金融外包行业研究20100115

上海申银万国证券研究所有限公司财务顾问部2010.1.15.金融服务外包行业研究汇报（初稿）申万研究2前言申万研究所非常高兴能有机会与公司合作开展产业投资方面的研究，衷心感谢公司对申万研究所的信任。申万研究所在证券投资界拥有良好的声誉和广泛的影响力，拥有约300人的高素质专业研究和咨询服务团队，研究涉及中国证券投资的宏观经济、策略、产业、股票、债券、基金、金融工程、证券市场等各个领域，覆盖中国上市公司涉及的50多个行业、300家重点A股公司和50家H股公司的研究，是目前国内行业覆盖最为全面、重点研究公司数量最多的研究机构之一。研究所财务顾问部已建立一整套以提升企业价值为核心的顾问体系，由专门的公司顾问依托申银万国证券研究所强大的研究力量、庞大的机构投资者群体、专业的财务顾问团队、优秀的专业机构销售团队、品牌所包含的影响力与独立性等为您提供专业的系统解决方案。本报告以信用卡服务外包为主要对象，研究金融外包领域的行业状况、发展前景，以及行业内公司的发展路径与关键成功要素。我们衷心希望本次合作顺利，并成为双方更深入合作的开始。申万研究3金融外包市场具体包含五大类细分市场申万研究4主要观点（一）国内优秀金融外包企业应具备核心能力：基于对金融理解的业务流程咨询+IT系统实施+专业化服务国内金融外包市场现状：起步阶段，规模小，但发展较快，未来空间较大；中型股份制银行和中小型保险公司是目前外包的主体；外包企业规模小，完成业务的质量和稳定性差异大，难以满足金融机构要求；国内中小金融机构对高端外包服务需求大，但受政策、外包服务质量等限制，阻碍了需求释放；市场规模与成长预测：2009年中国金融行业BPO市场规模约为60亿；其中信用卡业务市场规模约为20亿；行业增速预计为20%。行业龙头市场占比约为3%-4%行业发展变化趋势：外包价值诉求变化：从关注成本发展到提升发包机构的核心竞争力，即：成本+服务质量外包领域变化：外包环节由单一向多环节化、流程复杂化发展，整体外包增加，即：ITO-BPO-KPO运营模式变化：由完全外包-混合运营发展申万研究5信用卡外包业务现状运营规模是衡量低端信用卡外包业务的重要指标行业增长主要依赖信用卡市场发展，外包比例提升不乐观仅靠信用卡单一业务难以获得足够的发展空间，急需技术升级打造核心能力国内规模较大、知名度较高的本土金融服务提供商90%来自IT产业信用卡外包公司的发展路径信用卡外包公司信用卡服务公司综合金融产品中介公司、综合IT外包公司（发展初期不推荐）专业的金融服务公司（发展方向）信用卡公司（目前政策不允许）主要观点（二）收购项目公司需考虑的因素被收购方的市场地位及竞争优势（信息技术实施能力、业务流程咨询及专业化服务能力）从简单外包业务向增值服务高端转型的可能性被收购方现有客户资源分析被收购方的管理能力申万研究66一．金融外包国际市场蓬勃发展，国内市场方兴未艾1.金融外包是服务外包市场中增长最快、份额最大的市场2.金融外包市场的发展受内外部因素共同驱动3.全球金融外包市场呈三大趋势4.中国金融外包市场刚刚起步，机遇与挑战并存5.中国金融外包市场具备发展潜力二．中国信用卡外包市场规模有限，细分市场最看好IT实施和业务流程咨询相关的业务三．金融外包服务项目须看核心资源、战略方向及是否具备关键能力主要内容申万研究71.1.1金融外包是服务外包市场中增长最快、份额最大的市场2005年，金融服务外包占服务外包市场的份额已达22.63%，份额已为最大制造外包67200亿美元服务外包6244亿美元资料来源：Gartner,申万研究所整理，2005其它服务外包政府电信业能源业。。。医疗卫生业4801亿美元金融外包1413亿美元占比22.63%银行保险证券基金等业务流程外包信息技术外包营销外包资产管理业务外包知识处理等其它外包信用卡外包注：个人金融外包主要分散于上述的IT外包、业务流程外包和营销外包领域申万研究81.1.2金融外包增长速度在服务外包中居首位西欧不同行业2006年外包规模及2001~2006年间年均增长率资料来源：TowerGroup，申万研究所整理金融竞争日益加剧，金融机构开始竞相采取外包战略金融业的虚拟性使得金融产品的外包无须“物流成本”，且模块化程度较高信息技术空前发达，全球贸易障碍大幅下降是金融服务外包迅猛发展的重要背景26%75%实施外包的金融机构数量比重迅速提高0.010.020.030.040.050.060.0政府电信银行保险制造业公用事业公共管理交通单位：10亿美元0%2%4%6%8%10%12%14%16%2006年外包规模2001~2006年间年均增速2003年2005年15%申万研究91.1.3历史来看，金融外包正经历蓬勃发展期20世纪70年代金融外包开始萌芽20世纪80年代到90年代起步发展期20世纪90年代末期至2007年蓬勃发展期金融危机后监管加强，外包市场短期下滑•成本驱动期•外包业务为准事务性业务，如交易记录印刷、打印和存储记录等•技术升级驱动•金融外包主要集中在IT部门，外包规模与金额迅速增长•产业转移驱动•从早期“利用外部的技术和资源弥补自身业务所需资源不足”为目的向“将核心以外的部门尽可能外包”为目的转变•离岸外包出现井喷，大型机构竞相外包，亚太地区尤其是印度是承接的中心•金融外包安排日渐复杂，各类金融机构成为国际服务外包的主流，并呈现金融外包集团内部化的趋势•金融外包在井喷之后面临休整•2008年金融危机使金融业遭遇巨大冲击，外包业务量明显下滑。•经验数据：如果出现金融企业兼并，金融业的IT预算将减少10%；如果出现企业破产，IT预算的削减幅度可能会高达20%到30%•随着全球经济及金融业的复苏，外包业务也同步复苏。申万研究101.2全球金融外包市场呈现三大趋势2.外包环节的变化：发包方倾向于BPO与ITO混合外包，外包环节从单一向多环节发展，BPO逐渐盛行1.金融信息技术外包仍将占据主导地位，占比超过60%3.外包模式的变化：金融外包从外包给独立第三方逐步向发包给全资控股机构和外包给第三方并举的混合方式转变申万研究111.2.1信息技术外包仍将占据主导资料来源：德勤咨询公司，《全球金融服务离岸外包》，20042004年被调查金融机构离岸外包业务比例显示，IT外包最多0%10%20%30%40%50%60%70%IT应用开发B2B转换B2C转换呼叫中心业务处理财务和融资IT支持数据中心人力资源和薪酬管理金融业的外包业务以IT外包为主，2003年，IT外包大约占金融外包市场的2/3金融外包的多项环节涉及IT业务，由于优势互补因素的存在，IT外包是金融外包中需求最大和最容易切入的领域申万研究121.2.2外包业务向多环节发展，业务流程外包日益盛行外包范围从非核心后台业务向次核心的业务渗透，外包环节趋于多元化一方面，信息技术外包作为金融外包市场的重心发展渐趋成熟，另一方面业务流程外包市场开始盛行金融外包从信息技术外包逐步向业务流程外包发展，并出现了知识处理外包等更高端的形式ITOBPOKPO从信息技术外包切入为客户提供呼叫中心、支票图像、数据管理等更多服务将更高端的技术、研发、培训等外包外包业务多元化优势：打包外包，提高金融机构议价能力，可降低成本；金融机构和外包提供商的关系从简单的服务关系转变为战略合作关系，关系更加深入持久；发包给尽量少的机构，降低发包方的管理协调成本申万研究13金融机构离岸服务外包采取的方式33%12%37%37%7%2%23%49%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2004年2005年完全独资完全第三方合资形式混合型式1.2.3金融外包模式改变金融外包从单一的从海外离岸供应商处购买服务，转向外包给发包方自己的控股或关联机构和发包给第三方结合的混合方式，说明金融机构倾向于加强外包控制力，不再单纯依靠第三方大型金融机构倾向于自建海外外包中心。有约一半的金融机构在离岸外包时选择“隶属自己的海外分支机构”的基础上建设外包中心资料来源：德勤咨询公司，《全球金融服务离岸外包》申万研究141.3金融外包的发展受内外部因素的共同驱动内部动因外部动因市场竞争环境加剧，金融前后台加快分离，分工更趋专业化金融外包信息技术的发展经济全球化不断深入，国际产业转移向外部转移成本压力提高管理效率和服务水平,提升核心竞争力优势互补，双向学习提升能力分散风险逃避监管国际产业转移、信息技术发展以及国际金融业前后台加快分离和后台分工不断细化，是推动金融外包强劲发展的主要社会动力宏观经济系统风险加大、金融监管加强是金融外包发展的减速器金融机构外包意愿，除了外在的竞争压力（降本增效，优势互补），还取决于公司是否采取聚焦战略及管理者政策导向利用外部资源宏观风险、金融监管聚焦战略、管理习惯申万研究151.3.1外包需求的主要动因：海量数据后台处理、成本、服务质量资料来源：Thejointforum（2004）1214163325基本数据业务1213213024风险%创新和生产力速度和灵活性质量成本外包时间12个月外包时间12个月1520202025专业语音/高级业务1213173127外包时间12个月外包时间12个月外包业务选择要素29586089241624促进灵活性与变化服务质量考虑获取免费资源实现规模经济核心业务集中化获取技术和更好的管理降低成本欧洲银行业务外包动机调查结果•数据迅速膨胀是当今金融发展的显著特点，传统流程和平台必须打破，IT技术成为新的核心平台，流程面临信息化再造•如何在人力成本不断提升、管理幅度不断膨胀的前提下保持效率？聚焦战略促归核化发展•外包带来了显著的成本下降、质量保障和效率提升德勤公司对全球最大的100家金融公司的调查表明，通过离岸外包，这些机构的成本平均降低32%；在开展离岸外包的金融机构中，超过50%的金融机构节省了40%的成本申万研究161.3.2金融外包市场供方服务能力不足制约市场发展当企业存在大量的外包工作时，外包服务提供商能够帮助企业管理业务流程的实施及对各业务流程中外包商的管理工作。•外包机构的服务能力优势越明显，金融机构对外包的需求越大。目前本土市场外部供应商的能力不足也是制约市场发展的重要因素能够帮助企业涉及业务流程，并规划哪些业务可以用外包形式完成，哪些业务必须由企业内部完成，并能够帮助企业完成外包的流程执行工作。必须能够高效准确且以优于金融机构自身操作成本的价格完成基础的人力密集型工作，如数据录入。同等质量下成本优于发包机构有助于优化发包机构业务流程流程的应用实施能力和整体外包能力需加强申万研究171.4中国的金融外包市场刚刚萌芽，机遇与挑战并存中国金融行业BPO市场尚处于发展早期规模较小在岸外包方面：国际权威机构公布资料显示，人均GDP达到5000美元的时候，真正意义的外包才开始。美国、英国和日本的人均GDP超过4.2万亿美元，外包需求已较为充分。而我国的人均GDP才刚到3000美元，通过离岸外包获得降本增效的难度较大在华外资机构是外包的先锋，与国际市场相反，我国大型金融机构外包较少，中小型对IT外包有需求IDC数据显示，2008年底，中国金融业务流程外包市场的规模仅为48亿元，而同期美国市场规模为97亿美元。美国市场规模是中国的13.6倍，BPO支出占运营总支出比例是我国的3.5倍，很有发展潜力中国的金融行业BPO渗透率与发达国家相比偏低1.4.1在岸外包市场规模尚小，发展空间较大，离岸外包优势渐显653.0048.00美国中国亿人民币13.6倍1.860.53美国中国百分比3.5倍BPO市场规模2008年金融行业BPO支出占运营总支出比例资料来源：IDC，麦肯锡分析离岸外包方面：中国因基础设施完备、人力成本较低、国内市场潜力巨大等优势，正在成为承接发达国家离岸外包的目的地，特别是在日韩的链业务上，由于文化传统相似，具备承接的比较优势中国的金融外包可以分为中国承接国际产业转移的外包（离岸外包）和