f2008年纺织行业风险分析报告

2008年纺织行业风险分析报告摘要一、在国民经济中地位逐渐增强随着国民经济的持续快速增长，国内居民对纺织服装的需求日益增加，纺织行业在全国中地位不断提升。从下图看出，纺织业的工业总产值占GDP的比重不断上升，2004年和2005年约占6.5%左右，2006年上升到7.3%，2007年达到8.0%。从未来看，我国纺织出口仍将保持稳定的增长，国内对纺织服装的需求也将继续增加，这将使得纺织行业保持稳定发展，在国民经济中的地位进一步得到加强。9909.412517.715293.4190007.30%8.00%6.80%6.20%050001000015000200002004200520062007亿元0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%工业总产值占GDP的比重资料来源：国家统计局纺织行业工业总产值占GDP比重变化二、行业供需分析及预测（一）行业稳定增长，内销比重加大近四年来，我国纺织行业消费保持了高速增长，销售收入增速保持在20%以上，平均增速为23.6%。2006年纺织行业销售收入达到14822.26亿元，2007年1-11月达到了16258.9亿元，预计2007年全年将接近18000亿元。2007年我国国民经济快速发展，人均收入水平不断提高，国内消费能力不断上升，国内消费市场日趋活跃，直接促进我国纺织行业需求不断扩大：2007年我国国民生产总值达24万亿，同比增长速度高达11.4%；国内消费市场日趋活跃，全年社会消费品零售总额达89210亿元，同比增长16.8%。由于国民经济的快速发展和国民收入的增加使得居民在衣着方面的支出增加，进而带动了纺织行业的发展。2008年纺织行业风险分析报告资料来源：国家统计局2004-2007年纺织行业销售收入及增速变化随着出口压力的逐步增大，我国纺织品的内销比重呈逐年上升趋势，纺织品批发零售总额也在稳步提升。2002年，我国纺织品内销比重大约66%，2003年基本与2002年持平，从2004年开始，内销比重不断扩大，2007年内销比重高达75%。资料来源：国家统计局纺织品内销比重稳步提升但另一方面纺织品服装零售价格指数的下降，说明当前批发零售总额的增长更多得益于销售数量的增加而非价格提升，也从侧面反映出我国纺织品内销市场的竞争在加剧。9346.8012148.3414822.2616258.9426.1426.4621.2220.590.002000.004000.006000.008000.0010000.0012000.0014000.0016000.0018000.00200420052006200711亿元051015202530％销售收入收入增长2008年纺织行业风险分析报告资料来源：国家统计局纺织品服装批发零售总额当月增速比较（二）未来内销市场仍以城镇为主，对中高档品消费增多未来几年国内内销市场的中心仍将以城镇为主。从往年数据可以看出，城镇和农村居民的消费结构有明显差别，农村人口对衣着的消费支出仅为收入的4%左右，而城镇居民平均在7%左右，这与他们的消费习惯和消费环境有关。2007年以来虽然农村居民现金收入增速加快，但消费环境并没有很大程度改善，农村居民大多选择到城镇进行消费。资料来源：国家统计局城镇与农村居民衣着消费习惯差距依然明显2008年中档品的国内消费市场依然广阔，仍是消费主流。对于城镇居民来说，最低收入阶层与最高收入阶层的平均收入差距近25000元，但衣着消费占总消费支出的比重却差距不大。中等收入阶层的居民支出比重最大且人数最多，约占到总人口的84%，是主要消费群体。这类人群的消费特点是实用至上、务实消费，偏好物美价廉的产品，对中低档品的消费相对较多。2008年纺织行业风险分析报告资料来源：国家统计局不同收入水平居民衣着消费支出比重比较另外新兴收入阶层的诞生让我们看到了新的市场：准中产阶级和中产阶级逐渐形成规模，由此带动了中高档品牌服装和纺织品的消费需求。随着我国居民收入水平的变化，我国的居民收入结构正由纺锤形向葫芦形转变，除了贫富差距继续拉大外，也诞生了新的收入阶层：准中产阶级和中产阶级。他们具有消费能力强、消费弹性大、品牌接受能力强的特征，同时对品牌的认知度又相对混杂。这种消费特点给众多中高档品牌服装和纺织企业提供了生存空间。资料来源：国家统计局葫芦形收入结构（三）需求结构变化从子行业销售收入所占比重来看，棉、化纤纺织及印染精加工行业销售收入所占比2008年纺织行业风险分析报告重最大，在50%以上，而且收入占比呈现上升趋势。针织品、编织品及其制品制造的销售收入占比为17.16%，需求也有所提高。毛纺织、麻纺织以及丝绸纺织的销售收入占比均呈现出下降趋势。2004-2007年11月纺织各子行业销售收入比重变化名称2004年2005年2006年200711171棉、化纤纺织及印染精加工49.6652.2853.954.49172毛纺织和染整精加工10.098.177.667.33173麻纺织1.1921.361.23174丝绢纺织及精加工12.739.498.087.66175纺织制成品制造12.1212.3312.512.5176针织品、编织品及其制品制造14.2216.5416.5117.16资料来源：国家统计局棉、化纤纺织及印染精加工行业引领纺织行业的发展，2007年得益于国内棉花的丰收以及化纤行业的回暖，棉纺织行业保持了稳定的增长。受到2006年暖冬的影响和国际羊毛价格的上涨，毛纺织行业2007年1-11月需求有所下降。丝绢纺织品的销售收入占比均呈现出下降趋势，需求下降。受2005、2006年茧丝价格一涨一跌的剧烈波动影响，以印度和日本为代表的采购商在2007年表现的十分谨慎，大多采取按照实际需求下定单采购的方式采购，大批量定单大幅减少，导致丝绸产品国际市场需求减少，加上仿真或者合成产品的冲击，以致丝绸产品的销售收入占比降低。（四）供给平稳增长纺织行业近几年保持了快速发展的态势，近四年来，纺织行业工业总产值增速都保持在20%以上，平均增速达23.21%。2006年底，纺织行业工业总产值突破了15000亿元，2007年1-11月时达到16900亿元。2008年纺织行业风险分析报告资料来源：国家统计局2004-2007年纺织行业工业总产值2007年1-11月，主要纺织产品的产量保持了稳定的增长。2007年1-11月纺织行业主要产品产量与增速类别单位产量增速（%）纱吨1804901017.05布万米460446813.05棉布万米252316515.98棉混纺布(混纺交织布)万米775577.15.86化学纤维布(纯化纤布)万米130559512.11印染布万米43739688.07帘子布吨395849.519.08丝吨171243.39.32丝织品万米753065.81.18资料来源：国家统计局其中，棉、化纤纺织及印染精加工、纺织制成品制造和针织品、编织品及其制品制造三个子行业工业总产值所占比重上升，其中棉、化纤纺织及印染精加工发展最快，工业总产值占比自2004年以来提升了两个百分点，达到了54.25%。丝绢纺织及精加工在整个纺织行业中处于下降趋势，工业总产值占比由2004年的9.96%降至2007年的7.39%。12517.7415293.4616900.919909.4524.3626.3220.721.46020004000600080001000012000140001600018000200420052006200711亿元051015202530％工业总产值同比增长2008年纺织行业风险分析报告纺织行业子行业工业总产值比重变化2004200520062007111710棉、化纤纺织及印染精加工52.352.1953.8754.251720毛纺织和染整精加工7.858.27.647.391730麻纺织1.351.271.411.311740丝绢纺织及精加工9.969.27.977.611750纺织制成品制造11.6812.412.5512.621760针织品、编织品及其制品制造16.8516.7316.5616.81资料来源：国家统计局纺织行业产能存在过剩，随着未来行业的洗牌和整合，集中度会提高，小型企业的无效产能将被淘汰，大型企业的产能将得到有效扩张和利用，从整体来看，国内和国际市场需求决定了以后产能的发展，未来几年产能的扩张速度将保持在10%-20%之间。（五）行业进口减少，出口增速放缓2007年，在纺织原料进口价格提高、国内棉花丰收，以及纺织品服装出口增速减缓等影响下，我国纺织原料和纺织制品的进口总量减少，进口金额为253.76亿美元，同比减少1.2%。169.61192.94230.02234.46256.83253.764.413.75-1.21.939.5419.22050100150200250300200220032004200520062007亿美元-50510152025%贸易额（亿美元）增速%资料来源：国家统计局2001年-2007年我国纺织原料及纺织制品进口金额2007年我国纺织原料及纺织制品出口保持了较高的增长速度。2007年1-12月我国纺织原料及纺织制品出口达到了1658.20亿美元，同比增长20.10%，增速放缓了7个百分点。2008年纺织行业风险分析报告576.27733.75888.071076.871076.871658.2027.33%15.75%20.10%21.26%28.27%21.03%020040060080010001200140016001800200220032004200520062007亿美元0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%%贸易额（亿美元）增速%资料来源：国家统计局2001-2007年我国纺织原料及纺织制品出口金额及其同比增长速度根据2007年前11个月出口数据，纺织原料及纺织制品出口贸易中一般贸易出口增速首次超过进料加工贸易，来料加工贸易出口增速下降幅度明显，从2006年的17%下降到2007年的5%不到，说明我国纺织原料及纺织制品出口结构正逐步优化。2005年取消关税配额制曾导致我国对美国和欧洲市场的出口增速大幅提高，但随之而来的更加严格的贸易壁垒使得2006年我国对美国和欧盟市场的出口增速大幅回落，大量产品转口到东南亚、中东地区、非洲和拉丁美洲，有效的分散了贸易风险。三、行业效益分析及预测（一）财务费用上升2004-2007年，纺织行业销售费用增速稳定趋降，管理费用稳定中略有上升，值得关注的是财务费用，截至2007年11月，财务费用同比增长了26.83%，比2006年高出了近七个百分点。财务费用迅速上升的主要原因是2007年央行连续6次加息，提高了纺织企业的财务成本。2008年纺织行业风险分析报告资料来源：国家统计局2004-2007年三费增速变化（二）行业经济运行不断提升纺织行业的销售毛利率，销售利润率和资产报酬率都在不断上升，这主要是由于行业发展日益成熟，规模扩大，运行效率提高，而且财务费用和管理费用不断降低，使得纺织行业2007年盈利能力得到了增强。纺织行业的负债率比较高，为60.69%，在2007年央行连续六次加息的压力下，纺织行业的亏损面有所扩大，由2006年的14.49%扩大到2007年11月的15.68%。纺织行业的利息保障倍数略有提高，但总体来看，偿债能力较弱。行业的营运能力略有减弱，2007年11月应收帐款周转率为11.92%，与2006年持平；产成品周转率为13.17%，低于2006年的13.83%；流动资产周转率为2.62%，也低于2006年的2.58%。从发展能力看，利润总额增长率为31.27%，比2006年高出5个百分点；资产增长率为16.39%，比2006年高出1.6个百分点；销售收入增长率为21.22%，比2006年高出近一个百分点。2007年出口退税下调，央行加息，劳动力成本上升对纺织业发展影响有限，总体来看，纺织业仍然将保持稳定的发展