东兴证券触摸屏行业深度报告

行业研究／深度报告电子元器件2009年7月26日敬请参阅报告结尾处的免责声明何金孝东兴证券研究所[e-mail]半导体行业指数走势图-80%-60%-40%-20%0%20%40%6-277-278-279-2710-2711-2712-271-272-273-274-275-27沪深300电子元器件指数资料来源：wind相关研究报告1.触摸屏项目或将公司推向新的台阶——莱宝高科深度报告；评级：推荐忽如一夜春风来，千树万树梨花开——东兴证券触摸屏行业深度报告投资摘要：z忽如一夜春风来，千树万树梨花开。触摸屏统一了触觉和视觉，使人机交互更加直观、便捷，开启一场人机交互方式的革命。同时，它也为电子产品的个性化设计打开了新的空间，是电子产品个性化的春风。这股春风将使中小尺寸触摸屏的渗透率在各种注重个性化的消费电子产品中快速提高，迎来一场“龙卷风暴”。z投射电容式触摸屏是中小尺寸触摸屏中的“TFT”。目前，各种触摸屏技术的竞争格局是：中小尺寸领域电阻式和电容式主导，大尺寸领域多种技术并存。但从长期发展趋势来看，电阻式触摸屏由于在使用寿命和透光率上存在先天不足，未来被其它技术替代是必然的。而投射电容式性能、品质都明显好于电阻式，目前技术也比较成熟，更重要的是它还有技术改进空间，而且成本下降空间也非常大，甚至很有希望比电阻式更低。因此，长期来看，它的发展和TFT-LCD会很像。z明年上半年电容屏预计开始放量，昀看好CF厂商向电容触摸屏转型。目前电容屏出货量少的原因有两方面：一是成本高，二是产品设计周期长。根据我们的分析，这两个问题在明年上半年都会大幅缓解，因此电容屏明年上半年开始放量的可能性很大。由于工艺相似，CF企业向电容屏材料转产障碍昀小，因此，我们昀看好CF厂商向电容式触摸屏转型的前景。z投资策略：选择上游原材料、关注投射式电容触摸屏量产潜力。从价值链角度分析，上游原材料企业会分享触摸屏行业大部分利润，我们重点推荐触摸屏原材料生产企业：莱宝高科。目前，投射电容式触摸屏由于良率问题，产能稀缺，重点关注短期内具有量产潜力的企业：超声电子。重点上市公司盈利预测与评级EPS(元）PE简称09E10E11E09E10E11EPB评级莱宝高科0.580.951.0528.9717.6816.002.80强烈推荐超声电子0.430.540.8046.4731.6521.344.90推荐方兴科技0.080.330.45167.5040.6129.788.23推荐南玻A0.510.731.0133.1823.1816.754.52推荐敬请参阅报告结尾处的免责声明Copyright©2008东兴证券第2页共29页行业研究／深度报告目录1忽如一夜春风来，千树万树梨花开.........................................41.1触摸屏统一了视觉和触觉，开启人机交互方式的革命.................................41.2触摸屏是电子产品的个性化设计的春风.............................................41.3个性化春风将使中小尺寸触摸屏迎来“龙卷风暴”...................................51.4大尺寸触摸屏市场发展是一个循序渐进的过程.......................................92投射电容式触摸屏是中小尺寸触摸屏中的“TFT”...........................102.1中小尺寸领域电阻式和电容式主导，大尺寸领域多种技术并存........................102.2电阻式触摸屏品质上有先天不足..................................................122.3投射电容式触摸屏是中小尺寸触摸屏中的“TFT”...................................152.4谁是多点触摸的赢家？..........................................................182.5TOUCHLENS无法改变电阻式与电容式之间的竞争格局...............................192.6IN-CELL与ON-CELL在中小尺寸领域的竞争格局尚难定论............................213投射电容屏预计明年上半年开发放量，最看好CF厂商向电容式触摸屏转型前景.223.1电容屏预计明年上半年开始放量..................................................223.2昀看好CF生产商向电容式触摸屏材料转产的前景...................................223.3触摸屏昀终会回归到LCD产业链中，中长期看好中小尺寸LCD企业....................244投资策略：选择上游原材料、关注投射式电容触摸屏量产潜力................254.1上游原材料稀缺，强烈推荐莱宝高科..............................................254.2短期投射电容式触摸屏产能稀缺，选择具有量产潜力的公司..........................27图目录图1应用触摸屏设计的电子产品.......................................................5图2.2008年触摸屏出货量按尺寸分布.................................................5图3.便携消费电子产品触摸屏应用结构................................................5图4.高科技产品的市场演化过程......................................................6图5.中小尺寸触摸屏的市场演化过程..................................................7图6.大尺寸触摸屏的市场演化过程....................................................7图7.智能手机出货量................................................................8图8.电阻式触摸屏结构.............................................................13图9.四线电阻屏基本原理...........................................................13图10.电阻式触摸屏光路演示........................................................15图11.表面电容式触摸屏基本结构....................................................16图12.表面电容触摸屏的枕形失真....................................................16图13.双层ITO投射式电容触摸屏基本原理............................................17图14.自电容触摸屏检测方法........................................................19图15.互电容触摸屏检测方法........................................................19图16.自电容触摸屏单点检测........................................................19敬请参阅报告结尾处的免责声明Copyright©2008东兴证券第3页共29页行业研究／深度报告图17.自电容触摸屏检测的“鬼点”问题..............................................19图18.电阻式触摸屏的各种组成结构..................................................20图19.TOUCHLENS的机械结构.......................................................20图20.4线式电阻触摸屏完整生产工艺流程............................................23图21.当前触摸屏与LCD水平分工产业链形态..........................................24图22.未来触摸屏与LCD垂直整合产业链形态..........................................24图23.盈利能力与转产比例的敏感性分析..............................................26表目录表1.中小尺寸触摸屏在部分可预见的消费电子产品中用量预测............................9表2.各种触摸屏技术特性分析.......................................................11表3.各种触摸屏技术适用领域分析...................................................12表4.主要电阻式触摸屏技术介绍.....................................................13表5.表面式和投射式电容触摸屏比较.................................................18表6.电阻式触摸屏原材料供应商.....................................................24敬请参阅报告结尾处的免责声明Copyright©2008东兴证券第4页共29页行业研究／深度报告1忽如一夜春风来，千树万树梨花开1.1触摸屏统一了视觉和触觉，开启人机交互方式的革命对消费电子产品而言，如何能设计出直观、便捷的控制体验，是UI（UserInterface,用户界面）设计面临的终极挑战。UI设计一方面要考虑到使用者视觉、听觉、味觉、嗅觉和触觉等五种感官的需求，另一方面还要考虑到使用者需求对元件或系统的影响。目前主流的UI设计方案通常都是通过机械按键+显示屏幕实现的，即将使用者的视觉和触觉分开来处理。而触摸屏的正是让视觉和触觉完全达了到一致。这是将人类与自然的交互方式向昀原始、昀本能的方式回归：直接用手拿自己想要的东西。这是向自然与人性的回归。我们认为触摸屏给人类带来的这种回归是一场人机交互方式的革命，它彻底改变了使用者与电子产品互动的方式。因为使用者再也不用寻找电子设备的按钮，如电脑滑鼠或键盘甚至手机上的拨号按键，而是直接与固化在设备‘大脑’(即其作业系统)中的应用进行互动。这是一场革命性的变化，这种操控方式可让使用者直接操作强大的作业系统和应用程式，一切都掌握在使用者的指尖。当然，我们能在电脑屏幕上使用滑鼠和追踪板存取应用程式，不过这种操控不是直接触摸显示屏，不能让使用者与萤幕及内嵌的应用融为一体。实际上，我们能透过我们所能想像出来的各种动作或手势来使用触摸屏，让显示屏变得鲜活生动，只要视线所及，都能简单地透过触摸进行互动。1.2触摸屏是电子产品的个性化设计