1企业筹资管理概述

1筹资方式资本金的筹集第一节企业筹资概述第二节资金需求量的预测第三节股权筹资第四节长期负债筹资第五节期权筹资2筹资方式资本金的筹集第一节企业筹资概述第二节资金需求量的预测第三节股权筹资第四节长期负债筹资第五节期权筹资3第一节企业筹资概述一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本原则四、资本金管理制度规范4一、筹资动机、概念与分类筹资动机—为何要筹资？1、新建项目动机2、扩张动机3、偿债动机4、混合动机5一、筹资动机、概念与分类概念：何谓企业筹资？企业根据生产经营、投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过一定渠道，采取适当方式，获取资金的一种行为。6一、筹资动机、概念与分类筹资的分类：1、按资金使用期限长短分为：短期资金筹资、长期资金筹资。2、按资金的来源渠道分为：股权筹资和负债筹资。71、按资金使用期限长短分为短期资金筹资、长期资金筹资。区别：长期资本占用期限长、成本高、风险小；短期资金占用期限短、成本低、风险大。联系：根据资产的期限结构安排长、短期资金来源的期限组合模式选择↓8第一节模式选择•资短期融资•产•水流动资产•平•固定资产长期融资•0时间•保守型短期融资短期融资•资流动资产资流动资产•产长期融资产长期融资•水固定资产水固定资产•平时间平时间•稳健型激进型保险储备保险储备保险储备注意保险储备与融资决策的一致性问题9股权筹资和负债筹资。A股权资本是企业依法筹集并长期拥有、无需偿还、可以自主支配的资本。B负债资金是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金2、按资金的来源性质分为10股权筹资和负债筹资。•区别：（下页）•联系：一般情况下，需要对二者进行组合，以达到既降低财务风险又提高收益的目的。特定条件下，二者可相互转换，债转股或股转债；2、按资金的来源性质分为11股权资本与负债资金之区别项目类型股权资本负债资金收益性质剩余索取权固定索取权控制权的性质管理控制权无管理控制权财务风险相对小相对大成本相对大*相对小期限无期限固定期限使用费可在所得税前扣除否是被清偿顺序剩余求偿优先求偿12第一节企业筹资概述一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本原则四、资本金管理制度规范13二、筹资渠道与筹资方式1、筹资渠道2、筹资方式3、筹资渠道与筹资方式的对应关系14目前我国企业的筹资渠道主要包括：11、股票、债券市场12、银行信贷资金13、国家财政资金14、其他非银行金融企业(境内外）15、内部职工集资、其他个人资金*16、留存收益资金1、筹资渠道15二、筹资渠道与筹资方式1、筹资渠道2、筹资方式3、筹资渠道与筹资方式的对应关系162、企业筹资方式企业筹资方式是指可供企业在筹资时选用的具体方法、工具。目前我国筹资方式主要包括：1、吸收直接投资2、发行股票3、发行债券4、从银行借款5、融资租赁6、商业信用7、利用留存收益8、内部职工集资17二、筹资渠道与筹资方式1、筹资渠道2、筹资方式3、筹资渠道与筹资方式的对应关系181筹资方式筹资渠道吸收直接投资发行股票发行债券银行借款融资租赁商业信用利用留存收益国家财政资金√√银行信贷资金√其他非银行企业资金√√√√√个人资金√√√企业自留资金√√3、筹资渠道与筹资方式的对应关系19二、筹资渠道与筹资方式小结1、筹资渠道2、筹资方式3、筹资渠道与筹资方式的对应关系20第一节企业筹资概述一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本原则四、资本金管理制度规范211、适应性原则规模、期限、筹资方式适当2、成本、风险均衡原则3、稳健原则筹资渠道与筹资方式稳定、合法三、筹资管理的基本原则22第一节企业筹资概述一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本原则四、资本金管理制度规范231、法定最低资本金要求：公司、行业2、资本金筹集方式要求：非货币资产限制，要评估，无形资产比例3、资本到位期限规定4、投入资本的验证强制验资5、投资者的违约责任：四、资本金管理制度规范241、法定最低资本金要求2、资本金筹集方式要求3、资本到位期限规定4、投入资本的验证5、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范251、法定最低资本金：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。不同类型的企业规定了最低注册资本金。以承担经营风险，保护债权人。261、法定最低资本金要求2、资本金筹集方式要求3、资本到位期限规定4、投入资本的验证5、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范272、资本金的筹集方式货币、实物、无形资产方式出资，货币出资不得低于30%非货币出资要进行法定评估无形资产不得超过注册资本的20％281、法定最低资本金要求2、资本金筹集方式要求3、资本到位期限规定4、投入资本的验证5、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范293、资本到位期限规定•实收资本制•授权资本制•折中资本制30实收资本制公司成立时，要求确定资本总额并一次交足，注册资本金与实际收到的必须一致，否则企业不能设立。31授权资本制公司成立时，要求确定资本总额，资本金在公司成立时无需一次交足，注册资金可以高于企业实际收到的资金，只要交出第一期出资后公司即可设立。32折中资本制公司成立时，要求确定资本总额，同时规定首期出资额，并对首期出资的数量或比例、期限及最后一期交清资本的期限做出限制。333、资本到位期限规定•实收资本制•授权资本制•折中资本制343、资本金的筹集期限有限责任公司：一次缴足；股份有限公司：可以分期筹集。如果采取一次筹资，应在营业执照签发之日起六个月内筹足。分期筹集的，最长期限不得超过3（n）年，其中第一次筹集的部分不得低于注册资本的15％，并且第一次筹集部分应在营业执照签发之日起3个月内筹足。注意：n和k是变化的351、法定最低资本金要求2、资本金筹集方式要求3、资本到位期限规定4、投入资本的验证5、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范364、投入资本的验证由注册会计师出具验资报告。资本金数额、期限，非货币资产的评估371、法定最低资本金要求2、资本金筹集方式要求3、资本到位期限规定4、投入资本的验证5、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范385、投资者的违约责任验资后或公司成立后发现有投资者违约，违约人应向其他投资者承担违约责任，要求其补足资本资本保全原则：不得随意减少资本金，资本保值增值391、法定最低资本金要求2、资本金筹集方式要求3、资本到位期限规定4、投入资本的验证5、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范（小结）40第一节企业筹资概述（小结）一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本原则四、资本金管理制度规范41筹资方式资本金的筹集第一节企业筹资概述第二节资金需求量的预测第三节股权筹资第四节长期负债筹资第五节期权筹资421、定性预测法:集合意见法、专家会议、法特尔菲法2、销售百分比法：D＝资产－负债－留存收益3、数学模型—资金习性分析法总资金需求量y直线方程：y=a+bx（1）高低点法（2）回归分析法第二节资金需求量的预测432、销售百分比法•基本步骤：①区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目②计算变动性项目的销售百分率bi=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入③计算需追加的外部筹资额•计算公式：442、销售百分比法需追加的资金量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比＋非变动资产调整数增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率452、销售百分比法计算公式：△资金=△资产-△负债-△留存收益△资产=∑△x*bz＋非变动资产调整数∑△F△负债=∑△x*bf△L留存收益=△x*销售净利率b×收益留存率cWt1ttnt1tmt1tttFc*bbfbzX资金463、数学模型—资金习性分析法变动性项目资金需求=b*业务量x非变动性项目资金需求a总资金=非变动性项目+变动性项目y=a+bx473、数学模型—资金习性分析法（1）高低点法--选择业务量最高最低的两点资料然后根据最高点或最低点的资料，代入公式a＝y-bx特点：比较简便，精确性差，代表性差。483、数学模型—资金习性分析法（2）回归直线法总资金需求直线方程：y=a+bx49销售百分比法与数学模型的比较计算公式：y=a+bx总体模型y=a+(b1+b2+b3+…..)x分项目模型Wt1ttnt1tmt1tttFc*bbfbzX资金501、定性预测法:集合意见法、专家会议、法特尔菲法2、销售百分比法：D＝资产－负债－留存收益3、数学模型—资金习性分析法总资金需求量y直线方程：y=a+bx（1）高低点法（2）回归分析法第二节资金需求量的预测（小结）