国际石油发展

目录摘要...............................................................2ABSTRACT............................................................3一、绪论............................................................4（一）研究的背景和意义..........................................4（二）文献综述..................................................4（三）研究方法与论文结构........................................5二、中国经济对国际石油的依赖性日益增强..............................7（一）我国工业化进程对石油需求不断增加..........................7（二）我国原油对外依存度日益攀升................................9三、石油金融化本质上源于石油的资产化...............................10（一）金融化表现：原油价格取决于金融衍生品.....................10（二）金融化实质：原油资产属性掩盖了商品属性...................11四、我国在石油金融化中面临的问题分析...............................13（一）我国石油储备远远不足.....................................13（二）我国缺乏石油定价权.......................................14（三）我国成品油定价机制仍不完善...............................14（四）石油价格波动影响我国经济安全.............................15五、资产观视角下的中国石油金融体系构建.............................17（一）加大原油储备确保石油的战略安全...........................17（二）完善石油金融市场竞争原油定价权...........................18（三）利用市场化机制有效配置石油商品资源.......................19（四）多层次石油资产储备确保石油的经济安全.....................20致谢.............................................................22参考文献...........................................................23摘要石油是现代工业的的血液，当前国际石油金融衍生品交易数量远远超过实际原油交易量，石油金融化的国际趋势已经形成，石油价格的决定已经由商品供需定价转变为金融衍生品定价。本文首先从原油消费量、原油对外依存度以及原油价格波动三个方面考察了我国经济对国际原油的依赖性，进而提出国际原油金融化的趋势本质上是石油的投资品属性掩盖了商品属性。在此基础上本文分析了我国在国际石油金融化进程中面临的石油储备不足，缺乏石油金融定价权，成品油价格形成机制不完善以及经济安全受到石油价格波动等四方面的问题，并进而提出我国应当加大原油储备力度，完善石油金融衍生品市场，改革成品油价格形成机制，以及利用不同的方式形成多层次的石油资产储备的对策。关键词：石油金融化石油衍生品石油定价石油储备ABSTRACTPetroleumisthebloodofmodernindustry,nowadaystheinternationalpetroleumfinancederivationtransactionquantitygoesfarbeyondactualcrudeoilbusinessvolume.,theinternationaltendencyofthepetroleumgoldmeltshasalreadyformed,petroleumprice'sdecisionhasalreadytransformedbythecommoditysupplyanddemandfixedpriceintothefinancialderivationfixedprice.Thisarticlefirstinspectstheinternationalcrudeoildependenceofourcountry’economyfromthecrudeoilconsumptionquantity,thecrudeoilforeigndegreeofdependencyaswellasthecrudepricefluctuatedthreeaspects,thenproposesthetendencyofinternationalcrudeoilgoldmeltsisessentiallythepetroleumthrowstheinbornnatureattributetocoverthecommodityattribute.Basedonthis,thearticlehasanalyzedtheoilreservesinourcountryisinsufficiencywhichfacesintheinternationalpetroleumgoldmeltingadvancement,lackingthepetroleumfinancefixedpricepower,therefinedoilpricestructuremechanismimperfectaswellastheeconomicsecurityreceivesthepetroleumpricefluctuationfouraspects.Andthenproposesthatourcountrymustincreasethecrudeoilreservedynamics,perfectpetroleumfinancederivationmarket,reformrefinedoilpricestructuremechanism,aswellasformsthemulti-levelpetroleumpropertyreserveusingthedifferentway.Keywords:Petroleumfinance,fossiloilderivation,petroleumfixedprice,oilreserves一、绪论（一）研究的背景和意义石油是现代工业的血液，对经济发展有着不可替代的作用。从1986年到2000年，国际原油价格长期围绕20美元小幅波动，但进入21世纪以后，国际原油价格开始剧烈波动，2000年1月WTI原油离岸价（FOB）为27.26美元，2008年6月，该价格上升至133.88美元，6月11日，全球最大天然气生产商俄罗斯天然气工业公司领导人甚至预测，“在可预见的未来”原油价格将达到250美元。但在6个月后，即2008年12月，该价格跌至41.12美元。之后原油价格又快速回升，至2009年8月，WTI离岸价回复至70美元水平并基本保持至今。在石油价格巨幅波动的同时，我国的原油对外依存度正不断攀升。《中国能源发展报告(2006)》指出，中国自1993年首次成为石油净进口国，1996年成为原油净进口国以来，2004年原油进口突破亿吨大关，石油进口依存度(净进口量占消费量比重)达到40％。而到2010年一季度，该数据已经超过50%。近些年来，国际石油金融化趋势日趋明显。上万亿美元的资本进入石油期货市场，石油开始变成一种新兴的金融投资载体，石油的定价权不再属于生产者和消费者，不再受供求关系约束的定价，石油金融化的趋势，使得石油的定价权由商品市场让渡给了投资基金。因此在当前研究构建我国的石油金融体系具有重要的战略意义。（二）文献综述张宏民（2005）从发展历史、时空布局、交易规模、交易方式、产品种类、市场参与者结构、市场功能等各方面对石油衍生产品市场进行了剖析，研究了金融机构的资金实力、交易策略、进入石油衍生产品的原因及其对石油价格的影响，研究了世界原油市场的定价模式及期货价格的主导作用，分析了石油市场的金融化演变趋势。并以博弈论为工具，研究了世界石油市场博弈新动态，剖析了我国石油市场流通体制和价格体系的现状和缺陷，并提出了建设我国现代石油市场体系的目标模式，分析了建设现货中远期市场和期货市场的基本条件和战略步骤，提出了发展我国石油期货市场的长远目标、交易标的方案及具体政策建议。骆琴（2005），从期货市场有关理论出发，详细分析了中国石油期货的发展历程及沿革，构建了燃料油期货市场和现货市场的拟合度模型及最小风险套期保值模型，提出了中国石油期货市场的风险管理机制。杨海峰（2005）以“中航油”期货投资事件为案例，通过计算美国纽约期货交易所石油期货VaR值，验证了VaR方法在石油期货交易风险控制中的适用性。冯春山（2004）对石油价格波动进行了较深入的研究。研究的内容包括：(1)石油价格时间序列波动的平稳性；(2)石油市场收益序列的统计规律检验；(3)石油市场收益波动的预测；(4)石油市场波动风险的计量；(5)石油期货市场套期保值问题。韩冬炎（2004），以石油产业市场结构为视角，从石油产业集中度、石油产品差异化、石油产业进入与退出壁垒、规模经济四个方面分析了石油产业的市场结构特征,科学界定石油产业市场结构类型,从而深刻揭示了石油企业价格行为形成的市场关系特征。在外文文献方面，直接以石油金融为题的论文尚未发现。但是许多石油问题相关论文和金融理论相关论文将会为本文提供理论帮助。在石油金融的定价方面，ShawkatHammoudeh和VibhasMadan(1995)用目标区间模型对OPEC控制石油价格的研究；Serletis(1991)研究应用变量分解方法对能源期货价格和能源现货价格之间关系的研究；Moosa和AlLoughani(1994)发现对用石油期货价格预测现货价格的无偏性和有效性研究。在石油金融风险管理方面，ClaessensVarangis(1995)研究认为规避石油价格波动风险最好的方法就是通过在期货市场上进行短期和长期的套期保值；Horsnell(1996)研究了仿真方法进行套期保值的效果并与传统的度量方法做了比较。（三）研究方法与论文结构本文综合运用经济学，统计学的方法，按照考察现状、分析问题、解决问题的逻辑思路，分析研究了在石油金融化的进程中我国应当采取的战略对策。全文分为五部分第一部分为绪论，包括了研究背景及意义，文献综述和论文结构。第二部分运用大量数据考察了我国的原油需求现状。第三部分分析了国际石油金融化的本质，即石油金融化本质上是石油的资产化。第四部分分析了我国在国际石油金融化过程中面临的问题：石油储备、石油定价权、成品油价格形成机制以及原油价格波动影响国家经济安全的问题。第五部分为对策部分，分别就增加原油储备，争取石油定价权，改革成品油价格形成机制以及构建多层次的石油资产储备四个方面提出了对策建议。二、中国经济对国际石油的依赖性日益增强（一）我国工业化进程对石油需求不断增加据国际能源机构统计，20世纪70年代石油在全球能源消费中所占比重已达40%。石油需求和一个国家的经济发展水平、发展阶段、产业结构有直接的关系。根据黄运成等（2007）的研究，20世纪70年代世界石油消费量的上涨基本和世界GDP同步。80年代以后，高油价导致能源利用效率提高，石油消费量的增长率落后于经济增长速度，但仍然表现出与世界经济同步波动的关系①。30003300360039004200199819992