中国医药行业分析报告(XXXX年第2季度)[1]

中国医药行业分析报告（2013年2季度）出版日期：2013年8月医药制造业产销增速均有所回落，下半年有望逐步回升2季度，众所预期的政府换届效应与地方投资冲动并没有出现，预期中的政治周期与库存周期变化双双落空，令经济增长出现超预期下滑，在此背景下，医药行业产销增速有所回落。上半年，医药制造业工业增加值增速为12.8%，比上年同期下降1.5个百分点，比1季度下滑1.1个百分点；医药制造业实现产品销售收入9492.9亿元，同比增长19.6%，增速比1季度微降0.92个百分点，比上年同期提高0.53个百分点。然而，在新版GMP稳步推进、节能减排力度加大等因素影响下，医药行业投资规模总体保持较高水平，投资增速均处于30%以上的较高水平。上半年，我国医药制造业投资额累计达1947.1亿元，同比增长33.7%，增速较上年同期下降了6.89个百分点，比1季度下降6.3个百分点。与此同时，医药行业利润增速较上季度有所回落。一方面，医药行业整体仍处于降价周期内，而中药材等原材料和劳动力成本持续上升。另一方面，2季度在国内经济增速总体放缓的背景下，医药行业产销增速均有所下滑。上半年，医药制造业实现利润总额916.9亿元，同比增长16.6%，增速比上年同期下滑0.77个百分点，比1季度下降6.05个百分点。在国内医药行业产销增速均有所放缓的背景下，医药品进、出口规模较上季度均有所下滑。上半年，我国医药品实现进口额76.76亿美元，同比增长15.9%。其中，医药品月度进口额从4月的14.46亿美元下滑至6月的12.11亿美元。上半年，我国医药品实现出口额62.55亿美元，同比增长4.2%。其中，医药品单月出口额从4月的11.05亿美元震荡下滑至6月的10.24亿美元。下半年，医药行业进入传统消费旺季，同时各省市药品招标陆续启动，医药行业产销增速有望逐步回升。预计2013年前3季度，医药制造业产品销售收入约14832.6亿元，同比增长21%左右。同时，行业利润增速有望逐步回升。预计2013年前3季度，医药制造业实现利润总额约1404.13亿元，同比增长18.5%左右。版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]I中国行业分析报告――医药行业目录Ⅰ当季概览.........................................................1Ⅱ供求分析.........................................................2一、医药行业市场运行情况..........................................2（一）供给：工业增加值增速逐步趋稳，中成药、化学原料药产量增速同比均明显放缓............................................................2（二）需求：医保控费、药品价格下调等因素导致产品销售收入增速小幅回落....................................................................4（三）价格：医药品出厂价格指数和中药材价格指数均震荡上行..........5二、医药行业进出口情况............................................7（一）进口：医药品进口额高位逐步回落..............................7（二）出口：外需不振，医药品出口额震荡回落........................8三、医药行业投资情况.............................................11四、医药行业经营情况.............................................12（一）医药制造业利润增速有所回落.................................12（二）化学制药行业利润增速大幅下滑...............................13（三）中药材价格持续上涨导致中药制造业利润增速明显下滑...........14（四）生物药品制造业利润增速持续稳步回升.........................15Ⅲ趋势预测........................................................16一、产销预测.....................................................16（一）依据一：进入传统消费旺季、各省市药品招标陆续启动，下半年医药行业产销增速有望逐步回升.............................................16（二）依据二：新医改稳步推进，有利于持续扩大有效药品市场需求.....17（三）依据三：新型城镇化战略的稳步推进、人口老龄化和慢病发病率加快将有力扩大未来药品市场需求...........................................18（四）依据四：医保控费、破除“以药补医”机制等政策将成为抑制行业产销增速大幅上升的主要因素.............................................19版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]II中国行业分析报告――医药行业二、价格预测.....................................................19（一）依据一：政府持续加大药品价格调控，中成药调价将于下半年启动.20（二）依据二：基药招标政策演变，降价压力舒缓.....................20（三）依据三：准入门槛提高、中药材、劳动力等成本上升将推动行业成本持续上升.............................................................20三、进出口预测...................................................20（一）依据一：居民收入水平的稳步提高、人均卫生费用总体偏低、医药产业仍处于全球产业链中低端等因素有利于扩大药品进口需求.................21（二）依据二：医保控费、基本药物价格优势抑制了药品进口额的快速增长22（三）依据三：中国药品的出口价格优势犹存、加大新兴市场开拓力度等因素有利于稳定药品出口.................................................22（四）依据四：欧盟62号令的出台实施、贸易摩擦频发等因素抑制了医药品出口的快速增长.......................................................22（五）依据五：全球经济增长难以出现明显改观，药品出口环境依然不容乐观...................................................................23四、投资预测.....................................................23（一）依据一：新版GMP的稳步推进将推动药企加大投资规模............23（二）依据二：新药研发进程的加快有利于促进药企加大投资规模.......23（三）依据三：产业集中度稳步上升将拉动行业投资规模快速增长.......24五、行业绩效预测.................................................25（一）依据一：在“3季度国内经济增速将在平稳中小幅回落”的背景下，医药行业利润增速难以出现明显反弹.......................................25（二）依据二：行业兼并重组步伐加快，产业集中度提升，有利于提高行业利润水平.............................................................26（三）依据三：药品价格调控、原材料成本上升和部分药品产能过剩依旧明显等不利因素抑制行业利润增速快速上升空间.............................26（四）依据四：医药行业创新能力的提升和产业结构的优化调整有利于提高盈利水平.............................................................27Ⅳ政策解读........................................................29一、《关于印发中医药健康管理服务规范的通知》......................29版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]III中国行业分析报告――医药行业二、《深化医药卫生体制改革2013年主要工作安排》....................29三、《国家中医药管理局关于中医医院加强中医综合治疗的通知》........29四、《关于在县级公立医院综合改革试点工作中充分发挥中医药特色优势的通知》.................................................................30五、《关于做好2013年国家基本公共卫生服务项目工作的通知》..........30Ⅴ热点研究........................................................32一、上海莱士18亿元高价闪电再购邦和药业...........................32二、我国首个自主研发抗癌中药将进军国际市场.......................32三、鲁抗医药乙肝药物获准，国内乙肝市场格局将生变.................32四、江苏县医院今年底全面终结以药补医，2-3年后基本实现大病不出县..33五、国内两大维生素行业巨头宣布停产检修...........................33Ⅵ上市公司........................................................34一、经营绩效：收入和利润稳步增长，部分化学原料药企业亏损.........34二、盈利能力：盈利水平总体同比上升，企业利润率差异化明显.........35三、偿债能力：龙头企业偿债能力同比基本持平.......................36四、营运能力：存货、流动资产周转率同比小幅下滑...................37五、现金流量：货币资金、筹资活动现金流入稳步上升，但企业差异化突出38六、代表性上市公司...............................................40（一）上海医药集团股份有限公司...................................40（二）九州通医药集团股份有限公司.................................40（三）国药集团一致药业股份有限公司...............................41（四）哈药集团股份有限公司.......................................41（五）南京医药股份有限公司.......................................42Ⅶ关键指标........................................................43版权：中经网数