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期货投资分析考试真题及答案详解解题思路供参考题型:单选题20道，多选题30道，判断题15道，综合题35道，每题1分一.单选题1.道氏理论的目标是判定市场主要趋势的变化，所考虑的是趋势的（）。A.期间B.幅度C.方向D.逆转答案：C2.经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0.95倍，则该模型中存在（）。A.多重共线性B.异方差C.自相关D.正态性答案：A3.为应对“次贷危机”引发的经济衰退，美国政府采取了增发国债的赤字财政政策。当国债由（）购买时，对扩大总需求的作用最为明显。A.美国家庭B.美国商业银行C.美国企业D.美联储答案：D4.2010年6月，威廉指标创始人LARRYWILLIAMS访华，并与我国期货投资分析人士就该指标深入交流。对“威廉指标（WMS%R）”的正确认识是（）。A.可以作为趋势性指标使用B.单边行情中的准确性更高C.主要通过WMS%R的数值大小和曲线形状研判D.可以单独作为判断市场行情即将反转的指标答案：C5.2011年5月4日，美元指数触及73。这意味着美元对一篮子外汇货币的价值（）.A.与1973年3月相比，升值了27%B.与1985年11月相比，贬值了27%C.与1985年11月相比，升值了27%D.与1973年3月相比，贬值了27%答案：D6.当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％（连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价格应为（）元。A.(30-5E-0.03)E0.06B.(30+5E-0.03)E0.06C.30E0.06+5E-0.03D.30E0.06-5E-0.03答案：A7.利用MACD进行价格分析时，正确的认识是（）。A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素考试大－中国教育考试门户网站(．D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离答案：C8.当前沪深300指数为3300，投资者利用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利。按单利计，无风险年利率为5%，红利年收益率为1%，套利成本为20个指数点。该股指期货合约的无套利区间为（）。答案：DA.［3293，3333］B.［3333，3373］C.［3412，3452］D.［3313，3353］9.预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（）。答案：AA.买入跨式（STRADDLE）期权B.卖出跨式（STRADDLE）期权C.买入垂直价差（VERTICALSPREAD）期权D.卖出垂直价差（VERTICALSPREAD）期权10.衍生品市场的投机交易方式日益多元化，包括单边单品种的投机交易、波动率交易和指数化交易等。其中的波动率交易（）。A.最常使用的工具是期权B.通常只能做空波动率C.通常只能做多波动率D.属于期货价差套利策略答案：A11.5月，沪铜期货10月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。这是该生产商基于（）做出的决策。A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大答案：C12.根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由1.4:1变为（）。A.1.5:1B.1.8:1C.1.2:1D.1.3:1答案：A13.一家国内公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元。图中反映了欧元兑人民币走势，为了对冲汇率波动的市场风险，合理的策略是（）。A.买进外汇看跌期权B.卖出外汇看跌期权C.买进外汇看涨期权D.卖出外汇看涨期权答案：C14.根据法玛（FAMA）的有效市场假说，正确的认识是（）。A.弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效B.强式有效市场中的信息是指市场信息，基本面分析失效C.强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效D.弱式有效市场中的信息是指公共信息，基本面分析失效答案：A15.大豆期货看涨期权的DELTA值为0.8，这意味着（）。A.大豆期货价格增加小量X，期权价格增加0.8XB.大豆期货价格增加小量X，期权价格减少0.8XC.大豆价格增加小量X，期权价格增加0.8XD.大豆价格增加小量X，期权价格减少0.8X答案：A16.促使我国豆油价格走高的产业政策因素是（）。A.降低豆油生产企业贷款利率B.提高对国内大豆种植的补贴C.放松对豆油进口的限制D.对进口大豆征收高关税答案：D17.美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数（）即表明制造业生产活动在收缩A.低于57%B.低于50%C.在50%和43%之间D.低于43%答案：B18.美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告的最核心内容是（）。A.商业持仓B.非商业持仓C.非报告持仓D.长格式持仓答案：B19.钢厂生产1吨钢坯需要消耗1.6吨铁矿石和0.5吨焦炭。根据下表，钢坯生产成本为（）元/吨。A.2980B.3280C.3780D.3980答案：C20.“十一五”时期，我国全社会消费品零售总额增长98.3%。按照销售对象统计，“全社会消费品零售总额”指标为（）。A.城镇居民消费品总额B.社会集团消费品总额C.城乡居民与社会集团消费品总额D.城镇居民与社会集团消费品总额答案：C21.当前股票价格为40元，3个月后股价可能上涨或下跌10%，无风险年利率为8%（按单利计）。则期限为3个月、执行价格为42元的该股票欧式看涨期权的价格约为（）元。A.1.18B.1.67C.1.81D.1.19答案：A22.在布莱克—斯科尔斯（BLACK-SCHOLES）期权定价模型中，通常需要估计的变量是（A.期权的到期时间B.标的资产的波动率C.标的资产的到期价格D.无风险利率答案：B23.投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产的价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）元。A.8.5B.13.5C.16.5D.23.5答案：B24.程序化交易因其特色鲜明而越来越引起期货市场的广泛关注。在设计程序化交易系统时，正确的做法是（）。A.交易系统的统计检验先于外推检验B.交易系统的实战检验先于统计检验C.检验系统的盈利能力采用统计检验D.检验系统的稳定性采用实战检验答案：A25.BOLL指标是根据统计学中的（）原理而设计的。A.均值B.方差C.标准差D.协方差答案：C26.在下列需求曲线中，表示弹性最大的是（）ABCDA.IMGSRC=DST:IMAGE001.PNG/B.IMGSRC=DST:IMAGE003.PNG/C.IMGSRC=DST:IMAGE005.PNG/D.IMGSRC=DST:IMAGE007.PNG/答案：B27.期货价格的基本面分析有着各种不同的方法，其实质是（）。A.分析影响供求的各种因素B.根据历史价格预测未来价格C.综合分析交易量和交易价格D.分析标的物的内在价值答案：A28.期货投资咨询从业人员的注册管理由（）负责。A.中国期货业协会B.中国证监会派出机构C.中国证监会D.期货交易所答案：A29.联合国粮农组织公布，2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。其中“库存消费比”是指（）的百分比值。A.期末库存与当期消费量B.期初库存与当期消费量C.当期消费量与期末库存D.当期消费量与期初库存答案：A30.近年来，针对国际原油价格大幅上涨的趋势，一些对冲基金长期持有原油期货多头。其交易策略属于（）交易策略。A.宏观型B.事件型C.价差结构型D.行业型答案：A二.多选题31.某商品期货出现多头挤仓的迹象，但随着交割日临近，突发事件使近月合约投机多头被迫砍仓，价格出现超跌。这将导致（）。A.近月合约和远月合约价差扩大B.近月合约和远月合约价差缩小C.短期存在正向套利机会D.短期存在反向套利机会答案：AC32.近年来，越来越多的投资者在境内外商品期货市场间进行跨市套利。他们面临的风险因素是（）。A.进出口政策调整B.交易所的风险控制措施C.内外盘交易时间的差异D.两国间汇率变动答案：ABCD33.L、M和N三个国家的国债到期收益率曲线如图所示。如果三国都不存在通货膨胀，则对三国经济增长状况的合理判断是（）。A.L和M增长，N衰退B.L增长快于M，M增长快于NC.N增长快于M，M增长快于LD.L和M衰退，N增长答案：AB34.根据相反理论，正确的认识是（）。答案：ABA.牛市疯狂时，是市场暴跌的先兆B.市场情绪趋于一致时，将发生逆转C.大众通常在主要趋势上判断错误D.大众看好时，相反理论者就要看淡35.图中反映了2010年底以来，PTA期货价格冲高后回落。在分析影响PTA价格的因素时，须密切关注（）。答案：ABCDA.下游企业开工率B.行业的垄断性C.原油价格走势D.需求的季节性变动36.回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型的基本假设是（）。答案：ABCDA.被解释变量与解释变量之间具有线性关系B.随机误差项服从正态分布C.各个随机误差项的方差相同D.各个随机误差项之间不相关37.依据马尔基尔（MALKIEL）债券定价原理，对于面值相同的债券，如果（），由到期收益率变动引起的债券价格波动越大。答案：ADA.到期期限越长B.到期期限越短来源：对于多元线性回归模型，通常用（）来检验模型对于样本观测值的拟和程度。A.修正R2B.标准误差C.R2D.F检验答案：AB39.移动平均线是期货价格分析的必修课。对移动平均线的正确认识是（）。A.移动平均线能发出买入和卖出信号B.移动平均线可以观察价格总的走势C.移动平均线易于把握价格的高峰与低谷D.一般将不同期间的移动平均线组合运用答案：ABD40.有分析报告指出，美国近期经济景气状况仍不容乐观。能够反映经济景气程度的需求类指标是（）。答案：BCA.货币供应量B.全社会固定资产投资C.新屋开工和营建许可D.价格指数41.随着（）增加，美式看涨期权和美式看跌期权的价格都将上涨。A.到期期限B.标的资产价格C.无风险利率D.波动率答案：AD42.核心CPI是美联储制定货币政策时较为关注的数据。根据图中2000年以来美国核心CPI的变动，处于核心CPI安全区域的是（）。A.区域ⅠB.区域ⅡC.区域ⅢD.区域Ⅳ答案：BD43.与沪深A股市场交易制度相比，沪深300股指期货的特殊性表现在（）。A.实行T+0交易B.到期现金结算C.保证金交易D.涨跌幅限制答案：ABC44.所谓“碳税”和“碳关税”，就是针对使用传统化石能源的制成品所征收的税。这类税收将（）。答案：ABDA.改变不同能源的制成品的相对价格B.促进新能源对传统化石能源的替代C.更有利于发展中国家D.促进能源的节约使用45.根据ICIA的《国际伦理纲领职业行为准则》，属于投资分析师执业行为操作规则的是（）。A.投资及建议的适宜性B.分析和表述的合理性C.信息披露的全面性D.投资者教育的有效性答案：ABC46.为了抑制住房价格过快上涨的趋势，政府打出了一系列“组合拳”。其经济学道理在于（）。答案：ABA.加大保障性住房建设投入，是通过供给曲线的右移来抑制房价B.提高购买“二套房”成本，是通过需求曲线的左移来抑制房价C.对新建住房价格实行管制，是通过需求曲线的右移来抑制房价D.部分地方试点征收房产税，是通过供给曲线的左移来抑制房价47.对于违反执业行为准则的期货投资咨询从业人员，中国期货业协会可以给予的纪律惩戒是（）。A.训诫B.批