证券投资学 吴晓求主编 第9章 投资理论与方法

证券投资学[e-mail]第九章技术分析理论与方法第一节道氏理论第二节K线图形分析第三节趋势分析第四节技术形态分析第五节其他技术分析理论和方法Charles·H·[e-mail]道氏理论的演变道氏理论的三个假设道氏理论由五个“定理”组成Charles·H·[e-mail]威廉姆·彼得·汉密尔顿（WilliamPeterHamilton）1922年出版《股市晴雨表》罗伯特·雷亚（RobertRhea）1932年发行《道氏理论》道·琼斯公司创始人《华尔街日报》拥有者之一1902年辞世理论基础：基于对道·琼斯股票平均价格指数的研究所得道氏理论的演变Charles·H·[e-mail]道氏理论——三个假设假设3：道氏理论是客观化的分析理论假设1：主要趋势不会受到人为的操作假设2：市场指数会反映每一条信息Charles·H·[e-mail]定理1：道氏的三种走势短期趋势：持续数天至数个星期中期趋势：持续数个星期至数个月长期趋势：持续数个月至数年这三种趋势必然同时存在,彼此的方向可能相反Charles·H·[e-mail]主要走势代表整体的基本趋势,通常为多头或空头市场,持续时间可能在一年以内,乃至于数年之久定理2：主要走势Charles·H·[e-mail]定理3：主要的空头市场第三阶段：来自于对股票失望的卖压,不论价值如何,许多人急于兑现一部分的股票第一阶段：市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格第二阶段：卖压反映经济状况与企业盈余的衰退Charles·H·[e-mail]定理4：主要的多头市场第一阶段：人们对于未来的景气恢复信心第二阶段：股票对于已知的公司盈余改善产生反应第三阶段：投机猖獗、通胀显著，股票靠人们的期望或预期支撑价格飞涨Charles·H·[e-mail]定理5：次级折返走势次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势第二节K线图形分析一、K线的意义和功能二、K线组合运用实体收盘价开盘价最低价下影线上影线最高价阳线开盘价最低价收盘价最高价下影线实体上影线阴线K线的意义和功能开收高低大阳线中阳线小阳线大阴线中阴线小阴线长十字线十字线T字线线倒T字线一字线上升形态和见底形态的K线、K线组合下跌形态和滞涨形态的K线、K线组合既是上升又是下跌形态的K线组合K线组合运用转势信号不如曙光初现强见底信号后市看涨（1）出现在下跌行情中；（2）由一阴一阳2根K线组成；（3）先是一根大阴线，接着跳低开盘，结果收了一根中阳线或大阳线，并且收在前一根K线收盘价相同或相近的位置上。好友反攻3信号不如早晨十字星强见底信号后市看涨和早晨十字星相似，区别在于早晨十字星的第二根K线是十字线，而早晨之星的第二根K线是小阴线或小阳线。早晨之星（希望之星）2见底信号后市看涨（1）出现在下跌途中；（2）由3根K线组成，第一根是阴线，第二根是十字线，第三根是阳线。第三根K线实体深入到第一根K线实体之内。早晨十字星（希望十字星）1备注技术含义特征图形名称序号上升形态和见底形态的K线、K线组合实体与上影线比例越悬殊，信号就越有参考价值。如倒锤头与早晨之星同时出现，见底信号就更加可靠见底信号后市看涨出现在下跌途中；阳线实体很小，上影线大于或等于实体的两倍；一般无下影线，少数会略有一点下影线倒锤头线6见底信号强于曙光初现阳线实体高出阴线实体部分越多，转势的信号越强见底信号后市看涨出现在下跌趋势中；由一阴一阳2根K线组成；先是一根大阴线或中阴线，接着出现一根高开的大阳线或中阳线，阳线的收盘价已高于前一根阴线的开盘价旭日东升5阳线实体深入到阴线实体的部分越多，转势的信号越强见底信号后市看涨出现在下跌趋势中由一阴一阳2根K线组成先是一根大阴线或中阴线，接着出现一根大阳线或中阳线。阳线的实体深入到阴线实体的1/2以上处曙光初现4备注技术含义特征图形名称序号上升形态和见底形态的K线、K线组合见底信号后市看涨出现在下跌趋势中；先是一根大阴线或中阴线，后为一连串的小阴、小阳线，最后出现一根大阳线或中阳线塔形底9见底信号后市看涨出现在下跌趋势中；由2根或2根以上的K线组成；最低价处在同一水平位置上平底（钳子底）8锤头实体与上影线比例越悬殊，越有参考价值。如锤头与早晨之星同时出现，见底信号就更加可靠见底信号后市看涨在下跌途中；出现阳线（亦可以是阴线）实体很小，下影线大于或等于实体的两倍；一般无上影线，少数会略有一点上影线锤头线7备注技术含义特征图形名称序号上升形态和见底形态的K线、K线组合低档五阳线不一定都是5根阳线，有时也可能是6根、7根见底信号后市看涨出现在下跌行情中；连续拉出5根阳线，多为小阳线低档五阳线12见底信号后市看涨出现在下跌趋势中由2根阳线组成第一根阳线跳空低开，其收盘时再前一根K线下方留下一个缺口，后面一根阳线与第一根阳线并肩而立低位并排阳线11见底信号后市看涨在下跌趋势中出现股价形成一个圆弧底圆弧内的K线多为小阴、小阳线，最后以向上跳空缺口来确认圆底形态成立圆底10备注技术含义特征图形名称序号上升形态和见底形态的K线、K线组合该K线组合犹如冉冉升起的旭日，升幅虽不大，但往往是股价大涨的前兆，如成交量能同步放大，这种可能形就很大买进信号后市看涨在盘整后期出现由若干根小K线组成，其中以小阳线居多，中间也夹着小阴线、十字线整个K线排列呈略微向上倾斜状冉冉上升形15当3根小阳线收于最高或接近最高点时，称为3个白色武士，3个白色武士拉升股价的作用要强于普通的红三兵，投资者应引起足够重视买进信号后市看涨出现在上涨行情初期由3根连续创新高的小阳线组成红三兵14如在股市已有大幅下挫的情况下出现，见底可能性更大见底信号后市看涨出现在下跌趋势中连续出现3根向下跳空低开的阴线连续跳空三阴线13备注技术含义特征图形名称序号上升形态和见底形态的K线、K线组合买进信号后市看涨在上涨趋势中出现由若干根K线组成连续跳高开盘，即使中间收出阴线，但收盘价也要比前一根K线的收盘价高上升抵抗形18后面的阳线对插入的阴线覆盖的速度越快越有力，上升的潜力就越大买进信号后市看涨多数出现在上涨行情中众多阳线中夹着较少的小阴线，整个K线排列呈略微向上倾斜状稳步上涨形17买进信号后市看涨多数出现在上涨初期先接连出现几根小阳线，然后才拉出中大阳线徐缓上升形16备注技术含义特征图形名称序号上升形态和见底形态的K线、K线组合少数情况下会在一根大阳线上方出现3根K线，这时，就称为上涨三颗星，上涨三颗星技术含义与上涨两颗星相同继续看涨在涨势初期、中期出现由一大两小3根K线组成在上涨时，先出现一根大阳线或中阳线，随后就在这根阳线的上方出现2根小K线上涨两颗星21多数为控盘庄家利用消息洗盘，一般后市将有一段较大升势买进信号后市看涨在上涨途中，突然跳低开盘，当日以涨势收盘，收出一根大阳线下探上涨形20一旦弧形线为市场认可，上涨周期就很长买进信号后市看涨在涨趋初期出现由若干根K线组成股价走势是一个向上的抛物线弧形线19备注技术含义特征图形名称序号上升形态和见底形态的K线、K线组合如果在3根小阴线后出现一根大阳线，上涨的可能性更大见底信号出现在连续下跌途中由3根小阴线组成3根小阴线与上面一根K线有一个明显的空白区域，也即通常说的缺口跳空下跌三颗星24这个向上跳空的缺口对日后股价走势有较强的支撑作用，但如发现日后股价跌破这个缺口，股价走势就会转弱继续看涨出现在涨势中由2根阳线组成第一根阳线跳空向上，其收盘时在前一根K线上方留下一个缺口，第二根阳线与之并排，开盘价与第一根阳线的开盘价基本相同高位并排阳线23继续看涨出现在涨势中期由2根一阳一阴的K线组成先是拉出一根跳空上扬的阳线，留下一个缺口，第二天又出现一根低收的阴线，但它收在一根阳线缺口上方附近跳空上扬形22备注技术含义特征图形名称序号上升形态和见底形态的K线、K线组合在涨势中出现，继续看涨；在跌势中出现，是见底信号既可出现在涨势中，也出现在跌势中由2根较长的阳线和一根较短的阴线组成，阴线夹在阳线之中两红夹一黑27走势图上出现这种K线形态，实际上是多方主力发动全面进攻前的一次试盘继续看涨出现在上涨行情中由若干根K线组成在拉出一根中阳线或大阳线时，留下了一根较长的上影线，然后股价回落，但不久股价又涨至上影线的上方多方尖兵26继续看涨出现在上涨途中由大小不等的5根K线组成先拉出一根大阳线或中阳线，接着连续出现3根小阴线，但都没有跌破前面阳线的开盘价，随后出现了一根大阳线或中阳线，其走势有点类似英文字母“N”上升三部曲25备注技术含义特征图形名称序号上升形态和见底形态的K线、K线组合转势信号不如乌云盖顶强见顶信号后市看跌出现在涨势中；由一阳一阴2根K线组成；收在前一根K线收盘价相同或相近的位置上淡友反攻30信号不如黄昏十字星强见顶信号后市看跌和黄昏十字星相似，区别在于黄昏十字星第二根K线是十字线，而黄昏之星第二根K线是小阴线或小阳线黄昏之星29见顶信号后市看跌出现在上涨行情中；由3根K线组成，第一根为阳线，第二根为十字线，第三根为阴线。第三根K线实体深入到第一根K线实体之内黄昏十字星28备注技术含义特征图形名称序号下跌形态和滞涨形态的K线、K线组合实体与上影线的比例越悬殊，信号越有参考价值，如射击之星与黄昏之星同时出现，见顶信号就更加可靠见顶信号后市看跌出现在上涨趋势中；阳线（亦可以是阴线）实体很小，上影线大于或等于实体的两倍；一般无下影线，少数会略微由一点下影线射击之星（流星，扫帚星）33见顶信号强于乌云盖顶；阴线实体低于阳线实体部分越多，转势信号越强见顶信号后市看跌出现在上涨趋势中；由一阳一阴2根K线组成；先是一根大阳线或中阳线，接着出现一根大阴线或中阴线，阴线的收盘价已低于前一根阳线的开盘价倾盆大雨32阴线实体深入阳线实体部分越多，转势信号越强见顶信号后市看跌出现在涨势中；由一根中阳线或大阳线和一根中阴线或大阴线组成；阴线实体深入阳线实体1/2以下处乌云盖顶31备注技术含义特征图形名称序号下跌形态和滞涨形态的K线、K线组合见顶信号，后市看跌（1）出现在上涨趋势中；（2）先是一根大阳线或中阳线，后为一连串的小阳小阴线，最后出现一根大阴线或中阴线塔形线36见顶信号，后市看跌（1）出现在上涨趋势中；（2）由2根或2根以上K线组成；（3）最高价处在同一水平位置上平顶（又称钳子顶）35实体与下影线的比例越悬殊，信号越有参考价值，如吊颈线与黄昏之星同时出现，见顶信号就更加可靠见顶信号，后市看跌（1）出现在涨势中；（2）阳线（亦可以是阴线）实体很小，下影线大于或等于实体的两倍；（3）一般无上影线，少数会略微由一点上影线吊颈线（又称绞刑线）34备注技术含义特征图形名称序号下跌形态和滞涨形态的K线、K线组合见顶信号，后市看跌（1）出现在涨势中；（2）由3根阴线组成，阴线多为大阴线或中阴线（3）每次均以跳高开盘，最后以下跌收盘三只乌鸦（又称暴跌三杰）39见顶信号，后市看跌（1）出现在上涨趋势中；（2）由两根阴线（大阴线、小阴线）组成；（3）第一根阴线的收盘价高于前一根阳线的收盘价，且第二根阴线完全包容了第一根阴线双飞乌鸦38见顶信号，后市看跌（1）在上涨趋势中出现；（2）股价形成一个圆弧顶；（3）圆弧内的K线多为小阳小阴线，最后以向下跳空缺口来确认圆顶形态成立圆顶37备注技术含义特征图形名称序号下跌形态和滞涨形态的K线、K线组合卖出信号，后市看跌（1）在上涨行情中出现；（2）由若干根小阴小阳线组成（3）先是小阴小阳线的横盘，后来出现一根跳空向下的阴线低档盘旋形42见顶信号要强于穿头破脚见顶信号，后市看跌（1）在涨势中出现；（2）由4根K线组成。前2根K线构成一个穿头破脚形态，第三根K线是一根中阳线或小阳线，但阳线的实体通常比前一根阴线要短，之后友出现一根中阴线或小阴线，阴线实体亦深入到前一根阳线实体之中下降覆盖线41高档五阴线不一定都是5根阴线，有时可能是6、7根阴线见顶信号，后市看跌（1）出