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众筹分享第一章概述一、众筹时间节点2001年，众筹网站ArtistShare开始运营，标志着互联网平台众筹模式的诞生。2009年4月，Kickstarter正式上线，日后发展为世界上最大的众筹网站。2011年5月中国首家众筹网站“点名时间”成立2011年11月首家发布天使投资人众筹规则的平台“天使汇”成立2012年4月，美国总统奥巴马签署《创业企业融资(JOBS)法案》，为股权众筹类网站的合法运营带来希望。2012年4～5月，智能手表项目Pebble获得近6.9万人投资，共筹集资金近1026.7万美元，成为Kickstarter上最大的成功融资项目。2013年6月底，国内原创动画《十万个冷笑话》剧场版项目，筹款1，000，000目标达成。这是点名时间上第一个100万的项目2013年8月中国人民银行副行长刘士余公开演讲，预计中国的众筹行业将在十年内成为世界第一。2013年10月世界银行发布报告，估计十年之内中国的众筹市场规模将达到500亿美元，占全球众筹市场规模的一半。2013年12月，原始会上线，截至今年3月，完成股权融资交易总额已经超过1亿元，最高一个项目融资5000万2014年4月，《众筹服务行业白皮书2014》正式出版，这是国内第一本众筹行业研究专著二、众筹的定义、特征及分类1.定义众筹，集众筹资，取自英文CrowdFunding，根据2014年《中国金融稳定报告》给出的定义是：通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或者活动的小额资金，并有项目发起人向投资人提供一定回报的融资模式。通常通过因特网向民众募集资金，其模式随着2009年成立的美国网站kickstarter发展而落地世界各国。2.特征1.低门槛,无论身份、地位、职业、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目2.项目多样性,国内的众筹网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等3.依靠大众力量,支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人3.分类国际上已有不少对众筹平台的研究，参照Massolution的一份报告，众筹平台可以分为四类：分类债权众筹（Lending-basedcrowd-funding）股权众筹（Equity-basedcrowd-fundin;g）回报众筹（Reward-basedcrowd-funding）捐赠众筹（Donate-basedcrowd-funding）定义投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务投资者对项目或公司进行无偿捐赠代表公司人人贷天使汇点名时间微公益注册资本1亿人民币25万元人民币100万人民币5500万元人民币成立时间2010年4月28日2011年7月28日2007年7月12日2010年8月9日盈利模式收取成交额一定比例的服务费。1.收取项目筹资额5%的服务费.早期点名时间收取项目筹资额的10%服务费，2013年不再收取服务费。2014年初收到经纬中国、英特尔为首的风投注资公益性2.收取投资人的服务费为项目收益额的5%。运营模式多位投资人对人人贷网站上的项目进行投资，按投资比例获债权，未来获取利息收益并收回本金建立投融资平台，使项目发起人与对项目感兴趣的投资人进行对接，并帮助项目获得融资。项目发起人得到融资，投资人获得投资项目的股权/股份/份额的收益，平台从中收取服务费用。将仍然处于研发设计或生产阶段的产品或者服务进行预售，当筹集到足够资金实现项目后会对投资人返还项目产品或服务内容有需要的人由本人或他人提出申请，平台做出尽职尽责调查，证实情况，平台在网上发起项目，从公众募捐监管动态人人贷以及其他债权众筹公司，属于P2P类型，即将受银监会监管明确归于证监会监管，暂无监管政策，但是即将于6月出台新政策由于运营类似于电商，监管可能会被纳入股权众筹监管细则之下，做一些具体的补充2012年9月20日民政部在基本民生保障工作发布会中，李立国对“微博公益”持支持态度，要加强调查研究，既予以支持，又要及时地纳入到社会监督和行政监管之中，以保证‘微博公益’行为的健康发展发展动态按照银监会等监管部门对于P2P行业的规则或规范发展，截至2013年12月31日，全国范围内活跃的P2P网络借贷平台已超过350家，累计交易额超过600亿元。尽管股权众筹目前只涉足早期天使投资，但众筹的资金规模也已远离了一般意义上的天使投资的资金规模，许多股权众筹达到了数百万元，甚至数千万元、上亿元级别的众筹项目也开始出现。例如天使汇，2012年11月11日天使汇网站上线1年，在这一年里面，通过天使汇平台完成融资的项目总共有48个，完成的融资额是8000万人民币。截至2013年10月份，天使汇平台上总共完成了70个项目，2.5亿人民币的融资。在天使汇平台上注册的创业项目达到8000个，通过审核挂牌的企业超过1000家，创业者会员超过22000位。以点名时间为例，2011年7月上线当年，点名时间共发布项目数77个，已结束项目52个，成功项目29个，融资总额为48.5万元，成功率达到55%。到2012年7月，“点名时间”上线一年时间，共收到6000个左右的项目提案，通过审核的600多个，其中成功率47%，281多个项目成功达到目标，共筹集到资金近650万元人民币。其中单项最高筹集金额约33.95万元，平均每个项目筹集9267元，平均每笔支持金额107元。到2013年底，共收集项目13000个，筹集资金总额1380万元人民币，其中单项最高达130万元。微公益的组织效率较高，行动力强。从目前的微公益组织来看，作为一个新鲜事物，得到了广大公众的强烈支持，微公益能够迅速传播信息，及时发布有效信息，运作成本低下，社会影响力较大。我国微公益作为新型的公益模式，发挥了社会正能量，促进了社会的全面进步，但目前微公益发展存在一定的瓶颈三、众筹与其他理财模式的区别投资模式区分众筹P2P私募（有限合伙）行业定义通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或者活动的小额资金，并有项目发起人向投资人提供一定回报的融资模式由具有资质的网站（第三方公司）作为中介平台，对借款人和出借人进行撮合的中介服务平台有限合伙是一种由普通合伙人和有限合伙人两类不同性质的合伙人组成的合伙企业主体特点普通工商企业，门槛低，融资总额度不大，周期长。普通工商企业，门槛低，撮合周期短有限合伙企业，门槛相对高，设立灵活运作方便，周期中长。盈利模式收取筹资额一定比例的服务费，以及后续运营的服务费用收取成交额相关的平台服务费通过基金管理的专业人才运营基金，让收益最大化，从而得到高额的盈利运营模式平台作为中介为融资双方提供各项服务平台作为中介为借贷双方提供各项服务普通合伙人负责决策与执行，有限合伙人不参与经营监管动态游走法律尚未明确的地带，无法规对此进行监管，不过监管政策或在6,7月出台处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君表示，银监会已启动P2P监管细则的研究工作，一是要明确平台的中介性质，二是要明确平台本身不得提供担保，三是不得将归集资金搞资金池，四是不得非法吸收公众资金。有相对成熟的监管政策行业发展动态发展尚处于萌芽阶段，是新兴的互联网金融模式，收到大多数风投企业的青睐受到金融行业的肯定，是新型互联网金融的龙头行业，积极的扩大市场份额发展进入成熟市场1.众筹服务对象众筹平台的运营中，主要服务对象一方是项目发起人，他们有创意但缺乏资金，他们需要提出创意阐释、细致的执行方案更要给出清晰的项目标的。而愿意出资的人是次要服务对象，他们的投资回报可能是收益回报或者股权，也有可能不是金钱或股权，而是与该项目相关的实物或非实物。在限定时间内，当资金数量达到发起人设定的目标，就算募集成功。2.众筹的业务流程如图所示，众筹的业务流程是：1.项目发起人准备好材料后交由推介人推介并提交项目给众筹平台；2.由平台进行初步审核；3.通过之后再交由评审小组进行复审；4.复审通过后由平台发布项目设立募集时间并展示项目的细节及创意；5.在此期间确立领头人并吸引合格投资人募集资金；6.在预设时间内募集到已定的资金额度后，此次众筹项目资金募集成功；7.之后项目交由有关部门备案或者到工商局登记；8.登记托管后平台划拨资金给项目负责人或者发起人并开始此次项目的运营，项目成功。四、中国的众筹项目1.总体情况总体来说从以下统计的数据中我们可以得出，2011-2014年是众筹模式在中国的适应阶段，中国众筹的爆发性增长即将在2014后开始。通过由第三方机构零壹公司发布的《众筹服务行业白皮书2014》指出，众筹行业发展迅速，2011年至今，国内行业年均增长率在80%左右。据中国电子商务研究中心数据显示，2013年，全球众筹融资平台达889个，较2012年增长38.7%。众筹投资在我国起步时间较晚，目前约有21家众筹融资平台。2.股权众筹项目在股权众筹类平台中，“天使汇”作为知名度以及规模最大的平台，自创立以来累计有8000个创业项目入驻，通过审核挂牌的企业超过1000家，创业者会员超过20000人，认证投资人达840人，融资总额超过2.5亿元。3.回报众筹项目以众筹平台中影响力最大而且最知名的“点名时间”平台为例，2011年7月上线当年，点名时间共发布项目数77个，已结束项目52个，成功项目29个，融资总额为48.5万元，成功率达到55%。到2012年7月，“点名时间”上线一年时间，共收到6000个左右的项目提案，通过审核的600多个，其中成功率47%，281多个项目成功达到目标，共筹集到资金近650万元人民币。其中单项最高筹集金额约33.95万元，平均每个项目筹集9267元，平均每笔支持金额107元。（此数据出自证券业协会，“传导”，2013年第44期）2013年6月底，国内原创动画十万个冷笑话剧场版项目筹款100万元，这是国内第一笔突破100万元的项目，截至2014年2月底，点名时间的最高筹资金额被项目“SmartPlug智能插座”以175万元刷新。4.综合型的互联网金融集团以网信金融集团为例，它是由多家知名金融企业与专业投资机构共同创办，属于中国支付清算协会会员定位于中国互联网金融综合服务提供商，其旗下囊括了众筹、P2P网贷、在线理财、网络征信等全线业务，建立了众筹网、第一P2P、原始会、金融工场、点财网、金融女郎、拍车365等多个专业金融服务板块。五、国外众筹平台的调查统计及研究由于起步相较于国外众筹融资模式晚了3年，所以国外的众筹模式对于中国众筹是可以借鉴的先进经验，也是众筹模式发展的一个指导方向，更是市场的提前演绎。1.美国的众筹情况在美国众筹模式兴起之后，迅速地在世界各地得到传播和效仿。美国的立法机构和监管机构已经承认了众筹平台作为泛金融机构的地位，本身拥有世界上最大、最成熟的众筹市场，1.仅根据Kickstarter和Indiegogo的交易额计算，回报众筹就是一个规模超过10亿美元的市场。2.股权众筹方面，2013年整个美国市场的交易额在至少在1亿美元以上。3.2012年4月，美国总统奥巴马通过了JOBS法案，旨在使小型企业在满足美国证券法规要求的同事，更容易吸引投资者并获得投资，解决美国当时面临的失业问题。法案的作用是放开众筹股权融资以及保护投资者利益。自法案通过以后，美国众筹融资平台迅速壮大。2.欧洲的众筹情况在欧洲，众筹已被普遍接受为新型融资方式，一个统一、协作的监管架构正在讨论当中。1.1欧洲的股权众筹尤其得到重视，英国股权众筹平台Crowdcube，截止2013年11月7日，共有81个项目成功完成融资，筹资总额为1,580万英镑，参与的投资者达到50,146人。2.另外一家英国股权众筹平台Fundersclub的筹资额也突破了一千万英镑。规模稍小的Seedrs从2012年7月份上线，至2013年的7月份共促成了26个成功筹资案例，总金额为1,360,526英镑。全球众筹融资模式发展非常迅速。3.全球众筹情况根据Massolution公司的研究报告，2009年