................................................................144、“十二五”期间“膜”力无限...................................................................................145、政策助推，污泥处理市场启动...................................................................................16五、废气治理行业：除尘标准渐趋严格，脱硝市场即将启动..................171、除尘标准渐趋严格.......................................................................................................172、脱硝市场即将启动.......................................................................................................17六、行业估值和投资建议............................................................................191、行业估值.......................................................................................................................192、投资建议.......................................................................................................................19七、重点公司................................................................................................201、桑德环境.......................................................................................................................202、碧水源...........................................................................................................................213、龙源技术.......................................................................................................................224、龙净环保.......................................................................................................................225、九龙电力.......................................................................................................................23行业专题市场有风险，投资需谨慎第3页研究创造价值图表目录图表1：2010年1月1日-12月6日各板块涨幅比较................................................................................................4图表2：2005-2009年环保行业上市公司收入及增速（亿）.....................................................................................4图表3：2005-2009年水务行业上市公司收入及增速（亿）.....................................................................................4图表4：2005-2009年环保行业上市公司利润及增速（亿）.....................................................................................5图表5：2005-2009年水务行业上市公司利润及增速（亿）...