财务管理课程设计8

四川理工学院《财务管理课程设计》报告贝因美上市公司的财务分析、投资计划及筹资、利润分配方案设计学院：专业：班级：姓名：学号：指导教师：日期：2014/6/10目录第一章公司概况.....................................错误!未定义书签。一、公司简介....................................................2二、融资状况....................................................2第二章财务分析.....................................................3一、短期偿债能力.................................................4二、长期偿债能力分析.............................................5三、盈利能力分析.................................................5四、营运能力分析.................................................7五、财务状况综合分析.............................................8结论（公司主要存在的优势、困难和解决对策、对公司未来发展的展望）第三章投资计划.....................................................9第四章筹资计划....................................................10附件近三年的财务报表第一章公司概况公司全称：贝因美婴童食品股份有限公司英文名称：BeingmateBabyandChildFoodCo.,Ltd.注册地址：浙江省杭州市滨江区南环路3758号公司简称：贝因美法定代表人：王振泰公司董秘：鲍晨注册资本(万元)：102,252.0000行业种类：食品制造业邮政编码：310007公司电话：[phone]公司传真：[phone]公司网址：上市时间：2011-04-12招股时间：2011-03-30发行数量（万股）：4,300发行价格（元）：42发行市盈率（倍）：42.42发行方式：网下询价发行,上网定价发行主承销商：平安证券有限责任公司上市推荐人：保荐机构：平安证券有限责任公司第一节公司简介贝因美始创于1992年，总部设在中国杭州，并在上海、北京、沈阳、武汉、成都、敦化、郑州设有分公司。贝因美以“关爱生命，热爱生活”为宗旨，全方位服务于中国婴童事业，致力于婴幼儿食品及婴童产业的研究与国际性合作。主营事业以婴幼儿食品、婴幼儿用品、育婴咨询服务、生命科学和母婴保健、育婴工程、爱婴工程六大块架构而成。其中婴幼儿食品为主导项目，全面涵盖代乳品、断奶期食品和辅助食品三大类，是华东地区最大的断奶期食品生产基地和中国三大婴幼儿基本营养食品专业生产企业之一，产品覆盖全国。产品包括贝因美商标各阶段婴幼儿米粉，奶粉，豆粉，营养奶糕，营养荷花糕，婴幼儿磨牙饼，葡萄糖，蜂蜜，母婴护理用品，童车，童床，童装，玩具等。第二节融资状况发行类型：新发发行起始日：2011-03-30发行性质：首发A股发行股票种类：A股发行方式：网下询价发行,上网定价发行发行公众股数量(万股)：4300人民币发行价格(元)：42外币发行价格(元)：实际募集资金(万元)：170360.8334实际发行费用(万元)：10239.1666发行市盈率(倍)：42.42上网定价中签率(%)：3.29921651第二章财务分析第一节短期偿债能力短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此，通常使用营运资本、流动比率、速动比率和现金比率衡量短期偿债能力。企业短期偿债能力主要由企业流动资产与流动负债的相对比率、企业流动资产的结构和变现能力、企业流动负债的种类和期限结构等决定，具体可以通过流动比率、速动比率、超速动比率等指标来衡量。因此，投资者主要可以从以下这些方面来分析。根据贝因美公司的资产负债表我们做一个统计：2011年度2012年度2013年度流动比率3.212.672.83速动比率2.612.192.09一般人们认为流动比率为2：1比较合适，比例过低，人们会认为偿债能力不够。比例过高，又会觉得占用的流动资金过多。而速动比率则控制在1:1的比例比较好。通过图表看出贝因美连续3年两项比率都有一定程度的下降。越来越接近理想比率，但是总体来说。它是高于理想比率的。从流动比率与速动比率看来，贝因美公司的短期偿债能力还是比较高的。第二节长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债主要有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。对于企业的长期债权人和所有者来说，不仅关心企业短期偿债能力，更关心企业长期偿债能力。因此，在对企业进行短期偿债能力分析的同时，还需分析企业的长期偿债能力，以便于债权人和投资者全面了解企业的偿债能力及财务风险。反映企业长期偿债能力的财务比率主要有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率、有形净值债务率和利息保障倍数。结合我们所学，现在对贝因美公司的资产负债率做出分析。2011年度2012年度2013年度贝因美资产负债比率25.74%25.66%23.15%通过表格制图：很清楚我们可以看到贝因美资产负债比率逐年下降的，这表明该企业的长期负债能力是不断增强的。综合贝因美公司的长、短期偿债能力。我们可以看到贝因美公司在2011年至2013年偿债能力是不断提高的。也体现了公司的经济发展。另外，我们看一组数据。最新报告偿债能力评价偿债能力评价行业均值行业排名市场均值市场排名73.5336.361253.14666贝因美公司的偿债能力在同业中是比较靠前的，说明在市场竞争中也出于有利地位。但也可以看出，该公司还有很大的增长空间来面临市场的竞争。三盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业盈利能力分析十分重要。盈利能力分析是指企业获取利润的能力，是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩的体现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用企业总资产报酬率、销售净利率、净资产受益率去评价。2011年度2012年度2013年度销售净利率(%)9.249.5111.79总资产报酬率(%)10.1711.1514.16净资产收益率(%)12.5515.2317.81贝因美公司的销售净利率不断增高，该企业在正常经营的情况下由盈转亏的可能性也越小，通过扩大主营业务规模获取的能力越强。贝因美公司的总资产报酬率也呈现不断上升的趋势，表明其资产利用率越高，说明贝因美公司在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。贝因美公司的净资产受益率不断上升表明企业的获利水平俞高。综上所述，贝因美公司的发展史呈现良好的趋势。它的盈利能力也在不断的提高，这是一个公司发展最直接的体现。四营运能力分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。这里我们主要分析存货周转率，应收账款周转率、总资产周转率。2011年度2012年度2013年度存货周转率3.393.403.35应收账款周转率15.4719.7521.09总资产周转率1.361.211.27根据图表绘制图表：一般而言，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业的应收账款回收得越快；反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。至于如何对此作出评价，应结合同行业平均水平、企业历年水平以及企业赊销政策而定。一般而言，企业存货的周转速度越快，存货的资金占用水平就越低，流动性就越强，存货的变现速度越快。所以，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。总资产周转次数越多，周转天数越少，则表明一家公司全部资产的利用效率越高，公司的获利能力就越强。我们可以看到贝因美公司的应收账款周转率是不断提高的，而存货周转率与总资产周转率则总体呈下降趋势。说明总体的营运能力还有待于提高。但贝因美在同行业中人属于较为靠前的。五．财务状况综合分析这里主要采用杜邦分析法分析三年的指标：杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。2011|2012|2013净资产收益率13.72%|15.00%|18.43%资产报酬率12.56%|11.50%|14.92%×权益乘数=1/1-资产负债率1.35|1.35|1.30销售净利率9.23%|9.51%|11.79%×总资产周转率136.00%|120.90%|126.60%净利润÷销售收入销售收入÷资产平均总额4.36亿47.3亿47.3亿42.9亿5.09亿53.5亿53.5亿45.7亿7.21亿61.2亿61.2亿50.9亿从杜邦分析法中我们可以首先看到净资产受益率是不断提升的，而净资产收益率是与资产报酬率与权益乘数有关的，资产报酬率连续三年是不断提升的，而权益乘数前两年是保持不变的，2013年降至1.30.这说明第三年的资产报酬率提升尤为明显。资产报酬率又与销售净利率与总资产周转率有关，销售净利率是不断提高的。而总资产周转率总体呈下降趋势。影响销售净利率的净利润和销售收入是呈合理的趋势变动。影响总资产周转率的销售收入与资产平均总额变动比较大。我们可以看出贝因美公司的资产平均总额增长过快。这一块是贝因美公司应该合理利用的地方。第三章投资计划公司拟将募集资金投资项目“北海贝因美营养食品有限公司年产6000吨米粉项目”变更为“年产3000吨米粉项目”，预计总投资由14,808.3万元变为7,393.82万元。该项目所需厂房已用自有资金建成，并以总价2,500万人民币土建原值估算进入总投资，需要投入募集资金4,894.82万元（其中固定资产投资为3,894.82万元，主要包括设施设备、安装工程、附属工程及其他费用，铺底流动资金为1,000万元）。该项目计划于2014年6月30日建设完毕，项目达产后，预计实现年销售收入10,118万元，年净利润1,264万元，投资回收期为3.7年。公司拟将该项目剩余募集资金7,413.48万元投资于年产6万吨儿童奶生产线技术改造项目，该项目总投资12,000万元，其余资金由公司自筹解决。本次变更的募集资金金额占募集资金投资项目总额的8.51%。年产6万吨儿童奶生产线技术改造项目符合国家产业政策，已经征得政府相关主管部门审批同意。公司拟变更部分募集资金投资项目的主要原因是：（1）公司战略调整需要：随着消费升级，各类米粉替代产品不断涌现，米粉市场容量增长缓慢，公司适应市场变化主动对米粉生产产能进行调整，以提高企业的市场应变能力。（2）由于产能缩减，设备投入费用相应减少，包括附属设施、附属工程的投资规模也相应缩减；（3）公司充分利用富余设备，进行技术改造，并在各生产基地调剂使用，节约了部分设备投资。2、投资“年产6万吨儿童奶生产线技术改造项目”的主要原因是：儿童液态奶的市场近年来发展迅速，年消费超过350亿元，并以30%的增长率提升，市场潜力巨大，作为婴童食品行业的领导