中国电力行业分析报告(XXXX年四季度)

中国电力行业分析报告（2012年四季度）出版日期：2013年2月电力市场需求增长趋缓，电力供需平衡宽松2012年，在国际经济低迷和国内经济下滑的共同作用下，我国电力市场出现了需求萎缩的情况，电煤矛盾趋于缓和。总体来看，电力市场需求增长趋缓，电力供需平衡宽松。从需求端看，全社会用电量增速大幅回落，用电量步入个位数增长时期。2012年全社会用电量4.96万亿千瓦时，同比增长5.5%，增速比上年回落6.5个百分点。用电增速回落到个位数，既是受世界经济持续低迷、国家宏观调控共同作用带来的国内经济增长放缓所致，更是我国经济经历三十年高速增长、从工业化初、中期转入中后期发展阶段所必经的国内经济转型期在电力工业的具体体现。从供给端看，火电发电量低速增长，水电发电量快速增长。2012年全国发电量4.82万亿千瓦时，同比增长4.7%，增速较上年下降7.3个百分点。火电发电量自11月份开始才结束了4月份以来的持续负增长态势，全年达到3.79万亿千瓦时，同比仅增长0.6%。水电发电量7595亿千瓦时，同比增长25.8%。受电力需求总体不足的影响，2012年全国发电设备累计平均利用小时出现下滑，其中水电利用小时同比大幅增长，火电利用小时同比大幅下降。全年6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时4572小时，同比降低158小时，其中水电3555小时，同比提高536小时；火电4965小时，同比降低340小时；核电7838小时，同比提高79小时；风电1893小时，同比提高18小时。受2011年底电价调增翘尾和2012年煤价大幅下降的“双重利好”影响，电力企业特别是火电企业自2008年以来的长期亏损局面得到有效遏制，经营状况明显改善，发电行业总体经营形势转折向好。初步估算，2012年五大发电集团利润总额达到460亿元，创发电集团成立以来历史最好水平。版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]I中国行业分析报告――电力行业目录Ⅰ当季概览.........................................................1Ⅱ供求分析.........................................................2一、电力行业运行情况..............................................2（一）全国发电量增速明显放缓，水电发电量表现突出..................2（二）全社会用电增速缓慢回落，四季度出现明显回升..................5二、电力行业投资情况..............................................8（一）电源完成投资同比下降，电源投资结构继续调整优化..............8（二）随着智能电网和农网改造升级工程的推进，电网投资规模持续扩大..8三、电力行业经营情况..............................................9（一）电煤供应总体平稳，发电企业经营情况有所改善..................9（二）受电价调增和煤价下降双重利好影响，电力企业经营状况明显改善.10Ⅲ政策解读........................................................11一、《跨省跨区电能交易基本规则(试行)》............................11二、《关于加强重大节假日期间居民生活用电保障工作的通知》..........11三、《关于解除发电用煤临时价格干预措施的通知》....................12四、《关于深化电煤市场化改革的指导意见》..........................12五、《关于进一步加强电力节能减排监管做好淘汰落后产能工作的通知》..13Ⅳ热点研究........................................................13一、向家坝水电站首批机组正式发电.................................13二、三年后中国运行的核电机组将达到41台...........................14三、中央投资130亿扩大光伏发电国内应用示范........................14四、世界上输送容量最大的特高压直流输电工程投运...................15五、日本拟建全球最大海上风力发电场...............................15Ⅴ上市公司........................................................15一、经营绩效：受益于电价上调和煤价下跌，经营绩效明显回升.........16版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]II中国行业分析报告――电力行业二、盈利能力：行业盈利明显改善，大多数公司业绩增长...............17三、偿债能力：资产负债率下降，企业偿债能力有所提高...............18四、营运能力：资金周转效率下降，短期营运能力有所减弱.............19五、现金流量：经营活动现金流入明显增长，筹资需求快速增长.........20六、代表性上市公司...............................................22（一）华能国际电力股份有限公司（600011.SH）......................22（二）大唐国际发电股份有限公司（601991.SH）......................22（三）华电国际电力股份有限公司（600027.SH）......................23（四）国电电力发展股份有限公司（600795.SH）......................24（五）中国长江电力股份有限公司（600900.SH）......................24Ⅵ关键指标........................................................25图表目录图表12011～2012年我国各月份发电量及同比增速...........................................2图表22012年我国不同电源的发电结构...............................................................3图表32009～2012年我国各月份水力发电量及同比增速...................................3图表42009～2012年我国各月份火力发电量及同比增速...................................4图表52008～2012年我国发电设备利用情况.......................................................5图表62010～2012年11月我国各月份全社会用电量及同比增速.......................5图表72012年1～12月我国电力消费的产业结构.................................................6图表82010～2012年11月我国各月份轻重工业用电量同比增速.......................7图表92012年1～12月我国分地区用电量增长速度.............................................7图表102012年1～12月我国电源投资结构.............................................................8图表112010～2012年我国电网投资占电力投资完成额比重...............................9图表122010～2012年我国重点电厂煤炭库存量...................................................9图表132010～2012年我国秦皇岛港煤炭价格走势.............................................10图表142011～2012年我国电力行业收入和利润增长情况.................................10图表152012年前三季度沪深股市电力上市公司经营绩效指标.........................16图表162012年前三季度沪深股市电力上市公司盈利能力指标.........................17版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]III中国行业分析报告――电力行业版权：中经网数据有限公司TEL：[phone]FAX：[phone]IV图表172012年前三季度沪深股市电力上市公司偿债能力指标.........................19图表182012年前三季度沪深股市电力上市公司营运能力指标.........................20图表192012年前三季度沪深股市电力上市公司现金流量指标.........................21图表202012年前三季度华能国际电力股份有限公司经营效益.........................22图表212012年前三季度大唐国际发电股份有限公司经营效益.........................23图表222012年前三季度华电国际电力股份有限公司经营效益.........................23图表232012年前三季度国电电力发展股份有限公司经营效益.........................24图表242012年前三季度中国长江电力股份有限公司经营效益.........................25图表252012年4季度电力行业关键指标...............................................................25本报告图表如未标明资料来源，均来源于“中经网统计数据库”中国行业分析报告――电力行业Ⅰ当季概览2012年，在国际经济低迷和国内经济下滑的共同作用下，我国电力市场出现了需求萎缩的情况，电煤矛盾趋于缓和。总体来看，电力市场需求增长趋缓，电力供需平衡宽松。从需求端看，全社会用电量增速大幅回落，用电量步入个位数增长时期。2012年全社会用电量4.96万亿千瓦时，同比增长5.5%，增速比上年回落6.5个百分点。用电增速回落到个位数，既是受世界经济持续低迷、国家宏观调控共同作用带来的国内经济增长放缓所致，更是我国经济经历三十年高速增长、从工业化初、中期转入中后期发展阶段所必经的国内经济转型期在电力工业的具体体现。从供给端看，火电发电量低速增长，水电发电量快速增长。2012年全国发电量4.82万亿千瓦时，同比增长4.7%，增速较上年下降7.3个百分点。火电发电量自11月份开始才结束了4月份以来的持续负增长态势，全年达到3.79万亿千瓦时，同比仅增长0.6%。水电发电量7595亿千瓦时，同比增长25.8%。受电力需求总体不足的影响，2012年全国发电设备累计平均利用小时出现下滑，其中水电利用小时同比大幅增长，火电利用小时同比大幅下降。全年6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时4572小时，同比降低158小时，其中水电3555小时，同比提高536小时；火电4965小时