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申能股份有限公司财务报告分析分析对象：申能股份07财务报表申能股份08财务报表申能股份09财务报表分析人员：西安理工大学经济与管理姓名：李云泽学号：3070511115报告日期：2010年7月3日资产负债表分析（一）资产负债表项目分析（1）货币资金：从09年申能股份的资产负债表的数据可知，其货币资金期末余额为3,674,895,688.59元，占总资产的比率为11.61%。其货币资金所占的比率较为合理，货币资金充足，表明该企业有较强的支付能力和财务适应能力。（2）应收票据：09年该企业的应收票据金额为1,182,436.00元，所占的份额很小，可以忽略不计。（3）应收账款：09年企业的应收账款的所占的份额为4.86%。占总资产的比重较大，应引起企业的重视，这将会影响企业的资金周转速度，增加发生坏账的可能性。此时企业应慎重计提坏账准备金。（4）预付款项：企业的预付款项期末余额为377,327,552.86元，占总资产的份额为1.19%。表明该企业有大量的资金被占用，企业应考虑一些预付款项是否有必要，企业在理财过程中是否出现了什么问题。（5）长期股权投资：09年申能股份的长期股权投资金额为6,786,119,790.60元，占总资产的比重为21.43%，作为一个从事电力、燃气等生产供应和能源基础设施的投资、建设和管理的集团公司，这个比例是合理的。（6）固定资产：该项在总资产中的比重相当的大，达到了45.39%，与其行业性质是相符的。（7）无形资产：其在总资产中所占的比例微乎其微，这也是由其公司性质决定的。（8）短期借款：期末余额为4,647,405,688.64元，较上年增加了36.45%，占所有者权益的比例也达到了14.68%。说明该企业在短期内有较大的偿债压力。（二）资产负债表趋势分析（1）公司2009年的总资产规模有所增加，但数额不大，达到了31666028167.77元。主要是有应收账款和可供出售金融资产的增长带来的，在此基础上，总资产的增长幅度为1.08%，表明公司在这一年的发展不大，结合国际经济大环境可知，国际金融危机给公司造成了一定的影响。（2）从流动资产部分的比较分析可以看出，2009年改公司的流动资产减少到6,571,994,707.75元，降幅为10.82%。主要原因是因为货币资金和存货的大幅减少所导致的，其中，货币资金3674895688.59元，降幅为33.02%。存货425,465,428.63元，降幅为5.06%。除此之外，应收账款增加41.84%，达到了1525737854.83元。预付款项增加91.09%，达到了377327552.86元。其他应收款增加260.22%，达到了564,536,605.91元。货币资金是流动性最强，但获利能力最弱的资产，货币资金的大幅减少，是否会对企业的偿债能力产生影响，企业的高层应慎重考虑，另外，企业的应收账款，预付款项和其他应收款的大幅度增加也应引起关注，考虑其是否占用公司资金，进而导致企业的资金周转出现问题。（3）2009年度该公司的可供出售金融资产大幅度的增加，增幅达到了190.26%，其期末金额达到了1,664,177,162.17元，而长期股权投资的增幅仅为4.71%。公司将大量的资金用于购置金融资产，应充分考虑其中的风险，加强风险管理。（4）本年度公司的固定资产的增长速度为4.59%，维持在一个较低的水平，应考虑是否是企业的经营管理出现了问题，还是由金融危机导致。此外，公司的无形资产在这一年大幅度的减少了57.63%，应引起高度的重视，查明其中的原因。（5）本年度公司的流动负债减少了13.65%，减少到6,354,667,018.50元。从流动负债的各项目上看，这主要是由应付账款和其他应付款的减少带来的，其中应付账款减少了17.19%，其他应付款减少了11.86%。从表中可以看出公司的流动负债的减少幅度大于流动资产的降幅，这样虽然有利于改善公司的短期的偿债能力，但公司的资产却是减少了，不利于公司的发展。（三）资产负债表结构分析（1）该公司的资产结构中流动资产的比重2008为23.52%，2009年为20.75%，有一定幅度的下降，固定资产比重2008年为43.87%，2009年为45.39%略有上升，无形资产比重2008年为0.01%，而2009年几乎忽略不计了。从公司的经营范围上看，公司主要从事电力、燃气等生产供应和能源基础设施的投资、建设和管理，其流动资产在总资产中的比重较小，说明公司的资产的流动性和变现能力有一定的限制，对公司承担风险和偿还债务的能力是一个考验。这也是由公司的性质决定的，在公司的日常经营活动中应注重企业的风险管理，特别是资金链的管理，防止资金断流，使企业陷入经营困境。（2）该公司的固定资产的比重2008年为43.87%，2009年为45.39%略有上升，固定资产的比重较高，企业的经营规模较大，有利于企业的劳动生产率的提高和生产成本的降低。也有利于企业获利能力的提高。（3）该公司的2008年货币资金的比重为17.51%，2009年为11.61%，有大幅度的下降，说明本年度该公司加大了资金的投入，虽然削弱了其资产的变现能力和抵御风险的能力，但却是企业的盈利能力有了一定的提高。（4）该公司的股东权益比重2008年为56.91%。2009年为64.08%。上升了13.82%其主要原因是资本公积，盈余公积和未分配利润的增加。资本公积增加了24.54%，表明公司可长期使用的无需筹资成本的资金增加，公司抵御风险的能力加强。未分配利润的比重2008年为5.06%，2009年为6.98%，增长了39.60%，表明该公司自身积累的能力较强，其内部积累资金可供公司长期使用。利润表分析（一）利润表增减变动分析（1）公司2009年营业收入较2008年增加了2,478,556,083.71元，增长率为19.19%，表明公司的经营规模较2008年有所扩大。（2）公司2009年营业总成本较2008年的增长率为13.50%，与营业收入相比，大幅低于其增长速率。其中，营业成本，营业税金及附加，财务费用，管理费用，销售费用，资产减值损失的增长速率均低于营业收入的增长速率，说明本年度公司在成本费用的控制上效果显著，但其中的勘探费用的增长率达到了1734.11%，这显然不合理，应引起关注，查明其中的原因。（3）公司2009年的营业利润较2008年增加了1,417,566,543.94元，增长率为126.69%，营业利润的增长主要是由于营业收入和投资收益的增长以及成本费用的大幅度降低引起的。（4）该公司2009年度的净利润较2008年增加了1,435,121,765.70元，增幅达到了159.38%，主要是由于公司在2009年的成本费用控制上取得了成效。（二）利润表结构变动分析利润业务结构分析表项目2008年2009年营业利润1,153,470,333.892,614,763,413.44利润总额1,220,661,686.532,638,228,230.47净利润900,430,607.542,335,552,373.24营业利润占利润总额比重94.50%99.11%营业利润占净利润比重128.10%111.95%从上表可知，申能股份的利润主要是由营业利润构成的，利润总额中，营业利润占了绝大部分，说明其收益结构很合理，主营业务明确，公司的盈利的质量很高。现金流量表分析（一）现金流量增减变动分析（1）经营活动现金流入量和流出量均有一定幅度的增加，增长幅度分别为20.37%和12.58%，现金流入量的增长幅度大于现金流出量的增长幅度，进而导致了现金流量净额高达90.69%的增长，增加额为1301216338.00元。表明该公司2009年经营活动创造现金流量的能力有一定的提高。（2）投资活动的现金流入量和现金流出量在本年度均出现了负增长，其中，投资活动现金流入量的降幅为18.55%，现金流出量的降幅为48.80%，远高于现金流入量的降幅。进而也导致的现金流量净额出现大幅度的负增长，高达58.59%，说明在本年度公司的投资规模出现了大规模的缩减。从现金流量表中可以看出，收回投资收到的现金和收到其他与投资活动有关的现金的减少导致了投资活动现金流入量的缩减。现金流出活动中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，投资支付的现金的分别出现的高额负增长，直接导致了投资活动的现金流出量的大额递减，虽然支付其他与投资活动有关的现金出现了高达298.43%的增长，但数额不足以抵消上述负增长，因而现金流出量出现了48.80%巨大降幅。总而言之，本年度由于公司对外投资规模的缩减和投资收益的下降，最终导致了2009年该公司投资活动现金流量净额的负增长。（3）筹资活动现金流入量在本年度出现了39.01%的负增长，而相比之下现金流出量则出现了25.15%的正增长，双重效应下直接导致了投资活动现金流量净额的190.13%的巨大负增长。导致这种情况的主要原因是由于取得借款收到的现金的大量减少，降幅为38.94%，而同时偿还债务支付的现金又巨额增加，增幅为44.80%。（二）现金流量结构分析（1）现金流入的结构的分析申能股份现金流入结构计算表现金流入项目本期金额上期金额金额比重金额比重经营活动17,327,626,276.0567.82%14,395,861,615.3952.27%投资活动820,810,956.613.21%1,007,804,312.693.66%筹资活动7,401,497,749.6828.97%12,135,493,047.7044.07%现金流入合计25,549,934,982.34100.00%27,539,158,975.78100.00%从上表可知，申能股份两年现金流入量中经营活动所产生的现金流入量都占现金流入量合计的50%以上，是构成现金流入量的主要部分。在2008年中经营活动所产生的现金流入量占现金流入量合计的52.27%，而在2009年这个比例大幅度的上升到了67.82%。申能股份的投资活动所产生的现金流入量在现金流入量合计中的比重不高，两年的比重分别为3.66%和3.21%。而筹资活动所产生的现金流入量两年的比重分别为44.07%和28.97%，在2009年筹资活动所产生的现金流入量大量下降的原因是由于借款所受到的现金大幅度的下降导致。另外，从这两年的现金流入量来看，申能股份的现金流入量主要依靠经营活动和筹资活动所产生的现金流量，从公司的性质来看，这种现象是合理的。（2）现金流出的结构分析申能股份现金流出结构计算表现金流出项目本期金额上期金额金额比重金额比重经营活动14,591,587,229.2053.33%12,961,038,906.9650.63%投资活动2,108,765,571.087.71%4,118,403,128.8716.09%筹资活动10,661,206,748.1138.96%8,518,827,995.7833.28%现金流出合计27,361,559,548.39100.00%25,598,270,031.61100.00%从现金流出量结构计算表的结果可以看出，申能股份2008年经营活动所产生的现金流出量占现金流出量合计的比重为50.63%，2009年这一比重为53.33%，大概都只占总量的一半左右，作为一个以生产燃料和电力为主导的企业，这是有些出入的，公司应注意其经营管理，把握好主营业务。投资活动所产生的现金流出量也占一定的比重2008年和2009年分别为16.09%，7.71%。比重下降的原因主要是由于在2009年公司的投资规模的缩小。这种缩减投资规模的信息可能是由于公司的财务状况的恶化导致公司资金不足，也可能是外部投资环境的变化引起的。筹资活动现金流出量比重在这两年分别为33.28%和38.96%，都在30.00%以上，同时在2009年筹资活动的现金流出量还有一定比例的上升，这说明公司面临着一定的还款压力，通过筹资活动现金流入量的比重由44.07%降为28.97%可知，公司在减少新款借入的同时，正在不断的努力还清以前