财务管理第三次作业

1、某企业购买机器设备价款20万元，可为企业每年增加净利2万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。【要求】（1）用静态法计算该投资方案的投资利润率、投资回收期，并对此投资方案作出评价。解：投资利润率=%20%1002202平均投资总额年平均利润总额设备年折旧额=520=4（万元）NCF1~5=2+4=6（万元）投资回收期=620年现金净流量投资总额≈3.33（年）（2）用动态法计算该投资方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率，并对此投资方案作出评价。解：设备年折旧额=520=4（万元）年现金净流量=2+4=6（万元）净现值=6×（P/A,10%,5）−20=6×3.7908−20=2.7448（万元）净现值率=%724.1313724.0207448.2投资总额净现值现值指数=%724.11313724.1207448.22投资现值现值经营期各年现金净流量或=净现值率+1=0.13724+1=1.13724=113.724%内含报酬率：NPV=A×﹙P/A,IRR,N﹚－NCF0=0（P/A,IRR,5）=3333.3620(年)内含报酬率（IRR）=15%+%)15%16(2743.33522.33333.33522.3=15.24%所以，该方案可行2、某企业投资15500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6000元、8000元、10000元，企业要求最低投资报酬率为18%。【要求】计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。解：NCF0=−15500（元）NCF1=6000（元）NCF2=8000（元）NCF3=10000+500=10500（元）净现值=6000×（P/F,18%,3）+8000×（P/F,18%,2）+10000×（P/F,18%,3）−15500=1416.6（元）内含报酬率：使NPV=0则：当i=20%时净现值=6000×0.8333+8000×0.6944+10000×0.5787−15500=842（元）当i=24%时净现值=6000×0.8000+8000×0.6400+10000×0.5120−15500=−212.8（元）内含报酬率（IRR）=20%+%)20%24()8.212(8420842=23.19%所有，该投资方案可行3、某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期10年，已知项目静态投资回收期为4年。【要求】计算该项目的内含报酬率。解：内含报酬率：静态投资回收期=（年）折旧利润投资总额4（P/A,IRR,10）=4折旧利润投资总额20%4.1925IRR424%3.6819内含报酬率（IRR）=20%+%)20%24(6819.31925.441925.4=21.51%4、某企业引进一条生产流水线，投资100万元，使用期限5年，期满残值5万元，每年可使企业增加营业收入80万元，同时也增加付现经营成本30万元，营业税金及附加5万元。折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10%，所得税税率25%。【要求】计算该项投资的净现值并判断其可行性。解：设备年折旧额=万元）(1955100NCF0=−100（万元）NCF1~4=（80−30—5-19）×(1−25%)+19=38.5(万元)NCF5=38.5+5=43.5（万元）净现值=38.5×（P/A,10%,4）+43.5×（P/F,10%,5）−100=49.0503（万元）所以，该方案可行5、某企业现有甲、乙两个投资项目可供选择，其中甲项目投资20000元，5年内预计每年现值净流量6000元；乙项目投资50000元，5年内预计每年现金净流量14800元，假设这两个项目的贴现率均为10%。【要求】请为企业作出决策，该投资于那个项目？【互斥方案的投资额不相等，但项目计算期相等，可采用差额法】解：△NCF0=−50000−(−20000)=−30000(元)△NCF1~5=14800−6000=8800(元)差额净现值（乙~甲）=8800×（P/A,10%,5）−30000=3359.04(元)＞0所以，应选择乙项目