4江铃汽车营运能力分析

江铃汽车（000550）2008至2010年度财务报表分析——营运能力分析江铃汽车股份有限公司，前身系南昌汽车修配厂，1993年2月始进行股份化改组，将原厂净资产折为国家股36793万股、法人股2807万股，经同年11月首次公开发行，上市时总股份49400万股；职工股970.64万股于1994年7月25日上市。江铃汽车经营范围主要有：生产及销售汽车、专用(改装)车、发动机、底盘等汽车总成及其他零部件,并提供相关售后服务;作为福特汽车(中国)有限公司的福特(FORD)E系列进口汽车品牌经销商,从事上述品牌汽车的销售(不含批发);二手车经销;提供与汽车生产和销售有关的企业管理、咨询服务。营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。一、营运能力指标江铃汽车2008-2010年度营运能力指标表表1—1营运能力指标2008年2009年2010年总资产周转次数1.421.461.61固定资产周转次数4.755.157.43流动资产周转次数2.542.462.35应收账款周转次数40.2689.10135.21成本基础的存货周转率6.917.289.37收入基础的存货周转率8.939.8512.63营运资金周转次数6.115.635.73营业周期49.2740.5831.16二、营运能力主要竞争者及同业比较1、2008年度营运能力比较。江铃汽车及同业2008年度营运能力指标比较表表2—1营运能力指标江铃汽车排名行业均值注1行业最高行业最低总资产周转次数1.4261．263．420．26固定资产周转次数4.75156．9519．421．08流动资产周转2.5472．426．920．4次数应收账款周转次数40.26646．22224．354．03成本基础的存货周转率6.91107．9417．610．53收入基础的存货周转率8.9389．2019．660．70营运资金周转次数6.117-23.3524．51-508.44营业周期49.27895.9024.11566.05注1：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。2、2009年度营运能力比较。江铃汽车及同业2009年度营运能力指标比较表表2—2营运能力指标江铃汽车排名行业均值行业最高行业最低总资产周转次数1.4671.303.360.20固定资产周转次数5.15147.0914.501.26流动资产周转次数2.4682.295.610.25应收账款周转次数89.10463.09276.283.06成本基础的存货周转率7.28108.4216.590.31收入基础的存货周转率9.85109.9419.860.39营运资金周转次数5.63110.5447.68-62.93营业周期40.588116.0819.901009.173、2010年度营运能力比较。江铃汽车及同业2010年度营运能力指标比较表表2—3营运能力指标江铃汽车排名行业均值行业最高行业最低总资产周转次数1.6181.452.530.26固定资产周转次数7.43149.4519.571.71流动资产周转次数2.3582.284.310.43应收账款周转次数135.21485.34465.973.71成本基础的存货周转率9.3799.4619.030.53收入基础的存货周转率12.63811.3523.610.62营运资金周转次数5.731314.1578.01-21.38营业周期31.16786.0717.37623.37三、营运能力指标分析1、总资产周转次数分析表3-1项目2008年度2009年度2010年度江铃股份1.421.461.61排名678行业均值1.261.301.45行业最高3.423.362.53行业最低0.260.200.26图3-1012345678江铃股份排名行业均值行业最高行业最低总资产周转次数2008年度2009年度2010年度总资产周转次数也叫做总资产周转率。总资产周转率是指企业在一定时期营业收入与资产总额的比率。它说明企业的资产在一定时期内的周转次数。从上表我们可以看出，该企业2010年末总资产周转率实际值高于2009年末实际值0.15，说明该企业利用全部资产进行经营效率高,资产的有效使用程度高,其结果将使企业的偿债能力和获利能力强增。2、固定资产周转次数分析表3—2项目2008年度2009年度2010年度江铃股份4.755.157.43排名151414行业均值6.957.099.45行业最高19．4214.5019.57行业最低1.081.261.71图3-205101520江铃股份排名行业均值行业最高行业最低固定资产周转次数2008年度2009年度2010年度固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业一定时期的营业收入与固定资产占有额的比率，它说明企业的固定资产在一定时期内的周转次数，另外固定资产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产周转天数来表达。一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2010年末固定资产周转率实际值高于2009年末实际值，说明该企业的固定资产利用充分，提供的生产经营成果多，企业固定资产的营运能力较强。3、流动资产周转次数分析表3—3项目2008年度2009年度2010年度江铃股份2.542.462.35排名788行业均值2.422.292.28行业最高6．925.614.31行业最低0.40.250.43图3-3012345678江铃股份排名行业均值行业最高行业最低流动资产周转次数2008年度2009年度2010年度流动资产周转率是反映企业的流动资产周转速度与综合利用效率的指标，它是指在特定时期内企业营业收入与流动资产平均占有金额之间的比例关系，表明企业在一定时期（通常1年）内流动的周转次数。从上表可以看出，该企业2010年末流动资产周转率实际值低于2009年末实际值0.11，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析4、应收账款周转次数分析表3-4项目2008年度2009年度2010年度江铃股份40.2689.10135.21排名644行业均值46．2263.0985.34行业最高224.35276.28465.97行业最低4.033.063.71图3-40100200300400500江铃股份排名行业均值行业最高行业最低应收账款周转次数2008年度2009年度2010年度应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的指标。有二种表示方式：一是应收账款在一定期间内转为现金的平均次数。说明应收账款流动的速度。它是一定时期内营业收入与应收账款平均余额的比率，或称应收账款周转次数。二是用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。从上表我们可以看出，该企业2010年末应收账款周转率实际值比2009年末实际值高了46.11，说明应收账款的速度快,信用销售管理严格,应收账款流动性强,从而有利于增强企业的短期偿债能力5、成本基础的存货周转率分析表3—5项目2008年度2009年度2010年度江铃股份6.917.289.37排名10109行业均值7．948.429.46行业最高17.6116.5919.03行业最低0.530.310.53图3-505101520江铃股份排名行业均值行业最高行业最低成本基础的存货周转率2008年度2009年度2010年度成本基础的存货周转率是指一定时期内销货成本与存货平均余额间的比率，它反映出企业流动资产的流动性，主要用于流动性分析。从表中可以看出江铃汽车2008、2009、2010年的成本基础的存货周转率幅度提高，说明该企业2010年的存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强。从营业成本也稳步上升6、收入基础的存货周转率分析表3—6项目2008年度2009年度2010年度江铃股份8.939.8512.63排名8108行业均值9．209.9411.35行业最高19.6619.8623.61行业最低0.70.390.62图3-60510152025江铃股份排名行业均值行业最高行业最低收入基础的存货周转率2008年度2009年度2010年度收入基础的存货周转率是指一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率，主要用于获利能力分析。从表中可以看出江铃汽车2008、2009、2010年的收入基础的存货周转次数逐年增高，说明该企业2010年的收入基础存货周转次数越快，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样就会增强该企业的短期偿债能力及获利能力从表3-6和图3-6中可以看出江铃汽车2008、2009、2010年的收入基础的存货周转次数逐年增高，说明该企业2010年的收入基础存货周转次数越快，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样就会增强该企业的短期偿债能力及获利能力7、营运资金周转次数分析表3—7项目2008年度2009年度2010年度江铃股份6.115.635.73排名71013行业均值-23.350.5414.15行业最高24.5147.6878.01行业最低-508.44-62.93-21.38图3-7营运资金周转次数是指在某一特定时期内营业收入与营运资金平均占有额的比例，表明企业在一定时期内营运资金的周转次数。营运资金周转率不是越高越好,也不是越低越好,从上表可以看出2010年相比以往两年有下降趋势,要综合考虑企业资产和负债的状态,供应商和分销商的信用程度,销售形式.企业自身的信用等级.。8、营运周期分析表3—8项目2008年度2009年度2010年度江铃股份49.2740.5831.16排名887行业均值95.90116.0886.07行业最高24.1119.9017.37行业最低566.051009.17623.37图3-8020040060080010001200江铃股份排名行业均值行业最高行业最低营运周期2008年度2009年度2010年度营运周期是指从发出订单购货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。即存货周转期+应收账项周转期。从表3-7和图3-7中可以看出江铃汽车2010年营业周期比2008年营业周期下降了18.11天，说明了资产的使用效率越高，资金周转速度越快，该企业获利能力也越强，资产的流动性越强，资产风险越低。四、江铃股份营运能力小结江铃汽车2010年末除了流动资产周转率低于2009年外，其他指标如总资产周转率、营运资金周转率真、应收账款周转率和存货周转率均高于2009年，其中固定资产周转率和应收账款周转率存在差距较大。说明该企业整体资产运用的效率与去年相比提高，公司应加强了资产管理，注重整体资产的优化。公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。通过上述分析，可以得出结论：江铃汽车整体资产运用的效率与去年相比提升。该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流动资产、总资产等，说明该公司注意加强资产管理，注重整体资产的优化，加强对应收款的管理。11秋会计学钱晓露学号：113100125659