应用灰色关联分析与topsis於银行业财务比率及

A2-1應用灰色關聯分析與TOPSIS於銀行業財務比率及智慧資本之績效評估王榮祖、林文恭、蔣昭弘摘要臺灣銀行業面臨許多問題，首要就是銀行家數過多，截至2003年為止共計6435家金融機構，換句話說，約每6平方公里就有一家金融機構。本文以依照1991年頒定「信託投資公司改制商業銀行」的中國信託商業銀行為主要研究對象，冀望針對已改制的信託投資公司衡量改制後之績效，進行分析評估，瞭解改制後是否具競爭力，以供尚未改制之信託投資公司參據。從前有關銀行業之績效評估，多隻探究其財務報表。時代的不同，顧客對銀行的需求不在只是存、放款，如何擴展業務、發展金融商品，銀行業的智慧資本也是競爭致勝的關鍵。故本文使用灰色關聯分析，擷取代表性財務比率指標及智慧資本指標，以衡量其績效。研究結果顯示，信託投資公司改制商業銀行績效尚佳，但智慧資本表現不佳。關鍵字：銀行業、財務比率分析、智慧資本、灰色關聯分析、TOPSIS1.王榮祖，萬能科技大學經營管理研究所助理教授，e-mail:[e-mail]，Tel:[phone].林文恭，萬能科技大學國際貿易系講師，[e-mail]3.蔣昭弘，萬能科技大學經營管理研究所碩二，e-mail:[e-mail]，Tel:[phone]A2-2壹、前言近年來，政府積極推動金融自由化與國際化，發展成為亞太營運中心，因此開放民營銀行的設立、准許外國銀行來台設立分行，大幅放寬對金融業務的限制。由於政令的鬆綁，財政部陸續開放商業銀行的設立，1990年開放新商業銀行之申設，核准了十六家新銀行成立。1991年頒訂「信託投資公司」改制商業銀行辦法，1997年又通過「信用合作社」改制商業銀行。目前就我國而言，金融機構分為：一般銀行共計52家、外國銀行在台分行36家、基層金融機構（信用合作社37、農會信用部253家、漁會信用部35家）、信託投資公司3家、票券金融公司14家，加上各分行共計6435家，以臺灣面積約三萬六千平方公里換算，約每6平方公里就有一家金融機構，足以顯示臺灣銀行業過於密集。在業務規範方面，銀行法第二十八條規定，商業銀行及專業銀行得在資本、營業及會計獨立之情況下，得附設儲蓄部及信託部，對信託投資公司造成的影響甚巨，使銀行信託部與信託投資公司業務經營範圍重迭，勢必對信託投資公司經營造成威脅。目前「信託投資公司」與「銀行業」在有關信託業務，唯一的區別也是信託投資公司的優勢，為銀行法第一百零一條所規定的信託業務，有關信託投資公司在投資銀行業務以及生產事業直接投資與投資住宅建築及企業建築等方面。信託投資公司除了銀行法第二十八條規定，使其喪失主要優勢外，2000年6月立法院通過「證券交易法」第十八條之三增訂文，開放證券投資信託及顧問事業經營全權委託投資業務。依「信託業法」第十八條，信託業者經證券主管機關核定，亦可經營上述之業務及相關之保管業務。因此，信託投資公司除了必須面對銀行業的競爭外，還有證券業的競爭。政令使然，足可想見信託投資公司未來必然面臨經營上之窘境，因此「信託投資公司」的轉型，似乎已成必然之徑。因此，本研究冀望，將已改制之信託投資公司和其他規模相當之商業銀行進行績效評估，以瞭解改制後是否具競爭力，供尚未改制之信託投資公司參據。A2-3貳、文獻回顧一、績效與績效評估(一)績效的意義所謂「績效」（performance）應包含效率與效果兩個層次的意義。效率就是以正確的方法做事（dothethingsright），若以產出與投入的比率來衡量，即提高效率是以相同或較少的投入，得到較多或相同的產出，則為效率之增加。效果（effectiveness）是指做正確的事（dotherightthings），期能達成企業目標。由於績效評估理論的發展會受內外在環境因素影響，對績效評估觀念和制度的發生產生極大變化。故績效評估制度中的評估標準，由原來偏重財務指標，進而擴大到眾多的非財務指標。(二)績效評估的變數與功能一般而言，衡量績效的方式各有以下兩個變數和功能，如下所述：1、評估績效變數（1）財務指標－財務指標大多包括絕對值衡量、比率衡量、變動性衡量以及其他方式衡量。其中常用的衡量方式主要有純益率、每股盈餘（earningspershare,EPS）、營業淨利率（returnofsale,ROS）、資產報酬率（returnofasset,ROA）、股東權益報酬率（returnofequity,ROE）、資本報酬率（returnofcapital,ROC）及營業收入成長率等指標。（2）營運指標－營運指標主要有品質、顧客滿意度、創新、市場佔有率、生產力、員工態度、工作績效及長短期目標平衡等。哈佛商學院兩位教授﹙Kaplan&Norton﹚1992年在哈佛商業評論中發表新的評估工具即「平衡計分卡」（balancedscorecard），其方式是要求經理人自四個方面評估組織的表現，即財務績效和三項營運指標：顧客滿意度、內部A2-4流程改善、組織學習及成長。2、績效評估的功能（1）「回溯性」功能－反應對過去資源之運用是否具效果、效率，尤其在內部的控制方面，因為績效的衡量具有審計、查核的功能，可以產生有效的資訊回饋，以增進對企業組織的瞭解。（2）「展望性」功能－可反映企業到達目標的程度，不僅可更正過去的錯誤行動，還能指引未來資源分配的方向。二、財務比率分析目前最常使用於銀行業之財務比率分析，為以下兩種：(一)美國聯邦金融機構檢查委員會－CAMEL評等1、資本適足性（capitaladequacy）：評估銀行是否有合理資本比率，以保障存款戶的安全。2、資產品質（assetquality）：評估銀行逾放款和壞帳情形，以瞭解放款品質的優劣。3、管理能力（managementquality）：評估銀行高階管理部門行政領導能力。4、獲利性（earnings）：評估銀行收益數量和內容的性質。5、流動性（liquidity）：評估銀行存款的變異。(二)日本的五力分析指標：1、收益力（獲利能力）分析：評估企業投入資金（資本）獲利能力的大小程度而言。2、安定力分析：指的是短期償債能力之流動性分析，以及財務結構安全性分析。3、活動力分析：指企業對於投入之資本（資產），其運用效益與管理能力之高低程度。A2-54、成長力分析：衡量企業成長性優劣，以生產要素（固定資產、經營資本或員工人數）與經營成果（營業收入、經營利潤或附加價值）之增減率，作為成長性優劣之參考。5、生產力分析：指生產要素投入量與產出量之比值，以衡量企業之生產效能。國內外使用財務比率分析銀行績效，多採用多變量分析、財務比率分析、資料包絡法、平衡計分卡。而財務比率分析選取多使用：CAMEL評等（資本適足性、資產品質、管理能力、獲利性、流動性）及五力分析（收益力、安定力、活動力、成長力、生產力）。由於銀行業最重要的就是其資產品質，故在財務分析上，本文依銀行資產品質管理三大要素（安定性、收益性、流動性），將財務比率歸類為「獲利能力」、「成長率」、「償債能力」、「經營能力」、「財務結構」，再依銀行業的特性產生初選的財務指標。三、智慧資本(一)智慧資本的定義所謂智慧資本，即是企業帳面價值與市場價值的差距來源，主要來自營運過程中知識的投入。以美國為例說明，1990年時，美國企業的市價與帳面價值大約為1:1，到了2000年比例變為4:1，換句話說，許多公司75％的價值，是無法從財務報表中窺出端倪，這就是智慧資本的價值所在，而有關智慧資本定義如表1。表1智慧資本之定義學者定義Osborne(1998)無形資產在企業價值之貢獻度上，高達80%，傳統會計已無法準確評估企業之價值，因此他認為致力於智慧資本之研究，有助於企業評估有形或無形資產之價值。A2-6Ulrich(1998)員工對組織的職能與承諾的乘積，它被埋藏在員工對事情的看法與做法，及組織如何創造政策及系統，以便執行於工作之中。EdvinssonandMalone(1997)讓公司表現本身真正價值，並藉由公司的知識、經驗、組織能力、顧客關係、創新能力、專業技能的培養與掌握，而使企業在市場上能保持優勢。Stewart(1997)智慧資本系指每個人能為公司帶來競爭優勢的一切知識與能力總合。主要從競爭力觀點衡量智慧資本，並認為影響企業競爭力最深的為人力資源，與傳統的有形且可衡量之資源有所差異。Barney(1991)強調對於外在環境的掌握，也就是外部分析，例如Porter的產業結構分析(五力分析)及對於企業內部優勢與劣勢的分析，也就是內部分析。由於企業的外部分析日益困難，不易掌握，此時對於資源與能力的內部分析，更適合作為企業定位與成長的基礎。資料來源：本研究(二)智慧資本的分類由於智慧資本是從知識管理、管理會計、資源基礎理論等觀點中發展出來，因此智慧資本受到產業別的不同，在衡量智慧資本的要素及定義上略有異同。有關智慧資本要素及定義如表2。表2智慧資本的要素分類及定義學者要素分類定義Booth(1998)人力、市場、知識、組織結構、智慧財產人力資本：包含技能與訓練、員工態度。市場資產：顧客關係、公司商譽。知識資產：分為隱性及顯性知識。組織結構：基礎建設資產，如程式、資料庫。智慧財產：專利、商標之所有權。Edvinsson&Malone(1997)人力資本、結構資本(又分為顧客資本與組織資本)人力資本：包括人的知識、行為、經驗及教育程度等皆可為企業創造價值，除此之外，人員互動性、員工教育及企業資源分享程度亦與企業價值有重要關係。結構資本：包括的要素，諸如資訊技術系統的品質和範圍、公司形象、專利資料A2-7庫、組織化概念、商標、專利、版權、檔…等，還有其他一切能將人力資本具體化、權力化及支援性的基礎結構。Brooking(1997)市場資產、人力資產、基礎設施資產、智慧財產權資產市場資產：與市場有關的所有無形物質，包括品牌、顧客忠誠、行銷通路等附屬於公司，使公司有足夠動力持續發展與成長之資本。人力資產：企業擁有的員工發揮能力而得到之資本，包括領導能力、解決企業問題、創新及組織重整等。基礎設施資產：讓組織得以運作的技術、方法及流程，可便企業導入正常營運軌道。智慧財產權資產：專門的技術、商標、版權、專利設計權等提供多項由法律所Stewart(1997)人力資本、結構資本、顧客資本人力資本：包含企業中所有員工的知識、技術、能力、經驗及與企業主體之間的隱性互動。結構資本：為企業內部資本，且與人力資本有差異，但卻會為企業創造價值的資本，諸如生產製程、公司內部資料等。顧客資本：乃指公司與客戶及供應商之間所產生關係程度。Barney(1991)實體資本資源、人力資本資源、組織資本資源實體資本資源：指公司所使用之技術廠房、設備、地理區位、取得原料之能力等。人力資本資源：指公司內部員工之訓練、經驗、判斷、態度、人際關係等。組織資本資源：指公司內部員工訓練、正式與非正式之規劃、控制整合系統、內外部的非正式關係等。資料來源：本研究隨著IT技術完全融入銀行、保險、證券和外匯等金融行業，金融業的效率與安全得到大幅提升。不可諱言，金融業的知識需求越來越高，未來發展趨勢之一就是智慧資本。銀行業要永續經營，除了各家銀行投入運營過程中的人、財、物等有形資產，更取決於銀行研究開發並以快捷的方式將研究成果融入金融產品或金A2-8融服務的能力。而有關銀行業智慧資本之研究，吳錦盛(2002)、曾俊堯（2001）以每股市價與每股淨值的比值衡量銀行業智慧資本，DimitriosG.Mavridis（2004）以VAICTM模型衡量銀行業智慧資本。參、研究方法一、灰色關聯分析灰色分析全名灰色系統理論分析(GreySystemTheory)，是由華中理工大學的鄧聚龍教授於1982年提出。灰色理論主要針對系統不明確性及資訊之不完整性之下，進行關於系統之關聯分析(relationalanalysis)及模型建構(modelconstruction)，並藉由預測(prediction)及決策(decisionmaking)方法來探討瞭解系統