4市场绩效(精)

第4章市场绩效4.1市场绩效的衡量指标4.2市场绩效的综合评价4.3市场绩效的实证研究本章导言市场绩效是指企业在一定的市场结构下，通过一定的市场行为在价格、产量、成本、利润、产品质量和品种以及技术进步方面形成的最终经济成果。4.1市场绩效的衡量指标4.1.1利润率4.1.2贝恩指数4.1.3勒纳指数4.1.4托宾q值4.1.5生产率指标4.1.1利润率这里的利润是会计利润，而不是经济利润。在四种情况下会产生超额利润：垄断利润；由不可预期的需求和费用变化形成的预想外利润；在危险大的领域进行冒险投资获得的风险利润；开发和引入新技术成功获得的革新利润。TRE•R-利润率•T-税收额•E-自有资本或股本4.1.1利润率优点：由于企业的销售收入、各种成本信息以及税收的数据都较为容易获得，所以利用利润率测算市场绩效较为容易简便。局限性：计算会计利润时可能存在各种偏差。利润率不一定仅仅反映了市场垄断势力的大小。垄断以外产生高额利润的主要原因还有：没有预期到的需求变化产生的利润；作为风险投资报酬的风险利润；作为技术创新成果的创新利润等等。市场结构和反映市场绩效的产业利润率之间的相关性并不明显。经济利润和会计利润经济学家如何看企业会计师如何看企业显性成本会计利润收益隐性成本显性成本经济利润总机会成本收益在分析企业时，经济学家包括所有机会成本，而会计师只衡量显性成本。因此，经济利润小于会计利润。4.1.2贝恩指数经济利润就是产业的超额利润，贝恩指数反映的是产业的超额利润率。与会计利润率相比，贝恩指数更加符合经济学原理和实际经济决策实践，也不容易出现系统性的偏差。但是由于它以会计利润为基础，所以也难以完全避免会计利润率存在的局限性。NPRCDiVBINPV•R-总收益•C-成本•D-折旧•i-投资收益率•V企业投资额4.1.3勒纳指数勒纳指数度量的是价格偏离边际成本的程度。L值越大，表示企业的市场势力(垄断势力)越大。L值与HHI成正比。L值与需求价格弹性成反比。利用勒纳指数计算市场绩效既符合理论要求，又可以避免利用计算利润率可能存在的一些缺陷。但是，要获得企业边际成本的数据往往比较困难，实际测算常常以价格-平均可变成本的方法代替勒纳指数。PMCHHIL(0L1)P中国住宅市场的勒纳指数①1996年以来，中国住宅市场的勒纳指数均在0.3以上。这说明房价中30%以上的部分为非成本因素。另外，住宅市场的勒纳指数呈上升趋势，表明住宅市场的垄断性越来越强。②北京、深圳和天津住宅市场的勒纳指数高于中国平均水平，表明这些城市住宅市场的垄断性高于中国平均水平。③1996年以来，北京市住宅市场勒纳指数均在0.6以上，说明其垄断性最强，暴利程度最高，房价最不合理。21世纪经济报道，2005年12月9日。4.1.4托宾q值如果一个产业是完全竞争市场，那么q比率为1，也就是说，企业市场价值正好等于企业资产的重置成本。q比率越大，即企业市场价值与其重置成本的差额越大，企业获得的超额利润越多，企业的市场势力越大。12q(RR)Q•R1-股票市值•R2-债券市值4.1.4托宾q值局限性需要股票市场和债券市场高度发达；其次，在缺乏健全完备的二手市场的条件下，要获得企业资产重置成本困难很大；计算企业重置成本涉及广告、研发和人力资本等无形资产，这部分投资的重置成本计算起来往往困难较大。如果在计算企业可交易的优质资产的机会成本时没有将其可能产生的高额回报计算在内，那么得出的比率显然也大于1。假若不能将这些非垄断因素排除在外，计算出来的托宾比率不仅不能正确显示企业的垄断势力，而且可能产生误导作用。4.2市场绩效的综合评价4.2.1配置效率4.2.2生产效率4.2.3动态效率4.2.1配置效率配置效率要求产出在合适的水平上。配置效率由总剩余来衡量。总剩余=消费者剩余+生产者剩余=买者的评价-买者支付的量+卖者得到的量-卖者的成本=买者的评价-卖者的评价从图形上看，总剩余是需求曲线以上和供给曲线以下的面积。PriceEquilibriumprice0QuantityEquilibriumquantityASupplyCBDemandDEProducersurplusConsumersurplus配置效率成本和收益在专利期内的价格专利到期后的价格垄断数量竞争数量0数量需求边际成本边际收益药品市场福利净损失4.2.2生产效率生产效率要求这些产出在给定的技术条件下，以最经济的方式生产出来。X非效率：垄断企业由于外部市场竞争压力小，组织内部层次多，机构庞大，加上所有权与控制权分离，而存在的资源配置低效率状态。与一般意义上的配置效率含义不同，X效率是指在不改变要素投入组合条件下通过其他途径提高生产率而增进的效率，其前提条件是企业外部存在足够大的竞争压力。生产效率是一项硬指标要想在成熟的产业中立于不败之地，生产效率是最为重要的硬指标之一。大众汽车的危机正是从这种意义上而言的，它并不能被股票的上涨和销售额的增加所掩盖，这是不同于新生的互联网公司的地方。较高的生产效率意味着用较少的投入在同样的时间单位内获得较多的产出，为了做到这点，多数公司经常采用的是裁员，同时兼顾缩减管理、生产和营销的成本。但是大众汽车很难通过裁员来达到目的，因为它必须受到社会保障体系和有关方面的限制，这一点上倒与我国的国有企业有惊人的相似之处。因此，该公司董事长费迪南德.皮希为了实现他夸下的海口，即实现税前利润率6.5%，就必须另想它法。大众汽车能否最终摆脱困境，关键取决于其采取的一系列提高生产效率的措施能否奏效。这对我国的国有企业改革同样适用，像民航业、汽车业、家电业等一些成熟行业，必须学会精打细算。动态效率动态效率是指产品和生产技术随时间而进行的改进。YALKlnYlnAlnLlnKYALKYALKAYLKAYLK全要素生产率(TFP)是指因技术进步而提高的效率。=0.6=0.41.5%3%4.6%2.5%如果，，劳动投入增加，资本投入增加，经济增长率为，则可以得到全要素生产率为。影响经济增长的关键因素是全要素生产率胡鞍钢分析，中国改革开放以后的经济增长之所以高于改革前，关键在于TFP的大幅度增长。“根据官方的数据，我们自己的研究发现，在1978－1995年之间，资本的贡献大约是55％左右；人力资本大约是5.4％；劳动力的贡献比较小，大约是9.5％；TFP大约是29.4％。我们发现，实际上中国资本的增长率并没有高于改革前，而且比改革前要低一些，主要是TFP明显增加，是由一个负值变成了一个正值，其贡献率达到近30％，几乎是三分之一。市场绩效的实证研究4.3.1传统SCP框架下的计量分析4.3.2新产业组织理论框架下的实证分析4.3.1传统SCP框架下的计量分析结构与绩效关系的传统实证分析大多采用计量方法考察市场结构与市场绩效的关联性。计量分析的理论基础集中度-绩效假设进入壁垒-绩效假设i1i2i3iCONBEX•i为第i个行业；•π为行业i的绩效变量；•CON-行业i的集中度；•BE-行业i的进入壁垒；•X为影响i行业绩效的其他变量；4.3.1传统SCP框架下的计量分析价格与集中度：研究证实了价格和市场结构之间有强的关系。市场竞争越激烈，价格成本边际越低。研究人员比较相同的产品在竞争者数量不同的、地域上独立的市场中的价格，发现价格差异是由集中度的差异造成的。韦斯总结了20多个行业的价格和集中度之间关系的研究结果，这些行业包括水泥、铁路运输、超市和天然气零售业。研究发现，当地市场上的汽油价格，三家最大的汽油零售商的市场份额占了60%，平均要比三家最大的零售商占市场份额50%的价格高5%。4.3.1传统SCP框架下的计量分析有关决定盈利能力因素的其他研究：可能阻止进入的因素，如规模经济与广告，是与高利润联系在一起的。这与市场结构与市场绩效间的理论联系一致。4.3.2新产业组织理论框架下的实证分析新产业组织理论采用结构模型和非参数方法直接估计市场力量，它不使用会计数据，运用寡头垄断理论模型描述企业行为，基于企业行为直接在特定产业内部推断并估算市场力量。关键概念•市场绩效marketperformance•配置效率allocativeefficiency•生产效率productiveefficiency•动态效率dynamicefficiency内容提要•配置效率要求产出在合适的水平上。生产效率要求这些产出在给定的技术条件下，以最经济的方式生产出来。动态效率是指产品和生产技术随时间而进行的改进。