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1公司理财练习题（2018）一、单选1、某公司2016年的经营现金流量为2500万元，该公司年末流动资产为3200万元，流动比率为2，则现金流量负债比率为（B）A0.25B1.56C1.2D1.25解题步骤：流动比率=流动资产/流动负债=2流动负债=1600万元现金流量比率=现金/流动负债=2500/1600=1.562、若债券每半年复利一次，其有效利率（A）A大于名义利率B小于名义利率C是名义利率的两倍D是名义利率的50%3、某公司预计明年发放股利2元，假定该公司的股利年增长率为2%，市场平均收益率10%，则公司股票价值为（D）A12元B18元C20元D25元解题步骤：P54公式3-25代入，2/(10%-2%)=25元4、如果产品的销售单价为10元，单位变动成本6元，固定成本总额36000元，经营杠杆系数为2，而此时的销售量为（D）A7200件B9000件C12000件D18000件解题步骤：P150公式7-3代入，得2=（10-6）Q/{（10-6）Q-36000}，解出Q=18000件5、某公司拟建立一项专项基金，每年年初投入500万，年利率5%，5年后该基金本利和为（D）A3358万元B3360万元C4000万元D2900万元解题步骤：先付年金，代入P41公式3-11，得本利和为（1+5%）*500*（F/A,5%,5）=2900万元6、某公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前利润为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（C）A0.8B1.25C1.8D2.25解题步骤：不考虑优先股情况下，DFL=EBIT/(EBIT-I)=18/(18-200*40%*10%)=1.87、某公司2016年税后利润为210万元，所得税率25%，利息费用40万元，该公司2010年的利息保障倍数为（D）A6.45B6.75C8.25D8解题步骤：根据公式（EBIT-I）(1-T)=税后利润，（EBIT-40）(1-25%)=210，得EBIT=320万元，利息保障倍数=EBIT/I=320/40=88、按名义现金流量计算净现值时，若真实利率为9%，预期通胀率为2%，则名义折现率为（D）A6%B7%C12.3%D11.18%解题步骤：{（1+名义折现率）/（1+通胀率）}-1=真实利率，{（1+名义折现率）/（1+2%）}-1=9%。得名义折现率为11.18%9、若公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则财务杠杆系数（B）A等于0B等于1C大于1D小于1解题步骤：没有优先股和债务的情况下，，DFL=EBIT/EBIT=110、某人于2010年1月22日以票面价格购买甲公司发行的面额为1000元的债券，到期一次性还本付息，期限3年，票面利率为12%，2012年9月26日以1280元的价格卖出，则该笔投资的持有期年收益率为（）2A12%B9.65%C8.37%D10.42%本题答案错误，套用公式：持有期收益率=（卖出价-买入价+持有期间利息）/（买入价格*持有年限）11假定市场隐含的风险溢价为5%，如果用历史风险溢价6.5%位股票定价，这可能（A）A高估了股票的内在价值B低估了股票的内在价值C获得了更多的投资机会D放弃许多投资机会解题步骤：根据rj=rf+β(rm-rf),隐含风险溢价β(rm-rf)为5%，历史风险溢价β(rm-rf)为6.5%，用历史比隐含高出1.5%12、某公司目前的股权自有现金流量为1650万元，债务净增加额为300万元，利息费用为400万元，所得税率为25%，该公司无优先股，则该公司目前的自有现金流量为（C）A1950万元B1600万元C1650万元D2000万元解题步骤：FCFF=FCFE+税后利息-债务净增加额=1650+400(1-25%)-300=1650万元13、某公司按5.8%的年利率向银行申请短期借款7000万元，如果银行要求公司保持20%的补偿性余额，则此笔借款的实际利率为（C）A5.7%B6%C7.3%D8%解题步骤：利息/可用本金=（7000*5.8%）/{7000*(1-20%)}=7.3%14、按名义现金流量计算净现值时，若真实利率为9%，预期通货膨胀率为2%，则名义折现率为（）A6.82%B7%C11%D11.18%与第8题重复15、某公司年初以40元购入一支股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（D）A4.5%B5%C30%D25%解题步骤：预期收益率=(卖出价-买入价+利息)/买入价=（48-40+2）/40=25%16、若公司的贝塔系数为0.8，市场组合的预期收益率为15%，无风险收益率为10%，则公司股票预期收益率为（B）A10%B14%C15%D19%解题步骤：根据rj=rf+β(rm-rf)=10%+0.8(15%-10%)=14%17、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应回收的现金数额为（C）A6000元B3000元C4882元D5374元解题步骤：P=A(P/A,i,n).30000=A(P/A,10%，10)，A=488218、假设市场投资组合的收益率和方差分别为12%和0.25，无风险收益率为8%，某股票收益率的方差是0.16，贝塔系数0.4，该股票必要收益率为（）A9%B9.28%C10%D11.25%解题步骤：根据rj=rf+β(rm-rf)=8%+0.4(12%-8%)=9.6%本题无答案19、如果付款条件为“2/10,n/45”，应在发票开出日期后的（C）付款，这样，公司可以最大限度地利用现金而不丧失现金折扣。A第8天B第9天C第10天D第11天20、某公司按年利率6%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这笔贷款实际利率为（A）A6.67%B6.38%C7.14%D8.23%解题步骤：利息/可用本金=（1000*6%）/{1000*(1-10%)}=6.67%21、如果投资组合由15种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（C）3A15和15B225和15C15和210D240和15解题步骤：投资组合由N种资产组成，构成组合总体方差数为N，协方差数为N2-N22、现在有两个投资项目，甲乙项目的收益率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，则下列说法证券的是（A）A甲风险大于乙风险B甲风险小于乙风险C甲风险等于乙风险D不确定解题步骤：离差系数=标准差/期望值，甲的离差系数为2，乙的离差系数为1.4323、如果公司经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3，息税前利润变动10%，则普通股每股收益变动率为（B）A10%B15%C20%D30%DTL=DOL*DFL，得DFL=1.5,EBIT变动10%，EPS变动10%*1.5=15%24、某公司的原材料购买和产品销售均采用商业信用的形式，应收账款平均收账天数45天，应付账款平均付款天数25天，存货平均周转天数60天，假设一年按360天算，则公司年现金周转率为（）A2.7次B4.5次C3次D5次25、当折现率为10%时，项目的净现值为150万元，则该项目内部收益率（C）A一定小于10%B一定等于10%C一定大于10%D无法确定26、某投资组合中包含A/B/C三种证券，其中30%资金投入A，预期收益率15%；40%资金投入B，预期收益率18%；30%资金投入C，预期收益率10%，则该投资组合预期收益率为（D）A6%B12%C11.6%D14.7%解题步骤：15%*0.3+18%*0.4+10%*0.3=14.7%27、以下不属于公司财务管理内容是（D）A资本预算管理B长期融资管理C营运资本管理D业绩考核管理28、名义利率构成说法证券的是（D）A利率=通货膨胀率+风险溢价B利率=纯利率+风险溢价C利率=通货膨胀率+纯利率D利率=纯利率+通货膨胀率+风险溢价29、针对每股收益说法正确的是（A）A反映了资本结构的影响B展示内部资金的供应能力C显示投资者获得的投资收益D反映股票所含风险30、一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（A）A系统风险B非系统风险C总风险D公司特有风险31、（C）是指因到期时间长短不同而形成的利率变化的风险。A违约风险B流动性风险C期限风险D外汇风险32、根据资产定价三因素模型，以下不属于影响股票收益的因素是（D）A市场风险溢价B公司规模因素溢价C账面价值市场比D收益价格比33、计算内部收益率不需要考虑的因素有（D）A净现金流量B初始投资C有效年限D必要收益率34、将折旧加回现金流量中属于现金流量预测原则中的（A）4A实际现金流量原则B增加现金流量原则C名义现金流量原则D减少现金流量原则35、公司经营杠杆系数用来衡量公司的（A）A经营风险B财务风险C系统风险D非系统风险36、信息不对称前提下，当股利发放增加时，说明管理人员预期未来经营状况会（A）A好转B恶化C循环D不能确定37、目前我国采用的新股定价方式为（B）A固定价格方式B累计投标询价方式C竞价方式D市盈率定价方式38、下列不属于影响债券评级因素为（D）A偿债能力比率B抵押担保条款C偿债基金利息D盈利能力比率39、存货模式下，与现金持有量成正比的为（D）A现金周转期B现金交易成本C现金总成本D现金机会成本40、（A）是指向货币市场投资者发行的无担保本票A商业票据B短期借款C短期资金D应付利息41、公司发行可转换债券时附加的可赎回条款，对投资者相当于一种（C）A买入买权B买入卖权C卖出买权D卖出卖权42、股东通常用来协调与经营者之间利益的方法主要是（A）A监督与激励B解聘与激励C激励与接收D解聘与接收43、股东与债权人之间的矛盾与冲突的根源在于（A）A风险与收益的不对等契约B提供资本的性质不同C在公司治理中的作用不同D以上都不是44、下列项目中，同优先股资本成反比例关系的是（D）A所得税税率B优先股年股息C优先股融资费率D优先股发行价格45、采用风险调整现金流量法进行投资项目风险分析时，需要调整的项目有（C）A无风险的折现率B有风险的折现率C无风险的现金净流量D有风险的现金净流量46、如果考虑公司所得税，利息减税的现值为（B）A负债总额*利率B负债总额*所得税税率C负债总额*利率*所得税税率D负债总额*所得税税率/利率47、如果从公司收益角度来考虑公司的股利政策，那么股利政策可以被视为公司（C）A全部的盈余B预期的盈余C剩余的盈余D高出投资者预期的那部分盈余48、公司增发新股的对象描述正确的是（D）A现有股东B新股东C机构投资者D包含现有股东在内的所有股东549、如果公司赚取利润才支付利息，这种债券是（C）A零息债券B商品链接债券C收益债券D指数债券50、由出租人、承租人和贷款人三方组成的租赁为（D）A直接租赁B售后租赁C转租赁D杠杆租赁51、以下不属于现金成本的是（D）A机会成本B转换成本C持有成本D短缺成本52、收益性和风险性均较高的营运资本融资政策是（B）A配合型B激进型C稳健型D混合型53、价值导向管理的体系不包括（A）A价值维持体系B价值评价体系C价值分享体系D价值创造体系54、衍生工具的一个重要特征是（D）A提高收益B顺利融资C降低成本D转移风险55、计算债券价值-收益率曲线偏离切线程度的指标是（C）A久期B收益率C凸度D债券价值56、不等式3-12描述的是（B）A并购效应B剥离效应C分立效应D分割效应57、以下不属于公司财务经理基本职能是（B）A投资管理B核算管理C收益分配管理D融资管理58、当两种证券完全正相关时，相关系数（B）A0B1C-1D不确定59、下列关于风险分散的论述正确的是（C）A两种证券负相关时，相关系数越大，分担风险的效应越小B两种证券正相关时，相关系数越大，分担风险的效应越大C证券组合的风险低于各种证券的平均值D证券组合的风险高于单个证券的最高风险60、根据1998年迈尔斯提出的信息不对称条件下公司融资排序理论，公司最先考虑的融资方式是（A）A内