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企业全面风险管理专题中南财经政法大学会计学院陈波湖北省内审协会培训项目2020/5/24主讲人简介2–武汉大学博士–中南财经政法大学博士后–中国注册会计师–硕士研究生导师–中南财经政法大学审计教研室主任–中南财经政法大学会计学专业硕士（MPAcc）中心主讲教师–湖北省内审协会、湖北省建设银行、湖北省烟草公司、大冶有色集团、中国三江航天集团等财务培训主讲人2020/5/24主要内容1.案例分析：中航油2.企业全面风险管理的重要性3.企业全面风险管理框架4.结论与思考32020/5/24引例这样的案例层出不穷4•2011年2月，江西省鄱阳县财政局股长李华波，与当地信用社主任勾结，从财政专项账户上套取资金近9400万后出逃至加拿大•2011年3月，紫金矿业由于2010年连续两次发生含铜酸性溶液渗漏，造成汀江重大水污染事故，被福建省取消高新技术企业资格2020/5/24引例这样的案例层出不穷5•2011年3月，北京国美电器大港店由于销售人员侵占消费者赠品及现金券，以及虚假以旧换新销售，被央视3·15晚会曝光•2011年2月，阿里巴巴公告称经公司内部调查发现，在公司B2B对外贸易平台上，2009年和2010年连续两年分别有1219家和1107家的中国供应商涉嫌欺诈全球买家，公司CEO卫哲引咎辞职2020/5/24引例这样的案例层出不穷6•2011年4月，云南上市公司绿大地由于存在虚增资产、隐瞒负债、隐瞒退货、频繁更改业绩报告，以及虚报收入及利润等问题，公司董事长何学葵被捕•2011年央视3·15晚会报道称，记者暗访调查发现，锦湖轮胎为减少成本不按照比例掺胶，大量使用废料返炼胶，降低了整个轮胎的性能2020/5/24引例这样的案例层出不穷7•央视在3·15晚会播出了一期《“健美猪”真相》的特别节目，披露了河南济源双汇公司使用瘦肉精猪肉的事实。针对媒体曝光的“瘦肉精”事件，双汇集团向消费者致歉并表示问题产品将全部召回，“双汇发展”股票则于2011年3月16日起停牌侵吞公款、环境污染、欺骗消费者、欺骗买家、财务欺诈、产品质量缺陷，这样的问题为什么总是会出现？一旦出现这样的问题，企业轻则声誉受损、遭受处罚、业绩下滑，重则陷入危机、资金链断裂甚至破产倒闭。如何避免？2020/5/24案例分析：中航油案例概况8•1997年由于亚洲金融危机，中航油新加坡公司（简称中航油）陷入风雨飘摇之中，陈久霖临危受命担任董事总经理，第二年即扭亏为盈，自此之后公司营业额和利润年均呈三位数增长，2003年公司净资产近1.28亿美元，相比1997年增长761倍•2004年11月29日，公司突然宣布石油衍生品（场外期权交易）造成5.5亿美元的巨额亏损，并向新加坡高等法院申请破产保护2020/5/24案例分析：中航油期权交易简介9•期权交易可用于套期保值、规避风险，也可用于投机，具体包括看涨期权和看跌期权看涨期权（calloption）标的：铜期货期权执行价格：1850美元/吨1.12.1B卖出A买入权利金：5美元/吨A获得按照1850美元/吨购买铜的权利铜价1905美元/吨，期权价格55美元/吨，A赚50美元/吨，B亏损50美元/吨铜价1805美元/吨，A弃权，亏5美元/吨，B赚5美元/吨2020/5/24案例分析：中航油普华永道调查结果10•2003年底至2004年，中航油错误地判断了油价走势，卖出了看涨期权并买入了看跌期权，导致期权盘位到期时面临亏损•为了避免亏损，中航油在2004年1月到9月先后进行了三次挪盘，即买回期权以关闭原先盘位，同时出售期限更长、交易量更大的新期权•每次挪盘均成倍扩大了风险，该风险在油价上升时呈指数级数的扩大，公司面临不断增长的保证金支付要求，最后终于无力支付，从而导致了公司的财务困境2020/5/24案例分析：中航油普华永道调查结果11•中航油拥有一个由部门领导、风险管理委员会和内部审计部组成的三层“内部控制监督结构”，但这个结构的每个层次在本次事件中都犯有严重的错误，即部门领导越权进行石油衍生品交易、风管委员会未向总裁提供充分准确的风险信息、内部审计部门未对相关风险进行独立评价并预警2020/5/24案例分析：中航油普华永道调查结果12•作为总裁，陈久霖要负以下四种主要责任其一，在不了解期权交易、没有对交易风险做出正确评估的情况下就开始期权交易其二，通过挪盘使公司承担了不可接受的巨大风险，最后导致公司的财务灾难其三，未在财务业绩中披露公司的损失其四，在公司中培养了一种保密文化，向董事会和审计委员会隐瞒期权交易2020/5/24案例分析：中航油陈久霖语录13•我是一个重事业胜过金钱的人，我从不贪恋生活享受。一日三餐，衣食无亏足矣。平时西装革履看似风光，那不过是为了我这个上市公司的门面而已陈久霖平时生活俭朴，中午同员工一起吃盒饭，从来不见富豪派头。他太太也是一名朴实的职业妇女，缺少时下那种珠光宝气的行头。夫妻俩住在租来的两房式公寓里，也没有雇请佣人照顾生活2020/5/24案例分析：中航油陈久霖语录14•赌可能是人的天性，我经常会以某种‘赌’的精神，致力于公司的发展。收购本身就是一种赌，但由于中国航油准备工作做得彻底，每次收购都使国有资产大幅增值，所以，中国航油的‘赌’都是有绝对把握的‘赌’……那个思路开阔、作风果敢的陈久霖和那个赌性深重、不肯及早低头直面灾难的陈久霖，正是同一人——《中国企业家》2020/5/24案例分析：中航油陈久霖语录15•回首过去的这段经历，我感到不寒而栗，犹如噩梦惊醒。面壁反省，我十分后悔、痛心疾首。我对不起党和组织上对我的培养和教育；对不起国资委、商务部等有关部委领导对我的关怀和期待；对不起集团和7000多名股东给予我的信任和支持；对不起公司多年与我共同打拼的下属。痛定思痛，无尽疼痛……2020/5/24企业全面风险管理的重要性风险管理与内部控制的作用16•创新与控制的平衡是企业经营管理者必须面临的根本问题之一，它好比是汽车的油门和刹车，没有创新，企业无法进步；没有控制，企业就会“翻车”•良好的控制看似束缚了经营管理者的手脚，其实它是为经营管理者系上了安全带，当风险来临之时，它更多地起到了保护经营管理者的作用2020/5/24企业全面风险管理的重要性风险管理与内部控制重在执行17•中航油的风险管理制度是由安永会计师事务所协助制定的，号称集合了安永、摩根斯坦利、壳牌、加德士等经验于一身，并结合公司实际情况和规模量身订造•中航油的“风险管理体系”2004年曾获得中国企业联合会颁发的“第十届全国企业管理现代创新成果”一等奖2020/5/24企业全面风险管理的重要性风险管理与内部控制重在执行18•陈久霖受邀在“2004年全国企业管理创新大会”上演讲时，把“风险管理”作为自己发言的主题，用了近三分之一的篇幅对中航油的风险管理系统作全面介绍，他引用“巴林银行”作为前车之鉴．还特别提到“50万美元”的平仓止损线《风险管理手册》规定，损失20万美元以上的每笔交易要提交风险管理委员会评估，累计损失超过35万美元的交易必须得到总裁同意才能继续，而任何将导致50万美元以上损失的交易将自动平仓；公司的止损限额是每年500万美元和仓位限额200万桶2020/5/24企业全面风险管理的重要性居安思危，始终保持高度的风险意识19•股市有一句名言，暴跌是最好的风险教育，或者说，风险意识是亏出来的•事业打拼遂心顺意，初涉期权交易斩获颇丰，由此而造成的过度自信，以及不愿承认失败的要强心理，是导致陈久霖最终滑入深渊的内在原因•“知人者智，自知者明”，拥有自知之明和自省能力，敢于直面自身的弱点和前进道路上的挫折失败，始终保持冷静与理性，这是大企业家最重要的素质2020/5/24企业全面风险管理的重要性有所为，有所不为20•巴菲特有一条重要的投资原则，那就是永远只投资于自己能够理解的行业•与知道自己可以做什么相比，知道自己不可以做什么往往更难•企业经营管理者对于企业的竞争优势与局限性，以及自身的优势与局限性，均应有清醒的、深刻的认识，对于专长范围以外的事项，应心存敬畏，非经充分论证并掌握必要资源，不应轻易进入新的业务领域，尤其是高风险的业务领域2020/5/24企业全面风险管理框架企业全面风险管理的重要文件21•美国COSO组织2004年发布了《企业风险管理整合框架》（EnterpriseRiskManagement，简称ERM）•2006年6月6日，国资委正式发布了《中央企业全面风险管理指引》，明确了以下三点：•中央企业要重视和开展全面风险管理•什么是全面风险管理•企业如何开展全面风险管理工作2020/5/24企业全面风险管理框架风险管理和内部控制之间的关系22目标要素COSO（1992）内控整合框架COSO（2004）风管整合框架五部委（2008）内控基本规范经营目标报告目标合规目标战略目标经营目标报告目标合规目标控制环境风险评估控制活动信息与沟通监控内部环境目标设定事项识别风险评估风险应对控制活动信息与沟通监控战略目标合规目标资产安全报告目标经营目标内部环境风险评估控制活动信息与沟通内部监督2020/5/24企业全面风险管理框架国有企业经常存在的问题23问题形式问题描述乱投资贪多求大，对高负债率、低现金流的财务风险缺乏防范措施，不作投资回报分析，不作投资风险分析乱担保对从事证券、期货、股票、外汇等业务的风险防范意识不强，对外乱担保因连带责任被冻结资产和强行偿债乱扩张对收购企业的成本和风险估计不足，并购资产的同时引入了风险，对潜伏问题缺乏了解，甚至引发了危机乱理财盲目进行风险理财，而风险理财手段使用不当，包括策略错误和内控失灵，带来巨大的损失乱借款盲目借贷，高负债率带来了较大的财务风险，沉重的利息负担进一步加剧企业的亏损乱放权没有控制好子企业、境外企业和境外业务的风险，发生了巨额亏损，给企业造成颠覆性灾难2020/5/24企业全面风险管理框架全面风险管理指引内容概要24章节标题第一章总则（总体要求和原则）第二章风险管理初始信息第三章风险评估第四章风险管理策略第五章风险管理解决方案第六章风险管理的监督与改进第七章风险管理组织体系第八章风险管理信息系统第九章风险管理文化第十章附则2020/5/24企业全面风险管理框架总则25•风险定义及分类企业风险，指未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响纯粹风险机会风险企业开展全面风险管理工作，应注重防范和控制风险可能给企业造成损失和危害，也应把机会风险视为企业的特殊资源，通过对其管理，为企业创造价值，促进经营目标的实现2020/5/24企业全面风险管理框架总则26•风险定义及分类风险类型涵义战略风险是指企业在战略的制订和实施上出现错误，或因未能随环境的改变而作出适当的调整，而导致经济上的损失财务风险指融资安排、会计核算与管理以及会计或财务报告失误而对企业造成的损失市场风险市场风险是指因市场价格等外界条件变化而使企业产生经济损失的风险营运风险指企业内部流程和信息系统、人为因素或外部事件而给企业造成的经济损失法律风险指企业因违反法律、法规或规定，或侵害其他利益相关者的权益，而导致企业遭受经济或声誉损失的风险2020/5/24企业全面风险管理框架总则27•风险定义及分类：战略风险、财务风险举例被称为“三九教父”的赵新先掌舵三九长达19年，将三九集团从一个军队药厂缔造为一家庞大的企业集团：超过200亿元的总资产、400余家子公司和三家上市公司，涉足药业、农业、房地产、食品、汽车、旅游等八大产业2004年4月14日，三九集团及其下属公司遭遇银行逼债，财务危机全面爆发。五级公司管理体系中三级以下公司财务严重失控，整个三九系贷款和贷款担保余额约为180亿元2004年5月16日，赵新先被免去三九的一切职务。2005年11月21日，赵新先被刑事拘留，开始了自己的囚徒生涯2020/5/24企业全面风险管理框架总则28•全面风险管理定义企业风险管理是一个过程，它由一个实体的董事会、管理当局和其他人员