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2010年玻璃行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社1北京世经未来投资咨询有限公司摘要本报告所分析的玻璃行业是指《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)中的玻璃及玻璃制品制造业，行业分类代码为C314。按照国民经济分类标准，玻璃及玻璃制品制造业包括平板玻璃制造、技术玻璃制品制造、光学玻璃制造、玻璃仪器制造、日用玻璃制品及玻璃包装容器制造、玻璃保温容器制造、玻璃纤维及制品制造、玻璃纤维增强塑料制品制造以及其他玻璃制品制造等9个子行业，见下表。玻璃行业子行业分类行业及代码子行业及代码行业描述314玻璃及玻璃制品制造3141平板玻璃制造指用浮法、垂直引上法、压延法生产平板玻璃原片的活动。3142技术玻璃制品制造指用于建筑、工业生产的技术玻璃制品的制造。3143光学玻璃制造指光学玻璃制品，以及光学玻璃眼镜片毛坯的制造。3144玻璃仪器制造指实验室、医疗卫生用各种玻璃仪器和玻璃器皿的制造。3145日用玻璃制品及玻璃包装容器制造指日用玻璃制品，以及主要用于产品包装的各种玻璃容器的制造。3146玻璃保温容器制造指玻璃保温瓶和其他个人或家庭用玻璃保温容器的制造。3147玻璃纤维及制品制造指玻璃纤维原料球、玻璃纤维及制品的制造。3148玻璃纤维增强塑料制品制造也称玻璃钢，是指用玻璃纤维增强热固性树脂生产塑料制品的活动。3149其他玻璃制品制造指其他玻璃制品、玻璃纤维及制品的制造。资料来源：国家统计局一、生产经营较为理想2009年1-12月，次贷危机引发的全球性金融危机对国内外的经济增长造成不利影响，增速普遍下降。在经济环境变化较大的影响下，我国玻璃行业遭遇了较大的困难和挑战。但是由于国内下游房地产和汽车产业的逐步复苏，玻璃供不应求，价格快速止跌上涨，2009年玻璃行业整体生产经营较为理想。2009年1-11月，玻璃行业完成工业总产值3455.92亿元，同比增长14.20%，保持了较好的增长速度。二、发展环境持续改善2009年1-12月，国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，同比增长8.7%。2009年GDP的增长主要来自政府的推动作用，固定资产投资以超过30%的增速持续增长，是拉动我国经济增长的主要动力。随着全球经济总体复苏，经济环境向好，沿着2009年第四季度的高速增长趋势，预计2010年我国GDP增速将超过2009年。2010年玻璃行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社2北京世经未来投资咨询有限公司1823212094072466193006703353538.791311.610.40500001000001500002000002500003000003500004000002005200620072008200902468101214国内生产总值（亿元）增长率%数据来源：国家统计局图12005-2009年我国GDP及其增长速度三、规模扩张速度放缓从近几年玻璃行业的发展情况看，玻璃行业的扩张速度较快，行业规模不断扩大。分析具体的数据，规模以上企业数量和从业人员保持了稳步增长的趋势；资产增速近两年有所下滑，负债增速在2009年有较大幅度下滑，这主要受到国际金融危机的负面影响；行业利润总额除2008年与上年持平外，保持了稳步增长的趋势。05001000150020002500300035004000200520062007.112008.112009.11亿元0510152025%资产总计负债总计资产增长率负债增长率数据来源：国家统计局2005-2009年11月玻璃行业资产及负债变化趋势四、产量和销售收入快速增长2009年我国玻璃行业所有产品产量均呈增长状态。其中中空玻璃、钢化玻璃、夹层玻璃、玻璃保温容器、玻璃纤维纱等产品产量都保持了较好的增长速度。2009年全年累计生产中空玻璃3010.19万㎡，同比增加了19.74%；钢化玻璃14898.27万㎡，同比增长7.2%；夹层玻璃3630万㎡，同比增长了12.34%；玻璃保温容器61015万个，同比增长5.69%；玻璃纤维纱292.65万吨，同比增长9.95%。同时，主要产品平板玻璃和日用玻璃制品产量增长也比较稳定。平板玻璃全年产量2010年玻璃行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社3北京世经未来投资咨询有限公司5.6亿重量箱，同比增长1.74%。日用玻璃制品1163.89万吨，同比增长1.67%。表12005-2009年我国玻璃及玻璃制品主要产品产量单位：万重量箱、万㎡、万㎡、万㎡、万吨、万个、万吨、%年份平板玻璃中空玻璃钢化玻璃夹层玻璃日用玻璃制品玻璃保温容器玻璃纤维纱产量增速产量增速产量增速产量增速产量增速产量增速产量增速200536573.5816.8592.2411.73407030.61073.53105.85871.7515.0328997.62-13.4895.1732.8200640499.3213.31046.2243.317357.0231.851575.0786.05995.0314.3940046.6510.03130.0332.3820074974813.41481.129.7310600.3629.772810.0915.571270.5626.9654587.8735.79165.3728.3200855184.606.502274.5618.1711890.084.783100.607.331445.699.0060498.5425.81242.9845.49200956073.291.743010.1919.7414898.277.203629.9912.341163.891.6761015.165.69292.659.95数据来源：国家统计局2009年1-11月，玻璃行业完成销售收入3318.45亿元，保持了13.54%的较高增长速度。五、产销率小幅上升从玻璃行业产销率看，近几年起伏不大，产销率维持在94-97之间，2009年产销率是近几年的高点,达到96.02%。2009年1-11月，由于玻璃市场的供需矛盾有所缓解，玻璃企业的销量增长速度大于工业产值增长速度，因此玻璃产品的产销率略有上升，比2008年同期上升了1.6个百分点。96.0294.4296.4797.0796.6790919293949596979899100200520062007.1-112008.1-112009.1-11%产销率数据来源：国家统计局图22004-2009年11月玻璃行业产销率变化趋势六、价格快速上涨由于2009年我国玻璃产品供不应求，因此2009年玻璃价格非理性下跌后依次回升。2009年玻璃价格触底回升，特别是平板玻璃价格经历了过山车式的下跌和上涨。从价格变化趋势看，2009年2月平板玻璃价格处于2007年以来最低价位，2009年3月份价格一路快速上扬，至2009年12月达到历史最高点。2010年玻璃行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社4北京世经未来投资咨询有限公司七、出口量缩价涨2009年我国平板玻璃出口呈现出量缩价涨的局面，特别是受金融危机及世界经济走弱的影响，国际市场对玻璃的需求持续走低，直接体现在玻璃出口量减少上。然而值得关注的是，在出口量下降的同时，我国出口玻璃价格年内出现逐步回升态势，浮法玻璃出口价格从2009年3月的280.74美元/吨，上涨至12月的342.71美元/吨，涨幅为22.07%，普通平板玻璃出口价格年内涨幅高点曾达到93.18%。这些说明我国目前平板玻璃出口品种结构和品质都发生了实质变化，从量变转化到质变，从而提高了单位出口价格，同时也提升了国内玻璃产品在国际市场上的竞争力。据预测，2010年乃至更长时间，我国仍将保持出口大国的地位。据海关总署统计资料显示：2009年1-12月平板玻璃累计出口167万吨，创汇5.12亿美元，同比下降44.06%。其中浮法玻璃累计出口133万吨，占全部出口量的79.32%，1-12月浮法玻璃出口累计创汇3.99亿美元，占出口创汇总额的77.99%，同比下降47.93%。普通平板玻璃累计出口10万吨，占全部出口量的6.08%，累计出口创汇3484万美元，同比下降40.84%。1-12月平板玻璃平均出口价格为306.43美元/吨，其中浮法玻璃平均出口价格为301.31美元/吨，普通平板玻璃平均出口价格为342.73美元/吨。1-12月累计出口压延玻璃24.3万吨，平均出口价格为319.13美元/吨。八、行业财务状况表现较好2009年1-11月，尽管宏观经济环境不太理想，但是玻璃行业的经济效益明显好于上年同期，行业的生产经营面临比较理想的发展局面，行业效益上升，发展速度提高。从具体指标来看，2009年1-11月，玻璃行业的盈利能力略有提高，营运能力相对稳定，偿债能力有所增强，发展能力较好；玻璃行业的整体财务状况表现较好。6.357.8615.6515.7117.6916.1115.995.657.110.375.817.288.326.495.8302468101214161820200520062007.1-112008.1-112009.1-11%销售毛利率销售利润率资产报酬率数据来源：国家统计局数据，世经未来整理图32005-2009年11月玻璃行业盈利能力指标2010年玻璃行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社5北京世经未来投资咨询有限公司13.802.447.828.679.6910.7310.2710.5011.7812.0011.371.892.102.302.440246810121416200520062007.1-112008.1-112009.1-11%应收帐款周转率（次）产成品周转率（次）流动资产周转率（次）数据来源：国家统计局数据，世经未来整理图42005-2009年11月玻璃行业营运能力指标17.355.0656.7059.6757.5157.6960.4018.8616.1516.1617.114.335.164.304.48010203040506070200520062007.1-112008.1-112009.1-11负债率（％）亏损面（％）利息保障倍数（倍）数据来源：国家统计局数据，世经未来整理图52005-2009年11月玻璃行业偿债能力指标-20020406080100200520062007.1-112008.1-112009.1-11%应收帐款增长率（％）利润总额增长率（％）资产增长率（％）销售收入增长率（％）数据来源：国家统计局数据，世经未来整理图62005-2009年11月玻璃行业发展能力指标从以上指标来看，玻璃行业在2009年的发展处于行业的发展期，行业的生产经营风险较小，行业的财务状况表现较好。从行业的运行趋势看，在国家政策的刺激拉动下，玻璃行业的生产将继续稳定快速增长，需求、价格都有恢复的趋势，行业经济效益指标2010年玻璃行业风险分析报告国家发展改革委中国经济导报社6北京世经未来投资咨询有限公司进一步提高，行业经济效益继续好转。从后期发展趋势看，在国家一系列的政策措施持续刺激下，玻璃行业将进一步向好发展，预计玻璃行业在2010年的发展还将好于2009年，效益状况将进一步改善。九、行业运行风险仍然存在2010年，玻璃行业面临的不确定性因素仍较多，风险仍然存在。玻璃行业存在的主要风险有：国内外经济波动的风险；供需矛盾突出的风险；政策限制的风险；企业生产成本增加的风险；国际玻璃需求的恢复仍存在不确定性的风险；结构性产能过剩和周期性产能过剩的风险等。从整体上看，玻璃行业的风险评级是中级，机会与风险并存，可选择性介入。玻璃行业整体是属于维持类行业，并有选择性的支持类行业，主要原因是：玻璃行业作为我国国民经济的重要行业，还处于从玻璃大国向玻璃强国转变的成长阶段。目前，玻璃行业的发展进入风险期，而这也是行业进行产业结构调整，产品优化升级的机遇期。通过支持符合行业发展趋势的项目和企业，将会有良好的回报。十、2010年玻璃行业信贷建议2010年，玻璃行业的信贷总体原则是：关注大型优势玻璃企业的信贷需求，选择具有