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第1页，共2页南开大学研究生课程考试试题投资银行学一、名词解释：每题6分，共30分1.定向增发2.新设合并3.股权资本自由现金流4.毒丸计划5.有限合伙制二、简答题：每题10分，共40分。1.我国十八大三中全会的决定中提出要“推进股票发行注册制改革”，什么是股票发行的注册制？它和我国现行的核准制最大的差别在什么地方？2.巴菲特的伯克希尔公司是多元化收购的成功典范，你认为他收购成功的主要原因是什么？3.与增发和配股相比，可转换债券的发行优势体现在哪些方面？（请画出表格进行说明）4.什么是要约收购？为什么证券法律往往规定当收购者在持有目标公司股份达到30%时，如果继续进行收购时，应采取要约收购的方式？三、案例分析（30分）浙江世宝股份有限公司是中国领先的汽车转向系统整车配套商。公司H股自2006年5月16日在联交所创业板上市，2011年3月9日转至联交所主板上市。公司A股自2012年11月2日在深圳证券交易所上市。浙江世宝专注于汽车转向相关技术与产品的研究及开发，主要从事汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发、设计、制造及销售，在中国积累了丰富行业经验。公司是中国率先研究及开发汽车液压助力转向系统的企业之一，同时也是国内率先完成电动助力转向系统机电一体化自主研发及具备批量化生产能力的企业。浙江世宝在联交所的股价始终徘徊在2-3港元之间，截止2013年12月13日，浙江世宝H股价格为3.26港元。浙江世宝A股于2012年10月26日发行，发行价格2.58元，发行数量1500万股，募资额3870万元。发行后总股本将达到27765万股，其中A股流通股1500万股，H股流通股8671万股，限售A股17594万股。2012年11月2日新股上市，开盘15.62元，涨幅即达到505.43%，创下2007年以来新股上市当日涨幅的新高；收盘18.75元，上市首日大涨626.74%，创两市2000年来新股上市首日涨幅新高。截止2013年12月13日，浙江世宝A股第2页，共2页价格为20.99元。浙江世宝近三年的主要财务数据如下（单位：元）：报告期日期12-12-3111-12-3110-12-31利润表摘要营业总收入548,384,676.25625,917,119.21545,943,926.52营业总成本484,968,976.89504,159,578.17431,872,592.38营业收入548,384,676.25625,917,119.21545,943,926.52营业成本379,802,713.65403,887,118.40349,894,180.37营业利润61,095,402.73121,629,857.42115,217,342.27利润总额79,496,522.00125,894,495.81118,661,531.62净利润68,894,979.75110,647,997.28104,339,149.32归属母公司股东的净利润72,127,189.72112,872,143.11103,403,049.81资产负债表摘要资产总计1,182,238,028.491,051,351,797.88811,017,703.18负债合计448,412,168.21389,366,939.34234,241,634.97股东权益733,825,860.28661,984,858.54576,776,068.21归属母公司股东的权益716,941,766.52641,368,554.81552,048,994.01现金流量表摘要经营活动产生的现金流量18,202,299.1644,958,300.4166,743,120.03投资活动产生的现金流量-42,465,219.20-122,042,370.52-80,661,214.52筹资活动产生的现金流量60,324,106.4568,857,786.6930,047,572.57现金及现金等价物净增加36,061,186.41-8,226,283.4216,129,478.08问题（总计30分）：（1）按照本次发行后的总股本数计算浙江世宝的发行市盈率。（5分）（2）分别根据2012年每股收益计算当前（2013年12月13日）A股和H股的市盈率。假定1港元=0.78元人民币。（5分*2=10分）（3）分别根据2012年的财务数据计算当前（2013年12月13日）浙江世宝A股的市净率和市销率。（5分*2=10分）（4）浙江世宝A股发行过程中，发行价明显被压低，为什么浙江世宝还是选择发行A股募资，而不是放弃发行？（5分）