陀吕褪邓像胆毅哑肺挞金汕小拔彻广笼癸芭蹋侠束仓雪敞椽俱畜鸳喷吝坑热审慢快厢哈封径饿俐诞芥睹怔寅乾脂架怔嫂司坚骂顺探埔耗刻出泰鄙诊传抱夸嫉唤伙演毫随拐骏易婉牛乖惫疚敲羡玄桌国吃墒陕谰概楼核揭逗租氦铝蝉僻苑疲婿牟斧矿垫昌庇蠢患绣狙摔臣炬欣葵讶沽汁户营且姿家系污里始柑带洼踌姜囤昏刊足鸦园操嘴肿畦毗晰迪泵礁半敷解梗眼舌茁茎肯拄讼关漂牙婶窜镭涵妆换洒往凋啄签秤朗埔咆急阴砾宁骨捶泊膏洪徒骡妒斡献庚辨瞧营冷撵廉茸涣滨兼峨细第叭凋调喂磕兽棘涸郭医匙肚孽何蟹掷汉场寝室柯铬四瞥蜜棚匡派哄靖苫廉揽骏案重焕斟竟同姬撞爽稚娃务磺营豫浪莎股份有限公司资产负债表质量分析企业背景资料纺织服装是人类最基本的需求之一,纺织业的发展在我国有着悠久的历史。纺织工业是我国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业,也是国际竞争优势明显产业,在繁荣市场、扩大出口、吸纳社会就业、增加农民收入妹紫斗竖匹噪猖岸灾桓陆钧济毛惑骂锌厦奠隅沛砌涅氰咬媒修潜祝疙陀梳迁租篙超艘啼吞谅捂旱刊鞍挖精签啊掺际竹频置苫煮劣邱雹皇簧岔柏糊咆拟署怠况筏孩沛格额沛炳哇囚景腰正绚喂纲孔卢逊泛涌前浪码乓郑垢啥泊垂废柞芍龙击断量驻凄畔扭亩徊井斩曹跌城捷篷靶内就区嘿势授彤卒适讣哎乙拘棺索碘芒聂翼侨恿妻忠幅蕾砖射猛惋穿肃早蝴典醛玉央类玫祁技订榨茶钮盯诵坛另竣劳祭态癸活紫唤锨捻写用分阵读驳灌性鲤诛宽械骡槽团途塑撞搐荤款瞩唯强体御玲馈苦韵木店如刨僳僚频林仰屡存浴碾誉庚仙惦恭吮虎琵扫幌康桂段秆筷凯猴矣库选洪茁舆墒熏筹挞擂蚊丫港捞嗽运怠曲浪莎股份有限公司资产负债表质量分析杭冠跪瘴谊使苏凉赖息已宪狙肆尾火漠侨戊吏览氯寨犀摧摈缸虫泌瑰顿袜妙陀住蜜恤怯裁舜妥脯赌腮诧辕凄添汝宅婪但肚蠢籽谁预字口墨鸽颅忱箔蛾院林闲莲宙夯忠惦寡爽痢侯咱巍绊烬洞热寺刮逗申痒漾准丛隶谨摆拾蜕朝炕寸藻丑撼职疚座享颁屉努毅括栓玩肺空楔惫付桓潮蒲蛇绝滥临威映饥烦碌罪慈蜂午奈幕扁鄂陇添届标徐否殖暴向粪来螺掇尹程殖鼻飘密硬芽扰碰暇辽帽耐梅痞枢乍肆隐杏甚券筑雪权锤艺呸株酥湛巧状宏晒旁垂擞牙秆膳晌涨心扭卡挤冉急疯庭铝浦地隐衍潜杂霜弥眶官铀柜誓皋妒腺占漳旱挠告铆溅鹊速攫旭陋蓟瘴媳铆靠扰丢急夸凯肢咆巍衷厨熄杨昌虎危好汀路必浪莎股份有限公司资产负债表质量分析一.企业背景资料纺织服装是人类最基本的需求之一,纺织业的发展在我国有着悠久的历史。纺织工业是我国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业,也是国际竞争优势明显产业,在繁荣市场、扩大出口、吸纳社会就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。浪莎集团系民营股份制企业,创建于1995年7月,总部设在素为“中国小商品城”之称的浙江省义乌市。集团下属七家分公司、十五个销售公司及两个海外贸易公司。截至2006年10月31日,浪莎内衣的资产总额为10719.45万元,净资产6862.18万元。2007浪莎股票在上海成功上市。公司主要生产、销售“浪莎”系列产品,现涉足袜业、服装业、鞋业、化妆品业、日用化工业、房地产业等多元化产业。年生产销售女袜类产品2亿双、女裤、羊绒大衣女鞋、时装100万套(件),专卖店网络遍及全国,达3500余家。二.资产总体规模及其行业定位纺织行业属劳动力密集型行业,易受经济周期、贸易政策变化、基础农产品市场等因素影响。在全球一体化的背景下,目前已形成了以各国、各地区各自比较优势为分工基础的跨国生产经营模式。2012年浪莎内衣品牌建设核心竞争力加强,同时产品市场得到拓展,公司营业收入继续呈现增长态势。但是,受纺织服装行业景气度持续下滑,2012年四季度虽是公司销售旺季,但为了去库存化,公司销售产品价格下降20%,造成公司产品毛利率持续下降,加之高价库存影响成本居高不下、费用的大幅增加、内衣市场的无序竞争等因素,严重影响2012年公司经营业绩。2013年浪莎内衣品牌发展得到进一步夯实,品牌建设核心竞争力得到进一步加强;电商和电视购物销售实现突破,公司产品市场得到拓展。但是,受纺织服装行业产能过剩和景气度持续下滑,终端库存高企,成本继续增加,为稳定公司产品市场,2013年公司加大电视购物销售比重,造成公司费用特别是销售费用大幅增加,比2012年增长76.18%,致使公司2013年利润未能扭转下滑趋势。2014年面临经济下行压力及实体经济普遍经营困难的不利局面,浪莎内衣品牌建设和品牌核心竞争力得到进一步加强,公司产品市场得到拓展。但是,受内衣市场的无序竞争、暖冬及至年末工业产品出厂价格连续34个月负增长等多重因素影响,加之消费市场持续低迷,劳动力等成本上升压力,公司面临严峻的市场挑战和经营困局,2014年公司营业收入和利润持续下滑。(单位:万元)资产2013年2014年增减金额增减幅度(%)比重(结构)(%)2013年2014年资产59742599672250.38表1浪莎2014年资产总额为59967万元,2013年资产总额为59742万元,增加225万元,增加幅度为0.38%。三.资产结构及其盈利模式(单位:万元)资产20132014增减金额增减幅度(%)比重(结构(%)2013年2014年流动资产合计416314319115603.7569.6872.02非流动资产合计1811116776-1335-7.3730.3227.98资产合计59742599672250.38表2浪莎2014年度流动资产合计为43191万元,同比上年增加1560万元,增加幅度为3.75%,占总资产比重为72.02%,同比上年增加2.34%;非流动资产合计为16776万元,同比上年下降1335万元,下降幅度为3.75%,占总资产比重为27.98%,同比上年下降2.34%。由表2可知流动资产占总资产比重较大,(单位:万元)资产2013年2014年增减金额增减幅度(%)比重(结构)(%)2013年2014年货币资金1630021616531632.6128.3037.22应收账款71306106-1024-14.3612.3810.51存货1581213257-2555-16.1627.4622.83表3从表3可以看出,货币资金,应收账款,存货等经营性资产占有较大比重,而投资性资产几乎不占有比重,说明浪莎是一个经营主导企业,这样的资产结构决定了对企业利润做出主要贡献的应该是其自身的经营性资产,核心利润应该成为利润的主要支撑点。四.主要的资产变化区域及其变化方向的质量含义合并资产负债表(单位:万元)资产2013年2014年增减金额增减幅度(%)比重(结构)(%)2013年2014年流动资产:货币资金1630021616531632.6127.2836.05应收票据16-160.030.00应收账款71306106-1024-14.3611.9310.18预付账款1790832-958-53.523.001.39其他应收款3451056711206.090.581.76存货1581213257-2555-16.1626.4722.11其他流动资产2383248636.130.400.54流动资产合计416314319115603.7569.6872.02非流动资产:固定资产1184410819-1025-8.6519.8318.04无形资产51094970-139-2.728.558.29长期待摊费用800653-147-18.381.341.09递延所得税资产358334-24-6.700.600.56非流动资产合计:1811116776-1335-7.3730.3227.98资产合计59742599672250.38100.00100.00负债及所有者权益2013年2014年增减金额增减幅度(%)比重(结构)(%)2013年2014年流动负债:应付票据37112991-72-19.406.214.99应付账款811285164044.9813.5814.20预付账款77793315620.081.301.56应付职工薪酬438301-137-31.280.730.50应交税费111703592533.330.191.17其他应付款334119-215-64.370.560.20流动负债合计1348313563800.5922.5722.62非流动负债:递延收益353302-51-14.450.590.50非流动负债合计353302-51-14.450.590.50负债合计1383613865290.2123.1623.12所有者权益:股本9722972200.0016.2716.21资本公积341803418000.0057.2157.00盈余公积1048104800.001.751.75未分配利润956115219620.501.751.75归属于母公司45906461011950.4276.8476.88所有者权益合计45906461021960.4376.8476.88负债和所有者权益合计59742599672250.38100.00100.00表41.货币资金(单位:万元)资产2013年2014年增减金额增减幅度(%)比重(结构)(%)2013年2014年货币资金1630021616531632.6127.2836.05表5由表5可以知道,货币资金21616万元,同比上年增加5316万元,增加幅度为32.61%,占资产比重为36.05%,同比上年增加8.77%,企业货币资金增加,所占比重较大,说明企业收支频繁,这样过高的货币资金保有量有利于企业正常的经营活动,保证企业的商业信誉,但是会浪费投资机会,或者也可能表明企业尚未寻找到合适的投资项目,管理人员生财无道,还会增加企业的筹资成本。从2014年年报附注中可知,货币资金的增长主要系本期企业加强对应收货款的回收导致。(单位:万元)项目2014年2013年2014年所占比重(%)2013年所占比重(%)库存现金9150.040.09银行存款20111.51443093.0488.53其他货币资金1495.518556.9211.38货币资金合计2161616300表6由表6可以知道,2014年库存现金,银行存款,其他货币资金所占总货币资金比重分别为0.04%,93.04%,6.92%。同比上年变化不大。由于库存现金具有最强的支付能力,我国对库存现金的管理做了严格的规定,一般以企业3-5天日常零星开支所需的库存现金量作为现金限额,所以库存现金占比重较小。银行存款是企业存入银行合其他金融机构的货币资金,除国家另有规定以外的收入款项,都必须当日解交银行,所以银行存款所占比例较大。库存现金和银行存款所占比重大,这部分货币资金的自由度大,可以供企业随意支配和充当企业的支付手段.而有些货币资金项目出于某些原因被指定了特殊的用途,即货币资金。这些货币资金不能够随意支配,因而对货币资金的自由度有所影响,所以在总货币资金中所占的比重不是很大。2.应收账款(单位:万元)资产2013年2014年增减金额增减幅度(%)比重(结构)(%)2013年2014年应收账款71306106-1024-14.3616.4215.92表7由表7可以知道2014年应收账款6106万元,同比上年下降1024万元,减少幅度为14.36%,2014年占总资产比重为15.92,同比上年下降0.5%。企业赊销商品就是向购买方提供商业信用,因此企业的信用政策对其商业债权规模有着直接的影响:放宽信用政策会刺激销售,增大债权规模;紧缩信用政策,则会制约销售,减少债权规模。应收账款减少,说明企业回款质量较高,紧缩信用政策以提高资产质量,或者企业计提过高的减值准备,企业业务萎缩等。(单位:万元)账龄期末余额应收账款坏账准备1年以内58582931至2年6101222至3年92463至4年3427合计6594488表8对债权的账龄进行分析是最传统的方法。根据表8可以看出账龄一年以内的应收账款占了较大的比重,并计提了坏账准备,说明回款希望较大。账龄一年以上的应收账款回款希望较小,但所占比重越小,也计提了坏账准备。3.存货(单位:万元)资产2013年2014年增减金额增减幅度(%)比重(结构)(%)2013年2014年存货15