第7章流动性风险管理

[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第七章流动性风险管理金融风险管理美国因迪美银行挤兑事件（2008.7.14）[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华本章介绍流动性风险管理问题。通过本章的学习，要求学生理解和掌握流动性风险管理理论、流动性风险的度量方法和管理方法。第七章流动性风险管理本章学习要求★[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华流动性风险管理理论、流动性风险的度量方法、流动性风险的管理方法。第七章流动性风险管理本章重点★本章难点★流动性风险的度量。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第七章流动性风险管理本章的教学内容与结构安排第一节流动性风险概述第二节流动性风险管理理论第三节流动性风险的度量第四节流动性风险管理方法[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述本节主要知识点流动性风险的概念2流动性的概念1流动性风险的成因[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述早在1977年，花旗银行的财务主管DonaldHoward在与一组研究人员探讨“骆驼评级体系”各组成部分的次序时说：“CAMEL评级体系应改为LEMAC，流动性始终是第一位的问题，离开了流动性，银行必须关门。有了流动性，银行即赢得了解决其他问题的时间。”[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述1、流动性的定义银行的流动性是指银行以适当的价格获取可用资金的能力（支付能力与变现能力）。流动性由资产的流动性与负债的流动性构成。一流动性的概念[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述如果资产能以较少的价格损失迅速地转变为所需现金，那么这种资产就具有该动性；如果一家银行能够以同类银行支付的可比利率借到资金，那么该负债也具有流动性。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述一般而言，小银行筹措现金的能力有限，主要依靠短期资产满足流动性需要。相反，大银行主要不是通过资产，而是通过负债获取为满足流动性所需要的资金。商业银行在遇到存款挤提或贷款需要增加时，不能迅速地从市场上获得流动性资金而使银行的信誉和筹资能力受到损失，就就是流动性风险。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述银行资产流动性和负债流动性资源资产流动性资源负债流动性资源现金和准备金再贷款同业拆屈同业拆入政府短期债券大额可转让定期存单商业票据、银行承兑汇票欧洲货币和外国货币资源资金回购证券其他流动性资产其他负债[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述2、银行流动性的职能巴塞尔委员会认为计量与管理流动性是商业银行最关键的一项业务。银行流动性的具体职能——★保证其债权人得到偿付；★兑现对客户的贷款承诺；★握任何有利可图的机会，在不利的市场环境下出售其流动性资产，避免资本亏损。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述3、流动性和清偿能力从法律上讲，清偿能力是指银行的资产大于负债，即资本为正值。也即，只要银行有足够的时间，完全可以将资产变现，清偿所有的负债。可现实中上门提款的储户往往不会给银行变现的机会，当挤提出现时更是一分钟都等不了，这时就全靠银行在流动性上的功力了，即能够随时满足所有提款或还款以及客户信用需求的能力。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述不难看出，流动性与清偿能力之间存在着较大的差异：有的银行，虽然资产总价值大于、甚至远远大于负债总价值，在法律上具有充分的清偿能力；但只要是流动性不足，应付不了挤提，那么除了关门歇业之外，恐怕也就没有其它更好的选择了。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述反过来，有的银行虽然资产价值远低于实际负债价值，这可能是由于证券、房地产贷款损失或是其它别的什么原因，但只要能保持大量的流动性资金、仍可满足公众的提款要求，则往往能够渡过难关，转危为安。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述巴塞尔银行监管委员会《有效银行监管的核心原则》对流动性风险定义为：流动性风险是指银行无力为负债的减少或资产的增加提供融资的可靠性，即当银行流动性不足时，无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获得足够的资金，从而影响其盈利水平。二流动性风险的概念[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述在极端情况下，流动性不足会造成银行的清偿问题。商业银行流动性表现在两个方面，其一是资产的流动性，主要指银行资产在不发生损失的前提下，迅速变现的能力，资产变现能力越强，所付成本越低，则流动性越强；其二是负债的流动性，指银行能够以较低的成本获得所需资金的能力，筹资的能力越强，所付的成本越低，流动性越强。银行的流动性一旦出现不确定性，则会产生流动性风险。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述商业银行存在流动性风险，归根结底是其流动性供给与需求不均衡。既有内部原因，也有外部原因。归纳起来，主要有以下几方面的原因：三流动性风险的成因[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述1、资产和负债的结构不合理★资产或负债的内部结构不合理商业银行的资产主要包括：现金、贷款、证券投资和固定资产四大类。其中，现金资产具有非盈利性和高流动性，如果这类资产比重过低会导致银行的支付困难。比重过高会削减收益。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述相对于现金资产，贷款的流动性相对较低，但它是商业银行获取利润的最重要来源。商业银行进行证券投资的目的一般不在于盈利性，而在于增加流动性和为存款提供保障。固定资产的流动性和盈利性都较弱，但它却是支撑银行经营的重要物质基础。通常，这四类资产间应保持一个合理结构。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述如果金融机构负债结构不合理，如短期负债比率过高或偿付期限过于集中，会导致机构的流动性需求增大；或者，过于依赖吸收存款，缺乏主动筹资的能力，会导致机构的流动性供给不足。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述★资产和负债的期限不匹配从理论上讲，由于绝大部分资产都是通过负债来支撑的，商业银行应该使其资产和负债的偿还期大体保持一致。然而，在实践中，商业银行的资金来源主要是各种存款和其他借入资金，其中大部分存款和借入资金都是短期的，但资金运用却以中长期贷款为主，两者间存在这显著的不匹配。一旦金融机构的存款或其他负债无以为继，或资产到期时无法收回，就会发生流动性风险。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述2、金融机构的经营目标偏好盈利性与流动性的矛盾是产生机构流动性风险的深层级原因。追求盈利不仅是金融机构经营总目标的要求，也是其加强自身实力、巩固信誉、提高竞争力的基础。如果一家机构满足于追求短期利益，而忽视对流动性风险的防范，就会导致挤兑风潮、停业倒闭的恶果。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述3、央行货币政策央行的货币政策与商业银行的流动风险之间有着密切联系。如央行采取紧缩的货币政策，商业银行向央行借款受到控制，由于整个社会货币数量和信用总量的减少，资金呈紧张趋势，存款数量减少，挤兑的可能性增加，贷款需求增高，同时商业银行无法筹集到足够资金满足客户需求，从而造成流动性风险。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述4、金融市场发育程度金融市场发育的程度直接关系着金融机构的资产变现和主动负债的能力，从而影响流动性。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述5、突发事件一些突发事件往往也是导致金融机构流动性风险的重要因素。——战争，引发银行挤兑。——如行业性危机的影响一家原本经营正常的机构会因其他机构或整个行业的流动性危机而遭受损失。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述一个例子——1995年8月俄罗斯爆发的支付危机。在1994～1995年初，俄罗斯银行向银行同业市场投放了大量的资金，导致市场交易量上升。但随着俄罗斯国债市场的繁荣，储蓄银行逐渐从银行同业市场撤离资金，转而投向国债市场。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述作为最大的资金供应人，储蓄银行的资金撤离从根本上改变了同业拆借市场的资金供应态势。1995年8月，资金短缺使几家大中型银行无法及时提供资金进行结算，由此爆发危机。市场信贷资金规模比平常水平减少了5%，隔夜拆借年利率达到200％～1000％。这场危机最终导致150家银行被迫停业。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述6、客户信用风险如客户经营不善或有意欺诈等事件的发生往往打乱商业银行资金的运用计划，引发流动性危机。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华第一节流动性风险概述7、商业银行对利率变化的敏感度利率变化会影响银行流动资产的变现价值和增加外部筹资成本，利率预期的上升与下降均会对商业银行流动性风险产生影响。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华资料链接中国工商银行招股说明书中披露的流动性风险客户存款一直是本行资金的主要来源。于2006年6月30日，到期期限为一年或一年以下的定期存款及活期存款，合计占客户存款总额的91.0%。本行的资金来源到期期限与资产到期期限存在不匹配。根据本行的经验，短期存款通常不会在存款到期日之前提取，因而形成了一项稳定的资金来源，部分原因是由于国内缺少替代性投资产品。[e-mail]青岛滨海学院商学院FinancialRiskManagement王富华资料链接然而，本行不能保证这种情况会继续下去。如果大量存款人提取活期存款或者不再续存到期的定期存款，本行可能需要寻求其他成本更高的资金来源以满足本行的资金需求。本行不能保证在有需要时能按正常商业条款融资。此外，本行获取额外资金的能力，也可能因其他因素而受到影响，