我国医药行业现状与发展

学号：32120091150609完成日期：2011年4月26日1我国医药行业现状与发展东北制药（000597）和华北制药（600812）同属医药行业上市公式，所处的子行业介乎原料药行业与制剂药行业之间。在进行财务报表分析之前，本部分先对我国的医药行业及其子行业进行简要的概述。(一)我国医药行业的现状1.我国医药行业的概况医药产业是世界上公认的最具发展前景的国际化高技术产业之一，也是世界贸易增长最快的朝阳产业之一。从2003年至2009年，我国医药行业工业产值从3103亿元增长到10382亿元，平均年复合增长率达22.30%，高出同时期我国国内生产总值平均年复合增长率近6个百分点。截止至2009年底，我国年主营业务收入在500万以上的制药企业共计6807家，其主营业务收入共计9087亿元，从业人数共计160万人。数据来源：中国统计局图1我国医药工业产值及增长率从地域分布来看，我国沿海个别省份以及重庆和湖北的医药行业发展较为迅速，长江以南各省次之，而西北各省发展较为落后。31033666462853246679866710382120001550023.28%18.14%26.24%15.04%25.45%29.76%19.79%15.58%29.17%0%5%10%15%20%25%30%35%02000400060008000100001200014000160001800020032004200520062007200820092010E2011E全国医药工业产值（亿元）增长率学号：32120091150609完成日期：2011年4月26日2数据来源：万得（Wind）资讯二级行业分类“制药、生物科技与生命科学行业”图2我国医药行业上市公司的地域分布2.医药行业的分类按照医药行业十五规划的划分，目前我国医药行业可以划分为十三个子行业，其中较为重要的六个子行业为化学制剂药、化学原料药、中成药、生物制药、卫生材料和中药饮片，它们2009年的行业规模分别达到2466亿元、1777亿元、1699亿元、753亿元、452亿元和431亿元。由于行业的规范和竞争的加剧，医药行业的毛利率在2002年至2010年呈现整体下降的趋势，同时，得益于行业重组和政策扶持，医药行业的净利润率则呈现整体上升的趋势。数据来源：CEIC图3我国医药行业及其主要子行业的毛利率趋势及分布0%10%20%30%40%50%2002.12002.52002.92003.12003.52003.92004.12004.52004.92005.12005.52005.92006.12006.52006.92007.12007.52007.92008.12008.52008.92009.12009.52009.92010.12010.52010.9医药行业化学原料药化学制剂药生物制剂卫生材料中成药中药饮片学号：32120091150609完成日期：2011年4月26日3数据来源：CEIC图4我国医药行业及其主要子行业的净利润率趋势及分布在六个子行业之中，化学制剂药行业的毛利率和净利润率均高于行业水平；生物制剂行业虽然毛利率与行业平均水平持平，但由于得到高新技术税收优惠的支持，其净利润率最高；同样属于中药类子行业，中药饮片的市场规模和盈利性均不太理想，而中成药则表现较好；化学原料药行业则由于竞争激烈，其毛利率和净利润率皆处于较低水平。3.原料药行业与制剂药行业数据来源：CEIC图5我国化学原料药行业及化学制剂药行业的规模及净利润率0%2%4%6%8%10%12%14%16%2002.12002.52002.92003.12003.52003.92004.12004.52004.92005.12005.52005.92006.12006.52006.92007.12007.52007.92008.12008.52008.92009.12009.52009.92010.12010.52010.9医药行业化学原料药化学制剂药生物制剂卫生材料中成药中药饮片0%2%4%6%8%10%12%14%050100150200250300350200220032004200520062007200820092010(1-11)原料药行业规模（十亿元，左轴）制剂药行业规模（十亿元，左轴）原料药行业净利润率（右轴）制剂药行业净利润率（右轴）学号：32120091150609完成日期：2011年4月26日4东北制药（000597）和华北制药（600812）同属医药行业上市公式，涉及的子行业主要包括原料药行业与制剂药行业。原料药行业和制剂药行业是我国医药行业最大规模的两个子行业，分别处于医药产业链的上游和中游，其利润率却有较大的区别。2002年至2010年，原料药行业的利润率水平持续低于制剂药行业大约3-4个百分点，原本两者并驾齐驱的规模增长，在2006年以后也逐渐拉开距离，制剂药行业发展速度超过了原料药，到了2010年，制剂药行业的规模大约为原料药行业的1.4倍。我国生产的原料药技术含量相对较低，毛利率因同质化竞争被一再压缩，而毛利率较高的制剂药却从国外进口，这是我国医药行业的利润水平大幅低于国外的重要原因。原料药转型为制剂企业，不仅可以避免产品价格波动带来的盈利波动，同时，企业将赚取原料药和制剂的双重利润，可以很大程度上提升企业的盈利水平。在非规范市场卖的原料药，可以在规范市场卖出2-3倍的价格，而在成品药中，原料药的成本大约只有10%左右。如此悬殊的差异反映出产业升级之后，企业的利润空间是非常大的。(二)我国医药行业发展的驱动因素1.人口老龄化数据来源：中国统计局图62000年至2009年我国65岁以上人口数量及占比88991041091111161211231261291807.1%7.8%8.1%8.5%8.5%9.1%9.2%9.3%9.5%9.7%12.8%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%02040608010012014016018020020002001200220032004200520062007200820092020(E)65岁以上人口（百万人，左轴）65岁以上人口占比（右轴）学号：32120091150609完成日期：2011年4月26日5人口的数量和结构，是医药需求构成的主要因素。根据国家统计局的相关公告，2009年底中国65岁以上老年人口已达1.29亿，占总人口的比例为9.7%，预计2020年这一比例会达到12.8%。国际上通常把60岁以上的人口比例达到10%，或65岁以上人口占总人口的比例达到7%作为国家或地区进入老龄化社会的标准，数据表明我国已经达到老龄化社会，我们预计老龄化的增速将快于总人口的增速，老龄化的趋势正在加强。随着年龄的增大，身体机能衰退，患病率将显著提升，据卫生部的统计，65岁以上老人的两周患病率为466‰，远高于其他年龄段，25-34岁年龄段才75‰，老年阶段的医药消费量约占人一生80%以上，因此，老龄化是驱动医药需求的重要因素，庞大的人口基数及老龄化趋势是我国医疗保健增长的刚性需求。2.城镇化城镇化代表着居民消费水平的提高，随之用于家庭医疗保健消费也在增加。据卫生部统计数据，我国城镇居民的人均医疗支出由2000年的318.1元增长到2009年的856.4元，增长了2.69倍；我国农村居民的人均医疗支出增速更快，由2000年的87.6元增长到2009年的287.5元，增长了3.28倍。城市人均卫生费用约为农村的3倍，家庭医疗支付能力显著提高是支撑医药行业高速增长的根本。数据来源：中国统计局图72000年至2009年乡人口数量及占比0%10%20%30%40%50%60%70%0200400600800100012001400160020002001200220032004200520062007200820092020(E)城镇人口数（百万人，左轴）乡村人口数（百万人，左轴）城镇人口比重（右轴）乡村人口比重（右轴）学号：32120091150609完成日期：2011年4月26日6至2009年底，我国城镇人口达6.22亿，城镇化水平为46.6%，逐步接近中等收入国家的平均水平。据发改委预测，我国未来每年以1.2%的速度推进城镇化进程，到2020年前后城镇化率将达到60%，我国将有超过8.4亿的城镇居民人口。此外，我国农村人口数量庞大，拥有超过7.1亿的人口，在城镇化进程加快的同时，农村依然是我国医药行业发展不可忽视的市场。国家加大新农村医疗建设，保障农村居民医药消费水平也在提高。另一方面，随着环境污染的加剧和人们生活方式的转变，我国城乡居民的疾病谱也在发生变化，慢性病正逐渐成为我国城乡居民的主要病因。目前，我国城市居民慢性病患病率为23.9%，农村为12.0%。。随着经济的发展，慢性疾病发病率在未来仍将继续增长，并且有从城市蔓延到乡村的势头。慢性病患病率的提高，消费升级及医疗意识的增强，推动着人均医药消费增加以及卫生费用支出增加，并进一步增加医药市场的规模。3.政策支持数据来源：卫生部图82000年至2009年我国卫生支出构成及总费用占GDP比重政策的走向对医药行业的发展至关重要。改革开放以来，随我国经济持续快速增长，我国全社会用于医疗卫生服务消费的金额不断增加，卫生总费用占GDP的比重相应呈上升趋势。但长久以来，我国政府和社会在卫生总费用中所占的比例偏低，导致卫生费用过多地由个人直接负担。近年来，政府对满足不4.0%4.1%4.2%4.3%4.4%4.5%4.6%4.7%4.8%4.9%01002003004005006007002000200120022003200420052006200720082009政府卫生支出（十亿，左轴）社会卫生支出（十亿，左轴）个人卫生支出（十亿，左轴）卫生总费用占GDP比重（右轴）学号：32120091150609完成日期：2011年4月26日7断提高的人民群众医疗卫生需求，解决广大人民群众的医疗保障，和保证卫生服务的公平性问题的高度重视，提出确立政府在提供公共卫生和基本医疗中的主导地位，完善多元卫生投入机制，由政府、社会和个人三方合理分担基本医疗服务费用，加快我国医药卫生体制改革。2003年以来我国个人卫生支出比例呈现下降趋势，居民个人医疗卫生费用负担有所减轻。2009年4月，《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》正式出台，拉开我国新一轮医药卫生体制改革的序幕。国务院三年计划用8500亿元完成五项重点工作，建设四大体系的目标。8500亿元中，46%医保，47%服务，7%公共卫生建设。来自官方的统计数据显示，2009年我国医保覆盖面超过了12亿人。根据测算，2009-2011年国家用于医改的支出为3900、4500、5150亿元，年复合增长率为27.2%。医保扩容每年将带来1000亿元左右药品消费增量，相当于整个医药市场每年10%的增速。新医改以到2020年实现全民医保为目标，覆盖范围加大将促进医药行业蛋糕做大，施迎来发展契机。4.产业重组2010年10月出台的《关于加快医药行业结构调整的指导意见》指出我国医药行业发展中结构不合理的问题：自主创新能力弱，技术水平不高，产品同质化严重，生产集中度低等。从国外经验看，医药流通行业的大趋势是“整合”和“集中”，美国市场前三家医药流通企业市场份额在90%以上，日本前三家企业市场占有率从19%提高到73%仅用了10年的时间，而我国前三大约为20%左右。产业集中度提高以后，医药商业龙头企业具备规模优势，以及企业集团内部的药品生产与销售渠道的协同效应，以获取较多的利润。2009年，我国外资、合资医药企业数量约占我国医药企业总数的30%，销售额约占整个医药销售额的26%～27%，2009年我国实际利用外资金额11.11亿美元，同比增长33.66%。外企巨头的加速进入，在带来先进技术和产品的同时，也将与国内医药制造企业争夺医疗资源。外企大规模的并购和投资必然将加速国内医疗产业的整合进程。2010年我国有20家医药企业在