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一、啤酒行业二、化妆品行业三、行业间分析燕京啤酒青岛啤酒公司简介公司经营状况未来走向青岛啤酒青岛啤酒股份有限公司于1993年6月16日在中华人民共和国成立，并于1995年12月27日取得按中外合资股份有限公司注册的企业法人营业执照。其注册地为中国山东省青岛市，设立时总股本为482,400,000元。本公司发行的H股自1993年7月15日开始在香港联合交易所之主板上市，而A股则自1993年8月27日开始在上海证券交易所上市，发行后总股本为9亿元。其后，本公司经过增发人民币普通股、发行公司可转换债券并转换为H股后，本公司总股本增加至1,308,219,178元。燕京啤酒北京燕京啤酒股份有限公司于1997年6月25日在深圳证券交易所上网发行，7月16日挂牌上市交易，设立时公司股本为30,953.00万元。1999年北京燕京啤酒有限公司配售7,000.00万股，社会公众股配售4,320.00万股，共计向全体股东配售11,320.00股，变更后股本为66,742.45万元。商务分析：前景与风险前景：在现在的啤酒业中，集约化是世界啤酒生产的一个特点，主要啤酒生产企业的产量都很大，而国际化是世界主要啤酒生产企业发展趋势，我国的啤酒企业正努力走出国门，发展海外市场。目前我国啤酒市场总体形势是：消费不断扩大，产量稳步增长，啤酒品种呈现多样化，生产能力局部过剩，市场竞争更加激烈。风险：一是生产能力利用率不高，企业规模小、效益差。二是在质量保证方面与国际先进水平存在较大的差距。三是灌装技术还有待于进一步提高。商务分析中的数据摘要主要分为三部分：盈利能力、股利、财务杠杆。可见，财务杠杆1财务杠杆2，所以青岛啤酒应该致力于减少自身负债，以平衡财务杠杆。青岛啤酒截止2012年6月30日止资产是24,436,900,000.00，负债是12,443,600,000.00，所有者权益11,993,300,000.00根据A=L+O’E，24,436,900,000.00=12,443,600,000.00+11,993,300,000.00财务杠杆1=L/A=50.9%燕京啤酒截止2012年6月30日止资产是14,097,273,115.95，负债是5,021,332,430.27，所有者权益9,075,940,685.68根据A=L+O’E，14,097,273,115.95=5,021,332,430.27+9,075,940,685.68财务杠杆2=L/A=35.6%财务报表：分析的基础第一：融资活动应付票据贷款筹资长期贷款的流动部分总负债长期贷款经营性债务=总负债-贷款筹资经营性债务直接关系到企业周转的部分，在较小的情况下，不会出现周转不灵。青岛啤酒应付票据：63,100,425长期贷款的流动部分：2,562,251,165长期贷款：2,873,584,270经营性债务=总负债-贷款筹资=12,443,579,487-5,498,935,860=6,944,643,627燕京啤酒：应付票据:0长期贷款的流动部分：140,000,000长期贷款：150,000,000经营性债务=总负债-贷款筹资=4,506,386,805.46-290,000,000=4,216,386,806.46第二：投资活动流动资产投资总资产设备投资剩余资产为其他长期资产，无形资产流动资产投资可以直接变现青岛总资产：24,436,866,482流动资产投资：11,462,525,963设备投资：7,762,975,476剩余资产：5,211,365,043流动资产投资/总资产=46.9%燕京总资产：14,097,273,115.95流动资产投资：6,571,395,946.7设备投资：1,388,219,480.36剩余资产：6,137,658,349流动资产投资/总资产=46.6%第三：经营活动青岛：总资产回报率=当期净收益/期初总资产=1,050,188,240/21,634,153,561=0.049燕京：总资产回报率=当期净收益/期初总资产=507,417,940.52/12,999,041,183.77=0.039以销售净额为基数2012-6-302011-6-30销售净额100%100%营业成本59.5%56.8%销售、管理、财务费用18.99%23.8%营业利润9.8%10.6%利润总额10.58%11.5%净利润7.8%8.6%青岛啤酒未来走向•1．继续实行低成本扩张，不断扩大企业规模，提高管理与控制市场的能力；•2．实施高起点发展战略，推动集团整体技术改造，更新及科研开发；•3．加大出口创汇力度，大力拓展国外市场，提高品牌国际知名度；•4．搞好资本运营，不断改善公司的资本市场形象，增强公众对品牌的信任度；•5．加强企业内部管理，深化企业内部改革，保证青岛啤酒的金牌质量；•6．推行新鲜度管理和直供模式，抓好市场网络建设；•7．加强企业文化建设，并逐渐将文化融入产品的宣传推广中，使之真正成为品牌一大特色。索芙特PK上海家化一、公司简介二、商务分析1.行业前景与风险2.资产负债表情况3.利润表情况三、公司未来走向索芙特股份有限公司•索芙特股份有限公司1988年在广西成立，是一家以日用化工为龙头产业的大型上市公司（股票码：000662）.索芙特股份有限公司于1993年2月8日正式注册。注册地址为广西壮族自治区梧州市新兴二路137号，注册资本为23999.1万元。1996年11月22日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)352号文批准本公司发行人民币普通股1428.5万股，内部职工股571.5万股转为社会公众股，共2000万股，于1996年12月16日在深圳证券交易所挂牌交易。上海家化股份有限公司•1996年1月上海家化有限公司成立。上海家化股份有限公司注册于上海，其注册资本为44835万元。1999年1月上海家化联合公司吸收兼并上海日用化学（集团）公司，上海家化（集团）有限公司正式成立。上海家化联合股份有限公司于2001年在上海证券交易所成功上市（股票码：600315）。股票种类为A股，简称上海家化，公司的股本总额为27000万股，以上网发行的方式公开发行的股票数量为8000万股。商务分析：前景与风险前景：市场需求大、从业人员结构复杂、实验性比较强和产业结构水品较低是当前中国美容业的4大特点。当前中国美容业态势：发展速度比任何行业都快，整体经济保持良好，市场潜力大。技术正在向新的领域挺进，正在从单项经营走向综合经营，形式也日趋多样化，适用人群多样化。风险：行业归口不明确，市场管理法制化、规范化及美容业统计指标体系还是空白等4大问题，且长期处于无序发展状态。和国外相比，中国美容业在管理、人才、品牌等方面缺乏明显的竞争优势。所有制模式主要是家族式，职业经理人制和股份制很少，这不利于美容业的成熟和发展。数据摘要的三个部分：盈利能力、股利、财务杠杆。财务杠杆若很高，会影响公司的股利和盈利状况。财务杠杆：截止2012年6月30日，索芙特股份有限公司：资产总计：1338502070负债总计：517338119A=L+O’EL/A=517338119/1338502070≈0.3865截止2012年6月30日，上海家化股份有限公司：资产总计：3576059181负债总计：1016193530L/A=1016193530/3576059181≈0.2842明显的，上海家化的财务杠杆比索芙特的财务杠杆要低很多，因此，上海家化的营业状况比索芙特的营业状况要好!而事实上，索芙特股份有限公司一直处于亏损状态。索芙特公司资产负债表分析：Ⅰ融资单位:百万元贷款筹资210经营性债务307流动负债424517非流动负债93债务筹资占公司筹资总额的38.64%总负债517总负债Ⅱ投资投资管好经营资产公司间投资流动资产453占总资产的33.86%设备投资442占总资产的33.03%剩余资产为其他长期资产、无形资产总资产1338当期净收益-57-5.00%期初总资产1141总资产回报率=Ⅲ经营上海家化股份有限公司资产负债表分析：Ⅰ融资单位：百万元总负债贷款筹资5371016经营性债务投资479总负债流动负债10051016非流动负债11债务筹资占公司筹资总额的28.41%流动资产投资2672占总资产的74.72%设备投资245占总资产的6.85%3576其他投资659总资产Ⅱ投资Ⅲ经营当期净收益360期初总资产2546从两家公司的资产负债表中可以看出，无论是融资还是投资，索芙特的规模都远远小于上海家化，相应的，索芙特的经营状况也一直呈现亏损状态，而同样为化妆品公司的上海家化，经营状况却相对较好，这无不跟他们的营运资本，投资状况、经营策略等因素有关。总资产回报率=14.14%索芙特2011年年度利润表销售净额-成本=毛利-销售费用-管理费用=营业利润-利息-所得税=净收益514,694,314.16-414,336,407.78=100,357,906.38-113,240,801.69-54,241,992.06=-67,124,887.37-35,783,146.54=-102,908,033.91家化2011年年度利润表销售净额-成本=毛利-销售费用-管理费用=营业利润-利息-所得税=净收益3,576,607,562.87-1,519,290,854.00=2,067,316,708.87-1,283,194,817.63-393,324,923.93=380,796,967.31--87,253,938.93=293,543,038.38索芙特上海家化2012201120122011营业利润100.00%100.00%100.00%100.00%营业外收入-1.79%-12.27%1.35%1.31%营业外支出-0.68%-8.31%-0.09%0.30%所得税15.68%2.30%-23.06%23.49%营业费用-100.83%-698.30%152.52%301.05%净利润116.32%93.74%77.92%77.51%无论是哪一家公司，营业费用都是硬伤。索芙特2012年的营业费用占利润的百分比虽然比2011年的要小，但是仍然是负数（其原因是利润为负数），故其根本原因是利润仍然呈负增长。而上海家化营业费用占利润的百分比明显减小，但是仍然大于盈利。索芙特2012年的净利润实为负数，公司盈利并不理想。索芙特未来走向•A、积极发展功能性化妆品，通过自主创新、结构调整、资本运作、项目投资和营销拓展，以开拓中小城市和农村市场为主，进一步做大做强化妆品主业，•B、紧紧围绕强化主业，在做大做强化妆品主业基础上，做好做优药妆新业务。•C、加强与高校等科研机构合作，针对中小城市和农村市场的消费人员情况和特点，开发功能明显，价格适当的新产品。•D、投资收购部分有利于公司扩大产品市场的中小化妆品公司。•E、推行先进的管理理念和方法，进一步实施精细化管理，以精细化管理促进精益化生产，促进公司稳定发展。总结：若要说两个行业的前景其实都具有良好的发展态势但是国内的这些企业都存在同样的问题产品多在中低端市场营销流通内资企业市场占有率小国外品牌更受消费者青睐，使得国内企业营业收入少，再加上成本逐年增加，利润逐年降低甚至亏损企业结构优化程度仍需进一步提高