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医疗器械行业分析赵哲雅2011年4月14日1.行业容量与增长前景3.行业经营模式4.市场与客户需求5.资产定价与投资价值2.行业结构与分层竞争6.业内竞争胜出规则7.管制政策取向8.技术变革1.行业容量与增长前景scale2000-2009年中国医疗器械市场规模年份20002001200220032004销售收入（亿元）145173207247295年份20052006200720082009销售收入（亿元）3534345356598122001-2009年全球医疗器械市场规模年份20002001200220032004销售收入（亿美元）1870210022762468年份20052006200720082009销售收入（亿美元）267529003103332035532.行业结构与分层竞争structure医械行业面向中低端产品面向高端产品2005-2009年国内前十大医疗器械所占市场份额年份20052006200720082009CR值8.5%10.13%12.76%15.72%18.45%3.行业经营模式Modelofbusiness专业专注于某一专业领域创新填补国内空白的产品关系产品无所不包对于中小医疗器械公司专业在多个专业领域拥有领先技术创新研究市场需求，开发新概念产品渠道致力于渠道的建立对于大型医疗器械公司4.市场与客户需求market宏观环境分析宏观环境分析人口老龄化医疗器械行业未来增长的三大推动因素医保体系的覆盖范围扩大消费者支付能力的提升政府基层医疗体系建设的投入规模现状GDP医疗卫生开支医疗器械•中国4.7%•发达国家10%•中国10%•发达国家50%市场发展空间极为广阔！药品医疗器械医疗机构性质收费水平设备采购资金需求器械特点发展趋势3级医院发达地区部分县市级医院中高充裕以高端进口设备为主，国产设备比例不足1/3需求速度趋缓，以升级换代为主，国产品牌采购比例渐增县级以下医疗机构低紧缺以常规或中低端设备为主，绝大部分为国产品牌受益于国家医改系列政策，设备更换需求庞大微观角度分析：新增、填补和更新农村人口是城镇人口的1.19倍，但其人均年医疗保健支出却只有城镇人口的31%农村市场缺口庞大农村地区城镇地区农村较城镇倍数人口总量（亿人）7.216.071.19人均医保支出（元/年）2467860.31卫生机构床位数（万张）84.692880.292008年中国农村与城镇地区医疗条件综合对比5.资产定价与投资价值Assetspricing行业运营绩效成长能力盈利能力偿债能力成长能力2010年1--11月医疗仪器设备及器械制造业盈利情况盈利能力2010年1--11月医疗仪器设备及器械制造业盈利能力偿债能力2010年1--11月医疗仪器设备及器械制造业偿债能力6.业内竞争胜出规则Ruleofcompetitionandwin-out高端医疗设备•技术•品牌低端医疗器械•价格成本•人脉7.管制政策取向regulation《农村卫生服务体系建设与发展规划》总投资额为216.84亿元其中设备投资67.71亿元基础建设投资149.13亿元中西部贫困地区乡镇卫生院、县医院、县中医医院县妇幼保健机构8.技术变革technology技术变革非植入性传感器•磁共振体层摄影术人体器官•心脏机械瓣膜•人造肾脏医疗监护•无创监护仪手机、小型传感器监测身体状况（心电、体温等）多种服务（睡眠检查、运动记录、饮食建议等）口袋医生“药械合一”的新型注射器类产品代表：胰岛素笔一次性胶原注射用笔一次性肉毒毒素注射器预测：全球销售额大约在100亿～120亿美元预充式注射器中国自产，操作精细度可达0.1mm应用：直肠手术时，在三维图像帮助下避开神经，从而避免损伤未来发展方向：加入“意念控制”功能，实现高度智能化手术机器人珠海健帆《血液灌流器关键技术研究及产业化》ＤＮＡ免疫吸附柱产品（血液吸附）应用于急性药物和毒物中毒血液吸附器1.行业容量与增长前景3.行业经营模式4.市场与客户需求5.资产定价与投资价值2.行业结构与分层竞争6.业内竞争胜出规则7.管制政策取向8.技术变革数据来源欧盟医疗器械委员会中国医疗器械行业协会中国机电数据网中国卫生部中经网统计数据库中国医药报