“亚元”的发展及推行障碍

龙源期刊网“亚元”的发展及推行障碍作者：唐姝来源：《人民论坛·学术前沿》2010年第07期【摘要】亚元的创建是一个长期、复杂的过程,存在经济和政治上的障碍。亚洲各国应该立足于当前,从自身发展情况入手,从经济一体化的初级阶段入手,加强区域内经济合作;同时,在金融领域注重对风险的共同防范,建立相应的金融危机防范机制,寻求亚洲各国共同稳定发展。【关键词】亚元最优货币区货币一体化障碍从1997年东南亚金融危机到如今的全球金融危机可以看出,亚洲经济的发展面临诸多不稳定因素。一种共同货币的推出将有助于解决亚洲区域性贸易中遇到的问题,“亚元”概念由此诞生。“亚元”作为亚洲,特别是东亚各国统一货币的构想,从提出到发展,已历经了10多年的时间。目前,“亚元”的推行情况如何,在概念提出到推行“亚元”的过程中,又陆续遇到了什么样的问题,是本文探讨的主要内容。“亚元”的概念以及发展历程“亚元”指的是一种类似于欧元的区域性货币,其基本设计概念是一揽子货币方式,其中包括人民币、日元、韩元及东盟10国的货币,是根据各国货币价值、国内生产总值(GDP)及贸易规模等的加权值制定的虚拟货币。1997年亚洲金融危机爆发以后,东亚各国在亚洲地区模仿国际货币基金组织(IMF)成立了一个“亚洲货币基金组织”,“亚元”概念由此被提出。亚元从提出至今已10余载,经历和伴随了以下一些重要的发展历程。(见左表)创设亚元的困难现在世界上唯一的区域统一货币是欧元,从欧元的诞生可以看出,它是有特定的文化背景和悠久的历史渊源的。另外,欧洲各国经济实力、货币政策以及各项经济指标差距不大。这些都为共同货币的诞生奠定了基础。但亚洲各国要想仿照欧洲推出亚元的话,则存在以下几个关键问题:亚洲各国(地区)经济发展不均衡,各国经济实力相差悬殊,与建立单一货币机制的要求大相径庭。亚洲目前的情况和当时的欧洲有所不同,亚洲的经济发展不平衡,而且这种不平衡不仅表现在国与国之间。在这个区域内,既有世界经济强国大国,也有以传统农耕作业为主的经济小国;龙源期刊网一国不同地区之间的经济水平、居民收入水平等也可能存在较大差距。JacquesMazier等检验了东亚各国对美元的依存度,得出韩国受美元贬值影响最大,中国易受美国经济下行风险影响,日本对美国市场的依存度较低,东亚各国汇率失衡等结果,这从侧面反映了亚洲各国经济发展的不均衡。另外,实现区域共同货币需要经济领域合作到一定程度,人员、资源能够自由流动,而亚洲各国(地区)生产要素的流动性仍不充分,还有文化的差异、各国政策以及运输成本等,都是制约流动性的原因,从而影响了自由经济合作组织的实施效率。同时,海闻等认为,自由的经济合作组织要求各成员国经济政策协调一致,这会导致成员国部分丧失经济主权。①当前,亚洲国家普遍处于“主权扩张期”,对于让渡部分经济主权的接受程度较低。从经济结构上看,中国以及东盟内部存在许多相似之处,如劳动密集型产业的比重较高、出口产品相互替代、经济增长对投资和出口的依赖较大等,从而在许多重要经济领域都是竞争关系,这种竞争关系在一定程度上会对国家之间的金融合作产生影响。根据最优货币理论及欧盟的实践,区域经济一体化对实现区域货币一体化具有重要的决定作用,然而,当前亚洲国家经济发展水平的差异和经济结构不利于区域经济一体化,也就使得货币联盟的建立缺乏一个重要基础,没有这个基础性条件,“亚元”就无从谈起。缺乏建立货币联盟的主导国家。创设经合组织可能要让渡经济主权,因此如果要建立货币联盟,政治因素可能超过经济标准,这就需要有能够起到主导地位的大国存在,愿意并且能够用其在成员国之间的影响来维持货币合作。近来在对欧元区主权债务危机的深层次讨论中,认为其最大的症结在于欧元区缺乏统一的财政政策,那么,如果在亚洲区域内推行亚元,在统一货币政策后是否尚需进一步统一财政政策是一个值得思考的问题。如果需要进一步统一财政政策,则成员国经济主权会进一步丧失。这使得货币联盟中主导国家的存在更为重要。从欧洲货币体系的建立和发展经验来看,其有赖于德国在欧洲经济中的主导地位及良好的欧洲货币体系信誉。然而目前在亚洲尚缺少像德国那样的主导国家。在亚洲地区,日本虽然是经济强国,但自从上世纪90年代开始,日本经济持续低迷,并且受历史因素的影响,日本在政治上具有较低的地位,缺乏足够的号召力,这就决定了日本不可能成为这样的主导国家。中国虽然是政治大国,但作为发展中国家,中国的整体经济实力还有待大大加强,目前还没有足够的实力起到“轴心国”的作用。亚洲没有锚货币。张延良、祝小兵等学者侧重研究了东亚货币合作的制约因素。他们认为,亚洲现阶段难以解决建立货币联盟所遇到的“第N种货币问题”②。于是,究竟选择哪一种货币作为锚货币便成为“第N种货币问题”。判断一种货币是否具有较好的锚定能力的指标有国家信誉、货币政策稳定性、交易区域规模、流动性和可兑换性等。根据这些指标,亚洲与欧共体相比,在现阶段很难确定锚货币,区域内的两种主要货币——日元和人民币,在现阶段都难以成为锚货币。龙源期刊网在亚洲,能与德国的经济实力相比的只有日本,但日元并不是亚洲的马克,虽然关志雄、大野健一等部分日本经济学家提倡在东亚建立以日元为中心的汇率联动机制,就像德国马克在欧洲汇率联动机制中所发挥的作用一样。但是,日元并不像当年的德国马克那样是强硬的真正意义上的国际性货币。首先,日元国际交易市场不发达,具有较高的流动性成本。日元在外汇市场交易中所占的比重只有13.5%,在官方外汇储备中占6.2%,在国际银行贷款中只占0.2%,在国际债券发行中占8.6%,而在国际贸易结算中也仅占5%。其次,由于长期疲软的经济,日本无法成为各国的主要市场提供者。三是日元稳定性差,对美元的波动性比较大,难以得到区域内其他成员国的信任而成为硬通货。中国作为区域内第二经济大国,随着经济的发展壮大,人民币在东南亚已经成为了一种强势货币,在区域内贸易中人民币的可接受度大大提高,国内货币政策较稳定,但现阶段人民币汇率形成机制改革刚刚起步,前景还不确定,严格的资本管制、薄弱的国内金融业以及人民币至今仍无自由兑换的时间表等,使得人民币短期内难以成为东亚货币合作的锚货币。李晓、丁一兵指出,现阶段美元才是东亚货币的真正的“锚”货币,人民币潜在的“锚”货币功能必须通过保持其与美元的某种稳定关系方能实现。③高海红、余永定认为,人民币目前既不能发挥价值储藏的功能,也不能作为官方用途的锚货币。④虽然人民币已经开始成为贸易和金融交易的载体和计价货币,但是作用范围十分有限。在现有的框架下,美元仍可能是主要的支付货币。人民币并不能成为真正意义上的锚货币。因此,东亚现阶段尚面临建立货币联盟前期所遇到的“第N种货币问题”。结论从上述分析可以得出,“亚元”创设仍然有明显的障碍,在一个相当长的时间内都是难以克服的。因此,亚洲各国应该立足于当前,从自身发展情况入手,从经济一体化的初级阶段入手,加强区域内经济合作;同时,在金融领域注重对风险的共同防范,建立相应的金融危机防范机制,寻求亚洲各国共同稳定发展。对于我国来说,首先仍然需要维持人民币有限度的开放,以保持国家货币发行的独立性。其次,可以把我国外汇储备集中起来在国外使用,使人民币逐步替代美元作为储备手段,可以在国际上发行以人民币为计价单位的金融资产,部分取代美元作为世界上主要中央银行的外汇储备手段。(作者单位:四川大学法学院)注释①海闻,林德特,王新奎:《国际贸易》,上海人民出版社,2003年。②学者曹和平认为,在由n个国家经济组成的货币空间中,施加汇率限制后剩下n-1种相互独立的汇率。余下的一个自由度是通货的价格,它是一个相对的比数。稳定这一比数的唯一途径是将其挂靠或锚定在一个变化受限制的物质载体上。例如,当区域经济将通货的价格锚定在黄金单位上时,称这种度量通货的制度为黄金本位制。③李晓:“全球金融危机下东亚货币金融合作的路径选择”,《东北亚论坛》,2009年第5期。龙源期刊网④高海红,余永定:“人民币国际化的含义与条件”,《国际经济论坛》,2010年第1期。