中国棉花市场供求分析2010

中国棉花市场供求分析2010年展望孙娟2010910•2009年度中国棉花市场供求平衡分析•2010年度中国棉花市场供求平衡分析•2010年度棉花市场展望2007-2009年度CCIndex走势图2009年，受整体经济复苏影响，中国纺织用棉消费大幅增加，当年棉花供求偏紧，棉花价格持续上涨41％。数据来源：中国棉花信息网2009年度中国棉花市场供求平衡分析•期初库存•产量•消费量•进口量•期末库存地区国家统计局中国棉花信息网安徽3535甘肃1011河北6061河南5230湖北4847湖南2120江苏2626江西1310山东9292山西811陕西98天津79新疆252318主产省合计632678其他地区合计5.47全国合计6386852009年度棉花产量2009年度新疆棉花产量推算•截至8月底运输315万吨–其中：国家储备棉发运32万吨短绒、进口8万吨（进口4.36万吨）•疆内库存：3万吨•新疆自用：40万吨2009年度新疆棉花产量：318万吨中国棉花供求平衡分析－消费年度纺纱量增长％2001/027,56912.4%2002/038,86917.2%2003/0410,07313.6%2004/0512,62725.4%2005/0616,02126.9%2006/0719,03118.8%2007/0821,14611.1%2008/0922,6617.2%2009/10*26,02214.8%化纤产量增长％9,12419.4%10,90819.6%13,49423.7%15,07511.7%18,94425.7%22,80620.4%24,4447.2%25,9526.2%*29,43513.4%单位：千万吨数据来源：国家统计局2009年（1-12月）2795万吨，其中涤纶700万吨，粘胶120万吨，涤纶晴氨120万吨，小化纤350万吨用于纺纱，累计1290万吨。占45%左右。×55%＝1431万吨2009年5月22日-8月31日抛售153万吨储备棉，截至8月底没有提货转商业库存的储备棉预计达到20万吨中国棉花供求平衡分析－库存2007年8月底2008年8月底2009年8月底商业库存696882工业库存1139099合计182158181数据来源：中国棉花信息网、中国棉花协会仓储分会库存不含国储棉数量中国棉花供求平衡分析－消费2008年度2009年度中国棉花信息网8351035USDA9581056ICAC927987期初182＋产量785＋进口145＋抛储153－收储272－期末158中国棉花供求平衡分析2008/092009/10期初库存182158其中：商业库存6968工业库存11390产量785685进口量145240*抛（收）储量153（272）133消费量8351035期末库存158181其中：商业库存6882工业库存9099数据来源：中国棉花信息网库存不含国储棉数量导致当前棉价高位的原因：1、2009年度期末库存低（工商储都低）；2、天气不利因素造成对产量预期下降；3、宽松的货币政策；4、较好的经济发展预期，纺织出口形势。5、农产品价格的比较效益182万吨158万吨133+X181万吨X14+X2010年度中国棉花市场供求平衡分析•产量•消费量•库存•进口量•收（抛）储备量中国棉花信息网预测：2010年度，中国棉花播种面积比上一个年度小幅增加1%,达到7803万亩；根据最近气候预测，产量较前期预测减少5万吨，为698万吨。2010年度中国棉花产量2010年度中国棉花消费纺织用棉量大幅增加，2009年度纺纱量同比增长16.3%（单位：千吨）本年度以来棉布产量同比增长22.5%单位：百万米本年度化纤产量增长14.8%（单位：千吨）纺织品出口形势好转，棉布出口量增长21.8%；纺织品、服装出口金额增长10.6%。2009年以来纺织品服装出口金额•影响纺织用棉消费的因素：–政策影响：货币、退税–宏观经济–人民币汇率–化纤、棉花比较价格等2010年度中国棉花消费量人民币对欧元汇率升值幅度很大，直接影响出口。汇改政策（6月19日）后有所反弹，截止9月3日，较2010年1月4日，人民币对欧元升值仍达11%。其中最高时（6月8日）曾升值16.75％中国纺织服装出口到欧洲的份额持续保持在总量的20%左右。在整个行业的出口中，以美元结算的订单占到了70%，欧元结算占30%。宽松的货币政策刺激经济复苏原料差价的持续拉大可能导致其他原料替换棉花，进而降低用棉量•2010年度，中国棉花消费比上一个年度每增加1%,则纺织用棉消费增加10万吨。2010年度中国棉花消费量2010年度中国棉花进口量1、需要进口多少？2、进口棉花从哪里来？3、对全球棉花价格的影响2010年度中国需进口多少棉花？•2009年度：–进口量240万吨–储备棉抛售量133万吨•2010年度：–预计产量增加13万吨（685-698）、消费增加20万吨、国储抛售（37万吨），中国至少要进口323万吨棉花，库存才能持平。2010年度中国棉花进口量进口棉从哪里来？（以2005年为例）美国1,987,984印度524,583乌兹别克斯坦368,163澳大利亚273,415布基纳法索148,646贝宁106,122其他694,902全球棉花产量增加320万吨美国2005/062006/072007/082008/092009/10*2010/11产量520.1470.0418.2279.0265.4403.5消费127.8107.499.878.174.074.0出口382.1283.3297.3289.1261.3326.6期末库存132.1206.4218.8138.067.569.7库存消费比26%53%55%38%20%17%印度2005/062006/072007/082008/092009/10*2010/11产量414.8474.6522.5492.1511.7566.1消费363.6394.1405.0386.5426.7444.2出口75.1106.1163.351.4142.6141.5期末库存175.6155.2122.6194.2149.6143.6库存消费比40%31%22%44%26%25%单位：万吨中国进口增加对棉花价格影响中国进口增加对棉花价格影响2010年度中国棉花市场供求平衡分析2008/092009/102010/11期初库存182158181其中：商业库存696882工业库存1139099产量785685698进口量145240*323抛（收）储量153（272）13337消费量83510351056期末库存158181183其中：商业库存6882工业库存9099后期棉花价格走势分析•2010/11年度，鉴于全球及国内棉花继续产不足需，棉花库存继续下降，整个年度棉花将在高价位运行，但受到短期供求因素影响，包括宏观经济调控措施、农发行贷款资金、天气、下年度播种面积可能增加等，年度内棉价可能出现较大波动，应理性面对市场，审时度势，充分相信国家的宏观调控能力，加强风险防范意识。•短期内棉纱利润仍可观，气候不利，青黄不接，棉农惜售对高棉价形成支撑。•导致后期价格出现一定回落的可能因素；–突发政策、利率、汇率、配额增发–棉花集中上市、进口棉集中到港–纺织淡季、高价引发种植面积增加棉纱利润仍可观，对短期棉价形成有力支撑。1999年以来中国棉花价格指数（CCIndex328）走势图8000元/吨－11000元/吨—14500元/吨－18000元/吨2009年度的库存消费比是15年来的低点1970-2009年度CotlookA指数走势图•全球棉花价格走势棉花玉米强麦白糖大豆套保hedging感谢大家关注中国棉花信息网！