汇通证券发展战略与实施探讨

上海交通大学硕士学位论文汇通证券发展战略与实施探讨姓名：乔俊峰申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：吴冲锋20050305EMBA,200112133;;EMBAEMBAAbstractFollowingadvancementofthenationalmarketeconomyreform,ChineseSecuritiesindustrywascomeintobeinganddevelopedafterpractisingthereformandopeningpolicy,whichhasbecomeanew-risingindustryinournationaleconomy.Itsdevelopmenthashadagreatinfluenceuponoursociety,economyandpeople’severydaylife.However,securitiescompany,asakeyfactorinChinesesecuritiesmarket,hasplayedanimportantroleintheperiodofdevelopment,butitsearningshavedroppeddownsharplyanditspotentialriskshavebeenuncoveredconstantlywhenthestockmarketkeptbearishforthreeyears.Nowadayspeoplepaymoreattentiontoitscrisisandsituation.HuitongSecuritiescompanyisonlyonefull-servicebrokerageinShanxi.Itsstructurehasbecomemorereasonableanditsbusiness,includingbrokerage,investmentbank,dealingoperationandassetmanagement,hasreachedtothedegreeofuppermiddleinthelistof133companiesafterrestructuringinDecember,2001.TheissuanceofStateDepartment:SomeopinionstoPrompttheReformandOpeningandStabilityoftheCapitalMarket(hereinafternamednineopinionsofStateDepartment)hascreatedagoodopportunityfortheinnovationanddevelopmentofsecuritiesmarket.Huitongsecuritiescompanycatchtheopportunityandadjustitsstrategyandfigureoutthemiddle-longtermdevelopmentstructureandalsoputforwardanidealtobecomethemostcompetitivefull-servicebrokerage.WeadoptMr.TangMingzhe’sstrategicidea-frametothink,analyzeandsolvetheproblems.AtthesametimewediscussandanalyzethestrategicenvironmentHuitongSecuritieshasfaced,itsadoptablestrategicmeasuresandrelevantimplementarytactics,withmaturedmethodandtoolintheareaofstrategicmanagement.Inthearticle,firstofall,wetakeabriefanalysisoftheoutsideenvironmentHuitongSecuritiescompanyfaced,startingwiththeanalysisofmacroeconomicsituationanditsinfluencetothesecuritiesindustry,andnewopportunityofinnovativedevelopmentofsecuritiescompaniessincenineopinionsofStateDepartmentwasissued.Alsoweanalyzethehistoricalmission,generaltargetandindustrypositionofHuitongSecuritiescompany,theinsidecompetitivesituationofthesecuritiesindustry,EMBAsuccessfulfactorsofChinesesecuritiescompanies,andinsideresourcesofthecompany,onthebasisofwhichweputforwardtoourgeneraltargetandlong-termtarget.Thenweprobeintotheadoptablestrategicmeasuresandimplementarytacticsintermsofoperation,managementandresourcesrespectively.FinallywenotesomeproblemsofHuitongSecuritiesCompanyintheprocessofimplementingstrategyaccordingtotheideaofChangeManagement.IhopethatthearticleisnotonlyasummaryofmyEMBAlearning,butalsoabeneficialexploreforChineseSecuritiescompaniesabouthowtoputthestrategymanagementintopractice.Keywords:strategymanagement,missionandtarget,strategicmeasures,implementarytactics,changemanagementEMBAEMBAEMBA155WTOEMBAEMBA25520041.1.SWOTSWOTEMBA355SWOTSWOTStrengthWeaknessOpportunityThreatsFredR.David2003SWOTSWOT””;;;20042EMBA45520049EMBAEMBA上海交通大学EMBA学位论文汇通证券发展战略及实施探讨第5页共55页第二章第二章第二章第二章....基本情况概述基本情况概述基本情况概述基本情况概述第一节第一节第一节第一节汇通证券的经营背景分析汇通证券的经营背景分析汇通证券的经营背景分析汇通证券的经营背景分析一一一一宏观经济形势及其对证券业影响分析宏观经济形势及其对证券业影响分析宏观经济形势及其对证券业影响分析宏观经济形势及其对证券业影响分析当前我国的经济总量和结构矛盾趋缓随着物价水平回落市场收入预期将下降需求约束和市场竞争风险开始增大资金土地要素供给偏紧市场引导的投资活动将明显降温民营经济中小企业和中西部地区受到紧缩性影响较大发展势头受到一定削弱经济运行的一些周期性因素可能进入下行期从2001年到2004年一季度全国城镇固定资产投资名义增长率持续升高分别为13.116.926.7及2004年一季度的47.8到2004年上半年止由于宏观调控的作用投资增速才有所回落但仍达31扣除物价因素增长幅度与2003年第四季度基本持平在投资需求的强力拉动下GDP增长也呈逐年升高的态势从2001年到2004年上半年分别为7.38.09.1和9.72005年GDP预计仍然会维持较高水平预计分别会达9-9.5这一指标达到或接近国民经济的潜在增长率因而应该是在合理范围内近期一些国际组织和研究机构陆续对2005年世界经济做出预测国际货币基金组织IMF对2005年全球经济增长率的预估为4.3世界银行的2005年全球经济展望报告预测2005年全球经济增长率为3.2联合国LINK项目预测2005年世界经济的增长率也为3.2显示出2005年全球经济将保持较高增长亚洲开发银行预测2005年亚洲地区经济增长将达6.2高于全球平均水平随着跨国并购活动的恢复以及经济增长的加速国际资本流动也将持续恢复性增长按照联合国贸易和发展会议2004年世界投资报告的数字全球投资流量从2004年重新开始增长2005年全球FDI将持续这一走势总的来看2005年我国经济发展的国际环境依然比较良好随着我国证券市场投资主体中以机构为主导的投资者主体结构的逐步确立上海交通大学EMBA学位论文汇通证券发展战略及实施探讨第6页共55页我国证券市场的投资理念已经发生了根本变化价值投资理念开始成为主流越来越多的专业投资机构已经充分认识到我国证券市场投资理念的深刻变革特别重视在国际化背景下考察各行业的比较优势成长潜力关注在体制变革深化和行业资源整合过程中蕴涵的机会关注国内需求扩大或需求升级带来的行业机会积极发掘中国经济发展中的领涨行业和优势行业庄心一等2004近三年来我国宏观经济行业分化非常明显出现了许多持续走强的热点行业如汽车钢铁能源港口金融等表现出宏观经济运行状况与证券市场高度的关联性为证券市场走向理性的繁荣奠定了可靠的基础二国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见的出台证券业迎来创新发展的新阶段2004的2月2号国务院出台了关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见为证券市场今后5—10年的发展做了规划定位管理层对证券业的扶持力度将进一步加强证券公司也将由此迈入创新健康发展的良性发展轨道1从市场环境来看在管理层以创新为动力以发展为主线的思想指导下一系列旨在完善市场整体功能提高市场效率加快市场发展的政策措施将会陆续推出证券市场的深度和广度将得到极大拓展证券业创新发展的市场环境将初步具备首先在实施保荐制的基础上发行上市及再融资体制改革将进一步深化上市公司治理结构不断完善市场化并购机制逐步建立健全主板市场上市公司的质量因此将稳步提升以证券投资基金保险公司QFII为代表的机构投资者入市渠道和规模不断扩大投资者结构将趋于优化这将使主板市场发展的基础得以夯实其次在主板市场规范发展的同时创业板将分步推进债券市场的运作机制将逐步完善代办股份转让市场产权交易市场也将改进和规范多层次资本市场体系开始建立和完善这些都将为证券公司的创新发展奠定坚实基础梁静2004年2从政策环境来看证券业创新发展的障碍将逐步消除我国证券业还处于起步阶段券商在发展过程中存在诸多问题和困难如以中小券商为主资金实上海交通大学EMBA学位论文汇通证券发展战略及实施探讨第7页共55页力薄弱经营方式趋同业务结构单一资产质量差经营风险高企等等而随着管理层监管思路的改变及扶植券商做大做强的相关政策的出台这些束缚券商创新发展的问题可望逐步解决证券业创新发展的空间将极大拓展一是融资渠道将不断拓宽为券商的创新发展提供资金支持一部分合格的券商率先获得上市或发行金融债的机会同业拆借质押贷款等短期融资渠道的种种限制措施行将放宽过桥贷款等国外惯用的融资方式可能引入朱利2004年二是业务范围不断拓展将不断推进券商的创新发展步伐证券公司受托资产管理业务试行办法的颁布和实施将使券商能够突破以往受托理财一对一的限制将触角深入到零售资产管理领域从而促进券商资产管理业务的规范发展和创新鼓励上市公司的并购重组将促进券商财务顾问业务的快速发展证券法的修改也可能使券商开展融资融券业务成为可能券商的业务结构将面临深刻变革3从监管方面来看随着监管方式趋向的市场化法制化证券业创新发展的风险防范和控制能力也将不断提升首先在监管模式由行