____集合资产管理计划季度报告

1资证资字2009[451]号中信证券债券优化集合资产管理计划季度报告（2009年第二季度）第一节重要提示本报告由集合资产管理计划管理人编制。集合资产管理计划托管人中信银行股份有限公司于2009年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容。管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合资产管理计划资产，但不保证集合资产管理计划一定盈利。集合资产管理计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本集合资产管理计划说明书。本报告相关财务资料未经审计。本报告期间：2009年4月1日至2009年6月30日。第二节集合资产管理计划概况名称：中信证券债券优化集合资产管理计划类型：开放式、限定性、存续期十年成立日：2009年1月6日报告期末份额总额：4,075,410,816.19份投资目标：在严格控制风险的基础上持续追求超过业绩比较基准的稳健回报投资理念：在严格控制投资风险的基础上，主要投资于公司债等固定收益类金融产品，兼顾一级市场申购等低风险投资机会，追求集合计划的稳健收益投资基准：同期一年期定期存款利率（税后）2管理人：中信证券股份有限公司托管人：中信银行股份有限公司注册登记机构：中国证券登记结算有限责任公司第三节主要财务指标和集合资产管理计划净值表现一、主要财务指标（单位：人民币元）本期利润26,763,053.40本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额45,492,152.66每份额本期已实现净收益0.0110期末资产净值4,171,227,245.90期末每份额净值1.0235期末每份额累计净值1.0235二、本期每份额净值增长率与投资基准收益率的比较阶段净值增长率①投资基准收益率②①-②过去3个月0.64%0.56%0.08%三、集合计划累计每份额净值增长率与投资基准收益率的历史走势对比图-1%0%1%1%2%2%3%3%2009-1-52009-1-102009-1-152009-1-202009-1-252009-1-302009-2-42009-2-92009-2-142009-2-192009-2-242009-3-12009-3-62009-3-112009-3-162009-3-212009-3-262009-3-312009-4-52009-4-102009-4-152009-4-202009-4-252009-4-302009-5-52009-5-102009-5-152009-5-202009-5-252009-5-302009-6-42009-6-92009-6-142009-6-192009-6-242009-6-29债券优化净值增长率业绩比较基准增长率3第四节管理人报告一、业绩表现截止2009年6月30日，本集合计划单位净值1.0235元，累计单位净值1.0235元，本期集合计划收益率增长0.64%。二、投资主办人简介杨冰，男，经济学硕士，资产管理总监，10余年证券从业经历，曾从事股票自营、债券销售交易以及资产管理投资等业务。在管理本集合计划之前，在资产管理部负责固定收益类证券投资，熟悉债券市场。三、投资主办人工作报告1、市场回顾和投资操作二季度，上证指数上涨24.69%，大盘股在五月底成功地启动，使市场延续强势上涨。从基本投资逻辑来看，从去年底至今，市场仍延续流动性充裕、经济复苏预期、通货膨胀预期等投资思路，行业选择从投资品、资源到金融、地产。上半年，A股市场在全球主要市场中表现最好。二季度，中债总指数（全价）下跌-0.68%，原因是债券市场受通货膨胀预期、股票市场上涨、新股发行恢复、债券供给量较大等因素影响。二季度，利率产品收益率曲线基本稳定，短端利率有所下降，中长端利率有所上升，曲线增陡。信用产品收益率曲线显著平行上移，短端与长端平行上移20-40BP。交易所低信用等级的债券收益率较最低点上升50-80BP。债券优化投资重点是债券和新股。对五月份以后的股票市场，我们比较早地持有了谨慎的态度，忧虑市场波动会使产品净值产生较大波动，因此，大幅减持了可转债，季末，可转债持有比例低于2%。我们关注的信用债以中短期（3-7年）为主，组合收益率较高（5%以上），长期持有价值较高，因此，我们增持了信用债，季末，产品持有33.79%比例的信用债。受新股申购预期的影响，交易所信用债收益率大幅上升，价格波动较大。6月底以来，新股发行恢复，但未产生实际收益。新股发行制度与以往相比4有些变化：第一、新股发行定价市场化倾向显著。新股发行的估值水平与二级市场股票基本相当。新股估值溢价基本期望于股票市场继续上涨，期望于市场对新股偏好产生溢价。第二、网上申购与网下申购只能选择其一。我们参与了三金药业、万马电缆等股票网下询价，我们在摸索新制度下新股的询价定价规律，也在观察新股上市后将如何定位，以期准确判断新股策略未来的收益状况。目前还无法得出可靠的数据结论。总体感觉是―――新股申购从低风险、高收益向中风险、中收益的特点转化。2、市场展望和投资策略股票市场在三季度震荡加大，流动性充裕、经济复苏和通货膨胀预期或将不能成为股票继续上涨的理由，公司基本面应当是决定股票能否继续走强的主要因素。债券市场继续保持弱势。通货膨胀的阴影继续压制债券做多的热情，缩短久期是机构普遍采用的策略。信用债仍将是债券市场的投资重点，利率产品的机会不大。债券优化继续坚持低风险风格，重点投资信用债和新股。债券投资以中短期、高息票信用债为主，相对偏好国资背景，谨慎对待民营背景的信用债。新股申购的风险收益特征如何，还需要一段时间观察，我们对中、小盘新股采取积极的询价策略，对大盘新股申购采取积极、稳妥的询价策略。若新股申购收益远低于预期，我们将积极调整策略，寻找新的赢利渠道，力争本计划净值稳健增长。四、风险控制报告2009年2季度，中信证券针对本集合计划的运作特点，通过每日的风险监控工作以及风险预警机制，及时发现运作过程中可能出现的风险状况，并提醒投资主办人采取相应的风险规避措施，确保集合计划合法合规、正常运行。同时，本集合计划通过完善的风险指标体系和定期进行的风险状况分析，及时评估集合计划运作过程中面临的市场风险、信用风险和流动性风险，确保集合计划运作风险水平与其投资目标相一致。本集合计划在本报告期内，投资管理人严格按照有关的法律法规、集合资产5管理合同与说明书、与公司相关制度进行投资运作，没有出现违反相关规定的状况，也未发生损害投资者利益的内幕交易和违规交叉交易等行为。第五节托管人报告中信证券股份有限公司：中信银行托管部（以下称“本托管人”）依据《中信证券债券优化集合资产管理合同》（以下称“管理合同”）与《中信证券债券优化集合资产管理计划托管协议》（以下称“托管协议”），自2009年1月6日起托管中信证券债券优化集合资产管理计划（以下称“本计划”）的全部资产。现根据中国证券监督管理委员会《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》及其他相关规定，出具2009年第二季度托管人报告。1、本托管人在托管本计划资产期间，严格遵守《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》和管理合同、托管协议以及其他有关法规的规定，诚信地履行了托管人的职责，不存在损害本计划持有人利益的行为。2、本托管人依照《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》和托管协议对本计划管理人——中信证券股份有限公司2009年第二季度的投资运作进行了必要的监督。本托管人认为，中信证券股份有限公司在本计划的投资运作、计划资产净值的计算、计划费用开支等问题上，不存在损害计划份额持有人利益的行为；在报告期间，遵守了有关法律法规，在各重要方面的运作按照计划合同的规定执行。3、本托管人认真复核了本计划2009年第二季度报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告、集合计划份额变动情况等内容，认为其真实、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。中信银行托管部2009年7月16日6第六节投资组合报告一、资产组合情况项目名称项目市值（元）占总资产比例股票--债券1,732,028,058.2140.28%基金1,704,185,373.4039.63%银行存款及清算备付金合计605,038,421.4914.07%其他资产259,062,510.146.02%合计4,300,314,363.24100.00%二、期末市值占集合计划资产净值前十名股票明细本集合计划报告期末未持有股票。三、期末市值占集合计划资产净值前十名债券明细序号代码名称数量市值（元）占净值比例112601808江铜债2,876,090210,184,657.205.04%212299608常城建1,602,850166,327,744.503.99%301010721国债⑺1,187,610125,257,226.703.00%401030303国债⑶1,123,280108,149,398.402.59%511105209哈城投996,567104,599,672.322.51%612299108海航债831,51089,362,379.702.14%711105109怀化债775,17084,516,785.102.03%811104408吉高速761,76478,591,191.881.88%911104708长兴债622,13067,712,629.201.62%1012298809渝隆债578,37061,602,188.701.48%四、期末市值占集合计划资产净值前十名基金明细序号代码名称数量市值（元）占净值比例1217004招商现金增值400,982,027.67400,982,027.679.61%2080011长盛货币302,150,798.01302,150,798.017.24%3240007华宝货币B262,427,506.64262,427,506.646.29%4519999长信货币201,698,342.48201,698,342.484.84%5161010富国天丰139,901,167145,637,114.853.49%6128011国投瑞银货币B100,000,000100,000,000.002.40%7290001泰信天天收益100,000,000100,000,000.002.40%8530009建信收益A50,003,00050,253,015.001.20%9620003金元比联丰利30,000,60030,480,609.600.73%10040012华安强债A30,000,60030,240,604.800.72%7五、期末市值占集合计划资产净值前十名权证明细本集合计划报告期末未持有权证。六、投资组合报告附注本集合资产管理计划投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未到受到公开谴责、处罚。第七节集合计划份额变动单位：份期初份额总额4,177,534,143.52报告期间总参与份额278,054,408.54红利再投资份额-报告期间总退出份额380,177,735.87报告期末份额总额4,075,410,816.19第八节重要事项提示一、本集合计划管理人及托管人相关事项1、本集合计划管理人及托管人在本报告期内没有发生涉及本集合计划管理人、财产、托管业务的诉讼事项。2、本集合计划管理人、托管人办公地址没有发生变更。3、本集合计划的管理人、托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员没有受到任何处罚。二、本集合计划相关事项1、本报告期内集合计划的投资组合策略没有发生重大改变。2、本报告期内集合计划未进行收益分配。3、本集合计划于2009年6月5日购买了17,000张“国安债1”，该券发行人中信国安信息产业股份有限公司与本集合计划管理人构