93苏宁云商集团股份有限公司财务分析报告

1苏宁云商集团股份有限公司财务分析报告2013年，苏宁电器股份有限公司更名为苏宁云商集团股份有限公司，“云商”模式可概括为“店商+电商+零售服务商”，它的核心是以云技术为基础，整合苏宁前台后台、融合苏宁线上线下，服务全产业、服务全客群。本报告结合苏宁近三年(2011-2013)的年度财务报表简要分析“云商”模式对苏宁的影响。1、公司情况简介苏宁是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNINGCOMMERCEGROUPCO.,LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNINGAPPLIANCECO.,LTD.）。2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。2、企业报表分析2.1资产负债表2.1.1资产负债表水平分析资产部分水平分析表资产负债表水平分析表（资产部分）单位：千元资产2013年12月31日公司2012年12月31日公司变动额变动率对总资产的影响流动资产货币资金17,716,96422,239,390-4522426-20.34%-6.50%发放贷款及垫款0000.00%交易性金融资产2,862,077028620774.12%应收票据5772,987-2410-80.68%0.00%应收账款13,891,42314,674,494-783071-5.34%-1.13%预付款项4,052,7242,959,796109292836.93%1.57%2应收利息45,30062,609-17309-27.65%-0.02%其他应收款2,384,782122,22422625581851.16%3.25%存货15,969,55312,066,926390262732.34%5.61%其他流动资产54,99420,67634318165.98%0.05%流动资产合计56,978,39452,149,10248292929.26%6.95%非流动资产00.00%可供出售金融资产180,40201804020.26%长期应收款923,111922,6614500.05%0.00%长期股权投资14,650,04712,313,598233644918.97%3.36%投资性房地产425,394389,428359669.24%0.05%固定资产2,788,0442,715,611724332.67%0.10%在建工程16,48299,667-83185-83.46%-0.12%工程物资2,357023570.00%无形资产570,503540,791297125.49%0.04%开发支出72,10220,55151551250.84%0.07%商誉0000.00%长期待摊费用301,989247,8385415121.85%0.08%递延所得税资产105,81535,63270183196.97%0.10%其他非流动资产26,03692,426-66390-71.83%-0.10%非流动资产合计20,062,28217,378,203268407915.45%3.86%3资产总计77,040,67669,527,305751337110.81%10.81%权益部分水平分析表资产负债表水平分析表（权益部分）单位：千元负债及股东权益2013年12月31日公司2012年12月31日公司变动额变动率对总资产的影响流动负债0短期借款0625,000-625000-100.00%-0.90%交易性金融负债0000.00%应付票据17,345,75416,349,3789963766.09%1.43%应付账款9,935,7146,953,017298269742.90%4.29%预收款项20,200,73019,101,37910993515.76%1.58%应付职工薪酬34,97531,376359911.47%0.01%应交税费-405,1208,086-413206-5110.14%-0.59%应付利息38,35910,88027479252.56%0.04%其他应付款757,299720,894364055.05%0.05%一年内到期的非流动负债2,0347,505-5471-72.90%-0.01%其他流动负债29,57014,8641470698.94%0.02%流动负债合计47,939,31543,822,37941169369.39%5.92%非流动负债00.00%长期借款0000.00%应付债券7,945,9254,465,405348052077.94%5.01%4预计负债0000.00%递延所得税负债20,6200206200.03%其他非流动负债1,023,150817,69020546025.13%0.30%非流动负债合计8,989,6955,283,095370660070.16%5.33%负债合计56,929,01049,105,474782353615.93%11.25%股东权益00.00%股本7,383,0437,383,04300.00%0.00%资本公积5,065,5105,065,2083020.01%0.00%盈余公积1,160,7351,154,86658690.51%0.01%一般风险准备0000.00%未分配利润6,502,3786,818,714-316336-4.64%-0.45%外币报表折算差额0000.00%归属于本公司股东权益合计20,111,66620,421,831-310165-1.52%-0.45%少数股东权益0000.00%股东权益合计20,111,66620,421,831-310165-1.52%-0.45%负债及股东权益总计77,040,67669,527,305751337110.81%10.81%5分析2013年苏宁云商总资产与2012年相比增加了7,513,371千元，增幅达10.81%。进一步分析可以发现：（1）流动资产总体增加量4,829,292千元，增长幅度为9.26%，这一增加对总资产的影响是使总资产增加了6.95%。流动资产的增加使公司的资产流动性上升，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。（2）流动资产中的存货增加了3,902,627千元，增幅高达32.34%，使总资产规模上升了5.61%，是影响资产规模上升最主要的原因，这主要是因为公司在2013增加了1,007,416千元的房地产开发项目成本。（3）货币资金相对于2012年减少了4,522,426千元。降幅高达20.34%，使得总资产下降了6.50%，是所有流动资产中降幅最大的一项，其原因也与苏宁的规模扩张有关，但其降幅之大依然值得关注。（4）预付款项增长了1,092,928，增长幅度为36.93%，使总资产规模增长了1.57%，原因是，苏宁公司通过预付账款的形式储备货源。（5）非流动资产中2013年与2012年相比总体增加2,684,079千元，增幅为15.45%，使总资产增加了3.86%。在整个非流动资产中最重要的因素是长期股权投资。（6）长期股权投资增加了2,226,449千元，增幅为18.97%，主要原因是苏宁云商于2013年10月28日，与PPTV原股东签署《股权转让协议》，并于2013年12月30日完成股权转让交割手续。本次交易对价约为2.38亿美元，交易完成后，苏宁集团持有PPTV46.8%的股份，成为其第一大股东，但不具有控制权。2013年度的所有者权益减少了310,165千元，减少幅度为1.52%，使总资产规模减少了0.45%，其原因是经营利润减少，该年不分红。（7）在负债的变动中，最引人注目的是应付账款的增加。应付账款增加了2,982,697千元，增幅高达42.90%，对总资产的规模的影响为4.29%。这是负债中影响总资产最重要的部分，由于苏宁的规模扩张使其进货量大幅增加，同时其增加的进货量也使其在与供货商的议价中占尽优势，延长了付款期限。62.1.2资产负债表垂直分析资产部分垂直分析表资产负债表垂直分析（资产部分）单位：千元资产2013年12月31日公司2012年12月31日公司20132012变动幅度流动资产货币资金17,716,96422,239,39023.00%31.99%-8.99%发放贷款及垫款000.00%0.00%0.00%交易性金融资产2,862,07703.72%0.00%3.72%应收票据5772,9870.00%0.00%0.00%应收账款13,891,42314,674,49418.03%21.11%-3.07%预付款项4,052,7242,959,7965.26%4.26%1.00%应收利息45,30062,6090.06%0.09%-0.03%其他应收款2,384,782122,2243.10%0.18%2.92%存货15,969,55312,066,92620.73%17.36%3.37%其他流动资产54,99420,6760.07%0.03%0.04%流动资产合计56,978,39452,149,10273.96%75.01%-1.05%非流动资产0.00%0.00%0.00%可供出售金融资产180,40200.23%0.00%0.23%长期应收款923,111922,6611.20%1.33%-0.13%长期股权投资14,650,04712,313,59819.02%17.71%1.31%投资性房地产425,394389,4280.55%0.56%-0.01%7固定资产2,788,0442,715,6113.62%3.91%-0.29%在建工程16,48299,6670.02%0.14%-0.12%工程物资2,35700.00%0.00%0.00%无形资产570,503540,7910.74%0.78%-0.04%开发支出72,10220,5510.09%0.03%0.06%商誉000.00%0.00%0.00%长期待摊费用301,989247,8380.39%0.36%0.04%递延所得税资产105,81535,6320.14%0.05%0.09%其他非流动资产26,03692,4260.03%0.13%-0.10%非流动资产合计20,062,28217,378,20326.04%24.99%1.05%资产总计77,040,67669,527,305100.00%100.00%0.00%权益部分垂直分析表资产负债表垂直分析（权益部分）单位：千元负债及股东权益2013年12月31日公司2012年12月31日公司2013(%)2012(%)变动幅度（%）流动负债0.00%短期借款0625,0000.00%0.90%-0.90%交易性金融负债000.00%0.00%0.00%应付票据17,345,75416,349,37822.52%23.52%-1.00%应付账款9,935,7146,953,01712.90%10.00%2.90%预收款项20,200,73019,101,37926.22%27.47%-1.25%应付职工薪酬34,97531,3760.05%0.05%0.00%8应交税费-405,1208,086-0.53%0.01%-0.54%应付利息38,35910,8800.05%0.02%0.03%其他应付款757,299720,8940.98%1.04%-0.05%一年内到期的非流动负债2,0347,5050.00%0.01%-0.01%其他流动负债29,57014,8640.04%0.02%0.02%流动负债合计47,939,31543,822,37962.23%63.03%-0.80%非流动负债0.00%0.00%0.00%长期借款000.00%0.00%0.00%应付债券7,945,9254,465,40510.31%6.42%3.89%预计负债000.00%0.0