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摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告第1页共12页摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告2010年3月31日基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司基金托管人：中国光大银行股份有限公司报告送出日期：二〇一〇年四月二十日摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告2§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2010年1月1日起至3月31日止。§2基金产品概况基金简称大摩基础行业混合基金主代码233001基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2004年3月26日报告期末基金份额总额167,117,566.95份投资目标分享中国经济持续发展过程所带来的基础行业的稳定增长，为基金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报。本基金看好基础行业的发展前景，中长期持有以基础行业股票为主的证券投资组合，并注重资产在行业间的配置，适当进行时机选择。投资策略（1）股票投资策略看好基础行业的稳定增长趋势，对于精选出来的个摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告3股，我们将坚持中长期持有的策略。（2）债券投资策略我们以“类别资产配置、久期管理”为核心，通过“自上而下”的投资策略，以长期利率趋势分析为基础，兼顾中短期经济周期、政策方向等因素在类别资产配置、不同市场间的资产配置、券种选择三个层面进行投资管理；并结合使用“自下而上”的投资策略，即收益率曲线分析，久期管理，新债分析，信用分析，流动性分析等方法，实施动态投资管理，动态调整组合的投资品种，以达到预期投资目标。（3）权证投资策略对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进行分析的基础之上，权证在基金的投资中将主要起到锁定收益和控制风险的作用。以BS模型和二叉树模型为基础来对权证进行定价，并根据市场情况对定价模型和参数进行适当修正。在组合构建和操作中运用的投资策略主要包括但不限于保护性看跌策略、抛补的认购权证、双限策略等。业绩比较基准上证综指与深证综指的复合指数×75%+中信标普全债指数×20%+同业存款利率×5%。风险收益特征追求基金资产长期稳定增值，风险属于中低水平。基金管理人摩根士丹利华鑫基金管理有限公司基金托管人中国光大银行股份有限公司§3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告4主要财务指标报告期(2010年1月1日-2010年3月31日)1.本期已实现收益297,814.562.本期利润-2,729,626.453.加权平均基金份额本期利润-0.01664.期末基金资产净值94,722,791.945.期末基金份额净值0.5668注：1、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2基金净值表现3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④过去三个月-2.90%1.12%-2.40%0.92%-0.50%0.20%注：根据《摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金基金合同》，本基金的业绩比较基准计算公式为：上证综指与深证综指的复合指数×75%+中信标普全债指数×20%+同业存款利率×5%；其中：上证综指与深证综指的复合指数＝（上证A股流通市值/A股总流通市值）×上证综指＋（深证A股流通市值/A股总流通市值）×深证综指基准指数的构建考虑了三个原则：1、由于当前并不存在一个为投资者广泛接受的基础行业指数，所以以自定义方式来构建业绩比较基准，若将来出现一个能得到市场认可的基础行业指数，我们将在研究对比的基础上选择更为合理的业绩比较基准。2、投资者认同度。选择被市场广泛认同的上证综指、深证综指、中信标普全债指数作为计算的基础指数，并以流通市值比例为权数对上证综指、深证综指作加权计算。摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告53、业绩比较的合理性。基金投资业绩受到资产配置比例限制的影响，根据基金资产配置比例来确定加权计算的权数，使业绩比较更具有合理性。由于基金资产配置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合合同要求，基准指数每日按照75%、20%、5%的比例采取再平衡，再用连锁计算的方式得到基准指数的时间序列。3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2004年3月26日至2010年3月31日）注：本基金基金合同于2004年3月26日正式生效。按照本基金基金合同的规定,基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。§4管理人报告4.1基金经理（或基金经理小组）简介摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告6姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期李君本基金基金经理2009-8-6-11东北财经大学工商管理硕士。曾任大连证券深圳投资研究中心研究部经理、巨田证券有限责任公司研究所研究员、行业部副经理。2007年1月加入本公司，历任首席策略师、投资管理部研究员。注：1、任职日期为公司决定后正式对外公告之日。2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规、《摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金基金合同》的规定，以为基金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报作为目标，管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。4.3公平交易专项说明4.3.1公平交易制度的执行情况基金管理人依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，对投资、研究、交易等相关业务制度进行检视梳理，并加强对相关环节的行为监控及分析评估。基金管理人建立了以投资决策委员会领导下的基金经理负责制的投资决策及授权制度。在投资研究过程中，坚持价值投资分析方法，强调以数据及事实为研究基础，降低主观估计给研究报告带来的影响，并以此建立了投资对象备选库、投资交易对手库，通过制度明确备选库、对手库的更新维护机制。同时基金管理人还建立了一系列交易管理制度以及内控实施细则，以确保在投资过程中的可能导致不公平交易行为以及其它各种异常交易行为得到有效监控及防范。基金管理人还将进一步建立异常交易监控及评估细则以确保监控评估得以有效实施。4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告7基金管理人依据指导意见要求，对本报告期内本基金交易情况进行了分析。本基金为行业基金，基金管理人旗下尚无与其投资风格相似的基金。4.3.3异常交易行为的专项说明未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。4.4报告期内基金投资策略和运作分析1、一季度基金运作情况如下：（1）大力发展低碳经济和清洁能源是国家未来产业结构调整的核心，也是我们一直关注的重点方向，为此我们对相关行业及上市公司进行了深入研究，并实地调研了相关上市公司，报告期内本基金增加了相应的配置。对于消费领域，我们重点增持了3G、电子、新能源汽车等相关投资品种。（2）基于通胀预期的判断，本基金年初时增加了煤炭等资源类行业的配置，由于受到资源税等负面因素的影响，报告期内相关行业的表现不尽如人意，也是拖累本基金业绩的重要因素。（3）操作上，本基金仍然以“自下而上、精选个股”为主，并保持股票仓位的相对平稳。2、未来一段时间关注的重点和投资策略（1）持续关注低碳经济。加大力度促进节能减排、发展清洁能源、合同能源管理、新能源汽车是产业结构调整的重中之重，相关产业的发展空间巨大，投资相关行业及上市公司将会获得丰厚的回报，我们将会持续关注。（2）随着融资融券和股指期货业务的开展，以金融、煤炭为主的等权重类个股在未来一段时间将会获得市场的关注，估值水平也会得以回归，二季度我们将密切关注风格转换的进程。通胀预期和人民币升值也是我们下一阶段关注的重点。（3）此外，随着上海世博会和广州亚运会的临近，相关主题类投资也会受到市场的青睐，我们也将适时适量把握阶段性投资机会。投资策略上，本基金将继续挖掘具有持续成长能力和估值优势的上市公司，自下而上精选个股，尽可能把握市场波动带来的投资机会。4.5报告期内基金的业绩表现摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告8本报告期本基金份额净值收益率为-2.90%，同期业绩比较基准收益率为-2.40%。§5投资组合报告5.1报告期末基金资产组合情况序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资69,747,366.6670.78其中：股票69,747,366.6670.782固定收益投资19,354,040.0019.64其中：债券19,354,040.0019.64资产支持证券--3金融衍生品投资--4买入返售金融资产--其中：买断式回购的买入返售金融资产--5银行存款和结算备付金合计5,886,113.435.976其他资产3,553,825.703.617合计98,541,345.79100.005.2报告期末按行业分类的股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）A农、林、牧、渔业--B采掘业7,737,800.008.17C制造业44,118,806.6646.58C0食品、饮料1,368,900.001.45摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告9C1纺织、服装、皮毛2,026,200.002.14C2木材、家具--C3造纸、印刷--C4石油、化学、塑胶、塑料5,518,933.155.83C5电子2,502,500.002.64C6金属、非金属5,558,716.005.87C7机械、设备、仪表24,368,357.5125.73C8医药、生物制品2,775,200.002.93C99其他制造业--D电力、煤气及水的生产和供应业763,200.000.81E建筑业335,600.000.35F交通运输、仓储业4,748,800.005.01G信息技术业10,627,860.0011.22H批发和零售贸易535,800.000.57I金融、保险业879,500.000.93J房地产业--K社会服务业--L传播与文化产业--M综合类--合计69,747,366.6673.635.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号股票代码股票名称数量（股）公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1600487亨通光电135,0004,737,150.005.002601111中国国航210,0002,618,700.002.763002115三维通信85,0002,544,050.002.69摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金2010年第1季度报告104600481双良股份100,0002,412,000.002.555002